Таблица 2.1 Группировка рисков по частоте возникновения и размеру ущерба

JI785 980 "32 0676

© ООО «ТК Велби», 2003

Введение

В обыденной жизни и в своей профессиональной деятельности человек постоянно имеет дело с рисками - с геополитическими, политическими, социальными, экономическими, финансовыми, коммерческими, техноген­ными, технологическими и т.д. Возможность отрицательной реализации риска — возникновения ущерба — заставляет отнестись очень серьезно к проблеме управления рисками. Тем более что с развитием общественно­го производства сфера возникновения риска постоянно расширяется, а раз­мер возможных отрицательных последствий - увеличивается.

В связи с этим в будущем более конкурентоспособными и востребован­ными в обществе станут именно те нововведения, технологии и продукты, которые будут обеспечивать меньшую степень риска - меньшие вероят­ность и размер возможного ущерба.

Снижение риска связано, во-первых, с поиском и внедрением новых продуктов, услуг и технологий, производство которых не ведет к увеличе­нию риска. Во-вторых, оно возможно за счет управления риском, которое предполагает его выявление и оценку, а также использование таких проце­дур и методов управления, которые бы снижали возможные риски.

Данное учебное пособие посвящено рассмотрению общих и конкрет­ных проблем управления рисками. В содержательном плане он отвечает требованиям государственного образовательного стандарта высшего про­фессионального образования по ряду экономических специальностей.

В главе 1 даются описание и сравнительный анализ использования та­ких понятий, как "риск" и "неопределенность". Излагается суть объектив­ного и субъективного понимания риска. Центральным вопросом этой гла­вы является описание риска на основе следующих его структурных харак­теристик: опасность, подверженность риску, уязвимость (чувствитель­ность к риску) и взаимодействие с другими рисками. Основным понятием, используемым в учебном пособии, является понятие экономического рис­ка. В данной главе описаны особенности этого понятия и сфера его приме­нения.

Проблема управления экономическими рисками в учебном пособии рас­сматривается на уровне отдельной фирмы, поэтому его содержание подчи­нено отражению особенностей решения этой проблемы на уровне именно отдельной фирмы.

4 • Введение

Введение • 5

 

Управление рисками на уровне фирмы будет иметь наибольший эффект в том случае, если будут выделены конкретные риски, к которым можно применять определенные процедуры и методы управления рисками. В свою очередь, выделение конкретных рисков предполагает знание раз­ных классификаций рисков и в связи с этим различных критериев таких классификаций.

Количество возможных классификаций рисков может быть очень боль­шим, так как выбор признака (признаков) классификации во многом опре­деляется конкретными целями и задачами управления рисками, процеду­рами и вариантами возможных стратегий управления рисками. Тем не ме­нее необходимо помнить о том, что любой риск лучше всего описывается его структурными характеристиками. Это и должно быть учтено при выбо­ре возможных критериев классификации.

В главе 2 критерии классификации рисков сгруппированы по структур­ным характеристикам:

►группа критериев классификации рисков, отвечающая структурной
характеристике риска "опасность";

►группа критериев классификации рисков, отвечающая структурной
характеристике риска "подверженность риску";

►группа критериев классификации рисков, отвечающая структурной
характеристике риска "уязвимость";

►группа критериев классификации рисков, отвечающая структурной
характеристике риска "взаимодействие с другими рисками".

Помимо использования критериев классификации рисков, сгруппиро­ванных по содержанию структурной характеристики риска, более полная идентификация риска возможна также при использовании и других групп критериев классификации рисков, каждая из которых связана уже не со структурной, а с дополнительной характеристикой риска. В данном учебном пособии к таким дополнительным характеристикам (параметрам) риска отнесены:

►имеющаяся информация о риске;

►величина риска;

►расходы (издержки), связанные с риском.

Естественно, что особенности деятельности фирмы могут определять и специфические классификации рисков. В главе 2 даны примеры специ­фических банковской и страховой классификаций рисков.

Управление рисками предполагает формулировку самой концепции управления риском, знание свойств системы управления риском, уточне­ние и понимание роли и места управления риском в общем менеджменте фирмы, конкретизацию целей и задач управления рисками, выявление воз­можных ограничений системы управления рисками, учет специфики управления портфелем рисков, динамичности самого процесса, знание со-

 

держания и специфики основных этапов управления рисками. Эти важней­шие вопросы рассматриваются в главе 3 учебника.

В главе 4 рассматриваются проблемы идентификации и анализа риска, т.е. процесса обеспечения информацией системы управления риском. Дана подробная характеристика источников информации и ее обработки. Осо­бое внимание уделено применению информационных технологий и визуа­лизации данных. В этой главе дан обзор наиболее распространенных кон­цепций измерения риска.

Глава 5 содержит описание сути и особенностей различных методов управления рисками. В мировой практике используются различные клас­сификации методов управления рисками. В данной главе характеристика каждого из методов дана под углом двух важнейших классификаций мето­дов.

По признаку первой классификации "вариант воздействия на риск" все методы управления рисками условно делятся на две группы: группа мето­дов трансформации рисков, связанная с непосредственным воздействием на риск, и группа методов финансирования рисков, направленная на возме­щение возможного ущерба.

В общем случае стратегия управления и развития фирмы связана с реа­лизацией следующих возможных вариантов управления рисками: осто­рожный, взвешенный, рискованный. С каждым из возможных вариантов управления рисками можно увязать приоритетные процедуры управления рисками. В общем случае различают следующие процедуры управления рисками: уклонение от риска, сокращение риска, передача риска. В данной главе по признаку второй классификации методов управления рисками "содержание процедуры управления рисками" все методы условно делятся на три группы, каждая из которых отвечает соответствующей процедуре управления рисками.

Глава 6 посвящена практическим проблемам управления рисками. Управление рисками на уровне фирмы осуществляется на основе специ­ально разрабатываемой и постоянно пересматриваемой программы управления рисками (ПУР). Для разработки такой программы, контроля за ее выполнением и, если необходимо, ее пересмотра специалист по управлению рисками должен иметь общую и конкретную справочную информацию. Документом, содержащим такую информацию, может быть "Руководство по разработке, контролю и пересмотру программы управле­ния рисками". Указанное "Руководство" должно содержать справочную информацию по общей стратегии фирмы и вариантам управления рисками на уровне фирмы; целям и задачам управления рисками; процедурам управления рисками и пороговым значениям параметров, используемых при выборе процедур; принципам управления рисками; рискам; убыткам; принципам разработки и пересмотра программы управления рисками, а также о методах управления рисками на уровне фирмы и экономической

6 • Введение

целесообразности их использования; методах оценки финансовых возмож­ностей фирмы и эффективности программы управления рисками. Кроме стандартного содержания "Руководства по разработке, контролю и пере­смотру программы управления рисками", в главе 6 рассматриваются во­просы организации управления рисками на уровне фирмы, в частности, последовательность действий и функциональных обязанностей менеджера по разработке программы управления рисками, вопросы формирования плана предупредительных мероприятий и самой программы управления рисками, особенности ее контроля и пересмотра.

Складывающаяся в настоящее время тенденция переплетения науч­но-исследовательской и учебной деятельности, а также малая разрабо­танность проблемы управления рисками, особенно в России, определя­ют следующую позицию авторов: данное учебное пособие не сводится к простому перечислению известных фактов, а представляет собой син­тез известных подходов и результатов исследований авторов. Таким об­разом, здесь присутствуют авторские интерпретации, а также небесспор­ные положения и тезисы. Тем не менее данное учебное пособие является одним из первых по указанной проблеме.

Некоторые вопросы изложены лишь в концептуальном плане, что объ­ясняется названием учебного пособия: "Управление риском".

Каждая глава сопровождается материалами для самостоятельной рабо­ты. Приведенные в конце каждой главы вопросы обращают внимание чита­теля на наиболее важные моменты излагаемого материала.

Предлагаемое пособие подготовлено преподавателями экономического факультета Санкт-Петербургского государственного университета - одно­го из старейших в России. Работая над книгой, авторы пытались обобщить, дополнить и развить имеющийся в мировой практике опыт управления рисками. Излагаемый материал был апробирован и использовался автора­ми в течение ряда лет при чтении курсов по проблемам управления риска­ми и по страхованию в Санкт-Петербургском государственном универси­тете, а также в ряде других вузов.

Глава 1

Что такое риск?

После изучения этой главы вы получите представление о таких понятит ях, как:

►риск и неопределенность;

►объективное и субъективное понимание риска;

►структурная характеристика риска;

►экономический риск и сфера применения этого понятия.
Словосочетание "управление риском" на первый взгляд кажется весьма

странным. Ведь первое, что приходит на ум при слове "риск", - это небла­гоприятное событие, которое может возникнуть случайно. А как можно управлять тем, что возникает случайно? Как влиять на то, что не зависит от наших желаний и действий?

Однако такая точка зрения, по существу, означает пассивное принятие любых неблагоприятных событий, отказ от попыток противостоять неуда­чам, невезению и материальным потерям. Конечно, смирение - великая добродетель, но наш повседневный опыт подсказывает нам, что можно и нужно активно преодолевать последствия таких событий. Кроме того, в ряде случаев можно предсказать возможность их наступления и попы­таться предотвратить их или, по крайней мере, подготовиться - материаль­но и психологически - к возникновению подобных ситуаций. Это и можно назвать управлением риском.

8 • Глава 1. Что такое риск?

§ 1. Понятие риска • 9

 

§ 1. Понятие риска

Активное преодоление неблагоприятных событий кажется настолько естественным поведением, что для него не следовало бы придумывать спе­циального термина. Поэтому для более полного понимания того, что такое управление риском, важно также четко определить объект управления, т.е. само понятие риска.

Риски в окружающем нас мире

Риски и связанная с ними неопределенность постоянно окружают нас в реальной действительности. Поэтому мы интуитивно понимаем смысл этих понятий без дополнительных объяснений со стороны знающих лю­дей, толкового словаря или учебников. Достаточно посмотреть новости по телевизору, чтобы осознать, что в мире постоянно происходят природные и техногенные катастрофы. Они несут людям смерть и страдания, приво­дят к разрушению и уничтожению материальных объектов, вызывают пря­мые и косвенные финансовые потери.

