Неопределенность в хозяйствовании и риск финансовой неустойчивости предприятия

Раздел 1

НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ В ХОЗЯЙСТВОВАНИИ И РИСК ФИНАНСОВОЙ НЕУСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Тема 1. РИСК В ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ

Элементы хозяйственного риска и формы их проявления. Сущностные черты хозяйственного риска

 

Осознание степени риска происходит благодаря выделению в рискованной ситуации ее основных элементов, характеристика взаимосвязи и взаимодействия которых составляет сущность и содержание хозяйственного риска:

♦ возможность отклонения от тех или иных действий, связанных с неопределенностью при достижении поставленной цели;

♦ вероятность решения поставленных задач и достижения желаемого результата;

♦ возможность наступления благоприятных или неблагоприятных последствий при осуществлении тех или иных действий в условиях неопределенности и риска;

♦ материальные, трудовые, финансовые, временные, экологические, нравственные и другие потери, связанные с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы;

♦ ожидание значительного социально-экономического эффекта или неудачи в результате выбора и реализации предпринимательского проекта в условиях неопределенности ситуации.

Выделяют следующие специфические элементы хозяйственного риска. Формируются они под воздействием целого ряда условий и факторов, обусловливающих неопределенность ситуаций при решении поставленных задач. Это, во-первых, "естественные" элементы риска, связанные с природой самого человека (болезни, несчастные случаи, способности и т.д.). Во-вторых, "естественные" элементы риска, связанные с природными факторами (стихийные бедствия, неблагоприятные погодные условия). В-третьих, "экономические" элементы риска, связанные с текучестью кадров, растратами, уровнем квалификации работников, мотивацией их к труду и т.д. В-четвертых, "экономические" элементы риска, связанные с постоянной корректировкой последовательности технологических операций, с изменением сроков проведения отдельных мероприятий, с внедрением прогрессивных технических средств.

Специфические элементы риска проявляются в финансовой сфере предпринимательства. Они обусловлены непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой налоговых ставок, дополнительными поступлениями или потерями денежных средств и ценных бумаг при инвестировании финансовых или материальных активов. Кроме того, финансовые потери могут быть при неполучении денег из предусмотренных источников, задержке долгов, неоплате покупателем поставленной ему продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на реализуемые продукцию и услуги.

Особые виды денежной выручки или ущерба могут быть связаны с инфляцией, изменением валютного курса рубля, дополнительным к узаконенному изъятием средств предприятий в республиканский или местный бюджет, отсрочкой выплаты долгов.

При распространении инноваций элементы риска могут проявляться в отклонениях от новаторских идей как в технических новинках, новых технологиях, так и при совершенствовании различных форм организации и управления хозяйственной деятельности, реализации оптимальных научно-технических и социально-экономических проектов.

Хозяйственному риску присущи характерные черты, среди которых следует отметить противоречивость, альтернативность, неопределенность.

Противоречивость риска проявляется в положительных и отрицательных аспектах. С одной стороны, рискованная деятельность ориентирует на получение значимых результатов неординарными, новаторскими приемами, способами в условиях неопределенности ситуации. Эта сущностная черта риска постоянно ориентирует на активное поведение субъектов в рискованных ситуациях и имеет положительные экономические последствия, так как ускоряет общественный и научно-технический прогресс.

С другой стороны, риск может довести субъект хозяйствования до авантюризма, субъективизма и, в конечном итоге, теневой экономике. В данном случае альтернатива рискованной деятельности выбирается без должного учета объективных закономерностей развития конкретных явлений, событий, процессов.

Альтернативность риска предполагает необходимость выбора из двух или более возможных вариантов наилучшего исхода решения или действия. Это позволяет субъекту риска принимать обоснованное решение о целесообразности входа в рискованную ситуацию, а в случае нахождения в ней модифицировать обстоятельства, уменьшая вероятность наступления нежелательных событий и величину ущерба.

Неопределенность постоянно сопутствует риску и обусловлена незнанием достоверности прохождения того или иного процесса, отсутствием однозначности решения рассматриваемых вопросов. Задача прикладных исследований риска состоит не в том, чтобы полностью снять ту или иную неопределенность в хозяйственных ситуациях, а в том, чтобы снизить ее остроту, предусмотреть возможные негативные и позитивные последствия развития этой неопределенности для данного субъекта.

Формами выражения сущностных черт рискованного хозяйствования являются мотивированные решения и действия по отбору и реализации альтернатив, расчету вероятности их исхода, определению степени активного действия или пассивного бездействия.

В зависимости от конкретного содержания рискованной ситуации сущностные черты хозяйственного риска проявляются не всегда однозначно. В одних случаях возникновению риска способствуют ограниченность, недостаточность материальных, финансовых и других ресурсов, необходимых для принятия и реализации рискованных решений. В других – слабая подготовка специалистов системы управления. B-третьих, невозможность однозначного познания объектов и субъектов риска при сложившихся в данных условиях уровне и методах научного познания.

 

Эволюция концептуальных подходов устойчивого финансового развития предприятия

Финансовая устойчивость предприятия — это его способность поддерживать прибыль на заданном уровне, обеспечивающем как простое, так и расширенное воспроизводство. Недостаток денежных средств – не что иное, как угроза банкротства, так как субъект хозяйствования не может оплачивать счета и осуществлять необходимые сделки. По сути это будущая неплатежеспособность предприятия. Однако административно-командная система не позволяла воспринимать данную категорию в практическом плане. Финансовый анализ предприятия обычно предшествовал периоду адресного директивного планирования и фондирования. Вышестоящие плановые органы на основе данных прошлого и целей текущего периода разрабатывали и доводили до субъектов хозяйствования контрольные цифры по объемам производства продукции.

Зачастую интенсивность производственного процесса зависела не от наличия собственных источников простого и расширенного воспроизводства, а от попадания в "титульный список", "список распределения фондов", "список лимитчиков" и т.д. Все это позволяло балансировать планы и хозрасчетные задания при случайных изменениях условий хозяйствования. Однако в целом хозяйственные системы социализма не обеспечивали эффективность производства по отношению к целям, ради которых они создавались.

Переход к свободной деятельности в экономической сфере при рыночной экономике обусловил необходимость формирования принципиально новых взаимосвязей между различными условиями, факторами и показателями финансово-хозяйственной деятельности предприятий (табл.).

Таблица

Тема 2. Систематизация и классификация хозяйственных рисков

Тема 3. РИСКООБРАЗУЮЩИЕ ФАКТОРЫ

 

Факторы внешней среды

Все внешние факторы, влияющие на экономическую безопасность предприятия, можно сгруппировать, выделив политические, социально-экономические, экологические, научно-технические и технологические, юридические, природно-климатические, демографические, криминалистические и др.

К политическим факторам, влияющим на результаты хозяйственной деятельности предприятия, относится прежде всего политическая ситуация, которая существует в стране и конкретном экономическом регионе. Стабильность политической власти, тот курс, который она проводит на развитие рыночных реформ, поддержку предпринимательства, демократизацию отношений собственности, борьбу с коррупцией и криминализацией хозяйственной жизни, может оказать существенное влияние на результативность бизнеса. Существенное воздействие на безопасность предпринимательства оказывают и такие обстоятельства, как состояние межнациональных, религиозных, этно- политических, территориальных споров и конфликтов, сепаратистские настроения отдельных руководителей, противоречия между федеральными и региональными органами, особенно по вопросам их компетенции и ответственности, и др.

Для успешного развития предпринимательства особую значимость имеют социально-экономические факторы. К ним можно отнести: состояние денежной эмиссии в стране, а значит и поддержание оптимального уровня денежной массы, и обеспечение нормального рода платежей, выплат заработной платы, пенсионных пособий и т. д.; изменение тарифов на транспортные перевозки; плату за энергоносители.

Предпринимательская активность во многом зависит от процентных ставок по кредитам центрального банка, от уровня инфляции, уровня изменения доходов трудящихся и многого другого.

В последнее время на деятельность предприятий все большее влияние оказывает экологический фактор. На начальном этапе управления природопользованием государство применяло систему прямых административных запретов, ограничивающих развитие экологически вредных производств, а в некоторых случаях предусматривающих их закрытие. В последующем на смену административным запретам приходят механизмы охраны окружающей среды, базирующиеся на принципах экологического нормирования и платного природопользования. На основе предельно допустимых норм выброса или сброса загрязняющих веществ назначается плата за природопользование. Всякое нарушение этих норм карается штрафами.

