Раздел V. «Финансовый менеджмент».

1. Сущность и содержание финансового менеджмента. Функции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием. Финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость интегрированности финансового менеджмента с общей системой управления предприятием.

2.Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности. Поэтому финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.

3.Высокий динамизм управления. Управленческие решения в области формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его финансовой деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды, и в первую очередь — с изменением конъюнктуры финансового рынка.

4.Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития.

Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетом изложенных принципов, позволяет формировать необходимый ресурсный потенциал высоких темпов прироста операционной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

С учетом содержания и принципов финансового менеджмента формируются его главная цель и задачи.

Главной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на реализацию следующих основных задач:

1.Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде.

2.Обеспечение наиболее эффективного распределения и использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия

3.Оптимизация денежного оборота.

4.Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска.5.Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли.

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития.

7.Обеспечение возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности.

Деятельность в сфере финансового менеджмента можно сгруппировать по следующим направлениям:

1)Общий финансовый анализ и планирование. В рамках этого направления осуществляется общая оценка активов предприятия и источников их финансирования; величины и составов ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого потенциала предприятия и расширения его деятельности; осуществляется оценка источников дополнительного финансирования; общая оценка системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

2)Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами. Данное направление предполагает: оценку объема требуемых финансовых ресурсов, формы их представления, оценку степени доступности и времени предоставления ресурсов, определение стоимости обладания данным видом ресурсов, оценку риска, ассоциируемого с данным источником средств.

3)Распределение фин. ресурсов. Данное направление предполагает: анализ и оценку оптимальности трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов, анализ и оценку целесообразности и эффективности вложений в основные фонды, оценку целесообразности их состава и структуры, оценку оптимальности оборотных средств, эффективности финансовых вложений.

Концепции, на которых базируется финансовый менеджмент:

· Концепция денежного потока (идентификация ден. потока, продолжительность, вид, факторы, элементы).

· Концепция временной оценки денег. Одна и та же по номиналу сумма денег в разные периоды времени имеет разную цену. Так как проекты имеют продолжительный характер, то надо учитывать, что одна и та же сумма сегодня стоит дороже, чем завтра. Будущие денежные потоки надо привести к сегодняшнему дню. Это особенно актуально для инвестиционных проектов (долгосрочных).

· Концепция компромисса между риском и доходностью. Деятельность предприятия осуществляется в условиях некой неопределенности и, значит, надо рассчитать величину риска проекта.

· Концепция стоимости капитала. Стоимость, которую нужно заплатить за привлечение того или иного источника. Отсюда определяют средневзвешенную цену капитала. Нужно определить откуда и по какой цене привлекать источники и решать в какие проекты вкладывать, чтоб получить доход. К примеру, если средневзвешенная стоимость капитала составляет 18%, то проект, дающий 10%, будет убыточным. Меняется структура капитала – меняется и средневзвешенная цена капитала.

· Концепция асимметричности информации. Теория асимметричности информации тесно связана с концепцией эффективности рынка капитала. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать как положительный, так и отрицательный эффект.

· Концепция агентских отношений. Концепция введена в финансовый менеджмент в связи с усложнением организационно – правовых форм бизнеса. В сложных организационно-правовых формах присутствует разрыв между функцией владения и функцией управления, то есть владельцы компаний удалены от управления, которым занимаются менеджеры. Для того, чтобы снизить противоречия между менеджерами и владельцами, ограничить возможность нежелательных действий менеджеров, владельцы вынуждены нести агентские издержки (участие менеджера в прибылях, либо согласие с использованием прибыли).

· Концепция альтернативных издержек (затраты упущенной выгоды) предусматривает оценку альтернативных вариантов возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и т.д.

· Концепция временной неограниченности функционирования хоз.субъекта. Утверждает о том, что предприятиесоздается на неограниченный срок.

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы 1) функции финансового менеджмента как управляющей системы; 2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием.

В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы основными являются:

1.Разработка финансовой стратегии предприятия.

2.Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.

3.Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений.

4.Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия. 5.Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям.

6.Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности.

7.Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности.

В группе функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием основными функциями являются: управление активами, управление капиталом. управление инвестициями. управление денежными потоками управление финансовыми рисками, антикризисное финансовое управление.

Таким образом, сущность финансового менеджмента заключается в управлении движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов, а содержание финансового менеджмента составляет искусство руководить движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями.