Анализ финансового состояния

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

И ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОЙ КОМПАНИИ

 

 

Методические указания

к выполнению курсового проекта по дисциплине

"Финансы предприятий железнодорожного транспорта"

 

 

Санкт-Петербург

ПГУПС

2012

Введение

 

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных на будущее.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 годовой и квартальной отчетности). Источником данных для анализа финансовых результатов является "Отчет о прибылях и убытках" (форма № 2 годовой и квартальной отчетности). Источниками дополнительной информации служат "Отчет о движении капитала" (форма № 3 годовой отчетности), "Отчет о движении денежных средств" (форма № 4 годовой отчетности) и приложение к балансу (форма № 5 годовой отчетности). Кроме этого, могут привлекаться другие источники в зависимости от поставленных целей и специфики предприятия. Так, для железнодорожных предприятий таким источником, безусловно, является форма 7-у управленческой отчетности.

Курсовой проект выполняется на основе финансовой отчетности конкретных железнодорожных компаний. Обязательный минимум информации может быть получен из форм:

– форма № 1 "Бухгалтерский баланс";

– форма № 2 "Отчет о прибылях и убытках" с дополнительными расшифровками:

– форма № 5 "Приложение к годовому балансу"

Данные должны быть собраны из отчетности за последние 5лет до момента выполнения курсового проекта.

Финансовый анализ осуществляется в следующей последовательности:

1. Анализ динамики и структуры баланса.

2. Анализ имущественного положения предприятия:

– анализ движения, состояния и эффективности использования основных средств организации;

– анализ текущих активов предприятия.

3. Анализ финансового состояния.

4. Анализ финансовых результатов деятельности железнодорожной компании.

 

АНАЛИЗ ДИНАМИКИ И СТРУКТУРЫ БАЛАНСА

 

Наибольшую роль в качестве информационного источника финансового анализа играет форма № 1 «Баланс предприятия», поэтому финансовый анализ иногда называют анализом баланса.

Бухгалтерский баланс представляет собой определенную форму отражения направлений использования авансированного капитала компании (активы) и источников его финансирования (пассивы). Анализ баланса будет осуществляться в следующей последовательности:

– формирование агрегированного баланса;

– горизонтальный анализ баланса;

– вертикальный анализ баланса.

Агрегированный баланс представляет собой более компактную и поэтому более аналитичную форму баланса, которая получается в результате объединения аналогичных статей активов и пассивов отчетного баланса.

Для построения агрегированного баланса заполните табл. 1.1 и 1.2.

Активы агрегированного баланса включают два раздела «Долгосрочные активы» и «Текущие активы».

Долгосрочные активы состоят из: нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и прочих постоянных активов.

Текущие активы включают в себя: незавершенное производство, производственные запасы, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства, прочие текущие активы.

В пассивах агрегированного баланса выделяются «Собственный капитал» (в составе уставного капитала, добавочного капитала и накопленного капитала), «Долгосрочные заемные средства», «Текущие пассивы» (в том числе: краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность с поставщиками и подрядчиками, расчеты с бюджетом, расчеты по заработной плате, прочие текущие пассивы). При заполнении табл. 1.1 и 1.2 нужно пользоваться данными отчетных балансов из столбцов «на конец года».

 

 

Т а б л и ц а 1.1

 

Агрегированный баланс (тыс. руб.)

 

Актив	Формула расчета (по строкам отчетного баланса)	31.12. 2007…	31.12. 2008…	31.12. 2009…	31.12. 2010…	31.12 2011…
I. Постоянные активы
I.1. Нематериальные активы	Стр.* 110+115
I.1.
I.3. Основные средства	Стр. 120+ 125
I.3. Незавершенное строительство	Стр. 130
I.4. Долгосрочные финансовые вложения	Стр. 140
I.5. Прочие постоянные активы	Стр. 145 + 150
I.6. Итого по разделу I	Стр. 190
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное производство	Стр. 213
II.2. Готовая продукция	Стр. 214
II.3. Производственные запасы	Стр. 210 – – Стр. 213 – – Стр. 214
II.4. НДС	Стр. 220
II.5. Дебиторская задолженность	Стр. 230 + + Стр. 240
II.6. Денежные средства	Стр. 250 + + Стр. 260
II.7. Прочие текущие активы	Стр. 270
II.8. Итого по разделу II	Стр. 290
БАЛАНС Сумма I.6 и II.8	Стр. 300

* Стр. – здесь и далее строка.