Научно-технические и технологические факторы вынуждают предприятие постоянно следить за достижениями научно-технического прогресса, разработками новых технологий, материалов, внедрением ноу-хау в производство, управление и организацию труда, реализацию продукции и т. д.

В целях обеспечения высокой конкурентоспособности предприятия необходима постоянная информированность о том, как эти новшества внедряют конкуренты.

Предпринимательская деятельность осуществляется в определенном правовом поле. Поэтому очень важно знать, каково состояние законодательства по организации бизнеса в стране и регионе в настоящее время, каковы перспективы его изменения. Особую роль здесь играют эволюция налогового законодательства, поддержка предпринимательства, т.е. существующие льготы и субсидии; состояние законодательства о собственности, правах и ответственности предпринимателей; договорное право и т. д.

Социально-культурная составляющая влияет на предпочтения потребителей, моду, социальные приоритеты и идеи.

Природно-климатические условия объективно влияют на издержки производства. Их благоприятное состояние сокращает затраты; разного рода природные катаклизмы могут породить непредсказуемые проблемы.

Особое влияние оказывают на рынок труда демографические факторы. Состояние рождаемости и смертности, продолжительность предстоящей жизни и ее качество, состояние здоровья населения, уровень его образованности во многом влияют на укомплектованность предприятия рабочей силой, ее производительность и мотивацию труда.

В последнее время все большее и большее значение приобретают криминальные факторы, разгул экономической преступности, рост коррупции, другие формы преступного воздействия на хозяйственную деятельность. Это является питательной средой недобросовестной конкуренции, промышленного шпионажа, компьютерной и других форм преступлений, наносящих огромный вред бизнесу.

Анализ многочисленных внешних опасностей и угроз, направлений и объектов их воздействия, возможных последствий для бизнеса потребовал бы многотомных исследований. Несмотря на это каждое предприятие и, прежде всего, менеджеры по бизнесу, исходя из конкретной ситуации, в которой находится хозяйствующий субъект, должны определить (спрогнозировать) наиболее значимые (опасные) из них и выработать систему мер по их своевременному выявлению, предупреждению или ослаблению влияния.

Выявление факторов риска, опасностей и угроз - одна из наиболее важных задач обеспечения экономической безопасности. Хозяйственный руководитель (менеджер высшего звена), вынужден рисковать, т. е. принимать управленческие решения в условиях недостаточной информации об изменениях и влиянии как внешней среды, так и непредсказуемости возникновения негативных внутренних обстоятельств, надеясь на удачу, что, естественно, требует от него точного расчета, решительности. Менеджерам, даже самым талантливым и опытным, заранее сложно предугадать, какая сложится конъюнктура на рынке, какие могут возникнуть технические препятствия или конструктивные проблемы, какой будет на рынке спрос на выпускаемую продукцию, какие изменения произойдут в окружающей среде и т. д.

В этих условиях производственное предприятие для того, чтобы добиваться решения стоящих перед ним задач, иметь потенциал успешного развития, должно избегать принятия чрезмерно рискованных решений. Для этого менеджерам необходимо:

ü выяснить "возможные последствия действий факторов риска;

ü определить скрытые препятствия на пути достижения целей бизнеса;

ü предусмотреть резервные возможности, подстраховаться на случай неудачного или нежелательного развития событий.

Таким образом, понимая, что факторы, порождающие риск, неустранимы, объективны, руководитель должен принимать хозяйственные решения на основе приемлемого риска, когда факторы риска тщательно анализируются, рассматриваются возможные последствия их действий, принимаются меры по ослаблению нанесенного ими ущерба. Использование концепции приемлемого риска дает предприятию возможность не скатываться ниже критического предела и обеспечивать необходимый уровень экономческой безопасности.

Очевидно, что, управление коммерческим риском является одним из важнейших слагаемых обеспечения экономической независимости предприятия, создания условий для достижения цепей бизнеса.

