Паевые инвестиционные фонды (пифы) / глава 3. Ключевые свойства пифов

Теперь копнем глубже и посмотрим, чем является паевой инвестиционный фонд изнутри и каковы его основные особенности. Начать следует с определения: паевым инвестиционным фондом являются аккумулированные денежные средства пайщиков, на которые управляющая компания покупает ценные бумаги и другие активы, разрешенные инвестиционной декларацией фонда и законодательством. Таким образом, частные инвесторы, не имеющие времени или не желающие лично заниматься активным размещением своих денег и управлением портфелем, или не обладающие достаточными знаниями для работы на фондовом рынке, передают средства на управление компании, которая будет это все это делать вместо них.

Ниже мы рассмотрим ряд специфичных свойств, которыми обладает паевой инвестиционный фонд.

Всем имуществом ПИФа владеют пайщики. Управляющая компания является только объектом доверия, который управляет этим имуществом. Здесь важно сказать, что постановления ФСФР (Федеральной службы по финансовым рынкам) и закон «Об инвестиционных фондах» строго регламентируют деятельность управляющей компании, которая обязана действовать исключительно в интересах пайщиков.

Инвестиционный пай не имеет номинала. Это значит, что стоимость пая устанавливается в процессе формирования фонда и фиксируется. А дальше судьба его стоимости находится в руках профессионализма управляющей компании и поведения рынка.

Инвестиционный пай – это именная бездокументарная ценная бумага. Благодаря такой природе, у инвестора появляется ряд интересных возможностей:

o пай можно купить или продать на вторичном рынке (как биржевом, так и внебиржевом);

o пай можно дарить, передавать по наследству и т.п.;

o пай может выступать предметом залога, благодаря чему можно получить кредит в аффилированном с УК банке.

Несомненно, подобные возможности только придают этому инвестиционному инструменту дополнительную привлекательность. Как-никак возможность выбора всегда влечет и придает уверенности. В качестве отступления заметим, что сертификат ближайшего родственника ПИФа – ОФБУ (о нем речь пойдет в одной из следующих глав), не позволяет совершать перечисленные манипуляции, так как, по сути, не является ценной бумагой. Видите, как одно лишь свойство инвестиционного инструмента влечет за собой множество нюансов!

ПИФ не уплачивает налог на прибыль, так как он не является юридическим лицом. А это значит, что по истечении каждого года прибыль фонда не уменьшается на 24%, что только увеличивает доходы пайщиков, ведь, как мы писали выше, именно пайщики являются владельцами имущества фонда.

Паевой инвестиционный фонд обеспечивает полную прозрачность своей деятельности. Осуществляется это путем информирования широкой общественности, специального депозитария и Федеральной службы по финансам и рынкам обо всех подробностях своей работы. Положа руку на сердце можно сказать, что на нашем рынке ПИФы являются самыми прозрачными инвестиционными инструментами!

Пайщики не получают промежуточный доход. Во всех паевых фондах (исключая закрытые), не существует возможность выплаты дивидендов или промежуточных процентных выплат. Пайщик получает как прибыль, так и убыток в момент продажи (погашения) свих паев либо их части. Это наводит на мысль, что именно для создания капитала и придумана эта возможность. Оставаясь в фонде, прибыль реинвестируется, вливаясь в общий инвестиционный портфель и в ход идут «сложные» проценты. Так, день за днем, ускоряется процесс создания капитала.

И наконец – никто не может гарантировать доходность ПИФа. Да, это так. Управляющим компаниям закон запрещает даже обещать какой-либо размер доходности. Вся доходность зависит от профессионализма УК и поведения рынка. Конечно, есть такая штука как статистика. Благодаря ее изучению можно проанализировать прошлые финансовые результаты деятельности фонда, но все равно никакой гарантии на получение прибыли не существует. Это важно помнить!

А теперь опять вернемся к теории. В следующей главе нашего обучения мы рассмотрим деятельность инвестиционного фонда изнутри. Вы узнаете о том, сколько организаций контролируют работу ПИФа, и что они собой представляют. А также мы расскажем о возможных операциях с паями. Продолжайте ваше обучение!