Финансовая устойчивость и платежеспособность страховой организации.

Страховая компания, отвечая общим требованиям, предъявляемым к хозяйствующим субъектам, имеет значительную специфику, обусловленную самим характером страховых отношений, в основе которых лежит категория риска, и участием страховщика одновременно в нескольких видах деятельности: собственно страховой, финансовой и инвестиционной, каждый из которых ведет, с одной стороны, к формированию ресурсов компании, а с другой - к возникновению обязательств. Экономическая эффективность и сама возможность функционирования страховой компании определяется ее финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Термин «финансовая устойчивость» в страховании понимается, в основном, в двух значениях:

1. финансовая устойчивость как максимальная адаптация количества и качества финансовых ресурсов к среде существования компании в целях обеспечения платежеспособности и дальнейшего развития организации;

2. финансовая устойчивость как синоним финансового состояния, когда можно говорить о высокой или низкой финансовой устойчивости, вплоть до ее полной несостоятельности.

В принципе финансовую устойчивость страховой компании можно определить как способность компании выполнять свои обязательства в отношении всех субъектов рынка, адаптируясь к подвижной экономической среде. Финансовая устойчивость страховой организации, пишет ШиринянЛ.В.[77], - это ее способность сохранять или восстанавливать исходное (или близкое к нему) состояние или улучшать данное состояние при изменении внешних или внутренних параметров (факторов) влияния на финансовые потоки. Известный специалист в области страхования Орланюк-Малицкая Л.А. определяет финансовую устойчивость как способность субъекта рынка сохранять количество и качество своих финансовых ресурсов при изменении среды. Любой из подходов в определении понятия «финансовая устойчивость» так или иначе предполагает учет воздействия различных по характеру и степени влияния факторов на состояние устойчивости (неустойчивости) страховой организации. Степень финансовой устойчивости страховщика проявляется при столкновении финансовых ресурсов компании со средой ее существования. Фактически это проявляется как реализация внешних и внутренних рисков страховой компании.

Финансовая устойчивость страховых организаций имеет особое значение для всей экономики в целом[78]:

· развитие страхового сектора способствует стабилизации экономики и обеспечению социальной устойчивости общества, поскольку, вступая в финансовые отношения с различными хозяйствующими субъектами, страховые организации воздействуют на эффективность всей цепочки экономических взаимосвязей в обществе;

· страхование активизирует финансовый рынок, превращая временно-свободные средства страховых резервов в инвестиционные ресурсы;

· укрепление финансовой устойчивости страховщиков благоприятно воздействует на макроэкономические отношения в целом, поскольку страхование выступает в качестве рыночного стабилизатора.

Факторы финансовой устойчивости это те явления внешние и внутренние, качественные и количественные, которые воздействуют на состояние компании.

К внешним факторам, влияющим на финансовую устойчивость страховой организации относятся явления экономического и неэкономического характера. В первую очередь, это состояние самого страхового рынка, конъюнктура страхового рынка, состояние рынка страховой инфраструктуры, В ряду внешних факторов экономического характера следует назвать состояние общественного хозяйства (экономики страны), уровень инфляции, платежеспособность населения, динамику банковского процента, состояние рынка ценных бумаг и систему налогообложения и т.п.

К внешним факторам неэкономического характера следует отнести политические, социальные, демографические, информационные, психологические, природно-климатические, культурные и даже религиозные. Изучение масштабов влияния различных факторов в условиях конкретного рынка дает возможность определения оптимальных границ регулирования деятельности страховой компании.

К внутренним факторам, обеспечивающим финансовую устойчивость страховой организации относят размер организации (собственный капитал, оплаченный уставный капитал), специализацию компании, организационно-правовую форму хозяйствования компании (организационная структура управления), тарифную политику и структуру тарифов, сбалансированность (устойчивость) страхового портфель (его размер и структура), качество инвестиционной деятельности (инвестиционная политика), умелое управление собственными расходами, перестраховочную политику, состав и уровень страховых резервов, уровень подготовки специалистов, качество андеррайтинга и прочее.

Все факторы обеспечения финансовой устойчивости страховой организации условно можно разделить на управляемые и неуправляемые. К управляемым относятся все внутренние факторы и часть внешних (спрос, предложение, рыночные цены на страховые продукты, конкуренция).

