Основные макроэкономические проблемы

Экономический цикл

В действительности экономика развивается не по прямой линии, а циклически, то есть пики экономической активности чередуются со спадами. Экономический (деловой) цикл (business cycle) представляет собой периодические спады и подъемы деловой активности. Эти колебания нерегулярны и непредсказуемы, поэтому экономический цикл представляет собой серьезную макроэкономическую проблему и объект регулирования в рамках стабилизационной политики, проводимой государством. Экономический цикл чаще всего изображается с помощью двух моделей: двухфазной и четырехфазной. В первом случае, обычно выделяют две экстремальные точки цикла: максимум (пик цикла) и минимума (дно цикла) деловой активности и соответственно две фазы: от пика до дна (обозначена цифрой I, рис. 3.1) – рецессия или спад (II, рис. 3.1), от дна до пика – подъем или оживление. Особенно продолжительный и глубокий спад в экономике называют депрессией. Поэтому затяжной экономический кризис в Америке (1929-33 гг.) известен как Великая Депрессия.

Существует и другая модель экономического цикла, которая основана на том предположении, что в нем нет экстремальных точек, т.к. экономика, достигшая максимума или минимума деловой активности, находится в этом состоянии некоторое (иногда достаточно продолжительное) время. В таком случае экономический цикл делится на 4 фазы (рис. 3.2): 1 фаза – бум (boom), при котором экономика достигает максимальной активности. Это период сверхзанятости (объем национального производства больше потенциального) и инфляции. Вспомним, что когда в экономике фактический ВВП выше потенциального, то это соответствует инфляционному разрыву в кейнсианской модели макроэкономического равновесия. Экономика в этом состоянии носит название «перегретой» («overheated economy»); 2 фаза – спад (recession или slump). Экономика постепенно возвращается к уровню тренда (потенциального ВВП), уровень деловой активности сокращается, фактический ВВП доходит до своего потенциального уровня, а затем начинает падать ниже тренда, что приводит экономику к следующей фазе – кризису; 3 фаза – кризис (crisis) или стагнация (stagnation). Экономика находится в состоянии рецессионного разрыва, поскольку фактический ВВП меньше потенциального. Это период недоиспользования экономических ресурсов, т.е. высокой безработицы; 4 фаза – оживление или подъем, экономика постепенно начинает выходить из кризиса, фактический ВВП приближается к своему потенциальному уровню, а затем превосходит его, пока не достигнет своего максимума, что вновь приведет к фазе бума.

В экономической теории причинами экономического цикла объявлялись самые различные явления от пятен на солнце до войн и эпидемий. В настоящее время экономисты уверены, что основная причина циклического развития экономики – это несоответствие между совокупным спросом и предложением, доходами и расходами в масштабах всей страны. В таком случае возможно два варианта: при неизменном совокупном предложении (объеме национального производства) происходит увеличение (это приводит к подъему в экономике) или уменьшение совокупного спроса (обуславливает спад), или при постоянном AD происходит увеличение (подъем) или уменьшение AS (спад).

Главным показателем фаз цикла выступает темп экономического роста (rate of growth, g), который выражается в процентах и рассчитывается по формуле:

 

(3.1)

где:

- реальный ВВП текущего года;

- реальный ВВП предшествующего года

Этот показатель характеризует процентное изменение реального ВВП по сравнению с предшествующим годом, рассчитывается один раз в год и поэтому характеризует краткосрочные колебания реального ВВП. Если при расчете показатель оказывается положительным – это признак того, что экономика находится в фазе подъема, если отрицательная – спада.

Кроме этого простейшего индикатора в экономике выделяют еще три группы показателей в соответствии с их поведением в разных фазах экономического цикла:

· проциклические, которые увеличиваются в фазе подъема и уменьшаются в фазе спада (реальный ВВП, объем продаж, прибыль фирм, количество занятых и т.д.);

· контрциклические, которые уменьшаются в фазе подъема и увеличиваются в фазе спада (уровень безработицы, запасы фирм и т.д.);

· ациклические, которые не обнаруживают циклического характера и явной зависимости от фаз цикла (ставки налогов, объем экспорта и т.д.).

