Операционный цикл (ОЦ) – это период полного оборота всей суммы оборотных средств, иммобилизованных в оборотные активы, в процессе которого происходит смена отдельных видов оборотных активов.

Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации продукции, произведенной из этих запасов.

Операционный цикл (ОЦ) определяется по формуле:

ОЦ = ПО_МЗ + ПО_НЗП +ПО_ГП + ПО_ДЗ,

 

где ПО_МЗ – период оборачиваемости материально-производственных запасов (сырья и

материалов, полуфабрикатов), дни;

ПО_НЗП – период оборачиваемости незавершенного производства, дни;

ПО_ГП – период оборачиваемости готовой продукции, дни;

ПО_ДЗ – период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни.

 

В процессе управления оборотными активами предприятия в рамках операционного цикла выделяют две его составляющие:

1) производственный цикл (ПЦ);

2) финансовый цикл (ФЦ).

Производственный цикл предприятия (ПЦ) характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Производственный цикл (ПЦ) определяется по формуле:

ПЦ = ПО_МЗ + ПО_НЗП + ПО_ГП,

Таким образом, продолжительность производственного цикла зависит от продолжительности оборота следующих элементов оборотных активов:

· запасов сырья, материалов и полуфабрикатов;

· незавершенного производства;

· запасов готовой продукции.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) (ФЦ) предприятия представляет собой период времени между моментом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и моментом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по формулам:

а) ФЦ = ПЦ + ПО_ДЗ - ПО_КЗ,

где ПЦ – продолжительность производственного цикла, дни;

ПО_ДЗ – период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни;

ПО_КЗ – период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.

б) ФЦ = ОЦ - ПО_КЗ,

где ОЦ – продолжительность операционного цикла, дни;

ПО_КЗ – период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.

Формат полного цикла оборота оборотных активов представлен на рис. 2.

Продолжительность операционного цикла
Продолжительность производственного цикла	Период оборота дебиторской задолженности
Период оборота запасов сырья и материалов	Период оборота незавершенного производства	Период оборота запасов готовой продукции
Период оборота кредиторской задолженности	Продолжительность финансового цикла

 

Рис. 2. Формат полного цикла оборота оборотных активов

Снижение производственного и финансового циклов в динамике является положительной тенденцией.

Эффективное управление производственным и финансовым циклами состоит в решении совокупности следующих задач:

1) ускорения производственного цикла (и его составляющих: уменьшение периода оборота материалов, НЗП, готовой продукции);

2) ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности);

3) замедления срока погашения кредиторской задолженности (без нарушения договорных условий), что создает для предприятий дополнительный источник финансирования оборотных активов.

На формирование финансового цикла предприятия оказывают влияние следующие факторы:

1) организационно-правовая форма;

2) отраслевые особенности и вид бизнеса;

3) особенности рыночной конъюнктуры (спрос и предложение на товары, уровень цен на них и т.д.);

4) доступность привлечения денежных ресурсов на финансовом рынке;

5) экономические условия хозяйствования (денежно-кредитная и финансовая политика государства, темпы инфляции, цены на энергоносители и грузовые перевозки).

Следует отметить, что все перечисленные факторы неоднозначно воздействуют на формирование циклов денежных потоков в текущей деятельности предприятия.

Например, для предприятий, не выпускающих товарную продукцию, затраты в НЗП могут отсутствовать. Для предприятий машиностроения, судостроения, авиастроения, строительных компаний вопросы управления расходами в НЗП и сокращения периода их оборота крайне актуальны. Длительность производственного цикла на таких предприятиях может достигать от 6 месяцев и более.

Производственный цикл, в свою очередь, зависит от технологического цикла и уровня применяемой технологии, механизации и автоматизации производственных процессов.

58. Оценка финансового состояния организации (цель, задачи, содержание). Методы анализа финансового состояния организации.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние характеризуется:

· обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия;

· целесообразностью их размещения и эффективностью использования;

· финансовыми взаимоотношениями между физическими и юридическими лицами;

· платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Цель анализа финансового состояния – оценка и идентификация внутренних проблем предприятия для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих решений.

Различают:

1) экспресс-анализ, который проводится с целью получения общего представления об объекте анализа; он завершается выводом о целесообразности дальнейшего углубленного анализа;

2) углубленный анализ, который представляет собой более детализированный анализ отчетности и финансового состояния предприятия, оценку его текущих финансовых результатов и прогноз на будущее.

Основные задачи анализа финансового состояния предприятия:

1) идентификация финансового положения;

2) выявление изменений финансового состояния во времени;

3) определение основных факторов, вызвавших эти изменения;

4) своевременное выявление и устранение недостатков и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

5) прогнозирование возможных финансовых результатов при разнообразных вариантах использования ресурсов;

6) разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Общее содержание анализа финансового состояния предприятия включает 5 блоков:

1. Анализ структуры и динамики имущества и источников его формирования, который включает:

· построение аналитического баланса;

· вертикальный и горизонтальный анализ баланса;

· анализ качественных изменений имущественного состояния предприятия.

2. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия:

· анализ абсолютных показателей;

· анализ относительных показателей;

3. Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия:

· анализ ликвидности баланса;

· анализ коэффициентов ликвидности;

· анализ движения денежных средств.

4. Анализ и оценку эффективности и интенсивности использования капитала:

· анализ рентабельности (доходности) капитала;

· анализ оборачиваемости капитала.

5. Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Таким образом, финансовое состояние предприятия характеризуется показателями:

· состава и структуры имущества;

· платежеспособности;

· финансовой устойчивости;

· эффективности использования имущества.

Содержание и последовательность процедур зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале определяются приоритетные направления исследования и основные зоны рисков, а затем последовательность этапов.

Источники информации:

· бухгалтерский баланс (форма № 1);

· отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

· отчет об изменениях капитала (форма № 3);

· отчет о движении денежных средств (форма № 4);

· приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

· отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6), которая используется только некоммерческими организациями;

· пояснительная записка;

· аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации.