Инвестиционная деятельность страховой компании и правила размещения средств страховых резервов

 

Сфера деятельности страховых организаций помимо обеспечения страховой защиты включает в себя и инвестиционную деятельность. Эта деятельность основана на механизме размещения страховых резервов. Проблема использования страховых резервов и активов является важнейшей экономической задачей не только для отдельной страховой компании, но и для государства в целом. Следует особо отметить, что рациональное инвестирование страховых резервов не является самоцелью при управлении финансовыми ресурсами страховщиков, а способом обеспечить основную цель – финансовую устойчивость страховой компании для покрытия обязательств по убыткам.

Эффективная или неэффективная инвестиционная деятельность страховой компании на макроуровне оказывает серьезное влияние на возможность и условия существования данной компании на рынке.

Во-первых, инвестиционная деятельность определяет саму возможность предоставления страховых услуг за счет обеспечения формирования достаточного страхового фонда. Прежде всего, это касается тех видов страхования, где планируемая доходность от инвестиций учитывается при расчете тарифов (страхование жизни), или там, где обязательства страховщика выражены в единицах, отличных от денежных единиц, в которых формируются страховые резервы (договоры страхования в валютном эквиваленте, договоры, где обязательства выражены в МРОТ и т.д.).

Во-вторых, хорошо организованная инвестиционная деятельность обеспечивает качество предоставляемых услуг, а следовательно, и рыночное положение страховщика, так как она влияет:

а) на собственно условия страхового продукта, которые определяются, в частности предлагаемой доходностью по договорам страхования жизни или возможностью защиты от инфляции по договорам рискового страхования;

б) на фактическое исполнение обязательств страховщика, определяемое, прежде всего, быстротой страховых выплат;

в) инвестирование дает возможность для владельцев страховой компании развивать свой бизнес и самостоятельно управлять им.

Данный аспект обусловлен тем, что за счет инвестирования страховых фондов происходит накопление средств для выполнения требований регламентирующих органов в условиях постепенного повышения требований к величине уставного капитала и иных собственных средств без привлечения внешний инвестиций, и как следствие, без риска возможного ослабления позиций владельцев компании из-за необходимости расширения круга акционеров.

На макроуровне, при соответствующем государственном регулировании, успешная инвестиционная деятельность страховых компаний является источником долгосрочных инвестиций, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе дает значительно больший экономический эффект, чем сиюминутная выгода от неоправданно жестокого по объемам и видам рисков налогообложения страховых операций.

Мировая практика показывает, что инвестиции страховых компаний оказывают мощное стабилизирующее влияние на экономику и фондовый рынок, что особенно заметно в кризисные периоды. При этом объемы аккумуляции капитала через страховой сектор и пенсионные фонды не уступают сберегательному делу, а в ряде случаев даже превосходят его.

Наибольший инвестиционный ресурс имеют страховые компании, занимающиеся страхованием жизни, где значительную часть составляют долгосрочные договоры на 10-15 и более лет. Так, например, около 30% долгосрочных займов в США приходится на средства страховщиков, осуществляющих операции по страхованию жизни. В Великобритании на долю таких страховых компаний приходится около 80% всех инвестиций страховщиков. В России, к сожалению, объем страховых инвестиций не так значителен. Доля активов российских страховщиков в ВВП чуть выше 3%. Для сравнения: доля иностранных страховых компаний во внутренних инвестициях достигает 70%.

Поскольку страховые резервы формируются страховщиками для обеспечения выплат страхователям при наступлении страхового события, орган государственного страхового надзора регулирует и контролирует состав и структуру активов, покрывающих резервы. Требования государства состоят в том, что в покрытие страховых резервов принимаются не любые активы, а только часть из них, называемая «разрешенными активами». Перечень «разрешенных активов» представлен в Указанииях Банка России от 16.11.2014 N 3444-У «О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов».

