Создание Европейского валютного союза

Причины развития процессов валютной интеграции в ЕЭС неотделимы от структурных изменений в мировой капиталистической системе хозяйства и эволюции ее валютных систем с начала 1970-х гг. (37,27,61,62,64).

В 1950-х — начале 1960-х гг. Бреттон-Вудская валютная система была относительно стабильна, так как ее механизм соответствовал структуре мирового капиталистического хозяйства и расстановке сил на международной арене. В 1950-е гг. экономическое могущество США поставило все другие капиталистические государства в полную экономическую и финансовую зависимость. Однако изменение соотношения сил в капиталистическом мире в пользу стран Западной Европы и Японии, рост их экономической мощи привели к выступлениям против валютной гегемонии США, которые злоупотребляли статусом доллара как резервной валюты, поощряя внешнеэкономическую экспансию американских монополий.

Непосредственный толчок планам создания ЕВС дали Ямайские соглашения о реформе международной валютной системы (1976-1978 гг.), основные принципы которой не отвечали интересам западноевропейских стран:

• страны ЕЭС не были удовлетворены функционированием системы и ее тесной связью с американским долларом;

• страны ЕЭС были недовольны введением плавающих курсов, отрицательно сказывающихся на их внешней торговле и функционировании уже созданных интеграционных процессов ЕЭС.

С 13 марта 1979 г. начала функционировать Европейская валютная система в составе 8 стран «Общего ранка» (Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия, Дания). г с,,,1г:

ЕВС — это совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. ЕВС — подсистема Ямайской мировой валютной системы.

Механизм ЕВС состоял из трех элементов: европейская валютная единица — ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов — «суперзмея», Европейский фонд валютного сотрудничества:

ЭКЮ — составная валюта, которую поддерживала корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависела от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле.

Ежедневно определялось расхождение между рыночным и центральным курсами каждой валюты в ЭКЮ. Рыночный курс валюты мог достигнуть «порога» отклонений по отношению к ЭКЮ, не выйдя за пределы его допустимых колебаний по отношению к национальным валютам стран-участниц ЕВС. Этот «сигнальный» механизм был призван заранее предупреждать страны о приближающемся нарушении двусторонних соотношений валютных курсов.

Новый этап в развитии западноевропейской интеграции — программа создания валютного и экономического союза, разработанная комитетом Ж. Делора в апреле 1989 г.

«План Делора» предусматривал создание общего рынка, поощрение конкуренции в ЕС, координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов покрытия.

На основе «плана Делора» к декабрю 1991 г. был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе, предусматривающий поэтапное формирование валютно-экономического союза.

Первый этап фактически начался в июле 1990 г. одновременно с полной отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕС. Основное внимание уделено сближению уровней экономического развития, снижению темпов инфляции и сокращению бюджетного дефицита.

Второй начался с января 1994 г. созданием Европейского валютного института во Франкфурте-на-Майне в составе управляющих центральными банками стран-членов. Целью создания Европейского валютного института бьша подготовка к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии банкнот ЭКЮ.

Европейский совет, проходивший в декабре 1995 г. в Мадриде, подтвердил решение о введении единой европейской валюты с 1 января 1999 г., что стало третьим заключительным этапом. Участники совета решили отказаться от названия «ЭКЮ», приняв вместо него евро. По замыслам совета евро должно было стать не параллельной, наднациональной валютой, каковой является ЭКЮ, а именно единой, общей для всех членов Евросоюза валютой, которая окончательно заменит марки, фунты, франки.

Для введения единой европейской валюты страны Европейского союза должны были удовлетворять следующим критериям:

1. Уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5% средний уровень трех стран-членов ЕС с наиболее низким уровнем

инфляции.

2. Государственная задолженность должна составлять менее

60% от ВНП.

3. Государственный дефицит должен составлять менее 3% от

ВНП.

4. На протяжении, по меньшей мере, двух лет должны соблюдаться пределы колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов, без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕС.

5. Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2 % средний показатель для трех стран с наиболее низким уровнем инфляции.

Технический переход предусматривал три этапа. На первом, с 1 января 1999 г. по 1 января 2002 г., на евро переводятся безналичные взаиморасчеты банков и корпораций, идет пересчет кредитов и вкладов, долгосрочных финансовых обязательств. В этот период вводится фиксированный курс обмена валют стран-участниц союза.

На втором этапе — первое полугодие 2002 г. — в наличном обращении появляются банкноты евро и разменные монеты. В это время нынешние национальные деньги обращаются параллельно с евро, но идет постепенный их обмен и выведение из обращения.

После 1 июля 2002 г., на третьем этапе, единственным законным платежным средством в федерации европейских государств останется только евро.

На завершающем этапе с 2002 г. начался выпуск наличных банкнот и монет евро. Они печатаются Европейским Центральным Банком (ЕЦБ) и национальными центральными банками следующих достоинств: 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро. На банкнотах изображены архитектурные ансамбли Европы различных эпох. Производство монет осталось прерогативой национальных правительств, хотя объем выпуска подлежит предварительному согласованию с ЕЦБ.

В задачи ЕСЦБ и ЕЦБ входит:

1) определение и осуществление валютной политики ЕС; •

2) проведение международных валютных операций;

3) хранение официальных валютных резервов стран-участниц ЕВС и управление ими (при этом часть резервов останется в распоряжении правительств участвующих стран);

4) обеспечение нормального функционирования платежной системы.

В сферу деятельности ЕЦБ входит:

1) предоставление кредитов, в том числе ломбардных, финансовым институтам;

2) операции на открытом рынке с различными финансовыми инструментами;

3) установление минимальных резервных требований для кредитных институтов стран-членов ЕВС

Устав запрещает ЕЦБ и национальным банкам кредитование (в любой форме) межгосударственных (в системе ЕС), государственных, региональных и местных органов власти и организаций, действующих на основе государственного права. Это положение не распространяется на государственные кредитные институты, которые рассматриваются также как частные кредитные институты.

По уставу центральные банки должны передать ЕЦБ (на кредитной основе) часть валютных резервов. Взнос каждого центрального банка определяется в соответствии с его долей в капитале ЕЦБ.

Устав ЕЦБ предусматривает значительную децентрализацию деятельности ЕЦБ с тем, чтобы такие операции, как РЕПО и валютные интервенции, осуществлялись национальными центральными банками. Каждый из них может также самостоятельно определять, какие активы коммерческих банков приемлемы в качестве залога.

Эмиссия и контроль за обращением наличных евро — ответственность Европейского центрального банка.

 

Цель общей валюты: создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик. С точки зрения компаний — сглаживание колебаний обменных курсов, что значительно облегчит планирование бизнеса и инвестиций.

С введением евро появилась возможность создания единого рынка ценных бумаг, охватывающего все крупные европейские страны. Издержки эмиссии и подписки резко снизились.

В банковской сфере евро выступает в качестве катализатора межбанковской конкуренции в регионе, причем единая валюта вызывает изменения в самом характере конкуренции.

С ликвидацией риска, связанного с колебаниями курсов валют, банки больше внимания уделяют рискам по кредитованию, следят за тем, куда идут кредиты и с какой целью используются, т. е. четко отличают надежные кредиты от сомнительных.

Клиенты в свою очередь ищут кредиты на предпочтительных для них условиях, независимо от того, где расположен банк. Евро стало в этом плане мощным катализатором крупных изменений в европейской валютной и банковской системе.