К неуправляемым факторам относят государственное устройство, конъюнктуру мирового рынка, социально-этическое окружение и прочие внешние факторы.

Следует отметить, что вычленение влияния отдельных факторов в страховом деле проблематично, поскольку, как мы уже знаем, цена страховой продукт (страховую услугу) складывается под влиянием как внутренних так и внешних факторов (себестоимость страхового продукта, уровень расходов на ведение дела, желаемая прибыль от продажи страхового продукта, структура страхового портфеля, состояние инвестиционного портфеля и размеры доходов от нестраховой деятельности – внутренние факторы; конкуренция, конъюнктура рынка, уровни рисков – внешние факторы). В то же самое время состояние инвестиционного портфеля в значительной степени определяется состоянием финансового рынка, а расходы на ведение дела будут зависеть от темпов инфляции, страховой портфель во многом будет зависеть от страхового поля, а само страховое поле будет определяться демографическими, социально-экономическими, природно-климатическими факторами и цикличностью развития экономики. Таким образом, имеет место тотальная зависимость большинства внешних и внутренних факторов, что чрезвычайно усложняет, с учетом вероятностного характера протекания страховых операций, проблему учета и оценки действия этих факторов в процессе регулирования деятельности страховых компаний.

Согласно п.1 ст. 25 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» № 4015-1 от 27.11.92 (в редакции федерального закона № 104-ФЗот 21.07.2005) гарантиями обеспечения финансовой устойчивости страховщика являются:

· экономически обоснованные страховые тарифы;

· страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования;

· собственные средства;

· перестрахование, адекватное деятельности страховщика.

Тарифная ставка – это база для определения доли участия каждого страхователя в формировании страхового фонда. Если тарифная ставка занижена, у страховщика может не хватить средств для выполнения страховых обязательств (для страховых выплат), то есть текущие ущербы могут оказаться не компенсированы. Это вызовет недоверие к страховщику со стороны страхователей, произойдет отток клиентов страховой компании, что еще более усугубит ее положение. Поэтому страховой надзор следит за обоснованностью применяемых тарифов, их размером и структурой, применяя законные санкции в случае необоснованного снижения величины тарифных ставок.

С помощью перестрахования достигаются однородность и устойчивость страхового портфеля. Обязанность перестраховывать риски, превышающие возможность собственного удержания страховщика закреплена страховым правом и объективно основана на законе больших чисел, согласно которому чем больше собрано в страховом портфеле рисков сравнительно тождественных по степени опасности, тем устойчивее страховой портфель и тем легче разложить риски на участников страхового фонда (выравнивание страховых рисков), то есть в этом случае имеется возможность наиболее точного расчета результатов предстоящих страховых операций.

Выше мы утверждали, что страховые резервы связаны обязательствами предстоящих выплат страховых возмещений по действующим договорам страхования. Их размеры определяются на основании структуры страхового портфеля действующими нормативными документами ФССН. Но при крупных рисках они не могут гарантировать страховщика от возможности разорения (катастрофической убыточности) при осуществлении страховых выплат, поскольку даже самый точный расчет страховых резервов это всего лишь предположение. Поэтому многолетний опыт деятельности страховых организаций выработал определенный механизм защиты платежеспособности страховщика за счет формирования достаточно свободных, не связанных текущими обязательствами средств. Эти средства формируются из двух источников: оплаченного уставного капитала и прибыли. Для обеспечения платежеспособности размер свободных средств страховой организации должен соответствовать размеру принятых по договорам страхования обязательств. Достаточность свободных средств страховщика гарантирует его платежеспособность при соблюдении следующих условий: наличия страховых резервов не ниже нормативного уровня и грамотной, эффективной инвестиционной политике.