 

 

Т а б л и ц а 1.2

Агрегированный баланс (тыс. руб.)

 

Пассив	Формула расчета (по строкам отчетного баланса)	31.12. 2007…	31.12. 2008…	31.12. 2009…	31.12. 2010…	31.12 2011…
III. Собственный капитал
III.1. Уставной капитал	Стр. 410
III.2. Добавочный капитал	Стр. 420
III.3. Накопленный капитал	Стр.430 + 470
III.4. Итого по разделу	Стр. 490
IV. Долгосрочные заемные средства
IV.1. Займы и кредиты	Стр. 510
IV.2. Отложенные налоговые обязательства	Стр.515
IV.3. Прочие обязательства	Стр. 520+521+522
IV.4. Итого по разделу	Стр. 590
V. Текущие пассивы
V.1. Кредиты и займы	Стр. 610
V.2. Кредиторская задолженность	Стр. 620
в том числе:
– поставщикам и подрядчикам	Стр. 621
V.3. Прочие текущие пассивы	Стр. 630 + + 640 + + 650 + 660
V.4. ИТОГО по разделу	Стр. 690
БАЛАНС (Сумма строк III.4, IV.3, V.4)	Стр. 700

 

Горизонтальный анализ баланса

 

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых приводятся величины изменений статей отчетности в абсолютном и в относительном выражении (в % к базовому году). Горизонтальный анализ осуществляется с помощью построения табл. 1.3 и 1.4.

Если сумма, отраженная в разделе или в строке баланса в следующем отчетном периоде меньше, чем в предыдущем, полученный результат заносится со знаком «минус».

Горизонтальный анализ начинается с анализа изменений валюты баланса как суммарной стоимости всех авансированных средств компании и их источников финансирования. В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода (либо данные за несколько лет). При этом уменьшение валюты баланса в динамике однозначно свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота.

Т а б л и ц а 1.3

Горизонтальный анализ активов баланса (тыс. руб.)

Актив	31.12.08–31.12.07	в% к 31.12.07	31.12.09–31.12.08	в% к 31.12.08	31.12.10–31.12.09	в% к 31.12.09	31.12.11–31.12.10	в% к 31.12.10
I. Постоянные активы
I.1. Нематериальные активы
I.2. Основные средства
I.3. Незавершенное строительство
I.4. Долгосрочные финансовые вложения
I.5. Прочие постоянные активы
I.6. Итого по разделу I
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное производство
II.2. Готовая продукция
II.3. Производственные запасы
II.4. НДС
II.5. Дебиторская задолженность
II.6. Денежные средства
II.7. Прочие текущие активы
II.8. Итого по разделу II
БАЛАНС Сумма I.6 и II.8

 

 

Т а б л и ц а 1.4

Горизонтальный анализ пассивов баланса (тыс. руб.)

Пассив	31.12.08–31.12.07	в % к	31.12.09–31.12.08	в % к 2008	31.12.10–31.12.09	в% к 2009	31.12.11–31.12.10	в% к 2010
III. Собственный капитал
III.1. Уставной капитал
III.2. Добавочный капитал
III.3. Накопленный капитал
III.4. Итого по разделу
IV. Долгосрочные заемные средства
IV.1. Займы и кредиты
IV.2. Отложенные налоговые обязательства
IV.3. Прочие обязательства
IV.4. Итого по разделу
V. Текущие пассивы
V.1. Кредиты и займы
V.2. Кредиторская задолженность
в том числе:
– поставщики и подрядчики
V.3. Прочие текущие пассивы
V.4. ИТОГО по разделу
БАЛАНС (Сумма строк III.4, IV.3, V.4)

 

Проводя горизонтальный анализ, двигайтесь от общего к частному – от изменений валюты баланса, основных разделов, к изменению основных статей, в них входящих. В заключении постарайтесь ответить на следующие вопросы:

Можно ли выделить определенную тенденцию в изменении валюты баланса?

