Выбор в условии неопределенности

Важным условием принятия рациональных решений является информация, которая, как и все экономические блага, как правило, ограничена. Принятие решений в условиях неполной информации сопряжено с риском. Согласно классическому определению Ф. Найта, риск – это любые непредсказуемые, но описываемые известными вероятностями изменения экономического субъекта как благоприятные, так и неблагоприятные. В экономической теории под риском обычно понимают наступления неблагоприятного события, влекущего за собой потери, которые можно оценить количественно, например вероятность недополучения прибыли. Если количественная оценка отсутствует, то имеет место неопределенность.

Основные причины риска:

· процессы, происходящие в обществе (макросреде фирмы): непредвиденные изменения в ценах, налогах, инфляции, экономической политике государства и т.п.;

· непредвиденные изменения в микросреде фирмы: появление новых конкурентов, изменения в целях и стратегиях партнеров, изменения в поведении потребителей, сюрпризы от собственных работников и т.п.;

· субъективные - связанные с личностью собственника фирмы (некомпетентность, амбициозность, неуравновешенность и т.п.)

· недостаток информации (именно с этим обстоятельством связан, как правило, риск для потребителя).

Рассмотрим один из методов оценки риска, который может быть использован в том случае, если известно вероятностное распределение некоторого случайного события. Вероятность наступления события может быть определена объективным или субъективным методом. Объективный метод основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие:

, (8.1)

где − вероятность наступления события А; К – число исходов события А; М – общее число всевозможных исходов. Субъективный метод определения вероятности основан на использовании субъективных критериев, которые базируются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться: суждение и личный опыт оценивающего, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т.п.

В качестве показателей риска могут выступать математическое ожидание , среднее квадратическое отклонение σ и коэффициент вариации CV:

(8.2)

(8.3)

(8.4)

где – возможный результат; – вероятность появления этого результата.

Математическое ожидание представляет собой обобщенную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта вложения капитала с точки зрения минимального риска. Среднее квадратическое отклонение σ указывается в тех же единицах, что и варьирующийся параметр и является общепринятой мерой риска. Чем больше σ, тем более рискованным считается исследуемое явление. Коэффициент вариации CV:– безразмерная величина. С его помощью можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в разных единицах измерения. Коэффициент вариации изменяется от 0 до 100%. Чем больше коэффициент, тем сильнее колеблемость.

В некоторых случаях для оценки риска используют нормальное распределение. В этом случае риск R определятся как вероятность события, когда значение экономического показателя X (например, прибыли) будет меньше заданного предельного значения А. Площадь затемненной области на рис. 8.1 соответствует количественному значению риска:

(8.5)

Рис. 8.1. Нормальное распределение X

Отношение к риску различно у разных экономических субъектов. Противником риска (risk aversion) является экономический субъект, который при данном ожидаемом доходе предпочитает определенный, гарантированный результат ряду неопределенных рисковых результатов. У противников риска низкая предельная полезность дохода (рис. 8.2, кривая А). Нейтральным к риску (risk neutrality) считается субъект, который при данном ожидаемом доходе безразличен к выбору между гарантированным и рисковым результатами. В этом случае равномерное увеличение дохода вызывает линейный рост общей полезности (рис. 8.3, кривая В). Склонным к риску (risk preference) считается субъект, который при данном ожидаемом доходе предпочтет связанный с риском результат гарантированному результату. Графически пред-расположенность к риску может быть представлена в виде кривой С на рис. 8.3, демонстрирующей высокую предельную полезность дохода.

Доход

Общая полезность

C

B

A

 

Рис. 8.2. Различные случаи отношения к риску

 

Рассмотрим основные способы снижения риска.

1. Диверсификация (diversification) – этот метод, направленный на снижение риска путем распределения его между несколькими рисковыми товарами таким образом, что повышение риска от покупки (или продажи) одного означает снижение риска от покупки (продажи) другого. Пример – одновременное вложение денежных средств в производство зимней и летней одежды.

2. Объединение риска (risk pooling) – метод, направленный на снижение риска превращением случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки. Он лежит в основе страхования.

3. Распределение риска (risk spreading) – метод, при котором риск вероятного ущерба делится между участниками таким образом, что возможные потери каждого относительно невелики.

4. Поиск информации, способствующий значительному снижению величины риска. Количество и цена необходимой информации определяется точкой пересечения кривых ожидаемой от нее предельной выгоды (МВ) и ожидаемых издержек (МС), связанных с ее получением (рис. 8.3).

E

Ценность выгод и затрат

Количество информации

PE

QE

MB

MC

 

Рис. 8.3. Определение оптимального размера необходимой информации