 

 

Рейтинг странового риска

Ежемесячный журнал Euromoney каждые полгода публикует рейтинг странового риска (country risk ranking) по 180 государствам мира. Итоговая оценка складывается из девяти показателей, наиболее важными из которых являются результаты экономического развития, оцениваемые максимально по 25 балло-пунктам из совокупности 100 балло-пунктов. Индикатор долга, его просроченная доля и кредитный рейтинг определяются из максимальных 10 балло-пунктов по каждому из указанных показателей. Величины четырех остальных измерителей, характеризующих степень доступа резидентов на мировой фондовый рынок, устанавливаются исходя из максимума 5 балло-пунктов на отдельный показатель.

В последние годы к 100 балло-пунктам в рейтинговой совокупной оценке приближались США, Япония, такие страны как Ирак и Северная Корея не превышали 5 балло-пунктов. У них наибольший страновой риск.

В Республике Беларусь страновой риск остается высоким (22,7 балло-пунктов). Практически такая же степень данного риска существует в Украине (29,3 балло-пунктов).

Высокая степень странового риска в странах СНГ вызвана, прежде всего, распадом СССР, что вызвало хаос в налогово-бюджетных, кредитно-денежных, платежных и торговых системах образовавшихся независимых государств.

 

В процессе преобразований, происходящих в трансформационной экономике, менеджеры и предприниматели сталкиваются с большими трудностями. Часто они должны принимать управленческие решения в условиях риска и неопределенности. Обусловлено это тем, что макроэкономическая обстановка в этот период является нестабильной.

В итоге возникает межотраслевая разбалансированность, монополизация рынков. Гармонизацию общественных интересов при поддержании стабильности хозяйственной системы можно обеспечить путем государственного вмешательства. В зарубежной практике, например, готовятся специальные доклады и решения комиссий по делам монополий и конгломератов, а также декреты Европейского сообщества. Правительства Канады и США вводят квоты на производство отдельных видов сельскохозяйственной продукции, а фермеры, сокращающие ее объемы, получают государственные дотации.

Когда события в макроэкономической среде неожиданные и часто непредсказуемые, основными принципами управления являются гибкие экстренные решения.

Поэтому в современных условиях, когда макроэкономическая обстановка стала крайне динамичной, к предприятию предъявляются повышенные требования в отношении гибкости управленческих функций, необходимости реагировать на большое число и разнообразие факторов предпринимательской среды, сохраняя при этом устойчивость функционирования и развития.

ОЦЕНКА ХОЗЯЙСТВЕННЫХ РИСКОВ

 

ЗОНЫ РИСКА

 

Схема зон риска

Экономические границы, пределы риска определяются, с одной стороны, тем, в какой мере готов предприниматель идти на риск. К таким параметрам, влияющим на границы риска, можно отнести устойчивость производства и реализации продукции, прибыльность бизнеса, платежеспособность. С другой стороны, хозяйственный руководитель идет на риск, если он уверен, что надежно управляет наличными ресурсами. К факторам, определяющим экономические границы риска, относится и обстановка, в том числе социально-политическая, в которой принимается решение, связанное с риском, и личное материальное положение предпринимателя в конкретный момент времени, и интуиция руководителя.

Правовые границы риска являются как следствием плохо оцененного риска, так и злого умысла.

Понимание риска как оцененной любым способом вероятности, т.е. как вероятностной категории обусловливает необходимость измерения вероятности определенного уровня потерь.

Построение кривой распределения вероятностей потерь является исходной стадией оценки риска. В зависимости от величины потерь представляется возможным выделить определенные области или зоны риска (рис. 12).

 

 

 

Область, в которой потери не ожидаются, считается безрисковой зоной. Ей соответствуют нулевые или отрицательные потери.

Под зоной допустимого риска следует понимать область, в пределах которой данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они меньше ожидаемой прибыли. Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной прибыли от предпринимательской деятельности.

Зона критического риска может быть охарактеризована как область с возможностью потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли и достигающих в пределе величины денежного объема операции, исчисляемого полной расчетной выручкой от предпринимательской сделки, т.е. суммой затрат и прибыли. Иначе говоря, зона риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в пределе, максимуме могут привести к невозместимой потере всех средств, вложенных предпринимателем в производство.

Зона катастрофического риска представляет область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень, ожидаемую выручку и в максимуме могут достигать величины, равной всему собственному капиталу, имущественному состоянию предпринимателя или превосходить его.