Даже в повседневной жизни люди подвержены рискам. Среди них мож­но назвать риски заболеваемости, смертности, увольнения с работы и т.д. При реализации этих событий могут возникать как неэкономические по­следствия (например, потеря здоровья вследствие заболевания или депрес­сия в результате потери работы), так и экономический ущерб. Последний можно подразделить на прямой (расходы на лечение и т.п.) и косвенный (в частности, потеря заработка из-за болезни).

Более того, ежедневно принимая решения об обыденных вещах, каж­дый из нас сталкивается с неопределенностью. Так, планируя ежедневную поездку на работу, естественно учесть возможную неопределенность, свя­занную с отсутствием или нарушениями расписания общественного транс­порта или - в случае использования личного автомобиля - с вероятным возникновением пробок на дорогах.

Еще в большей степени риск и неопределенность относятся к сфере бизнеса. Менеджеры каждой компании должны ежедневно принимать ре­шения о продажах, покупках, организации работы производственных и иных подразделений фирмы. При этом они сталкиваются с изменением конъюнктуры на рынках, действиями конкурентов, сменой предпочтений потребителей, экологическими ограничениями, особенностями законода­тельства и другими факторами.

При ведении бизнеса менеджеры преследуют различные цели: увеличе­ние прибыли, рост стоимости компании, расширение своей доли рынка вы­пускаемой продукции и т.д. Указанные цели могут частично противоре­чить друг другу, что усиливает степень неопределенности при принятии

решений. Этому же способствует и то, что цели ведения бизнеса, техноло­гия производства, конъюнктура рынков и другие обстоятельства тесно свя­заны между собой. Очевидно, никакой бизнес не может вестись в условиях полной определенности.

Более того, усложнение хозяйственной практики делает критически важным учет риска и неопределенйости в области бизнеса. Это связано прежде всего со следующими факторами:

►быстрый рост отрицательных последствий нарушения "нормально­
го" функционирования экономических процессов. Например, реак­
цией на повышение сложности в сфере снабжения и сбыта стало
развитие таких направлений, как логистика и маркетинг;

►увеличение необходимости и возможности вовлечения элементов,
обладающих высокой степенью неопределенности, в процесс приня­
тия управленческих решений. В частности, учет риска и неопреде­
ленности может существенно повлиять на стимулы ведения бизнеса
и его стоимость. Так, в 1999 г. 5%-й пакет швейцарской АЭС в Лейб-
штадте (Швейцария) был передан другому инвестору с доплатой
в 60 млн. евро, что являлось отражением высокого (по оценке участ­
ников сделки) атомного риска¹.

Слово "риск" применительно к бизнесу может обозначать совершенно разные вещи. В частности, под риском может пониматься:

►потенциальная возможность (опасность) наступления вероятного
события или совокупности событий, вызывающих определенный
материальный ущерб;

►возможность недополучения прибыли или дохода;

►характеристика проявления ущерба - частота возникновения или/и
тяжесть (размер) ущерба;

► застрахованный объект, который может подвергнуться ущербу.

Таким образом, слова "риск" и "неопределенность" перегружены раз­личными смыслами, что затрудняет их однозначное понимание. Рассмот­рим эти понятия подробнее.

Риск и неопределенность

Понятия "риск" и "неопределенность" очень близки и даже часто ис­пользуются как синонимы. Действительно, оба термина применяются для обозначения отсутствия или недостатка определенности, т.е. ясности и/или уверенности в исходе того или иного события.

Тем не менее, как подчеркивалось ранее, эти понятия часто перегружены смыслами, поэтому для более четкого разграничения между последними

Neue Ziircher Zeitung. 29.12.1999. S.19.

10 • Глава 1. Что такое риск?

 

§ 1. Понятие риска «11

 

значения слов "риск" и "неопределенность" иногда разделяют. К сожале­нию, единые стандарты словоупотребления отсутствуют даже в научной терминологии, и указанные термины в разных контекстах могут означать далеко не одно и то же. Наиболее часто используются следующие два вари­анта разделения изучаемых понятий.

Информационный подход. В его основе лежит представление о том, что различия между риском и неопределенностью сводятся к объему доступ­ной информации об исследуемой ситуации. В контексте экономической науки такое представление впервые сформулировал Ф.Найт в начале XX в.' Согласно его классификации термин "риск" следует использовать, когда известно распределение случайной величины, с помощью которой моделируют рисковую ситуацию. По-другому это можно назвать "измери­мой неопределенностью" или даже "вероятностной (стохастической) опре­деленностью". Слово "неопределенность" Найт предлагал применять в тех случаях, когда исход не был определен, но и распределение вероятностей оставалось неизвестным ("неизмеримая неопределенность").

Иными словами, в основе данной классификации в первую очередь ле­жит наличие или отсутствие информации о вероятностном распределении, хотя сам Найт дополнял этот критерий анализом групп риска, формирова­ние которых могло повлиять на меру случайности реализации соответст­вующих исходов. Такая информационная интерпретация классификации Найта позволила впоследствии дополнить ее промежуточными ступенями (например, для случая, когда известен класс распределений, но не извест­ны точные значения параметров).

Оценочный подход. Он базируется на представлении о том, что разли­чия между риском и неопределенностью заключаются в субъективном от­ношении к реализации того или иного исхода. В рамках данного подхода предполагается, что неопределенность связана с многовариантностью бу­дущего развития, т.е. с неоднозначностью исхода, а риск - с отношением к неблагоприятным исходам (например, к возникновению ущерба).

Такая классификация подразумевает субъективность риска, так как различные лица могут по-разному относиться к возможности возникно­вения неблагоприятных исходов, т.е. к оценке этого риска. При этом поня­тие неопределенности, не включающее никаких субъективных предпоч­тений, является относительно нейтральным. Оно может быть объектив­ным или субъективным в зависимости от того, связана ли неоднознач­ность будущих исходов с природой соответствующего объекта или с недостатком знаний лица, принимающего решения.

¹ Knight F.H. Risk, Uncertainty and Profit. Boston, 1921. Русский перевод части книги, ка­сающейся риска и неопределенности см.: Найт Ф. Понятия риска и неопределенности // THESIS. 1994. №. 5. С. 12-28.

Иногда оценочный подход интерпретируется иначе. Риск, измеряемый величиной потенциального ущерба, рассматривается как объективная ха­рактеристика, а неопределенность связывается с неуверенностью лица, принимающего решения, относительно возникновения этого ущерба. Од­нако легко заметить, что в этом случае важно зафиксировать, относительно какого лица оценивается риск. Если оно может меняться, то данная интер­претация в общем является частным случаем основной.

Таким образом, несмотря на очень близкие смысловые значения слов "риск" и "неопределенность", их иногда разделяют, хотя это в значитель­ной мере вопрос соглашения о терминологии.

Объективное и субъективное понимание риска

Важным методологическим аспектом является исследование объектив­ных и субъективных корней риска. Действительно, ситуация, когда риск является неотъемлемой частью природной и социальной среды, в которой мы живем, принципиально отличается от ситуации, когда риск есть порож­дение лишь нашей фантазии или отношения к жизни. Риск землетрясения далеко не то же самое, что риск застрелиться, играя в русскую рулетку, или риск быть съеденным космическими пришельцами.

Объективное понимание риска должно подразумевать наличие неопре­деленной возможности неблагоприятного исхода, не зависящей от воли и сознания лица, подверженного риску. Иными словами, неопределенность является объективной характеристикой соответствующей ситуации. Такой подход к риску выводит его источники в окружающую человека среду. Ре­акция людей на такие ситуации и их субъективное отношение к неопреде­ленности являются следствием проявления риска, а не его компонентом.

Подобная точка зрения вовсе не означает, что лицо, подверженное рис­ку, не может влиять на его проявление. Однако это влияние возможно лишь за счет воздействия на окружающую среду как источник риска и не связано с изменением точки зрения на риск. Поэтому согласно данному подходу исследование рисковой ситуации представляет собой выявление и изуче­ние источников риска и неопределенности, а также получение как можно более подробной информации о поведении изучаемой системы.

Субъективное понимание риска должно предполагать наличие нашего от­ношения или нашей оценки имеющейся неопределенности. Иными словами, источник неопределенности лежит не в самой ситуации, а в субъективном от­ношении к ней. В частности, субъективные вероятности реализации неопре­деленной возможности неблагоприятного исхода не имеют прямого отноше­ния к действительным шансам его реализации, а выражают то, что лицо, при­нимающее решения, думает о такой возможности. Таким образом, в данном контексте риск представляет собой оценку ситуации с точки зрения воспри­ятия потенциальной осуществимости отрицательных последствий.

12 • Глава 1. Что такое риск?

§ 1. Понятие риска «13

 

Отсюда следует, что риск, понимаемый субъективно, связан с поведе­нием и мышлением лица, принимающего решения, т.е. является характе­ристикой этого лица, а не окружающей среды. Следовательно, исследова­ние рисковой ситуации необходимо лишь постольку, поскольку оно по­зволяет лицу, принимающему решения, улучшить свою оценку риска.

Традиция субъективного понимания риска уходит своими корнями в науку XVII-XVIII вв. с ее механицизмом и верой в существование про­стых законов природы. Наиболее четко оно было сформулировано фран­цузским математиком, астрономом и физиком П.Лапласом, жившим в кон­це XVIII - начале XIX вв. Считая Вселенную полностью детерминирован­ной, он тем не менее утверждал, что препятствием к ее полному и досто­верному познанию, а следовательно, к совершенно точному прогнозу будущего состояния является нереальность сбора и обработки всей необхо­димой для этого информации. Различия между такой идеальной возможно­стью, приписываемой условному "уму" с неограниченными способностя­ми (называемому в литературе "демоном Лапласа"), и реальной ситуацией с познаниями окружающего мира, согласно Лапласу, и позволяют исполь­зовать вероятностные рассуждения. Так что источник неопределенности лежит в ограниченности знаний, а вероятность, по существу, есть мера не­знания. Данная точка зрения, в частности, лежит в основе классической (ньютоновской) физики.

Такой подход уже давно считается в науке устаревшим, не соответст­вующим реальной картине мира. Это нашло свое отражение даже в облас­ти физики. В частности, квантовая физика базируется на принципе неопре­деленности, выдвинутом в 1926 г. немецким физиком В. Гейзельбергом. Согласно этому принципу невозможно точно измерить одновременно по­ложение и энергию элементарных частиц. Таким образом, наши знания об окружающем мире не могут быть абсолютно точными. Тем не менее принцип Гейзельберга часто интерпретируется как объективное свойство окружающего мира, т.е. как отражение имманентной неопределенности природы. Подобная точка зрения сейчас достаточно широко распростране­на в разных областях знаний.