Выделяют различные виды циклов по продолжительности (табл. 3.1):

Таблица 3.1

Виды и основные характеристики экономических циклов

Название цикла	Продолжительность	Основные причины
Столетний цикл	100 и более лет	Появление новых научных разработок и изобретений, которые производят переворот в технологии производства (век паровых машин сменился веком электричества)
Циклы Кондратьева или «длинные волны экономической конъюнктуры»	50-70 лет	Через 50-70 лет заканчивается срок службы промышленных и непромышленных зданий и сооружений
Классические циклы	10-12 лет[5]	Через 10-12 лет происходит физический износ оборудования (основного капитала)
Циклы Китчина	2-3 года	Раз в 2-3 года домохозяйства обновляют в массовом порядке товары длительного пользования (автомобили, дорогую бытовую технику и т.п.)

 

В современных экономических условиях продолжительность фаз цикла и сила колебаний деловой активности в разных странах различаются. Это обусловлено тем, насколько сильно государство вмешивается экономику, какие методы для этого использует и зависит от того, в чем состояла причина кризиса, какова доля услуг в произведенном ВВП.

Тем не менее, задача экономистов состоит в том, чтобы четко провести границу между циклическими и нециклическими колебаниями. Для экономического цикла характерно, что изменяются все показатели во всех отраслях. Наиболее типичными примерами колебаний активности, которые нельзя относить к циклическим являются:

· изменение деловой активности только в некоторых отраслях, в которых наблюдается сезонный характер работ (сельское хозяйство, строительство);

· резкий рост только нескольких показателей (например, объема продаж перед праздниками).

Экономический рост

Важность изучения проблемы экономического роста состоит в том, что экономический рост является основой увеличения благосостояния, а анализ факторов, его определяющих, позволяет объяснить различия в уровне и темпах развития в разных странах (межстрановые различия) в один и тот же период времени и в одной и той же стране в разные периоды времени (межвременные различия).

Как обеспечить экономический рост; какие факторы его обусловливают; почему одни страны развиваются быстрее, а другие медленнее; что необходимо предпринять, чтобы поддерживать высокий уровень благосостояния, если он уже достигнут, и какие меры следует использовать слаборазвитым странам, чтобы достичь этого уровня, каковы издержки экономического роста - таков далеко не полный перечень вопросов, которыми занимается макроэкономическая теория экономического роста.

Экономический рост представляет собой долгосрочную тенденцию увеличения реального ВВП. В этом определении существует ряд ключевых моментов: во-первых, экономический рост – тенденция, т.е. не обязательно каждый год наблюдается рост реального ВВП, главное чтобы за достаточно долгий период времени прослеживалось определенное основное направление изменения этого показателя, т.н. «тренд», во-вторых, экономисты отслеживают рост именно реального, а не номинального ВВП, который может быть обусловлен инфляцией. Графически экономический рост может быть представлен с помощью трех, уже известных нам моделей:

· через кривую реального ВВП (рис.3.3, (а));

· через кривую (границу) производственных возможностей (рис.3.3 (б));

· через кривые AD-AS (рис.3.3 (в)).

 

Хотя показатель реального ВВП широко используется для оценки уровня экономического развития страны, следует иметь в виду, что это – абсолютный показатель, который не может точно отражать уровень жизни. Обычно в качестве альтернативы или в дополнение к реальному ВВП применяется относительный показатель – реальный ВВП на душу населения. Об экономическом росте можно говорить лишь, если происходит рост уровня благосостояния, т.е. если экономическое развитие сопровождается более быстрым ростом реального ВВП по сравнению с ростом населения.

Однако с течением времени ранжирование (соотношение) стран по уровню реального ВВП на душу населения меняется. Это происходит из-за того, что в разных странах разная скорость экономического роста. Скорость экономического роста выражается в среднегодовых темпах прироста ВВП (annual growth rate, g_a) или среднегодовых темпах прироста ВВП на душу населения (это более точный показатель) в течение определенного периода времени. Благодаря высоким средним темпам экономического роста за последние 100 лет, например, Япония смогла резко вырваться вперед, в то время как из-за низких темпов роста Великобритания и Аргентина утратили свои позиции.

Итак, среднегодовой темп прироста ВВП (g_a) рассчитывается по формуле:

(3.2)

где:

- исходное значение реального ВВП;

- значение реального ВВП по прошествии t лет;

- количество лет, участвующих в расчете.

