Тема 6. Кредитование инвестиционных проектов.Лизинг

Вопросы для самопроверки:

1. Как оценивается целесообразность привлечения заемных средств для финансирования инвестиционного проекта?

2. Дайте определение инновациям.

3. Какие риски несут кредиторы и заемщики при долгосрочном кредитовании предприятий?

4. Каковы критерии выбора форм заимствований для финансирования капитальных вложений?

5. Какие способы кредитования инвестиционных проектов применяются в банках?

6. Какова сущность проектного финансирования и инвестиционного кредитования и их особенности?

Вопросы для самостоятельной работы

1. Какова связь ставки банковского процента и экономической эффективности инвестиционного проекта?

2. Каковы сущность, предмет, субъекты, формы лизинга?

3. Каковы источники финансового риска в лизинговых сделках?

4. Каков состав и формы лизинговых платежей?

5. Каковы методы начисления лизинговых платежей?

6. В чем заключаются преимущества лизинга перед другими способами финансирования капитальных вложений?

ТЕСТЫ

1. Раскройте понятие инвестиции:

a) Инвестиции – все виды имущественных (в том числе финансовых) и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в результате чего создается прибыль;

b) Инвестиции – это финансовые вложения в основные фонды, в результате чего создается прибыль или достигается социальный эффект;

c) Инвестиции – интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности, в результате чего создается прибыль или достигается социальный эффект.

 

2. Финансирование инвестиционной деятельности, используемое в процессе реализации краткосрочных инвестиционных проектов с высокой нормой рентабельности инвестиций, это -:

a) Долевое финансирование;

b) Кредитное финансирование;

c) Самофинансирование;

d) Нет верного ответа.

 

3. Венчурное инвестирование, как правило, осуществляется в:

a) Малые и средние частные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада;

b) Муниципальные организации без предоставления ими какого-либо залога или заклада;

c) Малые и средние частные предприятия с предоставлением ими какого-либо залога или заклада;

d) Муниципальные организации с предоставлением ими какого-либо залога или заклада.

4. … кредит базируется на арендной сделке с правом выкупа оборудования по остаточной стоимости.

a) Лизинговый;

b) Коммерческий;

c) Ипотечный;

d) Хозяйственный.

5. «Револьверный лизинг» является разновидностью:

а) возвратного лизинга;

b) финансового лизинга;

c) сублизинга;

d) оперативного лизинга.

6. Объектом лизинговых отношений может быть:

А. любое имущество, разрешенное в обороте;

Б. имущество, используемое для предпринимательской деятельности, исключая природные объекты;

В. имущество, находящееся только в частной собственности;

Г. любое имущество, кроме земельных участков.

 

7. В лизинге регулируются;

A. двухсторонние имущественные отношения;

Б. трехсторонние имущественные отношения;

B. двухсторонние коммерческие имущественные отношения;
Г. трехсторонние коммерческие имущественные отношения.

 

8. Процедура приобретения лизингового имущества может иметь следующий вариант:

a) лизингополучатель самостоятельно выбирает имущество и егопроизводителя; лизингодатель лишь оплачивает сделку и передает по договору право пользования имуществом лизингополучателю;

b) лизингодатель выбирает продавца имущества и при этом несет ответственность перед лизингополучателем за условия поставки имущества;

c) лизингодатель уполномочивает лизингополучателя быть агентом по операциям с производителем (продавцом).

d) могут иметь место все три варианта.

 

9. При лизинговой сделке юридическим собственником является:

A. продавец лизингового имущества;

Б. лизингодатель:

B. лизингополучатель;

Г. инвестор, выделивший средства на приобретение лизингового имущества.

 

10. Все расходы по содержанию лизингового имущества, его страхованию, расходы, связанные с эксплуатацией лизингового имущества, ремонтом, если иное не предусмотрено договором лизинга несет:

A. продавец лизингового имущества;

Б. лизингодатель:

B. лизингополучатель;

Г. инвестор, выделивший средства на приобретение лизингового имущества.

