Розподіл імовірності очікуваних доходів для двох інвестиційних проектів

Можливі значення кон’юнктури інвестицій- ного ринку	Інвестиційний проект „А”	Інвестиційний проект „Б”
розрахова- ний дохід, у.о	значення ймовірності	сума очікуваних доходів (гр. 2 х гр.3)	розрахова- ний дохід, у.о	значення ймовірності	сума очікуваних доходів (гр. 5 х гр.6)
Висока Середня Низька		0,25 0,50 0,25			0,20 0,60 0,20
У цілому	–	1,0		–	1,0

 

Для більш змістовного уявлення про рівень ризику, результатів розрахунків середньоквадратичного (стандартного)відхилення , складемо табл. 2.

Таблиця 2

Розрахунок середньоквадратичного (стандартного) відхилення для двох інвестиційних проектів „А” і „Б”

проектів	Можливі значення кон’юнк-тури інвестицій- ного ринку
Проект „А”	Висока Середня Низька
У цілому
Проект „Б”	Висока Середня Низька
У цілому

Розрахований показник можна проілюструвати рис. 1.

 

 

Рис. 1. Розподіл імовірності очікуваного (розрахованого) доходу для двох інвестиційних проектів „А” і „Б”

г) Коефіцієнт варіації дозволяє визначити рівень ризику, якщо показники середнього очікуваного доходу від реалізації інвестиційних операцій різняться між собою

. (30)

Приклад 19. Необхідно розрахувати коефіцієнт варіації для трьох інвестиційних проектів при різних величинах середньоквадратичного (стандартного)відхилення і середнього значення очікуваного доходу (табл. 3).

Таблиця 3

Розрахунок коефіцієнта варіації для трьох інвестиційних проектів

 

Варіанти проектів	Середньоквадратичне (стандартне) відхилення	Середній очікуваний дохід	Коефіцієнт варіації
Проект „А” Проект „Б” Проект „В”

 

д) Бета-коефіцієнт (або бета)

Він дозволяє оцінити індивідуальний або портфельний систематичний інвестиційний ризик по відношенню до рівня ризику інвестиційного ринку в цілому. Цей коефіцієнт використовується для оцінки ризиків інвестування в окремі цінні папери. Розрахунок бета-коефіцієнта виконують за формулою

, (31)

де – бета-коефіцієнт; – ступінь кореляції між рівнем дохідності для індивідуальних цінних паперів (або для їх портфеля) і середнім рівнем дохідності даної групи фондових інструментів для ринку в цілому; – середньоквадратичне (стандартне)відхилення дохідності для всього фондового ринку в цілому.

е) Рівень фінансового ризику визначається для цінних паперів за умовами: – середній; – високий; – низький рівень.

Експертний метод

Експертні методи застосовують, якщо на підприємстві немає інформативних даних для розрахунків економіко-статистичними методами. Ці методи базуються на опитуванні кваліфікованих фахівців (страхових, фінансових, інвестиційних менеджерів відповідних спеціалізованих організацій) з подальшою математичною обробкою результатів цього опитування. У процесі експертної оцінки кожному експертові пропонують оцінити рівень можливого ризику за певною бальною шкапою.

Даний методоцінюванняризику інвестицій базується на опитуванні кваліфікованих спеціалістів (страхових, фінансових, інвестиційних тощо), які за визначеною методикою виставляють бали і за нею для певної кількості балів знаходять ризики:

- ризик відсутній – 0 балів; - ризик незначний – 10 балів; - ризик нижче від середнього – 20 балів; - ризик середнього рівня – 30 балів;

- ризик вище від середнього рівня – 40 балів; - ризик високий –90 балів; - ризик дуже високий –100 балів.