Перечень активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, является закрытым и содержит 18 видов активов:

1. Государственные ценные бумаги Российской Федерации и ценные бумаги, исполнение обязательств по которым гарантировано Российской Федерацией (в том числе путем гарантирования исполнения обязательств, вытекающих из банковских гарантий и (или) поручительств, обеспечивающих исполнение обязательств, вытекающих из указанных ценных бумаг).

2. Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации.

3. Муниципальные ценные бумаги.

4. Акции.

5. Облигации, не относящиеся к ценным бумагам, указанным в подпунктах 1 - 3, 6, 17.

6. Жилищные сертификаты.

7. Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов.

8. Денежные средства, размещенные в депозиты, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами.

9. Остатки по обезличенным металлическим счетам.

10. Недвижимое имущество.

11. Доля перестраховщиков в страховых резервах.

12. Депо премий по рискам, принятым в перестрахование.

13. Дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков, страховых агентов и страховых брокеров.

14. Наличные денежные средства в кассе.

15. Денежные средства на банковских счетах.

16. Слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов, хранящиеся в банках.

17. Ипотечные ценные бумаги, включая облигации ипотечных агентств.

18. Займы страхователям по договорам страхования жизни.

Активы, принимаемые в покрытие страховых резервов, не могут служить предметом залога или источником уплаты кредитору денежных сумм по обязательствам гаранта (поручителя).

Сроки размещения резервов должны быть приближены к срокам обязательств страховщиков по договорам страхования

Общая стоимость активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, должна быть не менее суммарной величины страховых резервов.

Суммарная величина страховых резервов определяется без исключения доли перестраховщиков.

На инвестиционную активность страховщиков существенное влияние оказывают размеры и структура страхового портфеля по видам страхования, величина аккумулируемых резервов и сроки распоряжения ими. Существенно различается структура инвестиций и инвестиционная политика в целом страховых компаний, занимающихся страхованием жизни, и иными видами страхования (см. табл. 1).

Таблица 1

Сравнительная характеристика инвестиционной деятельности по страхованию жизни и страхованию иному, чем страхование жизни

 

Характер инвестирования	Страхование жизни	Страхование иное, чем страхование жизни
Долгосрочность	В связи с длительными сроками договоров страхования могут применяться долгосрочные инвестиции	В связи с относительно короткими сроками договоров страхования (год) инвестиции носят краткосрочный характер
Доходность	Необходимо получение стабильного дохода, так как прибыль от инвестиционной деятельности учитывается при определении страховой премии	Меньшие требования к доходности по сравнению с ликвидностью вложений
Ликвидность	Не играет столь большой роли - потребность в денежных средствах покрывается за счет согласования сроков выплат со сроками инвестирования	Является важнейшим принципом инвестирования
Учет инфляционных процессов	Необходимо учитывать инфляцию, так как договоры долгосрочные	По большинству видов страхования инфляцию можно не учитывать
Объем инвестиций	Значительный, часто увеличивающийся за счет капитализации	Объем инвестиций переменный
Согласование сроков выплат	Срок выплат часто определен в договоре страхования (страхование на дожитие)	Срок выплаты является случайной величиной; необходимо учитывать распределение убытков в течение года по различным видам страхования и длительный характер урегулирования крупных страховых случаев

 

Размещение страховых резервов а, следовательно, и инвестиционная деятельность страховщиков, должно осуществляться на условиях выполнения определенных принципов:

- Принцип диверсификации (смешивания и рассеивания) - обеспечивает распределение инвестиционных рисков на различные виды вложений и гарантирует тем самым большую устойчивость инвестиционного портфеля страховщика;

- Возвратности - подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме;

- Доходности (прибыльности) - означает, что активы размещаются с учетом конъюнктуры фондового рынка и должны приносить достаточно высокий и стабильный доход;

- Ликвидности - означает, что структура вложений должна быть такой, чтобы обеспечить наличие ликвидных средств или активов, без труда обращаемых в наличные средства для производства страховых выплат.