В отечественной практике для оценки надежности страховщиков используют такие критерии как:

· надежность размещения активов, покрывающих страховые резервы, определяемая в соответствии с «Правилами размещения страховщиками средств страховых резервов», утвержденными Приказом Министерства финансов РФ от 08. 08. 2005 № 100н;

· соблюдением соотношения активов и обязательств, методика расчета которых устанавливается ФССН. / Приказом Минфина РФ от 02.11. 2001 № 90н об утверждено «Положение о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств» (с изменениями, внесенными Приказом Минфина РФ от 08.08.2005 № 100)./

Для обеспечения платежеспособности размер свободных активов страховщика, исчисленный как разность между общей суммой активов страховщика и суммой его обязательств должен соответствовать (быть больше либо равен) нормативному размеру (минимально допустимому).

Нормативное соотношение активов страховщика и принятых им страховых обязательств – это величина, в пределах которой страховщик, исходя из своих страховых обязательств, должен обладать собственным капиталом, свободным от любых будущих обязательств, за исключение прав требований учредителей, уменьшенным на величину нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли (нормативный размер маржи платежеспособности). Превышение активов над обязательствами подтверждает наличие маржи платежеспособности (чистых активов страховщика).

Для оценки финансовой устойчивости страховых организаций применяются различные показатели, классическими из которых являются коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда, рассчитываемый по текущему балансу доходов и расходов страховщика, и коэффициент вариации Коньшина, используемый для определения степени вероятности возникновения дефицита средств в какие-либо годы.

Коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда рассчитывается как отношение суммы доходов за тарифный период и суммы средств в запасных фондах[79] к сумме расходов за тарифный период по всему страховому фонду. Нормой считается положение, когда этот коэффициент больше единицы.

Коэффициент вариации Коньшина рассчитывается по формуле:

 

где Т – средняя тарифная ставка по всему страховому портфелю;

- количество застрахованных объектов.

Этот коэффициент можно использовать только тогда, когда уже произошло выравнивание страхового портфеля путем выравнивания страховых сумм, на которые произошло страхование. Достигается это, в основном, за счет перестрахования (передачи части рисков в перестрахование). Чем ниже коэффициент вариации, тем выше финансовая устойчивость страховой организации, поскольку тем меньше будет степень вариаций совокупного страхового фонда.

Итак, чтобы страховая организация была финансово устойчивой, необходима высокая степень концентрации средств страхового фонда, развитая и достаточная система запасных (резервных фондов), надежная схема перестрахования и т.п.

О вариантах финансового состояния рекомендуется прочесть в учебных материалах.[80]

Платежеспособность – важнейший фактор финансовой устойчивости. Для России проблема платежеспособности страховых компаний является весьма актуальной. Проблема платежеспособности сводится, в основном, к способности страховой компании выполнить все свои обязательства перед страхователями в положенные договором сроки. Условие платежеспособности страховщика предполагает дополнительные требования к активам организации: они должны быть достаточными и ликвидными (в той мере, в какой это необходимо для выполнения всех страховых обязательств). В литературе о страховании помимо понятия «платежеспособность» встречаются также понятия «техническая платежеспособность» и «техническая неплатежеспособность». Техническая платежеспособность связана с наличием остатка, обеспечивающим резервный запас, необходимый для поддержания определенного уровня страховой деятельности. Техническая неплатежеспособность связана с отсутствием или нехваткой средств, которая еще не является фактической неплатежеспособностью, но уже предваряет ее.

Мы знаем, что платежеспособность страховщика зависит от достаточности размеров сформированных страховых резервов. Однако из-за неравномерности распределения страховых случаев во времени и возможности несоответствия фактической убыточности и прогнозируемой (заложенной при расчете тарифов) активы страховщика должны включать свободные ото всех обязательств средства, достаточные для выполнения обязательств по искам страхователей в случае недостаточности средств страховых резервов. Выше мы уже говорили о том, что эта часть собственных средств страховщика носит название маржи платежеспособности (часть активов, не связанная никакими обозримыми обязательствами). Маржа платежеспособности равна разнице между стоимостью активов организации и ее страховыми обязательствами.

