Тема 3. Источники и инструменты финансирования организаций

 

Перечисленные ниже источники финансовых ресурсов относятся к собственным источникам средств организации, за исключением

+—устойчивых пассивов

—уставного капитала

—целевого финансирования

—накопленных резервов

 

Перечисленные ниже источники финансовых ресурсов относятся к собственным источникам средств организации, за исключением

+—переходящей задолженности по налогам

—эмиссионного дохода

—накопленных организацией резервов

—прибыли текущего года

 

К источникам собственных средств акционерного общества относятся:

I. сумма номиналов всех объявленных обществом акций

II. средства, полученные от продажи акций в ходе первичного размещения по цене выше номинала

III. безвозмездно полученные обществом ценности

IV. нераспределенная прибыль общества

—только I и II

—I, II и IV

+—только II и IV

—I, II, III и IV

 

К источникам собственных средств акционерного общества относятся:

I. сумма номиналов всех размещенных обществом акций

II. средства, полученные от продажи акций в ходе первичного размещения по цене выше номинала

III. безвозмездно полученные обществом ценности

IV. нераспределенная прибыль общества

—только I и II

+—I, II и IV

—только II и IV

—I, II, III и IV

 

Безусловный характер имеют требования на активы фирмы со стороны

+—кредиторов

—собственников

—работников

—государства

 

Остаточный характер имеют требования на активы фирмы со стороны

—кредиторов

+—собственников

—работников

—менеджеров

 

Отличительной особенностью долевого финансирования акционерной компании является

—Относительная дешевизна этого способа финансирования по сравнению с банковским кредитованием

+—Возможность выплачивать доход держателям долевых инструментов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности

—Обязанность акционеров увеличить уставный капитал в случае возникновения финансовых проблем на предприятии

—Обязанность предприятия обеспечивать доход держателям долевых инструментов

 

В случае возникновения финансовых проблем на предприятии его собственники

—Обязаны предоставить финансовые ресурсы для оздоровления предприятия

+—Могут предоставить гарантию под кредит для восстановления платежеспособности предприятия

—Обязаны увеличить уставный капитал предприятия

—Обязаны увеличить собственный капитал предприятия

 

Привилегированная акция предоставляет право ее владельцу

I. На участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам

II. На получение дивидендов в виде фиксированной суммы

III. На получение определенной в уставе общества части имущества

IV. На получение дивидендов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности общества

—Только I и IV

—Только I и II

+—Только II и III

—I, II и III

 

Конвертируемая акция предоставляет ее держателю право

1. выкупа корпорацией этой акции по номинальной стоимости

2. обменять ее на некоторое количество обыкновенных акций

3. на получение определенной в уставе общества части имущества

4. на получение дивидендов в зависимости от результатов хозяйственной деятельности общества

—Только 1, 2 и 4

—Только 1 и 2

+—Только 2 и 3

—Только 2, 3 и 4

 

Акция, дающая право на долю в остатке активов при ликвидации общества, но не дающая права на участие в управлении обществом носит название

+—привилегированной

—обыкновенной

—именной

—на предъявителя

 

Из приведенных ниже характеристик укажите единственную, характерную для показателя EPS (прибыли на акцию)

—Показатели EPS сравнимы только для компаний, работающих в одной отрасли

—Высокое значение показателя EPS означает, что инвестор испытывает большую уверенность в способности компании увеличить свой доход в будущем

+—Показатель EPS характеризует размер прибыли компании после вычета всех расходов, включая дивиденды по привилегированным акциям, в расчете на одну обыкновенную акцию

—Показатель EPS представляет собой расчет числа лет, которые потребуются компании, чтобы окупить цену своих акций

 

Использование собственного капитала при формировании совокупного капитала организации позволяет:

—Снизить средневзвешенную стоимость капитала организации

—Осуществлять более полный контроль со стороны собственников

—Снизить уровень финансовой независимости

+—Обеспечить финансовую устойчивость развития предприятия, его платежеспособность в долгосрочной перспективе

 

Управление источниками финансирования включает в себя

I. нахождение финансовых ресурсов

II. определение оптимальной структуры источников финансирования

III. определение направлений вложения средств

IV. оценку справедливой рыночной цены фирмы

+—только I и II

—только I

—только I, II, III

—I, II, III и IV

 

В основе системы финансирования экономики рыночного типа могут лежать:

I. прямое инвестирование через механизм рынка капитала

II. бюджетное финансирование

III. банковское кредитование

—только I и III

—только I

—только I и II

+—I, II и III

 