Если да, то изменение, каких разделов и конкретных статей баланса определяет эту тенденцию?

 

Вертикальный анализ баланса

 

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, а также динамику изменения структуры как следствие абсолютного изменения отдельных статей баланса, которые описываются горизонтальным анализом. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

– переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

– относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец исследуемого периода либо за ряд лет анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100%. При этом рекомендуется определять как изменения данных показателей в структуре баланса, так и направленность изменений.

Для проведения вертикального анализа заполните табл. 1.5 и 1.6.

Заполняя таблицы, обратите внимание на то, что удельный вес отдельных статей баланса определяется по отношению к суммарному значению раздела, в состав которого эти статьи входят, затем определяется доля раздела в валюте баланса.

Активы предприятия исследуются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в производственном цикле участвуют: основные средства и нематериальные активы, запасы и затраты.

Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать:

– о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

– об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

– о сворачивании производственной базы;

 

Т а б л и ц а 1.5

Структура активов агрегированного баланса (%)

Актив	Формула расчета (по строкам отчетного баланса)	31.12. 2007…	31.12. 2008…	31.12. 2009…	31.12. 2010…	31.12 2011…
I. Постоянные активы
I.1. Нематериальные активы	В % к стр. 190
I.2. Основные средства	В % к стр. 190
I.3. Незавершенное строительство	В % к стр. 190
I.4. Долгосрочные финансовые вложения	В % к стр. 190
I.5. Прочие постоянные активы	В % к стр. 190
I.6. Итого по разделу I	100%
I.7. Доля в общей сумме активов	(Стр. 190: : стр. 300) × 100%
II. Текущие активы
II.1. Незавершенное производство	В % к стр. 290
II.2. Готовая продукция	В % к стр. 290
II.3. Производственные запасы	В % к стр. 290
II.4. НДС	В % к стр. 290
II.5. Дебиторская задолженность	В % к стр. 290
II.6. Денежные средства	В % к стр. 290
II.7. Прочие текущие активы	В % к стр. 290
II.8. Итого по разделу II	100%
II.9. Доля в общей сумме активов	(Стр. 290: стр. 300) × 100%

 

 

Т а б л и ц а 1.6

Структура пассивов агрегированного баланса (%)

 

Пассив	Формула расчета (по строкам отчетного баланса)	31.12. 2007…	31.12. 2008…	31.12. 2009…	31.12. 2010…	31.12 2011…
III. Собственный капитал
III.1.Уставной капитал	В % к стр. 490
III.2. Добавочный капитал	В % к стр. 490
III.3. Накопленный капитал	В % к стр. 490
III.4. Итого по разделу	100%
Доля в общей сумме пассивов	(Стр. 490: стр. 700) × × 100%
IV. Долгосрочные заемные средства
IV.1. Займы и кредиты	В % к стр. 590
IV.2 Отложенные налоговые обязательства
IV.3. Итого по разделу	100%
Доля в общей сумме пассивов	(Стр. 590: стр. 700) × × 100%
V. Текущие пассивы
V.1. Кредиты и займы	В % к стр. 690
V.2. Кредиторская задолженность	В % к стр. 690
в том числе:
– поставщики и подрядчики	В % к стр. 690
V.3. Прочие текущие пассивы	В % к стр. 690
V.4. ИТОГО по разделу	100%
Доля в общей сумме пассивов	(Стр. 690: стр. 700) × × 100%

 

Проводя вертикальный анализ, начните с характеристики активов предприятия на начало анализируемого периода. Постарайтесь выделить особенности их структуры. Двигайтесь от общего к частному, обращая внимание сначала на соотношение постоянных и текущих активов, затем на особенности их внутренней структуры. Подумайте, как связана структура активов со спецификой сферы деятельности анализируемого предприятия.

