Чистый денежный поток (ЧДП).Метод расчета ЧДП: прямой и косвенный.

Чистый денежный поток – это разница между положительным и отрицательным денежным потоками. Наличие положительного чистого денежного потока свидетельствует о платежеспособности предприятия.

Два метода расчета чистого денежного потока: прямой и косвенный.

В основе прямого метода лежит движение средств по счетам предприятия. Расчет ведется по видам деятельности предприятия. Расчет денежных потоков прямым методом дает возможность оперативного контролировать поступление и расходование средств предприятия и оценивать его платежеспособность и ликвидность.

Формула расчета ЧДП прямым методом по операционной деятельности

где – выручка от реализации;

– прочие поступления;

– затраты по операционной деятельности;

– налоговые платежи;

– прочие выплаты денежных средств.

Недостатком данного метода расчета денежных потоков является то, что он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (полученной прибыли) с изменениями абсолютного размера денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как дает ответ на вопрос: как связаны между собой чистый денежный поток и чистая прибыль.

Денежный поток может быть как больше, так и меньше чистой прибыли. Например, если в течение отчетного периода приобретено оборудование за счет собственных средств, то это приведет к уменьшению денежного потока по сравнению с чистой прибылью. Если же в отчетном месяце получен кредит или произведена эмиссия акций, то это приведет к увеличению денежного потока по сравнению с чистой прибылью. При косвенном методе чистая (нераспределенная) прибыль преобразуется в чистый денежный поток от операционной деятельности путем соответствующих корректировок. Корректирующими факторами являются амортизация и любые изменения в текущих активах и пассивах.

Формула для расчета ЧДП косвенным методом по операционной деятельности

где – чистая прибыль; , - ∑ амортизации основных средств и нематериальных активов соответственно;; – прирост (снижение) дебиторской задолженности; – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей; – прирост (снижение) кредиторской задолженности; – прирост (снижение) резервного и других страховых фондов.

Как видно из формулы, чистый денежный поток зависит от происходящих изменений в стоимости активов и пассивов баланса.

 

Операционный анализ как механизм управления формированием прибыли. Элементы операционного анализа. Предпринимательский риск.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли, то есть процент роста прибыли всегда больше процента роста выручки. Элементы:

1)Сила воздействия операционного рычага дает возможность определить массу прибыли в зависимости от изменения выручки.и

определяется по формуле:

= (ВОР – ПЕР ИЗД)/ПРИБ

где - сила воздействия операционного рычага;

- валовая маржа (постоянные расходы + прибыль), в экономической литературе этот показатель называется суммой покрытия.

Например, F₀ = = 8,5.

Число 8,5 означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, например на 3%, прибыль возрастет на 3%´8,5=25,5%.

Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, чем больше сила воздействия, тем выше предпринимательский риск.

Порог рентабельности (точка безубыточности)

Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие покрывает свои расходы на производство и реализацию продукции без получения прибыли и убытков. Валовой маржи хватает только на покрытие постоянных расходов, а прибыль равна нулю.

Порядок построения графика

 

 

Порог рентабельности можно определить и по формуле:

где - постоянные расходы;

- процент валовой маржи к выручке от реализации.

R. – пороговое количество товара. Каждая следующая единица товара будет приносить прибыль.

Запас финансовой прочности

Запас финансовой прочности – это разница между достигнутой фактической выручкой от реализации продукции и порогом рентабельности. Показывает такой объем продукции, на который можно сократить объем продаж до достижения точки безубыточности. Уровень безопасности предприятия.

ЗФП = ВОР – ПОРОГ РЕНТ

Предпринимательский риск связан с потерей прибыли в результате снижения объема продаж или роста затрат. Степень предпринимательского риска определяется силой воздействия операционного рычага, которая в свою очередь зависит от удельного веса постоянных издержек в себестоимости продукции. Чем ниже объем реализованной продукции, тем выше удельный вес постоянных расходов в ее себестоимости. Уровень постоянных затрат не снижается в период падения спроса на продукцию, а наоборот, поэтому предпринимательский риск увеличивается.