 

11. Лизинг с нормативным сроком использования объекта называется:

A. оперативным;

Б. финансовым;

B. «револьверным»;
Г. косвенным.

 

12. Лизинг имущества со сроком значительно короче периода физического износа имущества называется:

А. оперативным;

Б. финансовым;

В. «револьверным»;

Г. косвенным.

 

 

13. Лизинг, когда функции лизингодателя и производителя выполняет одно и то же лицо называется:

A. «леведж-лизинг»;

Б. возвратный лизинг;

B. прямой лизинг;

Г. косвенный лизинг.

 

14. Метод начисления лизинговых платежей, при котором общая сумма платежей начисляется равными долями в течении всего срока действия договора лизинга с периодичностью, согласованной сторонами называется:

A. Метод начисления платежей с авансом;
Б. Метод с фиксированной общей суммой;

B. Метод с использованием поправочных коэффициентов;
Г. Метод с отсрочкой лизинговых выплат.

Задания для самостоятельной работы

Задание 1.Раскройте понятие инвестиции:

d) Инвестиции – все виды имущественных (в том числе финансовых) и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, в результате чего создается прибыль;

e) Инвестиции – это финансовые вложения в основные фонды, в результате чего создается прибыль или достигается социальный эффект;

f) Инвестиции – интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности, в результате чего создается прибыль или достигается социальный эффект.

 

Задание 2.Компания рассматривает два инвестиционных проекта: А и Б. Данные по планируемому оттоку и притоку денежных средств по ним приведены в таблице.

Проект/период
Проект А	Отток, руб.	10 000 000
Приток, руб.			2 000 000	20 000 000
Проект Б	Отток, руб.	5 000 000	5 000 000
Приток, руб.		10 000 000	5 000 000	5 000 000

Какой проект вы выберете, если ставка дисконтирования равна 12 процентам (принять, что все платежи производятся в начале года)?

a) проект А выгоднее проекта Б;

b) проекты равноценны;

c) проект Б выгоднее проекта А.

Задание 3. Разработайте бизнес план инвестиционного проекта для банка (венчурной компании или возможного инвестора).

Вариант 1.

Начинающему предпринимателю (студенту) необходимо разработать бизнес план (ТЭО) развития созданной ими новой компании. Бизнес-план (ТЭО) должен состоять из следующих разделов: титульный лист, резюме, описание компании, анализ положения дел в отрасли, сущность предполагаемого проекта, производственный план, маркетинговый план, организационный план, оценка риска, финансовый план (здесь же следует составить прогнозный баланс (cash-flow) на последующий 1-2-3 года), приложения.

При составлении маркетингового плана следует составит SWOT – анализ.

Вариант 2.

На основании результатов, полученных при проведении финансового анализа деятельности предприятия (тренинг №1), студенту необходимо разработать бизнес план (ТЭО) дальнейшего развития предложенной ими компании, состоящий из следующих разделов: титульный лист, резюме, описание компании, анализ положения дел в отрасли, сущность предполагаемого проекта, производственный план, маркетинговый план, организационный план, оценка риска, финансовый план, приложения.

При составлении маркетингового плана следует составит SWOT – анализ.

Особое внимание важно уделить составлению финансового плана, где следует составить прогнозный баланс (cash-flow) на последующий 1-2-3 года.

В конце занятия необходимо предусмотреть время для обсуждения результатов обучения.

Вариант 3. (с использованием компьютерного класса)

Практическая работав компьютерном классе заключается в изучении различных компьютерных программ, разработанных для составления бизнес-планов, которые позволяют сделать этот процесс более тщательным и детальным, автоматизируя ряд расчетов и формализуя соответствующие процедуры. Однако они не заменяют профессиональных знаний экспертов и аналитиков.