Затем проследите те изменения, которые произошли в структуре активов за рассматриваемый период. Можете ли Вы выделить определенную тенденцию в изменении структуры активов? Как Вы оцениваете эту тенденцию, как положительную или отрицательную? Сопоставьте результаты горизонтального и вертикального анализа.

Анализируя структуру источников финансирования железнодорожной компании, в первую очередь обратите внимание на долю собственного капитала в общей сумме пассивов, ведь это самый надежный источник финансирования. Какую долю занимают долгосрочные и краткосрочные заемные средства? Как Вы можете оценить сложившуюся структуру пассивов?

Вслед за общей характеристикой источников финансирования предприятия перейдите к более детальному анализу их составных элементов. Обратите внимание на соотношение уставного, накопленного и добавочного капиталов в составе собственного капитала. Каковы их источники? Проанализировав структуру пассивов, выделите тенденции в их изменении и попытайтесь их оценить.

 

И переоценки (тыс. руб.)

Наименование показателя	Код строки, формула расчета	Основные средства всего, (строка 220)
Наличие на начало 2007 г.
Наличие на конец 2007 г.
Наличие на начало 2008 г.
Наличие на конец 2008 г.
Наличие на начало 2009 г.
Наличие на конец 2009 г.
Наличие на начало 2010 г.
Наличие на конец 2010 г.
Наличие на начало 2011 г.
Наличие на конец 2011 г.
Изменение стоимости ОС в 2007 году	11 = 2 – 1
Изменение стоимости ОС во 2008 году	12 = 4 – 3
Изменение стоимости ОС в 2009 году	13 = 6 – 5
Изменение стоимости ОС в 2010 году	14 = 8 – 7
Изменение стоимости ОС в 2011 году	15 = столб.6 – столб.7(приложения к балансу)
Переоценка 2008 года	16 = 3 – 2
Переоценка 2009 года	17 = 5 – 4
Переоценка 2010 года	18 = 7 – 6
Переоценка 2011 года	19 = столбец 10 прил.к балансу
Итого прирост стоимости ОС, абсолютное значение:	20 = 10 – 1
В процентах к строке 1	21 = 20:1 × 100%
В результате движения ОС	22 = 11 + 12 + + 13+14+15
В процентах к строке 1	23= 22:1 × 100%
В результате переоценки ОС	24 = 16 + 17+18+19
В процентах к строке 1	25 = 24:1 × 100%

На сколько изменилась стоимость основных средств в результате их переоценки в анализируемом периоде?

Каково изменение стоимости основных средств в результате реального движения (ввода и выбытия)?

 

Для анализа видовой структуры основных средств железнодорожного предприятия необходимо заполнить табл. 2.2.

 

Т а б л и ц а 2.2

 

Т а б л и ц а 2.3

 

Показатели движения и состояния основных средств (%)

Наименование показателей	2007г.	2008г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
1. Коэффициент ввода
1.1.Кввода по ОС всего
1.2.Кввода по активной части ОС
1.3. Кввода по пассивной части ОС
2. Коэффициент выбытия
2.1.Квыб по ОС всего
2.2. Квыб поактивной части ОС
2.3. Квыб по пассивной части ОС
3. Коэффициент износа
3.1. Кизн ОС всего
3.2. Кизн по активной части ОС
3.3. Кизн по пассивной части ОС
4. Коэффициент годности
4.1. Кгодн ОС всего
4.2. Кгодн по активной части ОС
4.3. Кгодн по пассивной части ОС

 

В качестве показателя, характеризующего использование основных средств, рассчитайте показатели фондоотдачи за анализируемый период как отношение доходов от обычной деятельности (форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», строка 010) к среднегодовой стоимости основных средств (среднее арифметическое наличия на начало и конец года). Какие, на Ваш взгляд, элементы финансовой политики предприятия оказали наибольшее воздействие на динамику этого показателя?

 

Т а б л и ц а 2.4

 

Динамика фондоотдачи

	2007г	2008г	2009г	2010г	2011г
Выручка, (тыс. руб.) (стр. 010 ф. 2)
Среднегодовая стоимость ОС, (наличие начало года + наличие конец года) / 2
Фондоотдача

 

 

Анализ текущих активов

 

К текущим активам (оборотному капиталу) относится часть активов компании, которая используется в каждом производственном цикле, изменяя свою натурально-вещественную форму и полностью перенося свою стоимость на выпускаемую продукцию, оказываемые услуги.