Для облегчения расчетов обычно используется «правило 70», которое утверждает, что если какая-то переменная растет темпом х % а год, то ее величина удвоится приблизительно через 70/х лет. Если ВНП на душу населения ежегодно растет на 1%, то его величина удвоится через 70 лет (70/1). Если ВВП на душу населения растет на 4% в год, то его величина удвоится примерно через 17,5 лет (70/4). Так, каждое поколение американцев считает своей целью оставить после себя удвоенный ВВП для будущего поколения. Для этого экономика должна иметь средние темпы роста, примерно равные 3% в год.

Чтобы объяснить, почему одни страны развиваются быстрее, чем другие; как ускорить экономический рост; что определяет скорость увеличения ВВП, необходимо проанализировать типы и факторы экономического роста (рис. 3.4).

 

Значение экономического роста состоит в том, что он расширяет возможности повышения уровня благосостояния. На его основе создаются условия осуществления социальных программ, ликвидации бедности, развития науки и образования, решения экологических проблем. Экономический рост увеличивает производственные возможности экономики, позволяет решить проблему ограниченности ресурсов. Благодаря ему создаются новые виды ресурсов, новые эффективные технологии производственных процессов, позволяющие увеличить и разнообразить производство товаров и услуг, повысить качество жизни.

Теории экономического роста

В теориях экономического роста главным вопросом является следующий: как увеличить объем реального ВВП в условиях полной занятости? В последнюю четверть XX века экономисты в результате исследований пришли к выводу, что из трех факторов производства (труд, земля, капитал) наиболее предпочтительным является совершенствование именно человеческого капитала. Человеческий капитал - это знания и трудовые навыки, которые получают рабочие в процессе обучения (в школе, колледже, университете, курсах профессиональной подготовки и повышения квалификации) и в процессе трудовой деятельности (так называемое «learning by doing»). Конкуренция в условиях насыщенного рынка диктовала необходимость постоянного повышения качества продукции, обновления производства и ассортимента. При этом в работнике все более ценится его способность к нестандартным решениям, к поиску нового и скорость адаптации к постоянно меняющейся внешней среде.

Экономисты обратились к исследованию проблемы человеческого капитала с начала 60-х годов XX века. Работа Г. Беккера «Человеческий капитал: теоретический и эмпирический анализ» (1964 г.) признана наиболее значительным вкладом в современную экономическую науку. Он провел четкое разделение между общим образованием и специальным обучением. По его мнению, общее образование повышает в целом мастерство индивида. Однако предприниматель не готов оплачивать это образование без гарантии получения результатов в выполнении конкретной работы. Однако любой предприниматель напрямую заинтересован в специальном обучении работников, т.к. в итоге это приводит к повышению производительности труда в конкретном бизнесе.

Кроме того в работе Беккера рассматривается и понятие инвестиций в человеческий капитал – это совокупность прямых денежных затрат на образование плюс доход, недополученный за время, затраченное на обучение. По мнению Беккера они бывают общие и специфические. Общие инвестиции в человеческий капитал – это совокупность знаний и навыков, которые индивид может применить на любом месте работы, поэтому их производит сам индивид. Специфические инвестиции – это такие навыки, которые человек не может использовать нигде кроме данной фирмы (порядок внутреннего документооборота, структура информационной системы предприятия и т.д.). Теория человеческого капитала в дальнейшем подверглась серьезной эмпирической проверке. В результате выяснилось, что существует прямая зависимость между доходом и инвестициями в человеческий капитал.

Исходя из кейнсианской модели макроэкономического равновесия англичанин Р.Ф. Харрод и Е.Д. Домар одновременно предложили модель для анализа экономического роста в долгосрочном периоде. В настоящее время эта модель известна как модель Харрода-Домара. Суть данной модели выражена соотношением:

(3.3)

где:

- темп экономического роста;

- доля сбережений в совокупном доходе;

- коэффициент капиталоемкости (отношение капитала к выпуску продукции).

Из данной модели можно сделать вывод о том, что темпы экономического роста находятся в прямой зависимости от чистых сбережений (это вполне объяснимо, чем больше сбережения, тем больше возможности инвестировать), и в обратной от коэффициента капиталоемкости – чем больше вложений необходимо для производства, тем медленнее растет реальный ВВП.

У этой модели существует ряд недостатков:

· она предполагает слишком высокую степень обобщения показателей и не может служить точным инструментом для прогнозов;

· в этой модели нигде не использовано понятие полной занятости и кроме того, нет предположения о замещении фактора труд капиалом.