Финансовый рынок представляет собой

+—организованную или неформальную систему торговли финансовыми активами и инструментами

—систему торговли срочными финансовыми активами и инструментами

—систему обращения ценных бумаг через механизм фондовых бирж

—систему обращения эмиссионных ценных бумаг

 

Финансовый рынок выполняет функции

I. Трансформации сбережений в инвестиции

II. Оценки рыночной стоимости финансовых активов

III. Обеспечения ликвидности финансовых активов

IV. Создания инфраструктуры для обмена финансовыми активами

—Только I

—Только I и II

—Только I, II и III

+—I, II, III и IV

 

На рынке капиталов обращаются

+—долевые ценные бумаги и долгосрочные долговые обязательства

—краткосрочные долевые ценные бумаги и долговые обязательства

—только краткосрочные долговые обязательства

—только долгосрочные долговые обязательства

 

Финансовый инструмент представляет собой

—метод оценки финансового актива

—метод управления финансами хозяйствующего субъекта

+—контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного хозяйствующего субъекта и финансовых обязательств другого

—контракт, в соответствии с которым его держатель получает доход

 

К ценным бумагам относятся

I. акции и облигации

II. чеки

III. векселя

IV. складские свидетельства

—только I и III

—только I

—только I, II и II

+—I, II, III и IV

 

Термин «денежный рынок» применяется для характеристики

—Рынка наличных денежных средств

—Рынка наличных и безналичных денежных средств

—Долговых инструментов, выпускаемых на срок более одного года

+—Долговых инструментов, выпускаемых на срок менее одного года

 

Из перечисленных ниже объектов инвестирования в условиях развитых финансовых рынков в наибольшей степени подходят для получения текущего процентного или дивидендного дохода следующие

I. Акции венчурных компаний

II. Привилегированные акции высококлассных эмитентов

III. Банковские депозиты

IV. Бескупонные корпоративные облигации

V. Инструменты денежного рынка

—I, II и III

—II, III и IV

+—II, III и V

—I, II, III, IV и V

 

Среди перечисленных ниже выберите инструменты, характеризующиеся, в условиях стабильного финансового рынка, низким уровнем риска

I. Корпоративные облигации компаний – «голубых фишек»

II. Государственные ценные бумаги

III. Производные инструменты

IV. Векселя, акцептованные банками

+—Только I, II и IV

—Только II

—Только II и IV

—I, II, III и IV

 

Под ликвидностью финансового актива понимают

+—Возможность трансформировать актив в денежные средства быстро и без существенных потерь в стоимости

—Возможность совершения сделок купли-продажи финансового актива

—Установление равновесной цены на данный актив

—Высокую потенциальную доходность инвестиций в данный актив

 

Специфика финансового актива как объекта купли-продажи состоит в том, что

+—его приобретение связано с намерением в дальнейшем получить доход

—его текущую стоимость сложно оценить

—он менее ликвиден, чем другие активы

—он является объектом рыночных спекуляций

 

Принципиальное отличие между привилегированными акциями и облигациями состоит в том, что

+—облигация не дает права на долю в чистых активах компании

—акции дают право голоса на собрании акционеров

—держатели облигаций получают гарантированный доход

—держатели облигаций получают гарантированную доходность

 

Номинальная стоимость акции отражает

+—долю уставного капитала, приходящуюся на эту акцию

—цену размещения акции на рынке капитала

—сумму, на которую может быть обменена акция на момент ее погашения

—стоимость, рассчитанную исходя из ожидаемых доходов и приемлемой нормы прибыли

 

Для финансирования инвестиций в основной капитал предприятие может использовать следующие источники и инструменты

I. Нераспределенную прибыль

II. Банковские кредиты

III. Акции

IV. Средне- и долгосрочные облигации

—Только I

—Только I и II

—Только I, II и III

+—I, II, III и IV

 

Из перечисленных ниже объектов инвестирования в условиях развитых финансовых рынков в наибольшей степени подходят для получения текущего процентного или дивидендного дохода следующие

I. Банковские депозиты

II. Краткосрочные облигации

III. Акции новых компаний, имеющих высокий потенциал роста

IV. Привилегированные акции и долгосрочные облигации

—только I

+—только I, II и IV

—только I, II и III

—I, II, III и IV

 

Для достижения роста стоимости вложенных средств в наибольшей степени подходят вложения в

I. Акции компании, имеющей показатели прибыли на одну акцию (EPS) выше среднего по отрасли

II. Векселя

III. Акции венчурных компаний

IV. Акции крупных компаний, выплачивающих стабильные дивиденды

+—Только I и III

—Только II, III и IV

—Только III, IV и V

—I, II, III и IV

 

