Ценные бумаги — акции, облигации, инструменты денежных рынков и паи инвестиционных фондов

Преимущества. Инвестиции в бумажные активы отличаются простотой. Кроме того, ценные бумаги имеют высокую ликвидность, и инвесторы могут начинать с приобретения лишь небольшого количества акций, затрачивая на первых порах меньше средств, чем при вложении денег в другие категории активов.

Недостатки. Главный недостаток бумажных активов — их высокая ликвидность, а это означает, что их очень легко продать. Вся проблема заключается в том, что, как только начинается отток денег с фондового рынка, ценные бумаги стремительно теряют в цене, если вы недостаточно быстро от них избавляетесь. Бумажные активы требуют постоянного мониторинга.

Поскольку большинству инвесторов не хватает финансовых знаний, они вкладывают деньги в ценные бумаги.

Материальные активы — золото, серебро, нефть и т. д.

Преимущества. Материальные активы служат хорошей защитой от инфляции. Это очень важно в сегодняшних условиях, когда правительство наводняет рынок деньгами. Такие активы не подвержены инфляции, поскольку представляют собой материальные объекты, приобретаемые за ничем не обеспеченные платежные средства. Когда на рынке создается избыток денег, за то же количество товаров приходится выкладывать больше долларов. За счет этого цена материальных активов возрастает. Хорошими примерами могут служить нефть, золото и серебро. Сегодня они стоят значительно дороже, чем всего несколько лет назад, и все из-за того, что ФРС запустила печатный станок.

Недостатки. Поскольку данная категория активов представляет собой физические объекты, необходимо подыскивать место для их хранения и заботиться о надежной охране.

Определив, какая категория активов подходит вам лучше всего и вызывает наибольший интерес, прежде чем вкладывать деньги, необходимо посвятить время ее тщательному изучению. Я специально подчеркиваю это, потому что богатым вас делают не активы сами по себе, а ваши знания о них. Вы можете потерять деньги, вложив их в любые активы. Никогда не забывайте, что главный актив — это ваш разум.

Каждой категории активов свойственна особая терминология. Инвесторы в недвижимость, к примеру, часто употребляют такие выражения, как «норма капитализации» и «чистая операционная прибыль», в то время как биржевые инвесторы говорят о «соотношении цены и доходности» и «доходе до уплаты налогов». Инвесторы в золото и нефть тоже порой пользуются совершенно различными терминами. Чем лучше вы будете разбираться в терминологии и смысле различных понятий, тем выше будут ваши доходы и меньше риск, потому что вы будете разговаривать с другими инвесторами на одном языке.

Я создал игру «Денежный поток» специально для того, чтобы обучить вас основам бухгалтерского учета и языку инвестирования в различные категории активов.

Теперь мы подходим к финансовому уроку № 9, который посвящен диверсификации.

Диверсификация или специализация?

Большинство специалистов рекомендуют диверсификацию как средство защиты от превратностей рынка. Однако Уоррен Баффет, как мы уже говорили, в своей книге «Дао Уоррена Баффета» утверждает: «Диверсификация — это защита от невежества. Она практически не имеет смысла».

Должно быть, вы заметили, что в целях диверсификации многие люди вкладывают деньги в инвестиционные фонды. Но проблема в том, что диверсифицированные портфели фондов на самом деле не диверсифицированы, так как в них содержится только одна категория активов — ценные бумаги.

Настоящая диверсификация подразумевает инвестирование во все четыре категории активов, а не в различные виды одной и той же категории. Мои активы распределены по всем четырем категориям: собственный бизнес, недвижимость, ценные бумаги и материальные активы. В целом я могу считать свои вложения диверсифицированными, однако в определенном смысле диверсификация отсутствует, так как в каждой категории активов я ориентируюсь только на ограниченное количество самых выгодных сделок.

Если вы хотите добиться успеха в секторах квадранта Б и И, необходимо на чем-то специализироваться. Выберите одну категорию активов, в которой вы хотите преуспеть, и двигайтесь вперед шаг за шагом, пока не добьетесь успеха. Например, если вас интересует недвижимость, учитесь, практикуйтесь, начинайте с малого и концентрируйтесь на получении стабильного денежного потока. Убедившись, что мелкие сделки приносят желаемый результат, постепенно переходите к более крупным, по-прежнему сосредоточившись на получении денежного потока.