 

 

КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ОЦЕНКА РИСКА

Шкала риска

 

 

При выработке стратегии поведения и в процессе принятия конкретного решения целесообразно различать и выделять определенные области (зоны риска) в зависимости от уровня возможных (ожидаемых) потерь в финансово-хозяйственной деятельности.

Так, на основании обобщения результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий разработана и предлагается эмпирическая шкала риска, которую можно применять при его количественной оценке (табл. 3).

Принятие решения состоит из трех этапов:

1 этап — предварительное принятие решения

Предварительное принятие решения производится на основе среднеарифметического значения отдельного вида риска и качества информации раздельно по каждой операции алгоритма принятия решения.

2 этап — анализ критических значений

На этом этапе оценки проводится анализ тех составляющих риска, значения которых превышают критическую величину (в нашем случае данная величина равна 0,8). Необходимость данного действия состоит в выявлении и выделении тех составляющих, вероятность риска для которых очень велика, что может привести к потере всех вложенных средств и банкротству предприятия.

 

_______________________________________________________ Раздел 3

 

РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ

 

Склонность к риску

 

 

На эффективность принимаемых управленческих решений оказывают существенное влияние самые разнообразные фактоы, действие которых далеко не всегда учитывается на практику. Так, например, в последнее время все больше исследователей стали обращать внимание на то, что при изучении и анализе эффективности процесса принятия решений в организации практически остается без внимания роль индивидуальных особенностей лица, принимающего решение. Значимость данной проблематики в настоящее время в связи с увеличением количества женщин в управленческих структурах различных уровней и числа принимаемых ими решений (в политике, экономике и общественной жизни) возрастает. Учет тендерных различий («полового диморфизма») позволит правильно диагностировать, обучать и осуществлять коррекцию процесса принятия решения в деятельности женщины и мужчины - руководителей.

Проанализировав особенности женщин и мужчин при выполнении данной стержневой для руководителя профессиональной функции, можно ее диагностировать, обучать ей и осуществлять коррекцию. Кроме того, проведенный анализ индивидуально-типических особенностей мыслительной деятельности мужчин и женщин позволяет установить связи между типом принятия решения, образованием и полом.

С точки зрения свойств личности, склонность женщин-руководителей к ситуационному управлению соответствует экстернальному (внешнему) локусу контроля, а приверженность мужчин к «диспозиционному» управлению - интервальному (внутреннему) локусу контроля.

Под локусом контроля понимается качество, характеризующее склонность человека приписывать ответственность за важнейшие события и результаты своей деятельности внешним силам, факторам, другим людям, объективным условиям, судьбе и т. п. Локус контроля является устойчивым свойством индивида, формирующимся в процессе его социализации.

У более опытных руководителей (имеющих стаж работы в должности руководителя более 10 лет) - и у женщин, и у мужчин - готовность к принятию решения в условиях риска ниже, чем у работников с меньшим стажем. При этом женщины-руководители выбирают более осторожные стратегии. Мужчины же склонны при принятии решения к более высокой степени риска, что обусловлено их большей степенью агрессивности, независимости в действиях, более выраженной потребностью в преобладании, самоутверждении.

У женщин-руководителей риск положительно коррелирует с самоуспешностью, а отрицательно - с ответственностью, у мужчин положительно - с социальной и эмоциональной стабильностью и значимо отрицательно - с активностью, ответственностью и стремлением к доминированию. Импульсивность поведения, проявляющаяся при принятии решения и заключающаяся в склонности действовать по первому побуждению, под влиянием внешних обстоятельств или эмоций, как у мужчин, так и у женщин значимо связана с активностью, целеустремленностью и мотивацией.

Процесс принятия решения руководителем в определенной степени обусловлен его полом, вследствие этого половой диморфизм будет наблюдаться и в выборе типов решения.

Возраст руководителя также влияет на процесс принятия решений. Установлено, что у женщин-руководителей на всем возрастном диапазоне (от 21 до 50 лет), независимо от конкретного возраста, преобладают «осторожные» и «уравновешенные» решения, т. е. тип принятия решения незначительно зависит от возраста. У мужчин-руководителей жизненный опыт, приобретаемый с возрастом, содействует преодолению крайностей, т.е. с увеличением возраста имеет место некоторая тенденция к сокращению крайних «импульсивных» и «замедленных» решений и к относительному возрастанию «уравновешенных» решений.