Свое дальнейшее развитие и совершенствование рассмотренная теория получила в неоклассической модели Роберта Солоу. За основу своей модели он взял производственную функцию с двумя факторами – труд, капитал (L, K) и добавил еще один – уровень развития технологии (T). Производственная функция (Y) имеет следующий вид:

(3.4)

Далее он предположил, что T в равной степени воздействует и на труд и на капитал, в результате функция получила следующий вид:

(3.5)

Используя полученное соотношение и данные статистики за 1909-1949 гг. Солоу сделал выводы о том, что 80 % роста показателя выпуска продукции (Y) объясняется научно-техническим прогрессом (НТП). И НТП, который является неучтенным показателем в модели Харрода-Домара, в теории Солоу превратился в основной фактор экономического роста в долгосрочном периоде.

Модель Солоу была использована экономистами для ответа на вопрос: каким должен быть оптимальный экономический рост? Американский экономист Эдмунд Фелпс сформулировал так называемое «золотое правило накопления», суть которого состоит в том, что каждое поколение должно сберегать для будущих поколений, такую долю дохода, которое само получило в наследство от предыдущих. В таком случае траектория экономического роста будет оптимальной.

Безработица

 

Важным явлением, характеризующим макроэкономическую нестабильность и имеющим циклический характер развития, выступает безработица. Чтобы определить, кто такие безработные, следует рассмотреть основные категории населения страны (рис. 3.5).

Следует обратить особое внимание на то, что часть населения, не включаемая в рабочую силу, состоит из двух принципиально разных групп: первая, это так называемое «институциональное население», т.е. граждане груз заботы, о которых лежит на государственных институтах. Причина того, что они не работают, состоит в том, что они не могут этого делать по какой-либо причине. Вторая группа, это население, которое в принципе могло бы работать, но не делает этого по ряду причин (не хочет или не может).

К категории «рабочая сила» относят тех, кто в данный момент состоит в трудовых отношениях (не важно на полном или не на полном рабочем дне) или тех, кто не имеет рабочего места, но занимается активными его поисками (чаще всего этот процесс заключается в том, что человек стоит на учете в службе занятости).

Между категориями населения постоянно происходят перемещения: кто-то теряет работу и превращается в безработного, кто-то выходит на пенсию и покидает рабочую силу.

Основным показателем безработицы является уровень безработицы(rate of unemployment - u), который представляет собой отношение численности безработных (U) к численности рабочей силы (L):

(3.6)

Различают три типа безработицы:

· фрикционная, основная причина которой – несовершенство информации о наличие рабочих мест. Очевидно, что уволенный работник не может в тот же момент найти работу, ее поиск занимает определенное время. Отличительной особенностью данного типа безработицы является то, что работу ищут уже готовые специалисты, уровень квалификации которых соответствует запросам работодателей. Фрикционная безработица, в силу причин ее порождающих, представляет собой явление естественное, но и желательное, так как способствует более рациональному распределение рабочей силы и высокой производительности труда;

· структурная, основная причина которой – это несоответствие между составом рабочей силы и структурой рабочих мест. С течением времени происходит смена отраслевой структуры производства, что приводит к тому, что работники, имеющие определенный уровень квалификации, будучи уволенными, не могут найти работу. Кроме того, возможна ситуация, когда выпускники высших учебных заведений, впервые появившиеся на рынке труда также попадают в число структурных безработных, так как их специальность уже не востребована в экономике. Этот тип безработицы наиболее дорого обходится государству, поскольку без специальной переподготовки безработные не могут найти работу. Эта безработица также является, по сути, естественным явлением, потому как смена структуры отраслей явление неизбежное, поэтому структурная и фрикционная безработица вместе образуют естественную безработицу;

· циклическая, основная причина которой – это спады деловой активности в экономике. Наличие циклической безработицы представляет собой серьезную макроэкономическую проблему, служит проявлением макроэкономической нестабильности, свидетельством неполной занятости ресурсов.

Следует обратить особое внимание на понятие «естественная безработица». Естественный уровень безработицы(natural rate of unemployment – u*) – это такой уровень, при котором обеспечена полная занятость рабочей силы, т.е. наиболее эффективное и рациональное ее использование. Таким образом, если в экономике существует только фрикционная и структурная безработица, то говорят о полной занятости. Величина естественного уровня безработицы меняется с течением времени. Так, в начале 60-х годов она составляла 4% рабочей силы, а в настоящее время 6% - 7%. Причиной роста естественного уровня безработицы является увеличение продолжительности времени поиска работы (т.е. продолжительности времени, когда люди находятся в безработном состоянии), что может быть обусловлено:

· увеличением размеров выплат пособий по безработице;

· увеличением продолжительности времени выплаты пособий по безработице;

· ростом доли женщин в составе рабочей силы;

· увеличением доли молодежи на рынке труда.

