Изменения отношений собственности и концентрации производства и капитала на стадии «кооперативной конкуренции»

 

Отношения собственности в условиях современной стадии имеют следующие особенности.

1. Собственность на материальные блага во многом заменена собственностью на неосязаемые активы (титулы). Этот процесс начался в период чистой монополии, усилился при переходе на стадию монополистической конкуренции и достиг своего апогея в современный период.

2. Разнообразие форм собственности.

3. Широкое развитие кооперативной форм собственности. В промышленности в кооперативы нередко превращаются частные фирмы, выкупленные у их собственников работниками при угрозе банкротства и увольнений[158].

4. В большинстве развитых стран начался интенсивный процесс институционализации собственности, начало которому также положила Япония. В последней он начался подбором фирмами акционеров среди нескольких групп инвесторов: промышленных, торговых и других компаний, связанных друг с другом деловыми отношениями, взаимоучастием в капитале друг друга, участием в управлении через систему переплетающихся директоратов, а также юридических лиц, занимающихся концентрацией сбережений населения, скупающих акции с целью получения дивидендов,[159] а также материнских фирм, владеющих акциями дочерних.

5. В результате произошло резкое уменьшение доли индивидуальной собственности на акции. Наиболее интенсивные изменения характера собственности происходили до и в течение бифуркационного периода[160]. Наиболее крупными институциональными собственниками акций стали банки, пенсионные фонды и другие финансовые институты, а также нефинансовые корпорации.

6. Распыленность акционерного капитала является еще одной важнейшей чертой современного этапа развития экономически развитых стран. Она порождается тенденцией к увеличению доли мелких и мельчайших акционеров (как индивидуальных, так и институционализированных). Эта тенденция выражается в увеличении доли собственности работников на акции своей корпорации. В последнее время в США действуют две крупных программы приватизации: по одной программе государство выкупает у владельцев фирмы их производство и передает его в собственность работников. По другой программе происходит приватизация рабочих мест. К началу 1990-х годов было декапитализировано 11 тыс. корпораций, 12 млн. работников выкупили свои рабочие места.[161] Распыленность акционерного капитала, в целом, принесла положительные результаты: владение рабочими акциями своих корпораций, как правило, повышало их ответственность и заинтересованность в финансовых результатах ее деятельности. Кроме того, согласно нашим расчетам, проведенным на основании приложения к монографии “Корпоративная власть в Америке”,[162] чем больше число акционеров и чем меньшая сумма акций сосредоточена в руках одного акционера, тем лучше результаты деятельности корпорации. Так, среди первых десяти компаний из списка “Форчун” количество акций у одного акционера в сотни раз меньше, чем у последних пяти из двухсот, а общее количество акционеров - в сотни раз больше. С другой стороны, “распыленность” собственности не означает рассредоточение контроля. Наоборот, благодаря распылению собственности даже сравнительно небольшой пакет, находящийся в одних руках, может стать контрольным.

7. В последнее время стал практиковаться выкуп компаний менеджерами путем покупки акций у их владельцев.

Что касается процесса концентрации, то в современный период следует отметить стабилизацию или уменьшение абсолютной концентрации производства по разным показателям. Перелом тенденции пришелся на 70-е годы. Однако в отраслях, имеющих перспективы технологических инноваций, уровень концентрации производства выше и сейчас[163].

 

2 ВОПРОС