Образование является также одним из основных факторов, характеризующих процесс принятия решений. Руководители с высшим образованием принимают более оригинальные и самостоятельные решения. Чем выше уровень образования как женщин, так и мужчин-руководителей, тем более уравновешенным оказывается соотношение между процессом выдвижения гипотез решения и критичностью их оценок. Явных различий между женщинами и мужчинами по данному вопросу не имеется.

Правильность анализа различий между мужчинами и женщинами как руководителями позволяет правильно диагностировать, обучать и осуществлять коррекцию процесса принятия решения.

 

Методы уклонения

 

 

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике. Этими методами пользуются предприниматели, предпочитающие действовать наверняка, не рискуя. Руководители этого типа отказываются от услуг ненадежных партнеров, стремятся работать только с убедительно подтвердившими свою надежность контрагентами - потребителями и поставщиками, избегают участвовать в коммерческих или производственных проектах, связанных с необходимостью расширять круг партнеров. Чтобы избежать риска срыва производственной программы из-за нарушения графиков поставок сырья, материалов и комплектующих, предприятия отказываются от услуг сомнительных или неизвестных поставщиков. Сдаче в аренду неиспользуемых площадей и оборудования они предпочитают их консервацию, а страхованию - поиск гарантов. При этом стремление избежать риска бывает столь сильным, что могут быть отброшены даже относительно консервативные способы получения большей прибыли

Хозяйствующие субъекты, придерживающиеся тактики «уклонения от риска», отказываются от инновационных и иных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие сомнения. Так, банки, придерживающиеся «безрисковых стратегий», выдают кредиты только под конкретное обеспечение, т.е. под залог недвижимости или реально существующего товара и т.п.

Другая возможность уклонения состоит в попытке перенести риск на какое-нибудь третье лицо. С этой целью прибегают к страхованию своих действий или «поиску гарантов», полностью перекладывая на них свой риск.

Страхование является методом, направленным на снижение риска путем превращения случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки при условии, что данный фактор риска является страхуемым.

Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, что само по себе очень важно, но также повышает ответственность руководителей предприятий, принуждая их серьезнее относиться к разработке и принятию решений, регулярно проводить превентивные защитные меры в соответствии со страховым контрактом. В более широком плане предприятие может даже выступить с инициативой создания региональной системы взаимного страхования финансово-хозяйственных сделок и соответствующей системы перестрахования и др.

Однако стоит отметить, что такие популярные механизмы уклонения от риска, как страхование, неприменимы во многих ситуациях, с которыми сталкиваются производственные предприятия, особенно в современной действительности, где не ослабевают инфляционные процессы и где нет достаточной и надежной страховой статистики. Прежде всего, это характерно для предприятий, осваивающих новые виды продукции или новые технологии, так как для таких случаев страховые компании еще не располагают статистическими данными необходимыми для проведения актуарных расчетов, обосновывающих размеры страховых премий и взносов, и потому не страхуют эти виды рисков. Поэтому выбор действий для снижения риска следует начинать с выяснения, является ли данный фактор риска предметом страхования или нет. При нестрахуемом риске следует обратиться к рассмотрению других методов нейтрализации риска.

Метод «поиска гаранта» используется как мелкими, так и крупными предприятиями. Функции гаранта для малых предприятий выполняют крупные компании. Крупные компании в свою очередь обращаются за поддержкой к органам государственного управления. Прямой оплаты этой услуги нет. Но соблюдается принцип равной взаимной полезности.

Желаемого гаранта можно заинтересовать уникальными услугами, политической поддержкой, безотказной благотворительностью и т.п. - резервы фантазии неисчерпаемы. Но, как и в других случаях, важно сопоставить плату и приобретаемые выгоды. А это требует структуризации и конкретного анализа ситуации, разработки, оценки и сопоставления таких вариантов решений, которые способствовали бы обретению экономической безопасности функционирования предприятия.

Среди методов уклонения от риска, которые можно отнести и к страхованию, существует метод хеджирования).

Хеджирование - это своеобразная форма страхования рисков. Ее специфика состоит в том, что риски изменения цен на данный товар не объединяются, а перекладываются на спекулянта. Спекуляция - деятельность, выражающаяся в покупке с целью перепродажи по более высокой цене. Спекулянты выполняют важную функцию посредников, доставляя товары и услуги от тех, кто владеет ими с избытком, к тем, кто остро нуждается в них. Тем самым спекуляция приводит к сдвигу потребления в пространстве и во времени.