Фактический уровень безработицы (фрикционная безработица + структурная + циклическая) может быть как больше (при спаде), так и меньше (при буме) естественного уровня безработицы. Таким образом, при спаде имеет место неполная занятость ресурсов, поэтому уровень циклической безработицы представляет собой положительную величину, а при буме наблюдается сверхзанятость ресурсов, поэтому уровень циклической безработицы – величина отрицательная.

Поскольку безработица представляет собой серьезную макроэкономическую проблему, выступает показателем макроэкономической нестабильности, государство предпринимает меры для борьбы с ней. Для разных типов безработицы, поскольку они обусловлены разными причинами, используются разные меры. Общими для всех типов безработицы являются такие меры как:

· выплата пособий по безработице;

· создание служб занятости (бюро по трудоустройству).

Специфическими мерами для борьбы с фрикционной безработицей выступают:

· усовершенствование системы сбора и предоставления информации о

· наличии свободных рабочих мест (не только в данном городе, но и других городах и регионах);

· создание специальных служб для этих целей.

Для борьбы со структурной безработицей используются такие меры как:

· создание государственных служб и учреждений по переподготовке и

· переквалификации;

· помощь частным службам такого типа.

Основными средствами борьбы с циклической безработицей являются:

· проведение антициклической (стабилизационной) политики,

· направленной на недопущение глубоких спадов производства и, следовательно, массовой безработицы;

· создание дополнительных рабочих мест в государственном секторе экономики.

Инфляция

Инфляция (inflation, от итальянского слова «inflatio», что означает «вздутие») представляет собой устойчивую тенденцию роста общего уровня цен. Основное на что следует обратить внимание в этом определении, что инфляция - это устойчивая тенденция, ее следует отличать от скачка цен, также рост общего уровня цен предполагает, что цены на отдельные товары могут вести себя по-разному: снижаться, расти или оставаться без изменений, главное, чтобы общий уровень цен (который является основой для расчета дефлятора ВВП) рос.

Главным показателем инфляции выступает темп (или уровень) инфляции (rate of inflation - ), который рассчитывается как процентное отношение разницы уровней цен текущего () и предыдущего года к уровню цен предыдущего года ():

(3.7)

Рост уровня цен приводит к снижению покупательной способности денег. Под покупательной способностью (ценностью) денег понимают количество товаров и услуг, которое можно купить на одну денежную единицу. Если цены на товары повышаются, то на одну и ту же сумму денег можно купить меньше товаров, чем раньше, поэтому ценность денег падает.

В зависимости от критериев выделяют разные виды инфляции. Если критерием служит темп (уровень) инфляции, то выделяют:

· умеренная инфляция измеряется процентами в год, и ее уровень составляет 3-5% (до 10%). Этот вид инфляции считается нормальным для современной экономики и даже считается стимулом для увеличения объема выпуска;

· галопирующая инфляция также измеряемую процентами в год, но ее темп выражается двузначными числами и считается серьезной экономической проблемой для развитых стран;

· высокая инфляция измеряется процентами в месяц и может составить 200 - 300% и более процентов в год (заметим, что подсчете инфляции за год используется формула «сложного процента»), что наблюдается во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой;

· гиперинфляция, измеряемую процентами в неделю и даже в день, уровень которой составляет 40-50% в месяц или более 1000% в год. Классическими примерами гиперинфляции являются ситуация в Германии в январе 1922- декабре 1924 г. когда темпы роста уровня цен составили 10¹² и в Венгрии (август 1945 – июль 1946 г.), где уровень цен за год вырос в 3.8 * 10²⁷ раз при среднемесячном росте в 198 раз.