В социальных науках, в том числе в экономической теории, субъектив­ное понимание неопределенности также поддерживается двумя дополни­тельными обстоятельствами:

► сложностью объекта исследования. В отличие от естественных наук иллюзию простоты объекта исследования, особенно описывающих ее законов, достаточно легко опровергнуть сложностью реальных феноменов, хотя попытки построить чистую социальную теорию, основанную на "железных" законах, предпринимались неоднократ­но. Конечно же, в экономике имеют место закономерности, но они проявляются в виде тенденций и не носят абсолютного характера,

что открывает возможность для описания экономических процессов в терминах риска и неопределенности;

► необходимостью учета субъективных факторов. Социальные науки изучают поведение людей. Если мы верим в свободу воли¹, то долж­ны учитывать возможность индивидуальных особенностей разных людей. Это препятствует построению "полной" детерминированной теории, объясняющей все, так что вновь нельзя избежать необходи­мости введения понятий риска и неопределенности. Вместе с тем следует признать, что, по крайней мере, часть источников неопределенности в экономике не связана ни с какими субъективными факторами, а объективно вызвана природой исследуемых процессов. По­этому в ряде случаев объективное понимание рисков в экономической тео­рии и хозяйственной практике будет более адекватным.

Структурные характеристики риска

Уязвимость

(чувствительность

к риску)

Структурно риск можно описать с помощью следующих характери­стик: опасность, подверженность риску, уязвимость (чувствительность к риску) и степень взаимодействия рисков (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Структурные характеристики риска

Опасность - потенциальная угроза возникновения ущерба или дру­гой формы реализации риска, обусловленная спецификой объекта, осо­бенностями рисковой ситуации и природой указанного ущерба.

В случае веры в предопределение социальные науки, по-видимому, теряют свой

14 • Глава 1. Что такое риск?

§ 1. Понятие риска • 15

 

Данная характеристика отражает взаимодействие двух основных элемен­тов:

► носителя риска, т.е. объекта или субъекта, по отношению к которому
этот риск оценивается. Действительно, если наступление какого-
либо события является безразличным для некоторого субъекта или
никак не влияет на исследуемый объект, его нельзя рассматривать
как риск для этого субъекта или объекта;

► окружающей среды, в которой обитает носитель риска и которая мо­
жет провоцировать реализацию риска. При этом подобное влияние
может быть как положительным (уменьшение шансов осуществле­
ния неблагоприятной ситуации), так и отрицательным (увеличение
подобных шансов). Более того, рассматриваемая ситуация может
способствовать возникновению не одного, а нескольких рисков,
взаимодействие которых оказывает на объект (субъект) уже совмест­
ное, комплексное влияние.

Опасность является ключевой характеристикой риска, без нее риск по­просту невозможен. Она определяет подверженность риску.

Подверженность риску представляет собой характеристику ситуации, чреватой возникновением ущерба или другой формы реализации риска. В техническом смысле подверженность риску - это количество единиц на­блюдения. В зависимости от особенностей риска под этим могут пони­маться различные вещи: при анализе смертности это может быть число лиц в исследуемой группе; при обсуждении рисков, присущих автомобильному парку, - величина машино-часов использования соответствующих автомо­билей; при анализе риска природных катастроф - площадь опасной терри­тории.

Уязвимость выражает степень, или интенсивность, с которой может возникнуть ущерб различного размера в отношении рассматриваемого объекта, т.е. реализоваться соответствующая опасность. По существу, уяз­вимость подразумевает если не попытку количественного измерения рис­ка, то выявление влияния различных факторов на величину риска. Измене­ние подобных факторов приводит к трансформации риска, так что изуче­ние факторов риска является одной из важных задач исследования. На практике уязвимость часто пропорциональна времени наблюдения объ­екта, подверженного риску.

Взаимодействие с другими рисками оказывает на отдельный риск су­щественное влияние. Эта характеристика предполагает рассмотрение группы рисков (портфеля рисков). При этом взаимосвязь рисков понимает­ся в самом широком смысле слова, а не только в значении наличия или от­сутствия статистической зависимости. Анализ взаимодействия рисков, в свою очередь, может повлиять на понимание опасностей, которым под­вержены исследуемые объекты.

Рассмотрим в качестве примера жилищный комплекс, находящийся вблизи химического комбината. Из числа возможных выберем риск повре­ждения жилищного комплекса и опишем его на основе указанных характе­ристик.

►Опасность. С позиций рассматриваемого риска данная характери­
стика представляет собой специфическое взаимодействие жилищно­
го комплекса как носителя риска и его географического положения,
включающего местонахождение химического комбината, особенно­
сти рельефа местности, розу ветров и т.п. Опасность связана с воз­
можностью повреждения рассматриваемого жилищного комплекса
вследствие аварии на расположенном рядом комбинате. Поэтому
риск будет, в частности, определяться химической технологией, ис­
пользуемой на комбинате (например, возможностью взрыва какой-
либо химической установки), географическими особенностями
(ландшафт, наличие или отсутствие лесопосадок и отчасти погодные
условия, которые могут усиливать или ослаблять ударную волну,
возникшую вследствие взрыва), а также свойствами самого жилья
(в частности, способность противостоять ударной волне). При этом
опасность отражает качественную сторону такой взаимосвязи.

►Подверженность риску. Эта характеристика отражает "сферу рас­
пространения" исследуемой опасности, т.е. то, каким образом носи­
тель риска будет ею затронут. Подверженность риску будет количе­
ственно определяться как число объектов (субъектов), которым мо­
жет быть нанесен ущерб при реализации рассматриваемого риска.
В нашем примере это может быть количество зданий жилищного
комплекса, которые могут быть повреждены (возможно, с дополни­
тельной классификацией по типам и характеру повреждений), число
людей, которые могут пострадать при этом, и т.д.

►Уязвимость. Данная характеристика определяет, насколько сильна
исследуемая опасность, насколько сильно может быть затронут ука­
занным риском соответствующий жилищный комплекс. Степень
уязвимости будет тем больше, чем выше возможность (больше веро­
ятность) возникновения ущерба. В нашем примере уязвимость будет
тем значительнее, чем опаснее технология, используемая на химиче­
ском комбинате, чем ближе жилищный комплекс расположен к ком­
бинату, чем меньше препятствий может возникнуть на пути ударной
волны.

►Взаимодействие с другими рисками. Содержание опасности, т.е. бли­
зость к химическому комбинату, обусловливает возможность реали­
зации других рисков, например, риска пожара или выброса вредных
веществ. Эти риски могут быть тесно связаны с исследуемым рис­
ком повреждения жилищного комплекса. Они могут реализовывать-
ся одновременно. Например, пожар, как и разрушение жилищного

16 • Глава 1. Что такое риск?

§ 2. Экономические риски «17

 

комплекса, может быть следствием взрыва на химическом производ­стве, который сопровождается выбросом ядовитых веществ в атмо­сферу. Эти риски, скорее всего, будут усиливать друг друга, так как пожар усилит разрушения, а выброс химических веществ затруднит спасательные работы.

§ 2. Экономические риски

Из изложенного выше становится ясно, что понятие риска не является простым и элементарным. Это означает, что в рамках концепции управле­ния риском необходимо определить смысл, в котором используется термин "риск".

Определение экономического риска

В контексте управления риском из множества понятий риска использу­ется следующее определение экономических рисков.

Экономический риск-возможность случайного возникновения неже­лательных убытков, измеряемых в денежном выражении.

В данном определении существенны следующие моменты:

►возможность возникновения убытка (например, производство какой-
либо продукции может сопровождаться возникновением убытков
и т.д.). Ситуации, при которых убыток возникает наверняка или на­
верняка не возникает, в общем случае к рисковым не относятся. Так,
при действующем производстве в случае заведомого непополнения
содержимого склада полуфабрикатов имеющийся запас будет когда-
нибудь исчерпан, и производство ввиду отсутствия полуфабрикатов
остановится;

►неопределенность, непредсказуемость, случайность этой возмож­
ности. В том случае, если склад пополняется с учетом средней по­
требности в полуфабрикатах, ситуация является рисковой, по­
скольку реальная потребность в полуфабрикатах может превысить
среднюю (например, в случае, когда качество поступивших полу­
фабрикатов оказалось несоответствующим, поэтому реальная по­
требность в них увеличилась);

►нежелательность возникновения убытка Если появление убытка
не затрагивает интересы субъекта, с которым данный убыток мо­
жет быть связан, то это уже не является риском данного субъекта.
Так, потеря старого картона в результате пожара может быть неже­
лательна для хозяина в том случае, если он хотел использовать его
как вторичное сырье, а может оставить его безразличным. В пер­
вом случае мы имеем дело с экономическим риском (так как нали­
цо заинтересованность субъекта в уменьшении убытка), а во вто­
ром случае экономический риск отсутствует;

► денежное измерение убытка, которое позволяет количественно оце­нить возможные риски и убытки (в естественной для бизнеса фор­ме), а также управлять ими при помощи различных экономических инструментов и методов, позволяющих работать с денежными сум­мами. Например, риск утраты здоровья вследствие болезни или не­счастного случая носит физиологическую природу. Он может рас­сматриваться как экономический лишь тогда, когда физиологиче­ский ущерб может быть выражен каким-либо образом в денежной форме. Среди возможных методов такого выражения можно, в част­ности, назвать следующие: величина прямых затрат на лечение и уход, или оценка недополученного дохода вследствие утраты тру­доспособности, или сумма, которую общество готово затратить на компенсацию общественных и частных потерь в случае болезни или увечья.

Сфера применения определения экономического риска

С экономическим риском может сталкиваться любой субъект - отдель­ный человек, группа людей, производственно-хозяйственная единица (фирма, компания, банк, страховая, инвестиционная компания и т.д.), госу­дарство в лице органов управления.

Так, болезнь отдельного человека сопровождается дополнительными расходами на лечение и возможной потерей дохода по месту работы. Суще­ствует вероятность потерять свое имущество в результате пожара и т.д. Группа людей может сталкиваться с ущербом, который является следствием стихийных бедствий (наводнения, землетрясения, града, шторма и т.д.).

