Тема 8. Рынок капитала. Предпринимательская способность и экономическая прибыль

Вопросы для обсуждения

1. Рынок капитала и его структура. Рынок капитальных благ.

2. Рынок ссудного капитала и ссудный процент. Номинальная и реальная ставка процента.

3. Дисконтирование будущих доходов. Критерий чистой дисконтированной стоимости.

4. Рынок ценных бумаг. Цены и доходы на рынке ценных бумаг.

5. Предпринимательская способность как фактор производства. Функции и источники экономической прибыли.

 

Основные положения

Под капиталом понимается любой актив, способный приносить в будущем доход (капитальное благо, рабочая сила, деньги, ценные бумаги и пр.). В микроэкономике различают рынки капитальных благ, ссудных ресурсов и ценных бумаг. Спрос на капитал является производным и определяется MRP_К, а предложение в долгосрочном периоде является растущим при увеличении цены капитала. Главная проблема капитала связана с необходимостью дисконтирования, приведения к одному временному периоду, будущих доходов. Осуществляется это с помощью коэффициента дисконтирования . Критерий чистой дисконтированной стоимости используется при решении вопроса о целесообразности инвестиций в капитал.

Основные понятия

Физический капитал, денежный капитал, основной капитал, оборотный капитал, физический износ, моральный износ, спрос на капитал, чистая производительность капитала, ссудный капитал, ссудный процент, номинальная ставка процента, рыночная ставка процента, реальная ставка процента, реальная ставка процента, инвестиции, спрос на инвестиции, дисконтирование, дисконтированная стоимость, критерий чистой дисконтированной стоимости, акция, облигация, курс акций, дивиденд, фондовая биржа, экономическая прибыль, риск в предпринимательской деятельности.

 

Проблемные вопросы

1. В чем отличие капитала от других факторов производства?

2. Денежный капитал не является экономическим ресурсом. Однако, почему платят и получают проценты за его использование?

3. В чем различия между номинальной и реальной ставками процента?

4. Что лежит в основе принятия инвестиционных решений?

5. Какой показатель делает возможным корректное сравнение денежных потоков, относящихся к разным временным периодам?

6. Какие функции выполняет рынок ценных бумаг?

7. В чем состоят отличия акций от облигаций?

8. Какая разница между бухгалтерской и экономической прибылью?

9. Каким образом предприниматель устанавливает для себя размер нормальной прибыли?

10. Почему нормальную прибыль включают в экономические издержки производства?

11. Каковы источники экономической прибыли?

Тесты

1. Если номинальная процентная ставка составляет 10 %, а

темп инфляции определен в 4 % в год, то реальная процентная ставка составит:

а) 14 %;

б) 6 %;

в) 3 %;

г) – 6 %.

2. Субъект направляет свои деньги на приобретение государственных ценных бумаг в том случае, если он ожидает, что:

а) процентные ставки вскоре значительно вырастут по сравнению с настоящими;

б) процентные ставки значительно сократятся по сравнению с настоящими;

в) не будет наблюдаться инфляционного роста цен;

г) процентные ставки сначала вырастут, а затем снизятся.

3. Равновесная процентная ставка выравнивает:

а) номинальную и реальную процентные ставки;

б) потребление и сбережение;

в) объем спроса и предложения заемных средств;

г) все указанные величины.

4. При принятии решений об инвестициях фирмы принимают во внимание:

а) номинальную процентную ставку;

б) реальную процентную ставку;

в) номинальную процентную ставку за вычетом реальной ставки процента;

г) реальную процентную ставку за вычетом номинальной.

5. Неверным является утверждение:

а) чем меньше объем ссуды, тем ниже процент;

б) рыночная цена государственной облигации тем выше, чем ниже текущая ставка процента;

в) величина процента находится в прямой зависимости от шанса выплаты ссуды заемщикам;

г) низкая ставка процента приводит к рынку инвестиций и к расширению производства.

6. Общий объем инвестиций фирмы составил 400 тыс. долл., амортизация – также 400 тыс. долл. Это означает, что:

а) чистые инвестиции фирмы равны нулю;

б) чистые инвестиции фирмы составляют 400 тыс. долл.

в) чистые инвестиции фирмы равны 800 тыс. долл;

г) такая ситуация невозможна, поскольку амортизация не может быть равна объему инвестиций.

7. Стоимость капитальных фондов компании составляет 10 млн. долл. Срок службы основного капитала 10 шт. Если компания применяет метод ускоренной амортизации, в первый год сумма амортизации составит:

а) 1 млн. долл;

б) 2 млн. долл;

в) свыше 1 млн. долл;

г) данных недостаточно.

8. При данном спросе на инвестиции их величина:

а) не зависит от процентной ставки;

б) будет расти, если будет увеличиваться процентная ставка;

в) будет сокращаться, если будет расти процентная ставка;

г) будет сокращаться, если будет уменьшаться процентная ставка.

9. Владелец облигации – это:

а) совладелец компании;

б) кредитор, который получает дивиденд;

в) кредитор, который получает фиксированный процент;

г) все ответы неверны.

10. Производный спрос на капитал определяется:

а) спросом на другие факторы;

б) производительностью фактора;

в) спросом на продукт, производимый при помощи данного фактора;

г) предельной производительного фактора.

11. Сегодняшняя стоимость будущего дохода:

а) тем выше, чем ниже ставка процента;

б) тем выше, чем менее продолжителен срок ожидания дохода;

в) тем выше, чем выше ставка процента (учетная ставка);

г) верны ответы а и б.

12. Ставка ссудного процента не зависит от:

а) срока предоставления ссуды;

б) объема ссуды;

в) рискованности проекта;

г) все перечисленное неверно.

13. При повышении ставки процента:

а) внутренняя норма окупаемости проекта растет;

б) внутренняя норма окупаемости проекта сокращается;

в) внутренняя норма окупаемости проекта не зависит от став­ки процента;

г) внутренняя норма окупаемости проекта может расти или сокращаться только в зависи­мости от реальной, но не от номиналь­ной ставки процента.