Если критерием выступают формы проявления инфляции, то различают:

· открытая (явная) инфляция проявляется в наблюдаемом росте общего уровня цен;

· подавленная (скрытая) инфляция имеет место в случае, когда цены устанавливает государство, причем на уровне ниже, чем равновесный рыночный (устанавливаемый по соотношению спроса и предложения на товарном рынке) Главная форма проявления скрытой инфляции – дефицит товаров. Дефицит служит формой проявления инфляции, поскольку одной из характерных черт инфляции является снижение покупательной способности денег. Дефицит означает, что деньги вообще не обладают покупательной способностью, поскольку человек не может на них ничего купить.

Выделяют две основные причины инфляции: увеличение совокупного спроса и сокращение совокупного предложения. В соответствии с причиной, обусловившей рост общего уровня цен различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек (см. пункт 2.2).

Основной причиной инфляции спроса большинство экономистов (особенно представители школы монетаризма) считают увеличение денежной массы (предложения денег), приходя к этому выводу из анализауравнения количественной теории денег (также называемого уравнением обмена или уравнением Фишера). Как отмечал глава монетаризма, известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии Милтон Фридман: «Инфляция всегда и повсеместно есть чисто денежное явление».

Уравнение количественной теории денег выглядит следующим образом:

(3.8)

где:

– (money supply) номинальное предложение денег (масса денег в обращении);

– (velocity of money) скорость обращения денег (величина, которая показывает, сколько оборотов в среднем в год делает одна денежная единица, например, 1 рубль, 1 доллар и т.п. или какое количество сделок в среднем в год обслуживает одна денежная единица);

– (price level) уровень цен;

– (yield) реальный выпуск (реальный ВВП).

Произведение уровня цен на величину реального выпуска (P × Y) представляет собой величину номинального выпуска (номинального ВВП). Скорость обращения денег практически не меняется и обычно считается величиной постоянной, поэтому увеличение предложения денег, т.е. рост левой части уравнения ведет к росту правой его части.

Возникает вопрос: почему же правительства (особенно в развивающихся странах и в странах с переходной экономикой) увеличивают предложение денег, представляя себе негативные последствия этого процесса? Дело в том, что эмиссия денег проводится в целях финансирования дефицита государственного бюджета, что и является объяснением увеличения темпов роста денежной массы и основной причиной высокой инфляции в развивающихся странах и странах с переходной экономикой.

Главными последствиями инфляции выступают: снижение реальных доходов и снижение покупательной способности денег. Доходы различают номинальные и реальные. Номинальный доход – это денежная сумма, которую получает человек за продажу экономического ресурса, собственником которого он является. Реальный доход – это то количество товаров и услуг, которое человек может купить на свой номинальный доход (на полученную сумму денег). Чем выше уровень цен на товары и услуги (т.е. чем выше темп инфляции), тем меньшее количество товаров и услуг могут купить люди на свои номинальные доходы, поэтому тем меньше реальные доходы. Особенно неприятные последствия имеет в этом отношении гиперинфляция, которая ведет не просто к падению реальных доходов, а к разрушению благосостояния.

Чем выше уровень цен, т.е. чем выше темп инфляции, тем меньше покупательная способность денег, и, следовательно, тем меньшее количество денег хотят иметь люди, поскольку те люди, которые хранят наличные деньги в период инфляции платят своеобразный инфляционный налог – налог на покупательную способность денег, который представляет собой разницу между величинами покупательной способности денег в начале и в конце периода, в течение которого происходила инфляция. Чем больше наличных денег имеет человек и чем выше темп инфляция, тем больше величина инфляционного налога, поскольку тем на большую величину снижается покупательная способность (ценность) денег. Поэтому в периоды высокой инфляции и особенно гиперинфляции происходит процесс, называемый «бегством от денег » («run from money»). Все большее значение приобретают реальные ценности, а не деньги. В своей книге «Монетарная история США» Милтон Фридман, анализируя гиперинфляцию в Германии октября 1923 г., остроумно описал отличие инфляции от гиперинфляции следующим образом: если человек, который везет тележку, груженную мешками денег, оставляет ее у входа в магазин, и, выйдя из магазина, обнаруживает, что тележка на месте, а мешки с деньгами исчезли – то это инфляция; а если он видит, что исчезла тележка, а мешки с деньгами целы – то это гиперинфляция.