Производственной фирме может быть нанесен ущерб, обусловленный поломкой оборудования, неисправностями отопительной системы, земле­трясением, ошибкой работника предприятия, в результате чего произошел выпуск некачественной продукции, и т.д. Банку грозят кражи, порча обору­дования или базы данных, ошибки кассира при выдаче денег, неправиль­ное оформление документации и т.д. Страховая и инвестиционная компа­нии могут столкнуться с фактом недостаточности средств для выполнения своих обязательств по выплатам.

Государство в лице правительства сталкивается с рисками выполнения государственного бюджета. Центральный банк как институт государства выполняет функции поддержания в равновесии денежной сферы. Система гражданской защиты борется с последствиями катастроф и стихийных бедствий. Определенные риски имеют место на уровне и региональных ор­ганов власти, и местного самоуправления.

В данном пособии основное внимание уделяется экономическим рис­кам, с которыми сталкивается фирма в процессе своего функционирова-

ния.

Опт 09

18 • Глава 1. Что такое риск?

Следует указать, что понятие экономических рисков не охватывает лишь те риски, возникновение которых приводит к денежному ущербу. Они включают также риски, приводящие к ущербу неэкономической при­роды, которые можно (прямо или косвенно) оценить в денежной форме. Так, риск заболеваемости, являющийся риском неэкономической природы, связан с физиологическим ущербом, который не полностью соответствует прямому и косвенному экономическому ущербу, измеряемому как стои­мость лечения, потери работодателя и т.п. "Остаток" (моральные страда­ния, снижение качества жизни и т.д.), для которого непосредственный эко­номический эквивалент отсутствует, тем не менее можно оценить в эконо­мической форме, например, через компенсирующую вариацию дохода, обеспечивающую восстановление благосостояния (полезности) заболев­шего лица.

Иными словами, при определенных обстоятельствах риски неэкономи­ческой природы могут быть включены в понятие экономических рисков. Например, потеря репутации (из-за невозврата кредита, обмана клиентов и т.п.) должна быть отнесена к экономическому риску в той мере, в какой она приводит к нарушению условий функционирования фирмы и отрица­тельно влияет на развитие бизнеса.

Выводы

1. Риски и связанная с ними неопределенность постоянно окружают
нас в реальной действительности. Однако понятия риска и неопределенно­
сти перегружены различными смыслами, что затрудняет их однозначное
понимание.

2. Слова "риск" и "неопределенность" часто используют как синонимы.
Тем не менее их значения следует разделять. В частности, выделяют ин­
формационный и оценочный подходы к разделению указанных понятий.

3. Существует объективное и субъективное понимание риска. Объек­
тивное понимание риска подразумевает наличие неопределенной возмож­
ности неблагоприятного исхода, не зависящей от воли и сознания лица,
подверженного риску. Субъективное понимание риска должно предпола­
гать наличие субъективного отношения или субъективной оценки имею­
щейся неопределенности. По ряду причин последняя интерпретация дос­
таточно популярна в экономической литературе, хотя обе имеют свои пре­
имущества и недостатки.

4. Структурно риск можно описать с помощью следующих характери­
стик: опасность, подверженность риску, уязвимость и взаимодействие
с другими рисками. Анализ риска в соответствии со структурными харак­
теристиками позволяет более точно идентифицировать риски.

5. В данном пособии понятие риска сужено до понятия "экономический
риск". Экономический риск - возможность случайного возникновения не­
желательных убытков, измеряемых в денежном выражении. С ним может
сталкиваться любой экономический субъект. В данном учебном пособии
основное внимание уделяется экономическим рискам, с которыми сталки­
вается фирма в процессе своего функционирования.

6. Экономические риски охватывают не только риски, возникновение
которых приводит к денежному ущербу, но и риски, приводящие к ущербу
неэкономической природы, которые можно (прямо или косвенно) оценить
в денежной форме. При определенных обстоятельствах риски неэкономи­
ческой природы также могут быть включены в понятие экономических
рисков.

20 • Глава 1. Что такое риск?

Контрольные вопросы и задания

1. Что такое риск?

2. Как различаются понятия "риск" и "неопределенность"? В чем спе­
цифика информационного и оценочного подхода к такому разделению?

3. В чем состоит объективное понимание риска?

4. В чем состоит субъективное понимание риска?

5. Перечислите основные причины популярности субъективного пони­
мания риска. Почему объективное понимание риска может быть более
адекватным?

6. Назовите структурные характеристики риска и поясните их смысл.

7. Дайте определение экономического риска. Приведите примеры эко­
номических рисков.

8. Связано ли понятие экономических рисков исключительно с теми
рисками, возникновение которых приводит к денежному ущербу?

Глава 2 Классификация рисков

После изучения этой главы вы получите представление об общих и спе­цифических классификациях рисков. Лучше всего риск описывается его структурными характеристиками, а также некоторыми другими дополни­тельными параметрами. В данной главе вы узнаете о возможных общих классификациях рисков, выделенных по содержанию структурных харак­теристик риска:

►опасность;

►подверженность риску;

►уязвимость (чувствительность к риску);

►взаимодействие с другими рисками;

а также по содержанию других его параметров, таких, как:

►имеющаяся информация о риске;

►величина риска;

►расходы (издержки), связанные с риском.

Вы познакомитесь также с такими особенными классификациями рис­ков, как специфические банковские и специфические страховые риски.

Как было сказано в предыдущей главе, риск - понятие неоднозначное. Поэтому для выделения конкретных рисков необходимо проводить их классификацию по различным критериям.

Выбор критериев зависит от целей и особенностей процедуры управле­ния риском. В данной главе будут рассмотрены возможные критерии клас­сификации экономических рисков.

■ИМ

22 • Глава 2. Классификация рисков

§ 1. Критерии классификации по характеристике опасности

Характеристика степени опасности, связанной с риском, т.е. тип объек­та, природа ущерба и специфика негативных последствий, определяет су­щественные особенности исследуемого риска. Указанные факторы обус­ловливают то, с чем, собственно, имеет дело менеджер при анализе проце­дур управления риском. Прежде чем принимать какие-либо решения, нуж­но ответить на следующие вопросы:

► что или кто подвергается риску? (классификация по типу объекта);

► каков характер ущерба, нанесенного объекту? (классификация
по причине или природе ущерба);

► насколько типичен этот вид ущерба для данного объекта? (класси­
фикация по типичности отрицательных последствий).

Классификация по типу объекта

Своеобразие объекта, подверженного риску, является важнейшей ха­рактеристикой данного риска. По этому критерию можно выделить риски, связанные:

► с собственностью (имуществом). Подобные риски встречаются
достаточно часто и легко выражаются в денежной форме. Оценка
риска осуществляется на основе реальной стоимости собственно­
сти. Конечно, особенности конкретных рисков зависят от вида иму­
щества: недвижимое, движимое, нематериальные активы. Понятно,
что риски, характерные для зданий, отличны от рисков, которым
подвержены автомобиль или авторские права;

► с доходами. Это достаточно специфические риски, так как они возни­
кают только в контексте создания доходов (бизнес) или их распреде­
ления (например, вопросы наследства). Данные риски оцениваются
на основе сравнения взаимоисключающих альтернатив возможного
получения доходов в будущем, что несколько затрудняет их анализ;

► с персоналом. Данные риски часто имеют внеэкономическую приро­
ду, так что их сложно оценить в денежной форме. Нередко такая
оценка ограничивается лишь величиной отрицательных финансовых
последствий. Очевидно, указанные риски будут различаться для
ключевых сотрудников и прочих сотрудников, так как в первом слу­
чае они будут значительно выше;

► с ответственностью. Соответствующие риски определяются ответ­
ственностью, возникающей в связи с непредвиденным событием
в отношении лиц, которые на момент оценки риска еще не известны.
Это существенно затрудняет оценку таких рисков. Примерами могут
служить профессиональная ответственность или риски, связанные
с окружающей средой.

§ 1. Критерии классификации по характеристике опасности • 23

Классификация по причине (природе) ущерба

Причина ущерба определяет характер и механизм возникновения ущер­ба, что очень важно для анализа любого риска. По этому критерию можно выделить следующие риски.

Природные риски, вызванные стихийными бедствиями и природными катастрофами (наводнениями, землетрясениями, штормами, климатиче­скими катаклизмами и др.).

Технические риски, вызванные последствиями функционирования технико-технологических систем и/или их нарушениями (пожары, измене­ние технологии, ухудшение качества и производительности производства, специфические риски технологии, ошибки в проектно-сметной документа­ции). Измерение этих рисков может базироваться как на экономических, так и на неэкономических показателях.

Риски, связанные с человеческим фактором. К этому типу рисков мож­но отнести:

►риски, связанные собственно с персоналом (смерть, нетрудоспособ­
ность, выход на пенсию, увольнение);

►риски, связанные с действиями персонала (аварии, ошибки персона­
ла).

В данном случае сложность с оценкой риска связана с некоторой степе­нью их субъективности. Эта оценка риска в основном базируется на эконо­мических последствиях их реализации.

Риски, связанные с экономической активностью, т.е. собственно с веде­нием бизнеса и результатами экономических процессов. Среди них можно выделить:

►коммерческие, которые зависят от решений менеджеров (производ­
ственные, транспортные, торговые, финансовые и т.д.);

►рыночные, которые не зависят от решений менеджеров (риски, свя­
занные с экономическими изменениями или с усилением конкурен­
ции, валютные, инфляционные и т.д.).

Как правило, указанные риски естественным образом выражаются в де^ нежной форме, так что проблема оценки в основном сводится к получению необходимой информации.

Политические риски. Под ними понимаются риски, обусловленные эко­номической политикой, в частности:

►риски, связанные с налогообложением;

►риски государственного регулирования (например, изменение анти­
монопольного регулирования);

►правовые риски (лицензии и патенты, невыполнение контрактов, су­
дебные процессы, форс-мажор и т.д.).

24 • Глава 2. Классификация рисков

§ 2. Критерии классификации по характеристике подверженности риску • 25

 

Часть указанных рисков (изменение ставок налогов, стоимость лицен­зии) легко оценить экономически, однако риски, связанные с возникнове­нием судебных процессов или форс-мажора, сложно выразить в денежной форме.

Социальные риски, под которыми подразумеваются риски возникнове­ния таких отрицательных социальных явлений, как преступность, наруше­ние безопасности объектов, неблагоприятные социальные внешние эффек­ты и др. В ряде случаев эти риски трудно выразить в экономической форме.

