Особенности финансовых отношений предприятий различных организационно-правовых форм

ОПФ предприятий:

¾ хозяйственные товарищества (полные и смешанные),

¾ хозяйственные общества (акционерные: открытые и закрытые, общество с ограниченной ответственностью, общество с дополнительной ответственностью),

¾ производственные кооперативы,

¾ государственные и муниципальные унитарные предприятия (на праве хозяйственного ведения и праве оперативного управления).

 

Организация финансов предприятий зависит от отрасли, в которой действует предприятие, от технологических особенностей производства: структуры фондов, длительности производственного процесса, от местоположения и др. Эти факторы в значительной степени определяют состав и структуру финансовых ресурсов, зависимость от внешних источников финансирования.

 

Эти особенности состоят в следующем:

1. в требованиях к величине уставного капитала;

2. в последствиях превышения уставного капитала над величиной чистых активов предприятия, которая равна разности между величиной активов, принимаемых к расчету, и величиной обязательств, принимаемых к расчету. Если по окончании второго и последующих лет стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, то он должен быть увеличен, в противном случае предприятие должно быть ликвидировано. В такой ситуации для хозяйственных товариществ прибыль не распределяется, пока уставный капитал и чистые активы не уравняются. Величина уставного капитала может оказаться меньше стоимости чистых активов при наличии убытков и большой доле заемных средств. Таким образом, несмотря на то, что объем кредитных ресурсов не ограничивается законодательно, косвенно через соотношение чистых активов и уставного капитала он регулируется;

3. в формировании обязательных фондов. АО обязаны формировать резервный фонд за счет чистой прибыли, величина которого должна быть не менее 15% уставного капитала. Ежегодно не менее 5% прибыли должно направляться на формирование резервного фонда до достижения им требуемой величины. В производственном кооперативе за счет части имущества формируется неделимый фонд, объем которого устанавливается в учредительных документах. На него не может быть обращено взыскание по личным долгам члена кооператива. Но его величина исключается из расчета состава пая;

4. в распределении прибыли. Этот вопрос решается собранием учредителей или определяется учредительными документами. Распределение прибыли в производственных кооперативах производится в соответствии с личным трудовым участием и размером паевого взноса. Величина прибыли, распределяемая между членами пропорционально размерам их паевых взносов, не должна превышать 50% прибыли, подлежащей распределению между членами кооператива. По решению собрания членов кооператива часть прибыли может распределяться между его наемными работниками;

5. в финансовой ответственности, определяемой степенью экономической самостоятельности. Ограничения в экономической самостоятельности, отличающиеся от предприятий других организационно-правовых форм, налагаются лишь на государственные предприятия, ведущие свою деятельность на праве оперативного управления. Экономическая самостоятельность казенного предприятия существенно ограничивается: для него собственником утверждается финансовый план на очередной год; при недостаточности средств ему выделяются средства из федерального бюджета целевым назначением на инвестиционные программы, содержание объектов социальной инфраструктуры, компенсацию убытков; назначается руководитель.

Роль финансов в воспроизводстве и формирование внеоборотных активов.

К внеоборотным активам относятся основные средства, доходные вложения в материальные ценности, нематериальные активы, капитальные вложения, оборудование установке, долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы.

 

Основные фонды – сред-ва труда кот участвуют во многих произ циклах, сохраняя свою натур форму, перенося стоимость на изготавл продукт по частям

 

Виды воспр-ва осн фондов:

1. суженное: темпы выбытия опережают темпы пополнения

2. простое: темпы равны

3. расширенное: темпы пополнения выше темпов выбытия

 

В РФ значит степень износа осн фондов больше 46% износа. Коэф обновления примерно 2%. Доля оборудования кот более 20 лет – 48, которому менее 10 лет – 13%.

 

Источники воспроизводства осн фондов:

1. амортизация

2. прибыль

3. бюджетные средства

4. гос инвестиции

 

Структура инвест в осн капитал:

источник:

собств. средства 40% (из них прибыль 19,3% амортизация 17,6%)

привлеченные средства 59,7% (бюджетные – 21%)

 

Структура инвест в осн капитал по видам экон деятельности:

обрабатывающие производсва – 17%

добыча полезных ископаемых – 19,7%

хим произ-во – 1,5%

металлург. пр-во – 4,5%

произ-во машин и оборуд – 0,6%

электрооборуд – 0,5%

 

Норма накопления осн капитала в РФ 21,9% из требуемых 24-26% от ВВП

 

Роль финансов в воспроизводстве оборотных фондов

Оборотные произ фонды – предметы труда, кот потребляются в теч 1 произв цикла и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.