Я не хочу жить по средствам. Вместо того чтобы экономить, я предпочитаю сосредоточиться на расширении активов. Каждый год мы с женой устанавливаем для себя инвестиционные цели на будущий год. Сконцентрировав усилия на увеличении денежных потоков от активов, мы увеличиваем свои доходы. В 1989 году, повторюсь, Ким начала с приобретения квартиры с двумя спальнями и одной ванной в Портленде, штат Орегон. Сегодня у нее в собственности более 1,4 тысячи единиц недвижимости. В следующем году она планирует добавить к ним еще пятьсот. Я намерен дополнить графу активов еще тремя нефтяными скважинами. Кроме того, мы хотим расширить свои активы за счет продажи сопровождающих программ «Rich Dad» людям, собирающимся начать собственный бизнес.

В 1966 году я начал изучать рынок материальных активов, в частности нефти, плавая на танкере компании «Standard Oil of California». В 1972 году, будучи пилотом во Вьетнаме, я на собственном опыте постигал науку инвестирования в золото. В 1973 году, вернувшись с войны, решил сосредоточиться на недвижимости. Прежде чем начать инвестировать, я вложил деньги в посещение курсов и приобретение учебной программы по недвижимости, а впоследствии заработал на этом миллионы. Однако эти курсы дали мне нечто большее, чем деньги. Они принесли мне независимость и финансовую стабильность даже в нынешних экономических условиях. В 1974 году, уволившись из корпуса морской пехоты, я решил посвятить себя бизнесу и поступил на работу в компанию «Xerox», чтобы освоить науку продаж. В 1982 году я начал изучать биржу и рынок опционов. Сегодня у меня в собственности находятся все четыре категории активов. Да, мой портфель диверсифицирован, но я сосредоточен на своей цели.

Итак, мы подошли к уроку № 10.

Сведите риск к минимуму

В бизнесе и инвестировании вовсе не обязательно должен присутствовать риск. Риск — это отсутствие финансовых знаний. Поэтому первым и самым главным шагом в его минимизации должно стать образование. Так, например, когда я решил научиться летать, то сначала поступил в летную школу. Если бы я сразу же сел в самолет и поднялся в воздух, то, скорее всего, разбился бы и погиб.

Вторым шагом должна стать защита инвестиций. Профессиональные вкладчики каким-то образом страхуют свои инвестиции. Вряд ли кто-то из нас сядет в машину или вселится в дом, не оформив на них страховку. Однако большинство людей занимаются инвестированием без страховки. Это очень рискованно.

Например, вкладывая деньги в фондовый рынок, я покупаю «страховой полис» в виде опциона. Предположим, я приобретаю акцию за 10 долларов. Но я могу купить и пут-опцион за доллар, который принесет мне 9 долларов, если стоимость акции упадет. Допустим, цена упала до 5 долларов, но пут-опцион играет роль страховки, и я получаю 9 долларов за акцию, которая стоит всего 5. Это лишь один из способов, которые используют профессиональные инвесторы, чтобы застраховаться от превратностей фондового рынка.

Если говорить о недвижимости, то я страхую ее от пожаров, наводнений и других стихийных бедствий. Одно из преимуществ владения недвижимостью состоит в том, что арендная плата, которую вносят квартиросъемщики, покрывает расходы на страхование. А если моя собственность вдруг сгорит, я не потеряю деньги, потому что страховая компания возместит все убытки.

Диверсификация на фондовом рынке не смогла защитить инвесторов от потерь в ходе биржевого краха 2007 года. Это объясняется тем, что у них не было страховки, а 100 процентов денег было вложено в ценные бумаги, которые на самом деле не были диверсифицированы.

Если вы взглянете на треугольник Б-И, то сможете увидеть и другие способы минимизации риска.

Заметьте, что в число восьми компонентов входит право. Для сведения риска к минимуму очень важно иметь в команде юриста. Во-первых, хорошая юридическая консультация бесценна. Совет юриста, который предупредит наступление неприятностей, всегда обходится дешевле, чем любые юридические меры, помогающие выпутаться из них.