Классификация по типичности отрицательных последствий

Очень важно учесть, насколько типичен рассматриваемый риск для данного объекта и/или ситуации. По этому критерию можно выделить:

► фундаментальный риск, т.е. регулярный риск, внутренне присущий
(имманентный) данному объекту и/или ситуации, а также основан­
ный на природных или социальных закономерностях. Соответст­
вующие события также являются случайными, но подверженность
риску достаточно велика. К таким рискам можно отнести, в частно­
сти, риски автомобильных аварий или градобитие посевов;

► спорадический риск, т.е. нерегулярный риск, вызываемый исключи­
тельно редкими событиями и форс-мажорными обстоятельствами,
риск, реализующийся с очень низкой вероятностью. Примером явля­
ется разрушение собственности в результате падения метеорита.

Для управления риском в первую очередь следует учитывать фундамен­тальные риски, а спорадические - лишь в той мере, в какой они представ­ляются важными согласно другим критериям классификации.

§ 2. Критерии классификации по характеристике подверженности риску

Как уже отмечалось в главе 1, подверженность риску является важной характеристикой опасности, которой подвергается исследуемый объект или процесс. Для ее исследования менеджер отвечает на следующие во­просы:

каковы особенности исходов, в которых проявляется риск? (классифи­кация по специфике исходов);

риск вызван внешними или внутренними обстоятельствами? (класси­фикация по месту появления рисков);

как ущерб связан с исходным событием? (классификация по степени за­висимости ущерба от исходного события);

кто страдает от реализации риска? (классификация по характеру рас­пределения бремени риска);

на каком уровне возникает риск? (классификация по уровню возникно­вения риска);

на каком уровне проявляются негативные последствия реализации рис­ка? (классификация по уровню проявления негативных последствий).

Классификация по специфике исходов

В зависимости от состава исходов возможных реализаций риска разли­чают:

►чистый риск, при котором все исходы, кроме сохранения текущей
ситуации, связаны с негативными последствиями. Примером такого
риска может служить пожар или ограбление;

►спекулятивный риск, т.е. риск, исходы которого связаны как с отри­
цательными ("проигрыш"), так и с положительными ("выигрыш")
последствиями. В качестве примера можно привести риски игры
на бирже.

Данная классификация важна для выявления особенностей методов борьбы с указанным риском. Так, от чистых рисков часто защищаются с помощью страхования, а от спекулятивных - путем хеджирования.

Классификация по месту появления рисков

По данному критерию можно выделить следующие риски:

►внутренние, т.е. такие, которые связаны с организацией работы ис­
следуемой фирмы или деятельностью изучаемого лица. Иными сло­
вами, это такие риски, на которые может повлиять менеджмент фир­
мы. Примерами могут служить поломка оборудования, отсутствие
на складе магазина необходимых товаров и т.п.;

►внешние, т.е. те, которые определяются внешними обстоятельства­
ми. В качестве примеров можно назвать появление у конкурентов
более эффективной технологии, ухудшение экологической обстанов­
ки и т.д.

Менеджер должен принимать во внимание риски обоих видов, однако если внутренними он может управлять, то внешние - только учитывать.

Классификация по степени зависимости ущерба • от исходного события

Согласно этому критерию можно выделить:

►первичные риски, т.е. риски, непосредственно связанные с неблаго­
приятным исходным событием;

►вторичные риски, обусловленные последствиями неблагоприятного
исходного события.

Примером такого исходного события может служить землетрясение: разрушения собственности (в частности, плотины) будут соответствовать первичному риску, а последствия наводнения, вызванного разрушением этой плотины, - вторичному.

26• Глава 2. Классификация рисков

Классификация по характеру распределения бремени* риска

В зависимости от того, на кого распространяются отрицательные по­следствия неблагоприятного события, на кого они влияют, кто может по­страдать от реализации риска, можно выделить односторонние, двусторон­ние и многосторонние риски. Примером одностороннего риска может слу­жить риск смертности, двустороннего - риск возникновения страхового случая по договору с безусловной франшизой, ^многостороннего - риск инфляции.

Классификация по уровню возникновения риска'

Риски могут возникать на разных уровнях экономики. В соответствии с данным критерием возможна следующая классификация:

► риски, возникающие на уровне народного хозяйства;

► риски, возникающие на уровне административно-хозяйственных
и региональных образований;

► риски, возникающие на уровне отдельного хозяйствующего объекта
(фирмы);

► риски, возникающие на уровне структурных подразделений;

► риски, возникающие на уровне отдельного рабочего места.

На некоторые из этих рисков менеджеры могут влиять, другие - только учитывать при принятии решений.

Классификация по уровню проявления негативных последствий

Уровень ответственности за риск не обязательно совпадает с уровнем, на котором он возник. В частности, для экономических рисков, связанных с бизнесом, в соответствии с данной классификацией можно выделить сле­дующие уровни ответственности:

► проектные риски и/или риски подразделения, т.е. связанные с кон­
кретным проектом или конкретным подразделением компании;

у риски фирмы {предприятия), т.е. риски, характерные для компании в целом;

► отраслевые риски, т.е. риски, обусловленные спецификой всех ком­
паний отрасли (конъюнктура рынка выпускаемой продукции и т.п.);

► общеэкономические риски, т.е. риски всего народного хозяйства (ин­
фляция, кризис перепроизводства или финансовых рынков и т.д.);

► глобальные риски - риски мировой экономики в целом.

Для каждого из указанных уровней будут иметь место свои особенно­сти при управлении рисками.

§ 3. Критерии классификации по характеристике уязвимости • 27

§ 3. Критерии классификации по характеристике уязвимости

При анализе уязвимости исследуется, насколько интенсивно проявля­ется опасность. Исследование этой проблемы неотделимо от специфики проявления риска и влияния факторов риска. Исследуя степень уязвимо­сти, менеджер должен ответить на следующие вопросы:

Какие факторы и каким образом влияют на риск? (классификация по степени влияния природной и социальной среды на риск);

В течение какого периода действует риск? (классификация по степени учета временного фактора);

Как изменяется риск во времени? (классификация по зависимости уяз­вимости от времени);

Как долго выявляется и ликвидируется ущерб? (классификация по про­должительности выявления и ликвидации отрицательных последствий).

Классификация по степени влияния природной и социальной среды на риск

Вопрос о влиянии природной и социальной среды на риск может иметь принципиальное значение. Подобное влияние может не наблюдаться (на­пример, вряд ли есть зависимость между глобальным изменением климата и колебаниями курса акций компании Microsoft). Если природная и соци­альная среда влияет на риск, то взаимосвязь может быть либо прямой, либо косвенной. В случае с глобальным изменением климата примером прямой взаимосвязи будет служить рост совокупных потерь от ураганов, смерчей и штормов, а косвенной - долгосрочное влияние на курс акций "Газпрома". При этом воздействие природной и социальной среды на риск может уси­ливать или ослаблять его.

Как правило, для конкретных рисков не ограничиваются указанием на принципиальное наличие или отсутствие влияния природной и социаль­ной среды на риск. Следует сформулировать целый список конкретных факторов, которые влияют на него. Эти факторы будут различны для раз­ных рисков. Анализ подобных факторов и классификация по их влиянию на риск является важным элементом процедуры управления рисками.

Классификация по степени учета временно'го фактора

Риск может действовать ограниченное время (например, риск возмож­ности возникновения осложнений после хирургической операции имеет место лишь в течение определенного срока после проведения соответст­вующей операции). По временному фактору можно выделить:

28 • Глава 2. Классификация рисков

► бессрочные риски, которые не имеют временных ограничений;

► срочные риски, среди которых, в свою очередь, можно выделить дол­
госрочные и краткосрочные риски.

Очевидно, менеджер по управлению риском будет проводить различ­ную политику в отношении бессрочных, долгосрочных и краткосрочных рисков. Поэтому данная классификация очень важна.

Классификация по зависимости уязвимости от времени

Если риск развивается во времени, то менеджер должен обязательно принимать во внимание и этот аспект. С этой точки зрения можно выде­лить:

► статические риски, т.е. риски, не зависящие от времени. Примером
могут служить риски землетрясений, которые, возможно, некоторым
образом зависят от времени, но выявить эту зависимость пока не
удалось;

► динамические риски, т.е. риски, изменяющиеся во времени (напри­
мер, рост риска аварий при увеличении износа оборудования). Вид
и степень зависимости могут различаться для разных рисков (посто­
янные во времени и изменяющиеся во времени).

Классификация по продолжительности выявления и ликвидации отрицательных последствий

При формировании правильной политики по управлению рисками од­ним из центральных является вопрос: сколько времени необходимо для вы­явления и ликвидации отрицательных последствий соответствующих рис­ков? Как правило, можно выделить риски с краткосрочным или долгосроч­ным выявлением отрицательных последствий. В ряде случаев, когда это вызвано спецификой риска, выделяют и риски со среднесрочным выявле­нием отрицательных последствий.

Большинство рисков относится к группе с краткосрочным выявлением отрицательных последствий: обычно ущерб выявляется сразу или в тече­ние нескольких месяцев. Таковы, в частности, риски пожаров или бирже­вых спекуляций. Однако в ряде случаев это невозможно. Скажем, по рис­кам, связанным с ответственностью, выявление ущерба может произойти через достаточно большой период времени (продолжительностью даже до нескольких десятилетий). Классическим примером такого риска являет­ся ситуация с использованием асбеста в строительстве. Несколько десяти­летий назад он широко применялся в строительстве, так как негорюч и яв­ляется хорошим теплоизолятором. Однако впоследствии выяснилось, что асбестовая пыль - канцерогенное вещество, она вызывает асбестоз (фиброзное уплотнение ткани легких из-за асбестовой пыли).