 

Об капитал = об произ фонды + фонды обращения

 

об произ фонды – произв запасы, незав произ-во, расходы буд периодов

фонды обращения – готовая продукция и дебиторская задолженность

 

Схема авансированной стоимости

Д-Т-Производство-Т`-Д`

 

!ДС – сырье и материалы – незаверш произ-во – готовая продукция – дебиторская задолженность – ДС! *кругооборот

Значение об активов:

1. обеспеч непрерывности произ-ва

2. обеспеч платежесп-ть и ликвидность предприятия

 

Источники формирования оборотных ср-в

1. Уст. капитал

2. прибыль

3. амортизация

4. усточивые пассивы

5. краткоср и долгоср заёмные ср-ва

 

Соотношение м/у собств и заемными средствами

Дб обеспечена фин уст-ть предприятия и его платежесп-ть

 

а) коэф-т обеспеченности собств оборотными средствами

К=(собств капитал – внеоб активы)/оборотные активы >= 0.1

 

б) коэф-т платежесп-ти

К=(оборот активы)/краткоср обяз-ва >= 2

 

Прибыль и ее роль в деятельности предприятия

Прибыль - результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

 

Роль П:

1. эконом показатель

2. источник финансирования расширения произ-ва

3. источник формирования доходов;

4. источник доходов собственников

 

Функции П:

-стимулирование (фактор раз-ия пр-ва)

- воспроизводство (доходы – затраты)

- контрольная (критерий оценки эффективности деятельности)

 

Объектом распределения на предприятии является чистая прибыль. Ее формирование проходит ряд этапов.

1 этап - формирование балансовой прибыли, которая является результатом текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, внереализационных доходов (за вычетом внереализационных расходов).

2 этап - формирование налогооблагаемой прибыли. Для этого из балансовой прибыли вычитаются налоги, относимые на финансовые результаты (налог на имущество предприятий, лесной доход, плата за воду и др.), а также доходы от других видов деятельности, которые облагаются налогом на прибыль по иным ставкам.

3 этап - определение прибыли к налогообложению, которая представляет разницу между налогооблагаемой прибылью и суммой льгот (на капиталовложения, на благотворительные цели и др.). Вся сумма льгот предприятия ограничена половиной налогооблагаемой прибыли.

4 этап - чистая прибыль, т.е. прибыль после вычета налога на прибыль.

 

Чистая прибыль делится на накапливаемую и потребляемую части.

 

Модели распределения прибыли:

1. дивиденты как пост процент от прибыли

2. фикс дивидентные выплаты

3. выплаты гарантированных минимальных и экстрадивидентов

4. капитализация дивидентов (выпуск новых акций для распределения м/у акционерами пропорционально имеющимся у них акциям)

5.

Финансовый менеджмент

ФМ – управление движением капитала в целях макс стоимости предприятия

 

Показатели деятельности предприятия:

1. Прибыль

2. Ден поток и актитвы

3. Выручка
Ден поток – сумма ДС, ост-ся в распоряжении собственника после того, как решены все проблемы текущ и инвест финансирования

 

Важнейшее значение имеют следующие кардинальные вопросы финансового менеджмента.

1. Планирование и прогнозирование финансовой стороны деятельности корпораций.

2. Принятие наиболее целесообразных решений в процессе инвестирования крупных средств. Успешно функционирующая корпорация имеет быстро растущий объем реализации продукции, что требует новых инвестиций на расширение производства (приобретение оборудования, проведение НИОКР и т.д.).

3. Координация финансовой деятельности корпорации со всеми ее службами.

 

Концепции современного ФМ:

Концепция альтернативного дохода — доход, неполученный в результате отказа от участия в операции, имеющей минимальный риск и минимальную гарантированную доходность, должен учитываться в качестве альтернативных затрат при принятии любых решений, связанных с использованием финансовых ресурсов предприятия.

Концепция стоимости капитала — величина, отражающая среднюю стоимость капитала компании, используется при оценке будущих денежных потоков и характеризует минимально приемлемый уровень доходности инвестированного капитала, который должна обеспечить компания, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Концепция эффективности рынка — финансовый рынок обладает свойством эффективности, если он дает адекватную оценку обращающимся на нем активам.

Концепция агентских отношений — под агентскими отношениями в финансовом менеджменте подразумевают отношения между акционерами (владельцами) компании и менеджерами, а также между акционерами и кредиторами.

Концепция асимметричной информации — смысл данной концепции заключается в том, что менеджеры или владельцы предприятия могут в определенных случаях обладать информацией, недоступной остальным участникам рынка, и использовать ее для получения повышенного, по сравнению со среднерыночным, дохода.