Последствия инфляции различны в зависимости от того, является она ожидаемой или непредвиденной. В условиях ожидаемой инфляции экономические агенты могут таким образом построить свое поведение, чтобы минимизировать величину падения реальных доходов и обесценения денег. Так, рабочие могут заранее потребовать повышения номинальной ставки заработной платы, а фирмы предусмотреть повышение цен на свою продукцию, пропорционально ожидаемому темпу инфляции. Кредиторы будут предоставлять кредиты по номинальной ставке процента (), равной сумме реальной ставки процента (реальной доходности по кредиту) - и ожидаемого темпа инфляции - . Так как кредит предоставляется в начале периода, а выплачивается заемщиком в конце периода, то имеет значение именно ожидаемый темп инфляции.

Главным последствием непредвиденной инфляции является произвольное перераспределение доходов и богатства. Она обогащает одних экономических агентов и обедняет других. Доходы и богатство перемещаются:

· от кредиторов к должникам. Кредитор предоставляет кредит по номинальной ставке процента, исходя из величины реального дохода, который он хочет получить (реальной ставки процента) и ожидаемого темпа инфляции Так, например, желая получить реальный доход 5% и предполагая, что темп инфляции составит 10%, кредитор назначит номинальную ставку процента 15% (5% + 10%). Если фактический темп инфляции составит 15% вместо ожидаемых 10%, кредитор не получит никакого реального дохода (r = 15 – 15 = 0), а если темп инфляции будет 18%, то доход, равный 3% (r = 15 – 18 = - 3) переместится от кредитора к должнику. Поэтому в периоды неожиданной инфляции очень выгодно брать кредиты и невыгодно их давать;

· от рабочих к фирмам. Утверждение о том, что непредвиденная инфляция работает как налог на будущие поступления и как субсидия на будущие выплаты, применено к любому контракту, который продолжается во времени, в том числе контракт найма на работу. Когда инфляция выше, чем ожидалось, те, кто получает деньги в будущем (рабочие) несут ущерб, а те, кто платит (фирмы), выигрывают. Поэтому фирмы выигрывают за счет рабочих, когда инфляция больше, чем ожидается. Когда инфляция меньше, чем ожидалось, выигравшие и проигравшие меняются местами;

· от людей с фиксированными доходами к людям с нефиксированными доходами. Люди с фиксированными доходами (например, государственные служащие, а также люди, живущие на трансфертные выплаты) не могут предпринять меры по увеличению своих номинальных доходов, и в периоды непредвиденной инфляции (если не проводится индексация доходов) их реальные доходы быстро падают. Люди с нефиксированными доходами имеют возможность увеличивать свои номинальные доходы в соответствии с темпом инфляции, поэтому их реальные доходы могут не уменьшиться или даже увеличиться;

· от людей, имеющих накопления в денежной форме, к людям, не имеющим накоплений. Реальная ценность накоплений по мере роста темпов инфляции падает, поэтому реальное богатство тех людей, кто его имеет в денежной форме, уменьшается;

· от пожилых к молодым. Пожилые страдают от непредвиденной инфляции в наибольше степени, поскольку, с одной стороны, они получают фиксированные доходы, а, с другой, они, как правило, имеют накопления в денежной форме. Молодежь, имея возможность увеличить свои номинальные доходы и не имея денежных накоплений, страдает в наименьшей степени;

· от всех экономических агентов, имеющих наличные деньги, к государству. От непредвиденной инфляции в определенной степени страдает все население. Обогащается же всегда только один экономический агент – государство. Выпуская в обращение дополнительные деньги (производя эмиссию денег), государство тем самым устанавливает, своеобразный налог на наличные деньги, который называется сеньораж. Государство покупает товары и услуги, а расплачивается обесценивающимися деньгами, т.е. деньгами, покупательная способность которых тем ниже, чем больше дополнительных денег выпущено в обращение. Разница между покупательной способностью денег до эмиссии и после и есть доход государства от инфляции - сеньораж.

Причиной гиперинфляции служит огромное увеличение денежной массы с целью финансирования расходов государственного бюджета за счет сеньоража, что связано либо с войнами, либо с невозможностью профинансировать большой дефицит бюджета иными (неинфляционными, т.е. неэмиссионными способами). Наиболее серьезные и разрушительные последствия имеет гиперинфляция, которая приводит:

· к краху финансовой системы (деньги перестают иметь значение и происходит переход к бартеру);

· к разрушению благосостояния (реальные доходы катастрофически сокращаются);

· к нарушению и разрушению инвестиционного механизма (инвестиции в производство имеют долгий срок окупаемости и в условиях стремительного обесценения денег неэффективны).

Представление субъектов рынка о будущем уровне цен