Хеджирование можно охарактеризовать как операцию, посредством которой рынки фьючерсов и рынки опционов используются для компенсации одного риска другим. Фьючерс - это срочный контракт о поставке к определенной в будущем дате некоторого количества товара по заранее оговоренной цене. Сделка с премией (опцион) - это разновидность срочного контракта (фьючерса), согласно которому одна сторона приобретает право купить или продать что-либо в будущем по заранее оговоренной цене с уплатой комиссионных (премии).

Еще один метод уклонения от риска - лимитирование - метод минимизации риска, который направлен на сокращение величины потенциальных потерь и состоит в том, чтобы устанавливать абсолютные лимиты на активы под риском, стремясь постепенно сокращать эти лимиты до минимально достаточных для бесперебойной эффективной работы. В коммерческих банках принята практика установления лимитов на финансовые фонды, в пределах которых имеет право оперировать каждый сотрудник или подразделение. Система согласований и разрешений в процессе принятия решений, в частности, направлена на то, чтобы каждый профессионал оценил риск со своей точки зрения и сообразно с лимитами финансовой ответственности.

 

 

Методы локализации

 

 

Методы локализации риска используют в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники риска. Выделив в структурно или финансово самостоятельное подразделение «экономически опасный» этап работы или участок деятельности предприятия, риск можно сделать контролируемым и таким образом обеспечить условия для своевременного развертывания антирисковых мероприятий.

Суть этого способа локализации риска заключается в том, что в составе материнской компании выделяют производственно-хозяйственные единицы различной правовой природы. Различная организационно-правовая форма производственно-хозяйственных единиц отражает в данном случае разную степень связи с материнской компанией: от структурных подразделений материнской компании до малых предприятий, представляющих собой самостоятельные юридические лица, связанные с оставшимся ядром компании договорными отношениями. Модельное представление такой схемы напоминает систему «планет» (производственно-хозяйственных единиц), вращающихся в «поле притяжения» материнской компании по разноудаленным от центра орбитам. Удаленность орбиты от центра характеризует тесноту связи производственно-хозяйственной единицы с оставшимся ядром материнской компании.

На первой, ближайшей к центру орбите располагаются со всеми характерными для них внутрифирменными взаимосвязями структурные подразделения предприятия, не являющиеся хозрасчетными и выполняющие работы в соответствии с заданиями руководства предприятия при фиксированном, как правило, фонде оплаты труда. На втором - хозрасчетные единицы, финансируемые за счет предприятия, но имеющие некоторые элементы хозяйственной самостоятельности, например, право самостоятельного начисления вознаграждений. На третьем - подразделения предприятия, наделенные правами Центров финансовой ответственности, и т.д. На самых отдаленных орбитах находятся самостоятельные юридические лица-малые предприятия, работающие с разной степенью связи с материнской компанией: от полного формирования своей производственной программы в интересах материнской компании (наиболее тесная связь) до минимальной связи, ограниченной только передачей части акций.

Достоинство этого способа в его гибкости, позволяющей получать дополнительное уменьшение уровня риска за счет учета разной степени готовности подразделении фирмы к выделению в самостоятельную производственно-хозяйственную единицу.

Подобные методы получили распространение в крупных производственных компаниях промышленно развитых стран при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения. Как правило, это такие виды продукции, для освоения которых требуются интенсивные НИОКР либо использование новейших научных достижений, еще не апробированных промышленностью. Для реализации таких высокорискованных проектов создают дочерние, так называемые венчурные (рискованные), предприятия. Наиболее рискованная часть проекта локализуется в пределах вновь созданной и сравнительно небольшой автономной фирмы-венчура. Эта фирма-венчур осуществляет освоение промышленного производства нового товара и продвижение его на рынок. При этом, как правило, сохраняются условия для эффективного подключения научного и технического потенциалов «материнской» компании.

В менее сложных случаях можно вместо самостоятельного юридического лица образовать, в структуре предприятия специальное подразделение внутренний венчур, например, с выделенным учетом по балансу.

 

Методы диссипации