По степени возрастания инвестиционного риска инвесторов можно расположить в следующем порядке

—Владельцы привилегированных акций, владельцы обыкновенных акций, владельцы конвертируемых облигаций, владельцы опционов на покупку акций

+—Владельцы конвертируемых облигаций, владельцы привилегированных акций, владельцы обыкновенных акций, владельцы опционов на покупку акций

—Владельцы опционов на покупку акций, владельцы привилегированных акций, владельцы конвертируемых облигаций, владельцы обыкновенных акций

—Владельцы опционов на покупку акций, владельцы конвертируемых облигаций, владельцы привилегированных акций, владельцы обыкновенных акций

 

Высокому удельному весу внеоборотных активов в составе имущества предприятия должен соответствовать

—больший удельный вес собственных средств в структуре долгосрочных источников финансирования

—больший удельный вес заемных средств в структуре долгосрочных источников финансирования

+—больший удельный вес долгосрочных источников финансирования в общей структуре пассивов предприятия

—меньший удельный вес собственных оборотных средств предприятия

 

Среди перечисленных ниже выделите основную особенность банковских ссуд, как источника финансовых ресурсов организации

+—банковские ссуды обычно выдаются под плавающую ставку, поэтому они малопригодны для финансирования долгосрочных капитальных вложений

—банковские ссуды выдаются под фиксированную ставку, поэтому их удобно использовать для пополнения оборотных средств

—банковские ссуды сроком до одного года выдаются под фиксированную ставку, что делает их основным источником финансирования капитальных вложений

—проценты по банковским ссудам не могут быть приняты в уменьшение налогооблагаемой прибыли организации

 

К источникам заемного финансирования относятся

I. Банковские кредиты

II. Задолженность по счетам поставщиков

III. Средства, поступившие в порядке перераспределения

IV. Устойчивые пассивы

—Только I и II

—Только I, II и III

+—Только I, II и IV

—I, II, III и IV

 

К источникам заемного финансирования относятся

I. Банковские кредиты

II. Задолженность по счетам поставщиков

III. Финансовый лизинг

IV. Устойчивые пассивы

—Только I и II

—Только I, II и III

—Только I, II и IV

+—I, II, III и IV

 

Источники заемного финансирования капитальных вложений должны удовлетворять следующему требованию:

—Предмет капитальных вложений не может служить залогом по кредиту

+—Процентная ставка по кредиту должна быть постоянной

—Стоимость заемных средств должна быть постоянной

—Возможность досрочного отзыва займа кредитором должна отсутствовать

 

Особенностями облигационных займов как источника финансирования предприятия являются

+—фиксированная ставка

—постоянная доходность

—более высокая стоимость по сравнению с долевым финансированием

—возможность досрочного погашения по требованию заемщика

 

Использование отзывных облигаций в качестве инструмента финансирования

I. Обусловлено весьма длительными сроками обращения облигаций

II. Связано с риском существенного изменения уровня процентных ставок

III. Объективно улучшает положение эмитента

IV. Имеет следствием существенное удешевление заемного финансирования

—Только I и II

+—Только I, II и III

—Только I, II и IV

—I, II, III и IV

 

Отзывная облигация предполагает

—Право держателя на досрочное погашение облигации

+—Право эмитента на досрочное погашение облигации

—Обязанность эмитента досрочно погасить облигацию при несвоевременной выплате процентов

—Обязанность эмитента досрочно погасить облигацию при падении ее доходности

 

Облигации акционерного общества

+—могут быть выпущены без обеспечения не ранее третьего года существования общества

—не могут быть погашены иными активами, кроме денежных средств

—могут быть только именными

—могут быть только документарными

 

Общество с ограниченной ответственностью вправе размещать облигации

—только если чистые активы общества превышают его уставный капитал

+—после полной оплаты уставного капитала

—до полной оплаты уставного капитала, при наличии предоставленного третьими лицами обеспечения

—только при наличии обеспечения

 

Общество с ограниченной ответственностью

—не вправе размещать облигации

+—вправе размещать облигации

—вправе размещать облигации только при наличии лицензии регулирующего органа

—вправе размещать облигации исключительно на сумму, не превышающую размер уставного капитала

 

Использование варрантов как инструментов долгосрочного финансирования позволяет

—Снизить издержки размещения акций

—Каждому акционеру приобрести по льготной цене некоторое количество акций

—Получить дополнительные дивиденды по акциям, вместе с которыми выпущены варранты

+—Компании-эм итенту выплачивать более низкие проценты по облигациям, вместе с которыми выпущены варранты