Маржа платежеспособности устанавливает некоторый уровень, выход за который вызывает регулирующие действия страхового надзора.Этот уровень должен быть достаточно высоким, чтобы позволять осуществлять вмешательство в дела компании в самом начале возникновения финансовых затруднений. Цель подобного вмешательства – защита прав страхователей и, в определенной степени, акционеров, поскольку своевременное вмешательство либо позволит исправить положение, либо, если крах компании неминуем, хотя бы минимизировать потери страхователей. То есть требуемая маржа платежеспособности должна быть такой, чтобы обеспечить выполнение обязательств страховщиками в течение достаточно длительного времени. Сегодня во многих странах маржа платежеспособности стала использоваться для определения финансовой устойчивости страховой организации. Для этих целей различают «фактическую маржу платежеспособности» и «нормативную маржу платежеспособности». Нормативная маржа платежеспособности является ее минимальным уровнем, ниже которого она не должна опускаться (согласно требованиям страхового надзора). Действующие сегодня методики расчета предполагают сравнение фактического размера маржи платежеспособности с ее нормативным уровнем, который рассчитывается по данным страховой организации в соответствии с инструктивными материалами. Расчет нормативногоразмера маржи платежеспособности (ПЛН) зависит от специализации страховой компании. Существует отдельная система расчетов по личному страхованию (страхование жизни и два рисковых вида страхования - страхование от несчастных случаев и болезней и медицинское страхование) и система расчетов для организаций, занимающихся только рисковыми видами страхования (страхование «не жизни»).[81]

Фактический размер маржи платежеспособности (ПЛФ) согласно российскому законодательству равен разнице между суммой уставного капитала (УК); добавочного капитала (ДК); резервного капитала (РК); нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет (НП) и суммы непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет (НУ); задолженности акционеров по взносам в уставный капитал (ЗА); собственных акций, выкупленных у акционеров (АК); нематериальных активов (НА); просроченной дебиторской задолженности (ДЗП).

То есть фактический размер маржи платежеспособности рассчитывается по формуле:

 

ПЛФ = УК + ДК + РК + НП – (НУ + ЗА + АК + НА + ДЗП)

 

Страховая организация считается платежеспособной, если фактическая маржа платежеспособности не меньше нормативной в 1,3 раза, то есть соблюдается соотношение: ПЛФ = 1,3 ПЛН.

Если фактическая маржа платежеспособности больше нормативной, но это превышение не достигает 30%, то страховая организация обязана предоставить для согласования в Министерство финансов РФ план своего оздоровления. При этом страховая организация обязана ежеквартально отчитываться о ходе выполнения плана по оздоровлению финансового положения в Министерство финансов РФ и в территориальные органы ФССН. В противном случае контроль за оздоровлением страховщика полностью возьмет на себя ФССН.

Платежеспособность страховщика определяется также через показатель уровня платежеспособности. Уровень платежеспособности (УП) определяется как отношение собственных средств к нетто-премии, собираемой компанией за отчетный период. Минимальный уровень платежеспособности страховой организации установлен в России равным 20%.

Кроме названных показателей, рассчитывается также уровень достаточности покрытия собственными средствами, который рассчитывается как отношение разницы фактического уровня платежеспособности (УПФ) и нормативного уровня платежеспособности (УПН) страховой организации к нормативному уровню платежеспособности (УПН) (рассчитывается в процентах). Для страховых компаний, занимающихся имущественным страхованием, существует таблица определения достаточности собственных средств, согласно которой, если уровень достаточности покрытия собственными средствами

меньше 0% - покрытие недостаточное;

от 0% до 25 % - покрытие нормальное;

от 26% до 50% - покрытие хорошее;

от 51% до 75% - покрытие надежное;

свыше 76 % - покрытие отличное.

Итак, государство регулирует платежеспособность страховщиков посредством[82]:

· установления минимальной величины уставного капитала[83];

· определения состава и методов формирования страховых резервов;

· регламентации инвестиционной деятельности в части размещения страховых резервов;

· регулирования перестраховочной деятельности;

· установления экономически обоснованных страховых тарифов (в добровольном страховании отсутствует их законодательное регулирование);

· введения требований к соотношению активов и обязательств страховщика;

· установления расчетов нормативного размера маржи платежеспособности;

· требования соблюдения соотношения фактической и нормативной маржи платежеспособности;

· ужесточения санкций к страховщикам, не соблюдающим вышеназванные требования, а также в случае непринятия страховщиком требуемых мер по оздоровлении финансового положения.