§ 4. Критерии классификации по характеристике взаимодействия с другими рисками • 29

§ 4. Критерии классификации по характеристике взаимодействия с другими рисками

На практике риски встречаются не отдельно, а в совокупности. В ряде случаев взаимосвязь рисков является ключевым аспектом, так как риски могут усиливать или ослаблять друг друга. Анализ взаимодействия с дру­гими рисками предполагает получение ответов на следующие вопросы:

является ли риск уникальным? (классификация по степени распростра­ненности данного риска);

на какое количество объектов влияет данный риск? (классификация по характеру влияния на различные объекты);

можно ли снизить риск за счет диверсификации? (классификация
по степени диверсифицируемости риска).           •• . ,

Классификация по степени распространенности данного риска

Данный критерий очень важен, так как он определяет, для какого числа объектов характерен данный риск. Можно выделить:

►массовые риски, характерные для большого числа однотипных объ­
ектов (например, риски автомобильных катастроф). Даже если риск
будет небольшим, менеджер будет сталкиваться с ним довольно час­
то. По таким рискам достаточно легко найти информацию;

►уникальные риски, встречающиеся только у отдельных объектов
(скажем, ядерные риски). Как правило, это - значительные риски,
иначе на них не стоило бы тратить ресурсы и время менеджеров.
В силу уникальности подобных рисков иногда бывает довольно
сложно найти информацию по ним.

Процедуры и методы управления указанными типами рисков будут принципиально различаться.

Классификация по характеру влияния на различные объекты

В ряде случаев одно исходное событие может повлиять на различное число объектов, подверженных риску. По этому критерию можно выде­лить:

►общий риск - риск, влияющий на различные объекты, иногда вызы­
вающий отрицательные последствия разной природы. Примером яв­
ляется природный катаклизм, вызывающий гибель людей, разруше­
ние имущества, нарушение нормального функционирования бизнеса
и т.д.;

►частный риск - риск, затрагивающий отдельный объект или лицо.

30 • Глава 2. Классификация рисков

§ 6. Классификация по величине риска «31

 

Как правило, по общим рискам легче собрать необходимую информа­цию, чем по частным рискам, так как негативному воздействию подверга­ются многие объекты. Это же относится и к частным массовым рискам.

Для общего риска характерна кумуляция рисков. Под кумуляцией рис­ков понимается ситуация, когда одно событие может вызвать ущерб на разных объектах, но ответственность за покрытие этого ущерба полно­стью или частично лежит на одной организации или лице, так что сово­купный ущерб как бы накапливается. Примером может служить страхова­ние недвижимости в области, подверженной опасности наводнения. По­сле наводнения страховая компания может получить большое число ис­ков о возмещении потерь, связанных с повреждением застрахованной собственности.

Классификация по степени диверсифицируемости риска

Диверсификация рисков, т.е. их перераспределение по объемам, време­ни и пространству, считается наиболее эффективным путем уменьшения риска по портфелю, так что менеджеры часто стремятся к достижению как можно большей степени диверсификации рисков. Если совокупная уязви­мость по портфелю рисков в целом меньше, чем уязвимость по соответст­вующим рискам в отдельности, то риск считается диверсифицируемым, в противном случае - недиверсифицируемым.

§ 5. Критерии классификации по характеристике имеющейся информации о риске

Вопрос об информационном обеспечении является основным при управлении риском, так как его решение обеспечивает процесс управления риском. Отталкиваясь от предыдущего анализа, менеджер должен ответить на вопросы:

возможно ли оценить риск? Если да, то доступна ли необходимая ин­формация? (классификация по степени предсказуемости риска);

какая информация и в каком объеме доступна? (классификация по типу

информации);

насколько достоверна имеющаяся информация? (классификация по степени достоверности информации).

Классификация по степени предсказуемости риска

Степень предсказуемости, или прогнозируемость, является важной ха­рактеристикой риска с точки зрения процедур и методов управления этим риском. По данному критерию факторы риска могут быть разделены на следующие две группы:

 

►предсказуемые (прогнозируемые) риски, которые можно предвидеть
исходя из экономической теории или хозяйственной практики, но не­
возможно предсказать момент их проявления;

►непредсказуемые (непрогнозируемые) риски, о которых пока ничего неиз­
вестно, поэтому невозможно оценить их влияние на степень и размер риска.

Непредсказуемость может быть связана как с полным или частичным отсутствием информации (в частности, по уникальному объекту), так и с принципиальной невозможностью количественного или качественного прогноза (например, при оценке степени опасности некоторых биотехно­логических исследований). Для предсказуемых (прогнозируемых) рисков дальнейший анализ тесно связан с получением необходимой информации.

Классификация по типу информации

Информация может быть:

►количественной, т.е. выраженной в виде численных значений тех
или иных показателей. Количественная информация может обраба­
тываться с помощью статистических методов и использоваться для
оценки параметров математических моделей;

►качественной, т.е. отражающей вербальное описание и/или оценоч­
ные суждения о данном объекте .или процессе.

Оба типа информации могут быть полезны при управлении риском, хотя количественная информация предпочтительнее, так как позволяет численно измерять исследуемые риски.

Классификация по степени достоверности информации Лицо, принимающее решения, должно четко осознавать степень досто­верности используемой информации, так как недостоверная информация может привести к неправильным выводам и ошибкам при управлении рис­ком, т.е. к росту потенциального экономического ущерба¹. В большинстве случаев о степени достоверности информации можно судить только качест­венно (верю - не верю), так что вопрос о численном измерении степени дос­товерности даже не стоит. Тем не менее существуют интересные подходы и к количественной оценке данной характеристики исследуемого риска.

§ 6. Классификация по величине риска

Величина риска чрезвычайно важна для понимания того, как следует относиться к соответствующему риску. Понятие величины риска предпо­лагает согласованный анализ двух характеристик - частоты возникновения и размера ущерба.

Этот принцип иногда называют Garbage In - Garbage Out: на основе мусора можно по­лучить только мусор.

32 • Глава 2. Классификация рисков

§ 6. Классификация по величине риска • 33

 

Классификация по частоте возникновения ущерба

Частота возникновения ущерба является важной характеристикой вели­чины риска. Она может измеряться количественно (с помощью вероятно­стей или статистических частот) или качественно, т.е. путем экспертного выделения следующих классов:

►редкие риски, для которых характерна малая частота реализации
. риска, т.е. малая вероятность наступления ущерба;

►риски средней частоты, для которых характерна средняя частота
реализации риска, т.е. средняя вероятность наступления ущерба;

► частые риски, для которых характерна высокая частота реализации
риска, т.е. высокая вероятность наступления ущерба.

Политика управления рисками из указанных классов будет существен­но различаться.

Классификация по размеру (тяжести) ущерба Для экономических рисков естественными единицами измерения раз­мера ущерба являются денежные единицы. Если имеется полная информа­ция о рисках, то определение размера ущерба не вызывает никаких про­блем. Если же информации недостаточно, то соответствующие классы рис­ков можно установить на основе экспертного заключения. По данному критерию можно выделить:

► малые риски, т.е. те, по которым максимальный ущерб невелик;

► средние риски, максимальный ущерб для которых характеризуется
как средний;

► высокие риски с большим максимальным ущербом;

► катастрофические риски, характеризуемые исключительно боль­
шим максимальным ущербом.

Подобная классификация чрезвычайно важна и широко используется на практике.

Распределение ущерба

На практике важно учесть обе характеристики величины риска - часто­ту (вероятность) возникновения и размер (тяжесть) ущерба. Их совместное рассмотрение позволит глубже проанализировать количественные аспекты исследуемых рисков, а также сформировать набор более эффективных ме­роприятий по управлению риском.

В основе такого подхода лежит тот факт, что частота возникновения и размер (тяжесть) ущерба не проявляются независимо. Действительно, для убытков определенной величины характерна определенная частота (вероятность) их возникновения. Такая взаимосвязь носит название распре­деления ущерба. Его можно выразить в аналитической или графической

форме. Один из вариантов подобного графического представления (плот­ность распределения ущерба) приведен на рис. 2.1.

Вероятность

возникновения

ущерба

Величина ущерба Рис. 2.1. Плотность распределения ущерба

Кривая, изображенная на рис. 2.1, более или менее типична: как прави­ло, катастрофические убытки характеризуются очень маленькими вероят­ностями их реализации, так что правый "хвост" распределения убывает достаточно медленно. В большинстве случаев можно выделить наиболее вероятный ущерб, соответствующий максимуму плотности распределения (как это показано на рис. 2.1). Однако иногда вероятность убытков регуляр­но уменьшается с ростом их размера, так что оценить наиболее вероятный ущерб невозможно.

Форма зависимости, приведенная на рис. 2.1, характерна для ситуаций, когда величина ущерба может изменяться непрерывно. Если же подобные изменения могут быть только дискретными или имеется информация лишь об интервалах значений размера убытков, то график будет представлять со­бой столбиковую диаграмму. В целом для каждого конкретного риска ха­рактерно свое специфическое распределение, изучение особенностей ко­торого очень важно для оценки и анализа рисков.

Распределения используются в рамках теории вероятностей для описа­ния случайных величин, которые в связи с этим являются удобной моде­лью рисков. Применение таких моделей позволяет использовать мощный математический аппарат для анализа системы управления риском. Помимо исследования формы зависимостей между величинами ущерба и вероятно­стями их реализации, на их основе рассчитываются и анализируются сле­дующие специальные числовые характеристики:

34 • Глава 2. Классификация рисков

► характеристики положения, т.е. показатели, некоторым образом опи­
сывающие центр распределения, вокруг которого колеблются возмож­
ные значения ущерба (математическое ожидание, медиана, мода и т.п.);

►характеристики рассеяния, т.е. величины, определяющие степень
разброса возможных убытков (дисперсия, стандартное отклонение,
коэффициент вариации, интерквартильное расстояние и т.д.).

С одной стороны, такие показатели чрезвычайно важны для анализа рисков как инструмент их измерения и сравнения. С другой стороны, по их численным значениям можно проводить дополнительную классификацию анализируемых рисков.

Для оценки конкретного вида распределений ущерба используется ста­тистика убытков по реальным рискам. Как подчеркивалось в предыдущем параграфе, дефицит подобной информации и степень ее достоверности мо­гут существенно повлиять на точность анализа рисков.

Если данных для численной оценки распределения недостаточно, то, ис­пользуя экспертную информацию, можно хотя бы провести совместную классификацию по размеру ущерба и частоте его возникновения (табл. 2.1).

По частоте

средней частоты

редк

По размеру ущерба

Малые ригки

Средние риски

Высокие риски

Катастрофические риски

Такая классификация позволяет понять специфику различных рисков. Очевидно, что для рисков, выделенных в соответствии с данной классифи­кацией, методы управления будут совершенно различны.

§ 7. Критерии классификации по характеристике расходов (издержек), связанных с риском

Экономический риск должен выражаться в денежной форме или напря­мую характеризовать финансовые потери. Поэтому анализ расходов (из­держек), связанных с риском, имеет первостепенное значение.