Во-вторых, разрабатывая какой-то продукт, я хочу защитить его от воров и пиратов. Моя продукция и бизнес защищены в юридическом плане с помощью патентов, торговых марок и авторских прав. В-третьих, имея патент, торговую марку и авторские права, я превращаю эти деривативы своей продукции в активы. Например, написав книгу, я обеспечиваю ее юридическую защиту и продаю лицензии на ее публикацию на разных языках сорока-пятидесяти издательствам. Мои продукты не имели бы никакой ценности, если бы не обладали юридической защитой и не были преобразованы в активы.

Хочу подчеркнуть, что только финансово необразованные люди осуществляют инвестиции без страхования и в качестве защиты рассчитывают на диверсификацию. Это самый большой риск — риск потери денег в виде налогов.

Минимизируйте налоги

Убеждая ребенка хорошо учиться, чтобы найти достойную работу, вы приговариваете его к тому, что он всю жизнь будет платить максимальные налоги. То же самое происходит, когда вы говорите ему: «Постарайся стать врачом или юристом, потому что они зарабатывают большие деньги». Эти виды деятельности находятся в секторах Р и С.

Взгляните на изображенный ниже квадрант денежного потока.

 

Люди, работающие к секторах Р и С, облагаются налогами по самой высокой ставке.

Те же, кто работает в секторах Б и И, платят меньше налогов, а иногда не платят их совсем, даже зарабатывая миллионы долларов. Одна из причин такого положения заключается в том, что представители секторов Б и И производят основную долю богатств страны, и правительство поощряет их за создание рабочих мест и строительство жилых, офисных и промышленных зданий.

Существует три основных типа доходов.

Заработанный доход — облагается самыми высокими налогами.

Портфельный доход — облагается налогами по средней ставке.

Пассивный доход — облагается самыми низкими налогами.

Заработанный доход. Доходы людей, которые зарабатывают себе на жизнь, трудясь по найму, или специалистов, работающих на себя, облагаются налогами по самой высокой ставке. Чем больше они зарабатывают, тем выше налоги. Весь парадокс в том, что если они кладут деньги в банк на сберегательный депозит, то с получаемых процентов налоги тоже взимаются как с заработанного дохода. Если они делают отчисления в пенсионную программу, то эти накопления при выходе на пенсию тоже считаются заработанным доходом. Таким образом, как ни крути, а все работает против людей, находящихся в секторах Р и С.

Не зря финансовые консультанты говорят им: «При выходе на пенсию ваши доходы сократятся». Ведь большинство людей исходят из того, что в старости им придется жить бедно. Если это так, то налогообложение не играет слишком большой роли. Но если остаток дней вы планируете прожить в богатстве, то с ваших пенсионных сбережений возьмут максимальный налог. Я считаю, что такое вложение средств отнюдь не свидетельствует о высоком финансовом интеллекте.

Портфельный доход. Большинство людей занимаются инвестированием ради получения портфельного дохода. Если говорить в общем, то он генерируется за счет прироста капитала, то есть за счет покупки инвестиционных активов по низкой цене и продажи по высокой. Можно быть практически уверенным в том, что президент Обама повысит ставку налога на прирост капитала. В настоящее время ее максимальная величина составляет 28 процентов. Кто знает, насколько она вырастет в обозримом будущем для тех, кто вкладывает деньги ради прироста капитала.

Кстати говоря, биржевые спекулянты и флипперы на рынке недвижимости, казалось бы, тоже вкладывают деньги в расчете на прирост капитала, но зачастую их прибыли облагаются налогом по ставке заработанного дохода, если активы находились в их собственности менее года. В данном случае они являются представителями сектора С, а не И. Думается, что, когда человек берет на себя весь риск инвестирования, а затем платит максимальный подоходный налог, это тоже признак не самого высокого финансового интеллекта. Заранее посоветуйтесь со своим налоговым консультантом, чтобы выяснить, какая ставка налога будет к вам применяться.

Пассивный доход. Пассивным доходом называется доход от денежных потоков, например арендная плата со сдаваемого внаем жилья. С него взимаются самые низкие налоги.

Помимо чистого пассивного дохода, инвесторы в недвижимость пользуются и другими видами денежных потоков, которые создаются за счет удорожания и амортизации недвижимости и зачастую вообще не облагаются налогом (так называемые фантомные денежные потоки). Они нравятся мне больше всего. Однако и в данном случае целесообразно заранее посоветоваться с налоговым консультантом.