В качестве предлагаемого к изучению программного продукта использовалась идеальная программа для профессионалов Project Expert. Она предоставляет большие возможности, но одновременно и предъявляет высокие требования к пользователю (к уровню его подготовки в области финансового анализа). Для неподготовленного пользователя она может оказаться слишком гибкой и аморфной в выборе методики.

Задание 4.

Предприятие рассматривает вариант финансовой аренды (лизинг) газели. Сравнить 2 варианта: покупка в кредит и лизинг

Балансовая стоимость объекта, приобретаемого в лизинг: 1200 000 руб. (приобретается полностью за счет кредитных средств)
Срок договора: 10 лет

Норма амортизационных отчислений 10%
Ставка по кредиту: 14 %
Комиссия лизингодателя: 3%
Услуги лизингодателя: 25 000 руб.
Ставка НДС: 18 %

1.Рассчитать ежегодные лизинговые платежи, заполнив следующие формы:

Таблица 1- Расчет среднегодовой стоимости имущества

Расчетный год

Стоимость имущества на начало года

Сумма амортизационных отчислений

Стоимость имущества на конец года

Среднегодовая стоимость имущества

 

Расчетный год

Амортизационные отчисления

Плата за использованные кр. Ресурсы

Комиссионное вознаграждение

Доп. Услуги лизингодателя

Выручка от сделки по договору лизинга

НДС

Лизинговый платеж

Налог на имущество в случае покупки авто в кредит

 

 

1. Рассчитать экономию по налогу на прибыль и по налогу на имущество
2. Сделать вывод относительно целесообразности приобретения оборудования в лизинг по сравнению с альтернативным вариантом инвестиционного кредита по ставке 14% на покупку данного оборудования.

Деловые ситуации (кейсы)

КЕЙС №1. Частный инвестор, планирующий создание нового платного ТВ-канала

Ситуация Частная компания с глубоким опытом в создании ТВ-контента рассматривает возможность создания нового платного ТВ - канала для определенной зрительской аудитории Заказчиком сформулировано предварительное видение концепции будущего ТВ-канала и программного наполнения сетки вещания На момент начала проекта в компании не было четкого понимания, какая модель бизнеса ТВ-канала должна быть выбрана с целью обеспечить устойчивый рост стоимости, и какой объем инвестиций потребуется Для реализации идеи требуется привлечение внешних инвесторов. Задачи проекта Сформулировать эффективную целевую модель бизнеса для ТВ-канала (целевая аудитория, концепция, предложение ТВ-контента, источники прибыли, масштаб операций) Определить стратегию развития компании на ближайшие 5 лет с учетом различных вариантов развития рынка платного ТВ в РФ Разработать детальную финансовую модель для оценки потребности в финансировании и подготовить инвестиционный меморандум для переговоров с потенциальными инвесторами проекта Оказание поддержки в проведении переговоров с потенциальными инвесторами. Подход Проанализированы тенденции на рынке платного ТВ в РФ, влияющие на бизнес производителей ТВ-контента Проанализированы возможные источники доходов платных ТВ-каналов и определен потенциальный спрос на производимый контент в РФ и за рубежом Выявлены концепции позиционирования платных зарубежных и российских каналов – потенциальных конкурентов за целевую зрительскую аудиторию канала Разработана концепция позиционирования, позволяющая дифференцировать канал от конкурентов и привлечь внимание целевой аудитории; совместно со специалистами по контенту разработана подробная сетка вещания ТВ-канала Определена целевая бизнес-модель, обеспечивающая фокус на ключевых бизнес-процессах ТВ-канала, а также предполагающая дифференциацию источников получения прибыли Построена детальная финансовая модель для оценки потребности финансирования Результаты проекта Более четко определена целевая аудитория и ее потребности, разработана уникальная концепция ТВ-канала и сформирована сетка вещания Выбрана целевая бизнес-модель и стратегия развития компании, а также разработан операционный план действий для менеджмента и организационная структура верхнего уровня Определена стратегия финансирования компании Подготовлен инвестиционный меморандум Проведены переговоры с потенциальными инвесторам