Оборотный капитал, выступая первоначально в форме денежных средств, используется для приобретения материально-производственных запасов, затем превращается в готовую продукцию. Реализация готовой продукции представляет собой процесс ее обмена на денежные средства. Расчеты занимают определенный период времени, в течение которого оборотный капитал, перед тем как вернуться в свою исходную денежную форму, существует в виде дебиторской задолженности.

Текущие активы представляют собой наиболее ликвидную часть активов компании. Ликвидность актива определяется скоростью превращения и размером затрат, связанных с превращением его в денежные средства. По степени ликвидности на первом месте в оборотном капитале стоят денежные средства, (они обладают абсолютной ликвидностью), затем дебиторская задолженность, далее идет готовая продукция, и на последнем месте – запасы.

В процессе функционирования компании оборотный капитал, находясь в постоянном движении, одновременно существует во всех вышеназванных формах. Особенности структуры оборотного капитала можно проанализировать по бухгалтерскому балансу, который составляется на определенную отчетную дату и представляет собой одномоментный срез структуры активов компании и источников их финансирования.

В курсовом проекте оборотные средства железнодорожного предприятия анализируются по следующим направлениям:

– динамика текущих активов (горизонтальный анализ);

– структура текущих активов (вертикальный анализ);

– оборачиваемость текущих активов.

Первый и второй пункт анализа проводится на основе табл. 1.1, 1.3 и 1.5.

При изучении структуры текущих активов и затрат основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов, как производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать:

– о наращивании производственного потенциала предприятия;

– о стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции;

– о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Таким образом, хотя тенденция к росту запасов и затрат может привести к увеличению на некотором отрезке времени значения коэффициента текущей ликвидности (раздел 3), необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.

Большое внимание при исследовании тенденций изменения структуры оборотных средств предприятия следует уделить статьям «денежные средства», «расчеты».

Скорость оборота текущих активов предприятия является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективнее. Поэтому рост (абсолютный и относительный) оборотных средств может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

Для определения тенденций оборачиваемости оборотных средств рассчитывается коэффициент оборачиваемости как отношение выручки от реализации продукции (стр. 010 «Отчет о прибылях и убытках») к среднегодовой стоимости оборотных средств предприятия. Уменьшение коэффициента в динамике свидетельствует о замедлении оборота текущих активов.

Рассчитайте коэффициенты оборачиваемости и периода оборота оборотных средств предприятия, полученные результаты сведите в табл. 2.4.

Т а б л и ц а 2.4

Анализ оборачиваемости оборотных средств

 

	Годы
		В % к		В% к		В % к 2009		В % к
Выручка(стр.010, ф.2 Отчет о прибылях и убытках), (тыс.руб.)
Среднегодовая стоимость оборотных средств, (тыс.руб.)
Коэффициент оборачиваемости (раз)
Период оборачиваемости (дни)

 

Следующий этап анализа – расчет и анализ динамики финансового цикла

Для расчета финансового цикла необходимо определить:

1. Период обращения запасов (ПЦ) = запасы (ср.год.) *360 / себестоимость продукции

2. Период обращения дебиторской задолженности (ПОДЗ) = ДЗ (ср.год.) *360 / выручка от реализации

3. Период обращения кредиторской задолженности (ПОКЗ) = КЗ (ср.год.) * 360 / себестоимость продукции

Финансовый цикл:

ФЦ= ПОДЗ+ПЦ-ПОКЗ

 

\

Таблица 2.8

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

И ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОЙ КОМПАНИИ

 

 

Методические указания

к выполнению курсового проекта по дисциплине

"Финансы предприятий железнодорожного транспорта"

 

 

Санкт-Петербург

ПГУПС

2012

Введение

 

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных на будущее.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 годовой и квартальной отчетности). Источником данных для анализа финансовых результатов является "Отчет о прибылях и убытках" (форма № 2 г