При классификации рисков следует ответить на следующие вопросы:

каков характер возможных финансовых последствий? (классификация по возможным финансовым последствиям);

. чем вызваны соответствующие расходы? (классификация по характеру расходов);

кто должен покрывать соответствующие расходы? (классификация по характеру распределения расходов).

§ 7. Критерии классификации по характеристике расходов (издержек) • 35

Классификация по возможным финансовым последствиям

Для понимания характера риска очень важно учесть, какой характер имеют возможные финансовые последствия. В связи с этим выделяют:

►прямой ущерб, который означает непосредственную потерю финан­
совых средств и/или разрушение материальных объектов (в частно­
сти, ограбление или пожар);

►косвенные потери, которые связаны с недополучением доходов (ска­
жем, вследствие увольнения), увеличением операционных расходов
(в частности, резкий рост расходов на комплектующие вследствие
изменения валютного курса) и/или с отдаленными последствиями
неблагоприятного события (например, ухудшение условий труда,
а следовательно, и снижение производительности труда на предпри­
ятии в результате предшествующей экологической катастрофы).

При управлении риском необходимо учитывать оба типа рисков.

Классификация по характеру расходов

В зависимости от того, чем обусловлены расходы, можно выделить сле­дующие типы расходов:

►расходы, связанные с необходимостью принятия решений в условиях
неопределенности и риска. Эти расходы включают издержки, обу­
словленные оценкой рисков и организацией процедур управления
риском, а также оплату услуг экспертов и менеджеров;

►расходы, связанные со снижением риска. Соответствующие расходы
предназначены для противодействия возникновению ущерба (затра­
ты на пожарную и охранную сигнализацию, улучшение условий тру­
да и т.д.);

►расходы, связанные с покрытием отрицательных последствий реа­
лизовавшихся событий. Данный тип расходов включает покрытие
возникшего экономического ущерба (за счет собственных средств,
из страховых выплат и т.п.).

Классификация по характеру распределения расходов

Очень важно установить, кто несет соответствующие расходы. В связи с этим выделяют:

►частные расходы, которые несут отдельные физические и юридиче­
ские лица. Примером могут служить расходы, связанные с ремонтом
после пожара, страховые выплаты, расходы на заработную плату и т.п.;

►общественные расходы, которые несет общество в целом (напри­
мер, расходы по ликвидации экологической катастрофы).

Данная классификация не идентична классификации по характеру рас­пределения бремени риска, так как в последней речь идет не об ущербе,

36 • Глава 2. Классификация рисков

§ 8. Специфические классификации рисков • 37

 

а о подверженности риску. Тем не менее информация по обеим классифи­кациям необходима для определения сферы ответственности в области управления риском.

§ 8. Специфические классификации рисков

Проведенный выше обзор критериев классификации рисков не являет­ся исчерпывающим, так как все перечисленные критерии - наиболее об­щие, в той или иной мере присущие всем видам рисков. Однако для кон­кретных рисков можно выделить и специфические критерии классифика­ции, тесно связанные с особенностями указанных рисков.

В частности, можно выделить специфические риски ведения опреде­ленных типов бизнеса, например, банка, страховой компании, производст­венного предприятия или торгово-закупочной фирмы. Конкретная класси­фикация в каждом случае будет отражать особенности самого бизнеса, своеобразие сложившейся экономической ситуации и специфику проявле­ния рисков.

Специфические банковские риски

Банковский бизнес имеет ряд особенностей, что позволяет говорить о специфических банковских рисках. Их можно классифицировать, напри­мер, следующим образом:

►рыночный риск, т.е. риск изменения финансового положения банка
вследствие изменения конъюнктуры финансовых рынков. В свою
очередь, этот риск подразделяется на риск ценных бумаг (с дальней­
шим подразделением на рынок акций, облигаций, производных цен­
ных бумаг и т.д.), риск рынка имущественных активов, валютный
риск, риск изменения процентных ставок;

►кредитный риск, т.е. риск ухудшения финансового состояния банка
из-за снижения способности заемщиков к возврату кредитов;

►риск ликвидности, который включает как риск ликвидности обяза­
тельств самого банка, так и риск ликвидности активов, принадлежа­
щих банку;

►операционный риск, т.е. риск финансовых потерь, вызванных непра­
вильной организацией работы банка, неадекватным менеджментом,
ошибочной политикой и риском, связанным с человеческим фактором;

► юридический риск, связанный как с юридическими ошибками самого
банка, включая нарушение предписаний надзорных органов, так
и с внешними причинами (изменение законодательства, включая на­
логовое, правил бухгалтерского учета или норм резервирования,
а также нарушение законодательства клиентами банка).

Возможны и другие классификации банковских рисков.

Специфические страховые риски

В общем случае страховщик имеет дело с двумя типами рисков. К пер­вому типу относят риски, поступающие страховщику от страхователей, ответственность по которым- он берет на себя при заключении договора страхования. Второй тип включает собственные риски, появление которых обусловлено деятельностью самой страховой компании, т.е. риски, возни­кающие в процессе работы страховщика.

Далее рассмотрим собственные риски, которые являются специфиче­скими. Основной целью системы риск-менеджмента страховой компании является управление общим специфическим страховым риском, который представляет собой риск недостаточности денежных средств страховой компании для выполнения своих обязательств, прежде всего по страховым выплатам.

Причины реализации этого риска обусловливают классификацию кон­кретных специфических рисков, в соответствии с которой можно выде­лить:

► технические риски, т.е. риски недостаточности средств страховой
компании для выполнения обязательств по страховым выплатам,
связанные с проведением страховых операций (с основной деятель­
ностью). В свою очередь они подразделяются на:

текущие технические риски, обусловленные спецификой стра­ховой деятельности. В эту группу включаются такие риски, как риск неадекватности страховых тарифов, риск неадекватности технических резервов, риск перестрахования, риск появления I катастрофического ущерба и т.п.;

специальные технические риски, являющиеся следствием разви­тия страховой компании, например, риски, связанные с ростом или ликвидацией страховой компании;

►инвестиционные риски, т.е. риски возникновения дефицита денеж­
ных средств из-за проблем в области инвестиционной деятельности.
Это достаточно обширная группа рисков, в которую, в частности,
входят риск неадекватного оценивания активов, риск обесценения
инвестиций, риск неликвидности активов, риск несоответствия ак­
тивов обязательствам, риск использования тех или иных финансо­
вых инструментов и т.д.;

►нетехнические риски, т.е. риски недостаточности финансовых
средств страховщика для выполнения обязательств, не связанные
с проведением страховых и инвестиционных операций. Иными сло­
вами, это те риски, с которыми страховая компания сталкивается по­
стольку, поскольку она занимается бизнесом. В качестве примеров
можно назвать риск невыполнения нестраховых обязательств, риск
неполучения средств от посредников, риск управления и т.п.

38 • Глава 2. Классификация рисков

Данная классификация базируется на европейском страховом законода­тельстве. Возможны и другие классификации специфических рисков, в ча­стности американская (по технологическим этапам страхования).

§ 9. Заключительные замечания Однородные риски

Необходимость рассмотрения большого числа критериев классифика­ции связана с попыткой выяснения, какие факторы и как влияют на риск. С учетом сложности понятия "риск" такой анализ становится еще более многосторонним.

Основная идея состоит в выделении однородных рисков, т.е. таких, ко­торые ведут себя одинаково (естественно, не в детерминистском, а в веро­ятностном смысле). Изучение неоднородных рисков затруднено в связи с тем, что сложно понять, связаны ли наблюдаемые эффекты со специфи­кой рисков или с неоднородностью их классификации.

Исследование групп однородных рисков позволяет:

►более комплексно и эффективно анализировать рисковые ситуации
за счет выявления основных характеристик риска и тенденций изме­
нения размера ущерба;

►разрабатывать сценарии неблагоприятных событий с целью созда­
ния стандартизированных наборов реакций на их возникновение;

►собирать статистические данные, необходимые для принятия управ­
ленческих решений в рамках процедур управления рисками.

Тем не менее на практике не всегда возможно провести классифика­цию по нескольким критериям до такого состояния, чтобы риски в каж­дой группе были практически одинаковы (однородны). Это связано с ог­раниченностью наблюдаемых объектов, определенной степенью уни­кальности рисков, неполной информацией и другими факторами. Поэто­му риски, рассматриваемые в рамках одной выделенной группы, могут быть неоднородными, что требует более тщательного анализа таких рисков на последующих этапах.

Хотя анализ рисковых ситуаций и процедуры управления риском име­ют много общего, независимо от того, какова специфика рисков, в данном учебнике будут подробно рассмотрены риски, с которыми имеет дело от­дельная фирма. Таким образом, в основном будет обсуждаться процесс управления риском на уровне фирмы.

 

Выводы

1. Для выделения конкретных рисков необходимо проводить их класси­
фикацию по различным критериям.

2. Число возможных критериев классификации рисков может быть
очень большим, поэтому сами критерии классификации необходимо груп­
пировать.

3. Примером группировки критериев является создание групп критери­
ев классификации рисков по признаку "содержание характеристики рис­
ка". При этом имеются в виду и структурные, и дополнительные характе­
ристики. Выбор этого признака обусловлен тем, что основная цель класси­
фикации - выделение конкретных рисков, а каждый из конкретных рисков
описывается его стандартными характеристиками: опасность, связанная
с риском, подверженность риску, уязвимость (чувствительность к риску),
взаимодействие с другими рисками, а также другими дополнительными
параметрами (характеристиками): имеющаяся информация о риске, вели­
чина риска, расходы, связанные с риском.

4. Все рассмотренные в данной главе критерии классификации рисков
сгруппированы по признаку "содержание характеристики риска". Вариан­
ты критериев классификации рисков внутри каждой группы определяются
возможными проявлениями соответствующей характеристики риска.

5. Выбор конкретных критериев классификации рисков зависит от це­
лей и особенностей процедуры управления риском.

6. При анализе рисков важно выделить группы однородных рисков. Это
дает ряд важных преимуществ. Тем не менее на практике не всегда воз­
можно провести классификацию по нескольким критериям до такого со­
стояния, чтобы риски в каждой группе были практически однородными.
В этом случае необходимы более тщательный анализ таких рисков на по­
следующих этапах и использование специальных методов статистического
анализа данных.

