Психология рынка forex. Глава 8

Один трейдер даже говорит, что: «На рынке больше не существует жестких правил». Другой соглашается, утверждая даже, что: «Больше нет никаких правил предсказания - ни математических, ни тех, где используется искусственный интеллект». Таким образом, единственным оставшимся правилом, кажется, является то, что «нет ничего определенного», - по прямым словам одного трейдера.

Однако, трейдеры соглашаются, что подобная информация, которая влияет на покупки или продажи в поведении участников рынка, подвержена систематическим изменениям. Следовательно, трейдеры видят правила, которые управляли колебаниями валютных курсов, не как жесткие и заданные, а как «определенно изменчивые», и они воспринимают эти изменения на разнообразных уровнях. К примеру, трейдеры отмечают, что веские макроэкономические данные изменяются среди участников рынка Один трейдер отмечает, что «время от времени» они смотрят только на процентную сторону рынка. Затем они смотрят только на данные по занятости... Всегда нужно менять то, что ты на самом деле ищешь».

Трейдеры цитируют много примеров этих меняющихся взаимоотношений между экономическими детерминантами валютных курсов и реакцией рынка в течение последних лет: рынок попеременно фокусировался на денежной массе, уровне занятости, данных по торговле и так далее. В 1970-х, торговые балансы считались особенно важными, в то время как в 1980-х доминирующими были данные по денежной массе. Сегодня колебания спроса и предложения, создаваемые участниками коммерческого и финансового рынка, выглядят как самые важные. Один трейдер иллюстрирует, как современный рынок отличается в своих реакциях от рынка нескольких лет назад с помощью примера, говоря, что: «В США появились цифры и они были совершенно ужасные. Доллар упал примерно на тридцать пунктов, а затем появились хорошие цифры - и он восстановился. Это поразительно! Четыре или пять лет назад, если бы вышли такие цифры, доллар взорвался бы». Более того, трейдеры отмечают, что в то время как важность рыночных ожиданий выросла, важность реальной

г

информации снизилась. Сходным образом, в то время как новая информация ранее оказывала длительное воздействие на рынок, на современном рынке корректировки происходят практически одновременно с новостями.

Помимо изменений, произошедших с течением времени, трейдеры описывают рынок как иначе интерпретирующий события в различных частях света. Это наблюдение предполагает, что «правила» относительно того, что определяет рынок, варьируются также географически. «Факты... когда европейские рынки остаются спокойными, могут всколыхнуть восточно-азиатский рынок и наоборот», - утверждает один трейдер. Другой трейдер решительно утверждает, что «рынок не только применяет различные методы интерпретации различных событий, но он также интерпретирует идентичные события абсолютно по-разному». Эти наблюдения подтверждаются систематическим сравнением результатов европейского и североамериканского исследований. Сотни валютных трейдеров оценили информацию, важную для их торговых решений. Юдин вопрос звучал так: «Какую информацию вы считаете наиболее влиятельной для своих торговых решений: количественные данные (цифры и котировки) или качественную (слова)?»

Возможные ответы ранжировались от 1=только количественная информация до 7=только качественная информация; трейдеры, которые выбрали 4, считают количественную и качественную информацию равнозначными. При среднем полученном значении в 3,9, ответы 718 трейдеров близки к середине. Однако разделение трейдеров по различным географическим местам биржевой торговли выявило значительные различия. В то время как 407 трейдеров из США и Канады считали количественную информацию более важной (средняя оценка - 3,6), 311 трейдеров из Европы оценили качественную информацию как более важную для их торговых решений (средняя оценка - 4,4).

Каковы же причины этих различий? Мы можем только строить предположения, что в США социальные данные и статистика, возможно, в целом более важны, что можно видеть в значениях общего уровня спортивных болельщиков или средних баллах студентов-выпускников. В любом случае, эти числа явно показывают различия между тем, как «рынок» воспринимает

283