Содержание книги
Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Оценка эффективности инвестиционных проектов методами, не учитывающими стоимость денег во времени.
Комплексный анализ эффективности инвестиций подразумевает выбор наилучшего их альтернативных инвестиционных проектов, обеспечивающего в будущем получении прибыли. Методы оценки эффективности инвестиций подразделяют в зависимости от учета фактора времени. Методы, не учитывающие фактор времени, - это простейшие оценки, которые могут использоваться на предварительных этапах подготовки инвестиционных решений. К ним относят: * Метод окупаемости заключается в определении чистой отдачи - превышение суммы поступлений денежных средств, полученных от реализации проекта, над платежами по нему за время осуществления проекта. Предпочтение следует отдать проекту, обеспечивающему большую чистую отдачу по отношению к сумме инвестиций. * Метод срока окупаемости заключается в определении срока, в течение которого сумма поступлений денежных средств, получаемых от реализации проекта, превысит сумму инвестиций. Предпочтение следует отдать проекту с наименьшим срокам окупаемости как наименее рискованному. * Метод учетной нормы прибыли состоит в оценке прибыли, которая будет получена за период реализации проекта. Предпочтение отдается проекту, который обеспечивает больший уровень рентабельности капиталовложений, определяемый как отношение ожидаемой прибыли к сумме капиталовложений. Концепция неравномерности денежных потоков, относящихся к различным моментам времени, и связанные с ней методы исчисления характеристик денежных потоков служат основой современных методов анализа эффективности в целом долгосрочных инвестиций, включая инвестиционно-строительные проекты. К ним относят следующие методы: * Метод компаундирования. Сущность метода состоит в определении суммы денег, которую будет иметь инвестор в конце операции. Подразумевает исследование денежного потока от настоящего к будущему. Заданными величинами здесь являются исходная сумма инвестиций, срок и процентная ставка доходности, а искомой величиной – сумма средств, которая будет получена после завершения операции. Для определения стоимости, которую будут иметь инвестиции через несколько лет, при использовании сложных процентов применяют следующую формулу: , где - будущая стоимость инвестиций через лет; - первоначальная сумма инвестиций; - ставка процентов в виде десятичной дроби; - число лет в расчетном периоде. При начислении процентов по простой ставке используется формула: . * Метод дисконтирования денежных поступлений – исследование денежного потока наоборот, т.е. от будущего к текущему моменту времени - позволяет привести будущие денежные поступления к сегодняшним условиям. Для этого используется следующая формула: , где - коэффициент дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков положено в основу методов определения чистой (приведенной) текущей стоимости проектов, уровня их рентабельности, внутренней нормы доходности и дюрации инвестиций. Оценка эффективности инвестиционных проектов методами, учитывающими стоимость денег во времени. Чистая текущая стоимость Основой принципа метода чистой текущей стоимости (net present value – NPV) заключается в том, чтобы найти соотношение между инвестициями и будущими доходами, выраженное в скорректированной во времени, как правило, приведенной к началу реализации проекта денежной величине. При заданной норме дисконта можно определить текущую стоимость всех оттоков и притоков денежных средств в течение жизненного цикла проекта, а также сопоставить их друг с другом. Результатом сопоставления будет положительная или отрицательная величина – чистый приток или чисты отток денежных средств, который показывает экономический результат реализации проекта. Если CI – сумма первоначальных инвестиций (summer initial investment), т.е. сумма инвестиций на начало проекта; PV – текущая стоимость денежного потока на протяжении жизненного цикла проекта, то чистая текущая стоимость проекта определяется формулой: Здесь величина CI – имеет отрицательный знак. С учетом приведения стоимости к началу реализации проекта чистая текущая стоимость равна: , где - коэффициент дисконтирования; - норма дисконта; - срок проекта в годах; -денежный поток в i -ом году; - значок суммирования по годам проекта до n –го. Величина PV – текущая стоимость денежного потока на протяжении жизненного цикла проекта определяется формулой: Величина коэффициента дисконтирования определяется формулой: . Если чистая текущая стоимость проекта в денежном выражении положительна, то это означает, что в течение своей жизни проект возместит первоначальные затраты CI, обеспечит получение прибыли согласно заданной норме, равной ставке дисконтирования , а также получение некоторой дополнительной прибыли, равной NPV. Отрицательная величина NPV показывает, что заданная норма прибыли, равная ставке дисконтирования, не обеспечивается и проект является убыточным. При NPV=0 проект только окупает произведенные затраты, но не приносит дополнительного дохода.
Похожие статьи вашей тематики
|
||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-06-26; просмотров: 751; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 34.239.150.167 (0.008 с.) |