Определение курсовой стоимости акции

Задача 3.1.

Инвестор планирует купить акцию компании A и продать ее через год. Он полагает, что к моменту продажи курс акции составит 120 руб. За год по акции не будут выплачиваться дивиденды. Определить цену акции, если доходность от владения бумагой должна составить 25% годовых.

Решение.

Цена акции определяется дисконтированием возможных будущих доходов, которые она принесет. В данном случае это доход от ее продажи. Цена бумаги равна:

120/1,25 = 96руб.

Задача 3.2.

Инвестор планирует купить акцию компании А и продать ее через год. Он

полагает, что к моменту продажи курс акции составит 120 руб. К этому моменту по акции будет выплачен дивиденд в размере 5 руб. Определить цену

акции, если доходность от владения бумагой должна составить 25% годовых.

Решение.

(120+ 5)/1,25 = 100руб.

Задача 3.3.

Инвестор планирует купить акцию компании А и продать ее через год. Он полагает, что к моменту продажи курс акции составит 120 руб. Через полгода по акции будет выплачен дивиденд в размере 5 руб. Определить цену акции, если эффективная доходность от владения бумагой должна составить 25% годовых.

Решение.

Определение доходности акции

Задача 3.17.

Инвестор купил акцию за 100 руб. и продал через три года за 200 руб. В конце первого года ему выплатили дивиденд в размере 10 руб., за второй - 12 руб., за третий - 14 руб. Определить ориентировочно доходность операции вкладчика.

Решение.

Ориентировочно доходность, полученная по акции, определяется по формуле:

где r - доходность от операции с акцией;

Ps - цена продажи акции;

Рb - цена покупки акции;

div - средний дивиденд за n лет (он определяется как среднее арифметическое); n- число лет владения акцией. Средний дивиденд за три года равен:

Доходность операции составила:

Задача 3.18.

Инвестор купил акцию за 80 руб. и продал через 90 дней за 120 руб. За это время на акцию был выплачен дивиденд 4 руб. Определить доходность операции вкладчика.

Решение.

Если покупка и продажа акции происходят в рамках года, то доходность операции можно определить по формуле:

где t - число дней с момента покупки до продажи акции.

Доходность операции вкладчика равна: или 223,06% годовых.

Задача 3.19.

Инвестор купил акцию компании А по цене 20 руб. и продал ее через три года по 60 руб. За это время дивиденды на акцию не выплачивались. Определить доходность операции инвестора в расчете на год.

Решение.

0,4423 или 44,23% годовых.

Задача 3.20.

Инвестор купил акции компании А на сумму 1000 руб. Из них он занял 600 руб. под 15% годовых. Через год он продал акции за 1200 руб. На акции был выплачен дивиденд в сумме 20 руб. Определить доходность операции инвестора.

Решение.

При покупке финансовых активов на собственные и заемные средства доходность операции рассчитывается относительно собственных средств. Средства, которые следует отдать по кредиту, вычитаются из полученной прибыли. С учетом сказанного доходность операции равна:

R= = 0,325 или 32,5%.

Маржинальная торговля. Дробление акций

Задача 3.24.

Инвестор ведет маржинальную торговлю. Он купил акции компании А по 40 руб. за акцию, заняв у брокера 40% затраченной суммы. Брокер направит ему уведомление о необходимости внести в обеспечение дополнительные средства или закрыть позицию (margin call), если уровень маржи опустится до 35% от собственных средств инвестора. Определить, до какого значения должна упасть цена акции, чтобы брокер направил ему маржевое уведомление.

Решение.

При покупке одной акции инвестор использовал заемные средства в размере 16 руб. В случае падения цены акции величина собственных средств инвестора с учетом существующей задолженности должна составить 35% от стоимости акции, чтобы брокер направил ему маржевое уведомление. Поэтому цену акции можно определить из равенства:

Р-16 руб. = 0,35Р.

Отсюда: Р = 16/0,65 = 24,62 руб.

Задача 3.25.

Инвестор ведет маржинальную торговлю. Он купил акции компании А по 40 руб. за акцию, заняв у брокера 40% затраченной суммы. Через некоторое время курс акции упал до 30 руб. Определить уровень маржи, соответствующий данной цене бумаги.

Решение.

Уровень маржи рассчитывается по следующей формуле:

Уровень маржи = 100% (3.11)

где сцб -стоимость ценных бумаг клиента;

зк - задолженность клиента перед брокером по маржинальным сделкам. Согласно формуле (3.11) уровень маржи равен:

Уровень маржи = 100% = 46,67%.

Задача 3.26.

Инвестор ведет маржинальную торговлю. Он купил акции компании А по 60 руб. за акцию, заняв у брокера 50% затраченной суммы. Через некоторое время курс акции упал до 45 руб. Определить уровень маржи, соответствующий данной цене бумаги.

Решение.

Клиент занял у брокера для покупки акции сумму:

60*0,5 = 30ру6.

Уровень маржи = 100% = 33,33%.