 

К преимуществам лизинга как инструмента долгосрочного финансирования относятся:

I. Снижение риска невозврата средств для кредитора

II. Снижение риска морального и физического износа имущества для лизингополучателя

III. Снижение стоимости финансирования по сравнению с покупкой имущества в кредит

IV. Снижение амортизационных отчислений по сравнению с покупкой имущества в кредит

+—Только I и II

—Только I, II и III

—Только I, II и IV

—I, II, III и IV

 

Варрант представляет собой

—Финансовый инструмент, дающий право акционеру приобрести количество акций дополнительной эмиссии, пропорциональное его доле в уставном капитале

+—Финансовый инструмент, дающий право купить определенное количество акций по цене, превышающей их рыночную стоимость на момент его эмиссии

—Производный финансовый инструмент, предусматривающий выплату дивиденда

—Зарубежный аналог преимущественного права на покупку акций

 

Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента носит название:

—Опциона

—Акции привилегированной

—Векселя

+—Облигации

 

Из перечисленных ниже видов облигаций, укажите наиболее близкий понятию «ипотечная облигация»:

—Срочная

—Конвертируемая

+—Обеспеченная

—Необеспеченная

 

Если рыночные процентные ставки снижаются, то цены на облигации будут

—также снижаться

+—расти

—оставаться на прежнем уровне

—оставаться постоянными для государственных облигаций

 

К инструментам, которые могут быть созданы только компаниями-эмитентами для повышения привлекательности выпущенных ценных бумаг, относятся

—Опционы

+—Варранты

—Фьючерсы

—Свопы

 

Если рыночные процентные ставки растут, то цены на облигации будут

+—снижаться

—расти

—снижаться для негосударственных компаний-эмитентов

—оставаться постоянными для государственных облигаций

 

Среди перечисленных ниже выделите зависимости, которые необходимо учитывать заемщику и кредитору при определении процентной ставки за пользование кредитом

I. Чем выше кредитный рейтинг заемщика, тем выше процентная ставка за пользование кредитом

II. Чем выше кредитный рейтинг заемщика, тем ниже процентная ставка за пользование кредитом

III. Чем стабильнее финансовая политика государства, тем выше процентная ставка за пользование кредитом

IV. Чем выше уровень инфляции в стране, тем выше процентная ставка, которую потребуют кредиторы за пользование кредитом

—Верно только I, III и IV

+—Верно только II и IV

—Верно только I и IV

—Верно только II, III и IV

 

Среди перечисленных ниже выделите зависимости, которые необходимо учитывать заемщику и кредитору при определении процентной ставки за пользование кредитом

I. Чем выше кредитный рейтинг кредитора, тем ниже процентная ставка за пользование кредитом

II. Чем выше кредитный рейтинг заемщика, тем ниже процентная ставка за пользование кредитом

III. Чем стабильнее финансовая политика государства, тем выше процентная ставка за пользование кредитом

IV. Чем выше уровень инфляции в стране, тем ниже процентная ставка, которую потребуют кредиторы за пользование кредитом

—Верно только I, II и IV

+—Верно только II и IV

—Верно только II, III и IV

—Верно все перечисленное

 

При прочих равных условиях

I. ставка по кредиту, обеспеченному залогом имущества будет ниже, чем по аналогичному необеспеченному кредиту

II. ставка по кредиту, обеспеченному залогом имущества будет выше, чем по аналогичному необеспеченному кредиту

III. кредитование под залог имущества более привлекательно для заемщика по сравнению с необеспеченным кредитом

IV. кредитование под залог недвижимости более привлекательно для кредитора по сравнению с кредитованием под залог ценных бумаг

—только I, III и IV

—I, II, III и IV

—только I и IV

+—только I

 

Отличительной особенностью облигационного финансирования по сравнению с банковским кредитованием выступает

—фиксированная стоимость

—гибкость условий финансирования

+—сложность достижения компромисса с кредиторами в случае возникновения финансовых затруднений у заемщика

—более высокая стоимость в расчете на один привлекаемый рубль заемных средств

 

Минимальным уровнем вмешательства в финансово-хозяйственную деятельность предприятия-заемщика характеризуется

—банковское кредитование

+—облигационное финансирование

—целевое финансирование

—лизинговое финансирование

 

Добавочный капитал:

—долгосрочным источником финансирования не является

—выступает в качестве краткосрочного источника финансирования

+—является долгосрочным источником финансирования в части эмиссионного дохода

—является долгосрочным источником финансирования в части, возникающей в результате переоценки основных фондов