На практике показатели оценки финансовой устойчивости разграничивают следующим образом:

· показатели структуры капитала;

· показатели ликвидности;

· показатели деловой активности (оборачиваемости);

· показатели рентабельности.

Кратко охарактеризуем применяемые в России указанные группы показателей.

Показатели структуры капитала включают:

1. Уровень собственного капитала, рассчитываемый как отношение собственного капитала к итогу баланса. Отражает финансовую структуру средств страховой организации и показывает степень обеспеченности активов[84] страховщика собственным капиталом. Нормой считается, если этот коэффициент более или равен 50%.

2. Уровень заемного капитала, рассчитываемый как отношение заемного капитала к итогу баланса. Характеризует структуру капитала с позиции заемных средств. Нежелательно, когда этот показатель оказывается высоким, что не всегда возможно, поэтому на практике считается нормой, если этот показатель находится в пределах 50%.

3. Коэффициент финансовой активности, рассчитываемый как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Характеризует соотношение между активами, обеспеченными кредиторами, и активами, обеспеченными акционерами, то есть показывает степень зависимости организации от внешних источников финансирования. Как правило, этот показатель должен быть меньше,либо равен 1, поскольку высокий уровень данного показателя свидетельствует о рискованном положении организации, так как неспособность погасить обязательства перед кредиторами может повлечь банкротство страховщика.

4. Уровень страховых резервов, рассчитываемый как отношение страховых резервов к всем активам страховой организации (показывает долю страховых резервов в капитале страховой организации). Чем больше значение этого показателя и чем выше его динамика, тем выше финансовая устойчивость в части обеспечения страховой защиты. Достаточными признаются показатели на уровне 70% и более.

5. Соотношение страховых премий и страховых резервов рассчитывается как отношение суммы страховых премий по всем видам страхования к страховым резервам. Показывает зависимость изменений величины страхового фонда от страховой деятельности (собираемость премий). Увеличение этого показателя при росте страховых резервов говорит о тенденции повышения доверия страхователей к данному страховщику.

6. Соотношение оборотного и внеоборотного капитала - показывает изменение структуры капитала страховщика. Уменьшение этого показателя для стабильно работающей компании в целом означает улучшение экономической ситуации, но при значительных колебаниях коэффициента требуется более детальное исследование причин, вызвавших эти изменения.

7. Уровень инвестированного капитала, рассчитываемый как отношение суммы долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений ко всем активам. Показывает долю активов, направляемых в инвестиции. Значения этого коэффициента могут колебаться в обе стороны, в зависимости от долгосрочной экономической стратегии страховщика, направленной на повышение финансовой устойчивости и увеличение ликвидности активов. При расширении страховой деятельности коэффициент всегда растет.

8. Уровень перманентного капитала, рассчитываемый как отношение суммы собственного капитала, страховых резервов и долгосрочных обязательств к активам. Показывает долю всего долгосрочного капитала в активах страховой организациии отражает финансовые возможности и надежность страховой организации в долгосрочной перспективе. Значения коэффициента считаются достаточными на уровне 90% и более.

Показатели ликвидности [85]:

1. Общая ликвидность баланса, рассчитываемая как отношение оборотного капитала к сумме краткосрочных обязательств и страховых резервов. Отражает достаточность оборотных средств у страховой организации для погашения всех краткосрочных обязательств, включая наступления страховых случаев. Рекомендуемое значение коэффициента должно быть больше 1,0, поскольку оборотного капитала должно быть достаточно как для выплат страховых возмещений и страховых сумм, так и для погашения краткосрочных обязательств, в противном случае компания может оказаться неплатежеспособной в анализируемый период времени.

2. Текущая ликвидность, рассчитываемая как отношение разницы оборотного капитала и долгосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств и страховых резервов. Характеризует платежеспособность организации; рекомендуемые значения коэффициента должны находиться в пределах 1,0 – 1,3. То есть величина оборотного капитала страховщика должна быть достаточной для покрытия краткосрочных обязательств и выплат страховых сумм и страховых возмещений в объеме страховых резервов. Оптимальное значение коэффициента каждая компания определяет для себя самостоятельно. При этом, чем больше объем страховых резервов и чем больше средств инвестируется в долгосрочные финансовые вложения, тем ближе значение этого показателя к единице. Поэтому к страховым организациям с рисковым страховым портфелем предъявляются в отношении ликвидности более жесткие требования.

