Основы управления фондовым портфелем банка

 

Фондовый портфель это совокупность вложений банка во все виды ценных бумаг на расчетный момент времени.

Управление фондовым портфелем банка это процесс, направленный на практическую реализацию стратегической цели по рассматриваемому направлению финансового менеджмента - обеспечение рационального сочетания доходности и надежности портфеля.

Необходимым методическим требованием к управлению данным портфелем является фондовая политика банка, основными элементами которой выступают:

 

· определение степени приоритетности фондового портфеля по отношению к другим элементам активов (т.е. планируемый диапазон отношения максимальной суммы вложений в ценные бумаги к общей сумме работающих активов);

· вытекающие из ранее определенной процентной политики банка ограничения в части диапазона средней процентной ставки по портфелю в целом;

· соотношение игровой и инвестиционной части портфеля;

· приоритетные для банка категории ценных бумаг как объектов вложений;

· критерии качества структуры фондового портфеля.

 

Структура фондового портфеля может быть систематизирована по нескольким базовым признакам:

а). По характеру вложений:

· инвестиционная часть портфеля (прогнозируемый доход как результат исполнения эмитентом своих обязательств - дивиденды, процентные выплаты, полное погашение обязательств);

· игровая часть портфеля (прогнозируемый доход от перепродажи ценных бумаг за счет изменения их курсовой стоимости).

б). По степени ликвидности портфеля:

· высоколиквидная часть портфеля (вложения в краткосрочные обязательства и приобретаемые для последующей перепродажи ценные бумаги);

· низколиквидная часть портфеля (вложения в долгосрочные обязательства);

· неликвидная часть портфеля (вложения в ценные бумаги с нулевой или близкой к ней рыночной стоимостью).

в). По степени доходности портфеля:

· высокодоходная часть портфеля (доходность ценных бумаг выше среднего на расчетный момент уровня);

· среднедоходная часть портфеля (доходность ценных бумаг равна среднему на расчетный момент уровню);

· низкодоходная часть портфеля (доходность ценных бумаг ниже среднего на расчетный момент уровня);

· убыточная часть портфеля (ценные бумаги, не приносящие дохода держателю).

г). По степени надежности портфеля:

· высоконадежная часть портфеля (государственные ценные бумаги федерального уровня, иные первоклассные ценные бумаги);

· малонадежная часть портфеля (вложения в ценные бумаги в режиме игровых операций, а также недостаточно надежных эмитентов);

· прочие ценные бумаги.

 

Исходя из определенных в рамках фондовой политики критериев качества, по каждому из классификационных признаков определяются планируемые диапазоны удельного веса той или иной части портфеля. В режиме оперативного управления структурой портфеля задействованные подразделения кредитной организации обязаны придерживаться этих диапазонов.

Прикладные методы управления и специальные методики оценки качества фондового портфеля изучаются в рамках специальных курсов - “Инвестиционный бизнес” и “Управление портфельными инвестициями банка”.

Особенности управления фондовым портфелем в современных отечественных условиях:

· приоритетная ориентация на фондовые операции с государственными краткосрочными ценными бумагами (до начала финансового кризиса в августе 1998 года);

· более высокий удельный вес фондовых операций игрового (спекулятивного) характера даже в универсальных банках;

· острый дефицит квалифицированных диллеров на отечественном рынке труда.

Управление другими элементами активов.