3. Ликвидность денежных резервов («норма денежных резервов» – в мировой практике), рассчитываемый как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств и страховых резервов. Этот показатель выявляет влияние краткосрочной дебиторской задолженности на ликвидность баланса страховой компании.

4. Срочная ликвидность, отражает внутреннюю срочную ликвидность баланса страховщика и рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Коэффициент показывает возможность страховой организации погасить свою краткосрочную задолженность в ближайший период времени. Рекомендуемое значение показателя – более 1,0. У российских страховщиков этот показатель может равен 10,0 и более, поскольку они практически не занимаются долгосрочными вложениями, а, в основном, краткосрочными.

5. Абсолютная ликвидность, рассчитываемый как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам. Этот показатель раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотного капитала (денежных средств) к текущим обязательствам. С помощью этого показателя можно определить, какую долю краткосрочных обязательств способна покрыть наиболее ликвидная часть оборотного капитала в кратчайшие сроки. Значения коэффициента признаются достаточными в пределах 0,2 -0,5.

Показатели деловой активности имеют большое значение для оценки финансового состояния страховой организации, поскольку с увеличением скорости оборота капитала увеличивается и объем прибыли, поступающей от операций страхования, инвестиционной и прочей деятельности, что укрепляет платежеспособность страховщика. Обычно рассчитывают пять показателей, дающих представление о финансовой активности страховой организации:

1. Общая оборачиваемость активов, рассчитывается как отношение всех доходов к средней величине оборотного капитала за избранный период. Этот коэффициент показывает, сколько раз за избранный период совершается полный цикл обращения всех активов страховщика, приносящий соответствующий доход. Значение этого показателя индивидуально для каждого страховщика, во многом зависит от стратегии и тактики организации, экономической ситуации в стране и регионе, конкуренции на страховом рынке. Показатель используется для сравнительного анализа деятельности страховых организаций или филиалов отдельной страховой компании.

2. Общая оборачиваемость собственного капитала, рассчитывается как отношение всех доходов к средней величине собственного капитала за рассматриваемый период. Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала и эффективность его использования за анализируемый период. Снижение этого показателя говорит об ухудшении оборачиваемости собственного капитала, а рост его, как правило, присущ стабильно работающим организациям.

3. Общая оборачиваемость страховых резервов, рассчитывается как отношение всех доходов к средней за анализируемый период величине страховых резервов. Показывает зависимость роста доходов страховщика от объема страховых резервов, поскольку страховые резервы помимо основного предназначения - страховой защиты, являются основным источником роста ресурсов для инвестиционной деятельности и извлечения инвестиционного дохода (прибыли).

4. Оборачиваемость инвестированного капитала, рассчитывается как отношение доходов по инвестициям к средней за период величине инвестированного капитала. Отражает эффективность использования средств, направляемых страховщиком в краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Коэффициент интересен для сравнительного анализа деятельности ряда компаний.

5. Общая оборачиваемость перманентного капитала, рассчитывается как отношение всех доходов к средней за период величине перманентного капитала. Показывает, насколько быстро оборачивается капитал, находящийся в долгосрочном пользовании.

 

Показатели рентабельности [86] представлены двумя группамикоэффициентов: рентабельностью капитала и рентабельностью деятельности.

Рентабельность всех активов по прибыли рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к средней за исследуемый период величине всех активов. Показывает в общем виде эффективность использования всего капитала страховой организации.

Рентабельность всех активов по чистой прибыли рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней за исследуемый период величине всех активов. Показывает, какую сумму чистой прибыли получает страховщик на один рубль своего капитала.

Рентабельность оборотного капитала рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к средней за исследуемый период величине оборотного капитала. Показывает эффективность управления оборотным капиталом страховой организации. Отражает эффективность использования наиболее крупной и мобильной части капитала в отношении получения максимальной прибыльности. (Показывает сумму прибыли до налогообложения, полученную на каждый рубль оборотного капитала.)

Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к средней за исследуемый период величине собственного капитала. Показывает эффективность средств собственников, вложенных в страховую организацию. Данный коэффициент позволяет собственникам страховой организации сравнить доход от вложений в данную компанию с возможными доходами от вложения таких же по объему средств в другие предприятия или ценные бумаги.

Рентабельность страховых резервов рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к средней за исследуемый период величине страховых резервов. Показывает эффективность использования страховых резервов и позволяет сравнить собственную эффективность использования страхового фонда с подобными же значениями других страховых организаций.

Рентабельность инвестированного капитала рассчитывается как отношение результата от инвестиционной деятельности к сумме средней за исследуемый период величине краткосрочных и долгосрочных вложений. Позволяет сделать результативные выводы в ходе мониторингового исследования изменений данного показателя во времени. (Изменения темпов роста и прироста результатов от инвестиционной деятельности в сравнении с изменениями значений темпов роста и прироста величины инвестированного капитала и прироста коэффициента в целом.)

Рентабельность всех операций по прибыли до налогообложения рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к сумме всех доходов. Показывает эффективность продвижения страховой организации на рынок по всем направлениям деятельности. (Показывает долю балансовой прибыли в доходах.)

Рентабельность всех операций по чистой прибыли рассчитывается как отношение чистой прибыли ко всем доходам (уровень чистой прибыли в доходах). В сравнении с показателем рентабельности по прибыли до налогообложения отражает давление «налогового пресса» государства и местных органов власти на доходы страховой организации по всем видам деятельности.

Рентабельность страховой деятельности рассчитывается как отношение результатов от страховой деятельности ко всем доходам от страховой деятельности. Показывает рентабельность именно страховой (основной) деятельности, «очищенной» от прочих доходов и результатов, позволяет определить эффективность от страховой деятельности и планировать получение прибыли (убытка) от нее.

Рентабельность инвестиционной деятельности рассчитывается как отношение результата от инвестиционной деятельности к доходам по инвестициям. Показывает, насколько эффективно осуществляется инвестиционная деятельность.

Рентабельность прочей деятельности рассчитывается как отношение результатов от прочей деятельности к прочим доходам. Показывает эффективность деятельности страховщика, не связанной со страховой и инвестиционной деятельностью. Позволяет сравнить, какие направления деятельности (страховая, инвестиционная или прочая), наиболее прибыльны для страховой организации в исследуемый период.

Приведенные коэффициенты во взаимосвязи с прочими показателями, характеризующими финансовое состояние страховщика, представляют интерес для руководителей практически всех хозяйствующих субъектов (банков, страхователей, экономистов, финансистов, институциональных и индивидуальных инвесторов), а не только для руководителей страховых организаций, поскольку дают им возможность оценить финансовое состояние страховщика в любой момент времени и проследить его изменение.

Вопросы

1. В чем состоит отличительная особенность финансов страховой организации?

2. Чем характеризуется денежный оборот страховой организации?

3. Каковы общие принципы организации финансов страховой компании?

4. Какие фонды используют в своей деятельности страховые компании?

5. Из чего формируется прибыль страховых организаций?

6. Что собою представляет прибыль в тарифах?

7. Какова роль нестраховой деятельности страховщика в формировании прибыли?

8. Как рассчитывается финансовый результат страховой деятельности?

9. Какова структура доходов страховой компании?

10. Перечислите состав расходов страховой компании.

11. Что собою представляют страховые резервы страховой организации?

12. Сформулируйте и поясните основные требования к размещению страховых резервов в качестве инвестиционных ресурсов.

13. Перечислите основные разрешенные направления размещения временно свободных средств страховой организации.

14. Укажите запрещенные направления размещения средств страховых резервов.

15. Что такое математические и технические резервы страховой компании?

16. Чем обеспечивается платежеспособность страховщика?

17. Каково соотношение нормативной и фактической маржи платежеспособности для страховых компаний и почему оно необходимо?

18. Что понимается под финансовой устойчивостью страховых операций?

19. Какими показателями характеризуется финансовая устойчивость страховщика?

 

 

Приложение 1

Основные виды обязательного несоциального страхования [87]

Личное страхование

1. Обязательное страхование жизни и здоровья членов экипажа воздушного судна.

2. Обязательное личное страхование пассажиров.