7. В данном учебном пособии обсуждается процесс управления риском
на уровне фирмы.

§ 1. Что такое управление риском? • 43

Глава 3

Система управления риском

После изучения этой главы вы получите представление о таких общих принципах управления риском, как:

► концепция управления риском;

► свойства системы управления риском;

► основные принципы управления риском;

► роль системы управления риском в общем менеджменте фирмы;

► цели, задачи и ограничения системы управления рисками;

► специфика управления портфелем рисков;

► управление риском как динамический процесс;

► основные этапы управления риском.

§ 1. Что такое управление риском?

Определение управления риском

Независимо от причин возникновения экономического риска естест­венным является желание каждого субъекта уменьшить возможные поте­ри, связанные с реализацией данного риска. Это осуществляется путем принятия управленческих решений, в ходе реализации которых и происхо­дит управление риском, называемое также в контексте бизнеса риск-менеджментом.

Управление риском (риск-менеджмент)- процесс принятия и выпол­нения управленческих решений, которые минимизируют неблагоприятное влияние на организацию или лицо убытков, вызванных случайными собы­тиями.

Ключевыми словами в данном определении являются следующие:

►процесс - управление риском не является одномоментным актом,
а должно быть "встроено" в общий процесс принятия управленче­
ских решений;

►случайные события - управление риском связано с непредвиденны­
ми событиями (с реализацией экономического риска), о наступлении
которых нельзя знать заранее с полной достоверностью;

►неблагоприятное влияние - случайные события важны не сами по
себе, а только тогда, когда последствия этих событий отрицательно
влияют на результаты деятельности исследуемого лица или органи­
зации;

►минимизируют — результатом управленческих усилий должно быть
снижение отрицательного эффекта, вызванного непредвиденными
событиями (реализацией экономического риска).

Данное определение сформулировано в наиболее общей форме незави­симо от специфики риска. Поэтому управление риском, понимаемое таким образом, может осуществляться на разных уровнях:

►на государственном уровне (например, система гражданской защиты
населения);

►на уровне фирмы (в частности, программа мер по обеспечению ус­
тойчивости ее бизнеса);

►на индивидуальном уровне (личное страхование и страхование лич­
ного имущества).

Хотя управление риском базируется на общих принципах, этот процесс имеет свою специфику на каждом уровне. Ввиду возможности появления для отдельной производственно-хозяйственной единицы больших потерь, связанных с реализацией экономического риска, проблема управления рис­ками на уровне фирмы становится особенно актуальной.

44 • Глава 3. Система управления риском

В мировой и отечественной специальной литературе понятие "управле­ние рисками" (риск-менеджмент) используется в широком и узком смыс­лах.

В широком смысле управление риском (риск-менеджмент) есть искус­ство и наука об обеспечении условий успешного функционирования лю­бой производственно-хозяйственной единицы в условиях риска.

В узком смысле управление риском (риск-менеджмент) представляет собой процесс разработки и внедрения программы уменьшения любых случайно возникающих убытков фирмы.

Развитие концепции управления риском

С рисками человечество сталкивалось на протяжении всей своей исто­рии: ход социального и технического прогресса можно рассматривать как борьбу человечества с рисками (голодом, природными катастрофами, бо­лезнями и т.д.). Тем не менее управление рисками как специфический вид деятельности появилось лишь в конце XIX в. Именно тогда, с возникнове­нием и развитием новых средств передвижения, со строительством круп­нейших промышленных предприятий, возникла необходимость управле­ния рисками. Первый план управления рисками был составлен в США в 1890-х годах для компании, занимавшейся строительством железной до­роги. Однако до Второй мировой войны управление рисками не нашло ши­рокого применения.

В послевоенное время в результате научно-технической революции появились новая дорогостоящая техника, прогрессивные технологии. Та­ким образом, человек сам создал источники крупных рисков (широкое раз­витие транспорта, строительство и освоение крупнейших индустриальных производств и т.п.). Все это привело к тому, что резко возросли как техни­ческие, так и экономические риски. Поэтому в 50-х годах XX в. управление рисками стало актуальным, обусловив появление новой профессии - ме­неджера по управлению рисками. Однако выделение самого процесса управления риском и появление профессиональных менеджеров по управ­лению рисками утвердились лишь в начале 70-х годов.

В этот период риск-менеджмент в основном ассоциировался с управле­нием частными рисками, прежде всего финансовыми, реже производствен­ными, а также (под специальным названием актуарного анализа) страховы­ми. Однако к концу XX в. превалировала точка зрения об универсальном характере соответствующей методологии, что обусловило ее быстрое раз­витие и распространение ее на новые сферы.

К началу XXI в. управление риском стало более-менее стандартным элементом менеджмента не только крупных, но и средних и мелких фирм. Так, только управление рыночным риском на финансовых рынках амери­канскими банками, страховыми и финансовыми компаниями в 1999 г. оце-

§ 2. Общая характеристика системы управления риском • 45

нивалось в 2,1 млрд долл. Согласно прогнозам, к 2004 г. эта величина воз­растет до 4 млрд долл.

§ 2. Общая характеристика системы управления риском

Управление риском — достаточно сложный вид деятельности, это связа­но как с неоднозначностью самого понятия "риск", так и с многообразием проявления риска и возможностей преодоления его неблагоприятных по­следствий. Поэтому, прежде чем рассматривать особенности процедур управления риском, следует проанализировать общие принципы, на кото­рых они базируются.

Свойства системы управления риском

В первую очередь следует рассмотреть следующие свойства системы управления риском как таковой.

1. Системный характер управления риском. Это свойство очень важно,
так как подразумевает комплексное рассмотрение совокупности всех рис­
ков как единого целого, с учетом всех взаимосвязей и возможных послед­
ствий. Кроме получения общей картины, это позволяет учесть не только
воздействие инструментов управления риском на тот риск, для борьбы
с которым они предназначены, но и их влияние (положительное или отри­
цательное) на другие риски в зависимости от их места и связей внутри сис­
темы, а также появления новых рисков. Такое исследование предполагает
рассмотрение таких аспектов управления риском, как:

►целостность, т.е. ориентация на общую оценку совокупности рис­
ков и борьбу с негативными последствиями их реализации с учетом
характера взаимосвязи между этими рисками;

►комплексность, т.е. необходимость учета сложности объекта управ­
ления (совокупности рисков), включая взаимосвязь между рисками,
всевозможные последствия проявления риска и особенности влия­
ния предлагаемых процедур на риск (в том числе ситуаций, когда
борьба с одними рисками порождает другие);

►способность системы к интеграции новых элементов, т.е. возмож­
ность гибкого реагирования всей системы на появление новых рис­
ков, в том числе и порожденных самой системой управления риском.

2. Сложная структура системы управления риском. Данное свойство
подразумевает не только необходимость одновременного анализа боль­
шого числа рисков разной природы, т.е. значительную неоднородность
совокупности рисков, но и особенности взаимозависимости между рис­
ками, а также возможность ее использования для решения проблем разно­
го уровня. Кроме того, это свойство предполагает изучение характера

46 • Глава 3. Система управления риском

и степени влияния большого числа факторов на развитие рисковой ситуа­ции и возникновения неблагоприятных последствий. При таком исследо­вании необходимо учитывать следующие аспекты системы управления риском:

►многофункциональность и универсальность, т.е. способность бо­
роться с рисками разной природы и различными последствиями их
реализации;

►модульность, т.е. возможность использования различных сочетаний
процедур управления риском в разных ситуациях, что позволяет
учесть специфику конкретной ситуации и при необходимости на­
строить указанную систему на решение индивидуальных потребно­
стей пользователей;

►многоуровневость, т.е. обеспечение подходящей иерархической
структуры принятия решений, которая обеспечивает адекватное рас­
пределение полномочий и ответственности.

3. Высокая результативность системы управления риском. Это свой­ство отражает способность исследуемой совокупности мероприятий к сни­жению возможности возникновения неблагоприятных событий и/или к преодолению их последствий. Указанная система, очевидно, должна опе­ративно реагировать на изменение условий, т.е. должна обладать развиты­ми контурами обратной связи, а кроме того, генерировать и воплощать в жизнь действенные решения, ориентированные на достаточно быстрое достижение искомого результата (уменьшение экономических потерь). Для обеспечения подобных требований предполагается соответствие сис­темы управления риском таким аспектам, как:

►гибкость и адаптивность, т.е. способность к приспособлению
к стремительно изменяющимся условиям, высокая скорость реаги­
рования, способность быстро справляться с неблагоприятными си­
туациями;

►адекватность, т.е. соответствие реализуемых процедур управления
риском конкретной ситуации, выражающееся в способности опера­
тивно выделять все ресурсы, необходимые для достижения постав­
ленных целей;

►эффективность, т.е. способность преодолевать негативные послед­
ствия возникновения неблагоприятных ситуаций при минимальном
объеме соответствующих ресурсов. В частности, система управле­
ния риском должна обеспечивать чистый эффект: затраты на риск-
менеджмент и размер возможного ущерба после выполнения проце­
дур и методов управления риском должны быть меньше потенциаль­
ного ущерба до проведения мер по защите фирмы от риска.

Таким образом, управление риском обладает всеми характеристиками относительно обособленной системы, что свидетельствует о возможности и необходимости его использования.

§ 3. Управление риском как часть общего менеджмента фирмы • 47

Основные принципы управления рисками

Перечисленные выше свойства системы управления риском являются общими, универсальными. Однако система управления риском имеет оп­ределенную специфику, связанную с особенностями объекта, целей и ме­тодов управления, что находит свое отражение в основных принципах, на которых базируется управление риском.

К основным принципам управления рисками на уровне фирмы могут быть отнесены следующие:

►система управления риском является частью процедур общего ме­
неджмента фирмы, что означает ее соответствие стратегии разви­
тия фирмы и институциональным особенностям ее функционирова­
ния;

►особенности системы управления риском отражаются на ее целях
и задачах, что подразумевает высокоспециализированный характер
принятия решений в рамках системы управления риском;

►при управлении риском следует учитывать внешние и внутренние
ограничения, что означает согласование соответствующих специаль­
ных мероприятий с возможностями и условиями функционирования
фирмы;

►в отношении всей совокупности рисков должна проводиться единая
политика по управлению риском, что требует комплексного и одно­
временного управления всеми рисками;

►процесс управления риском носит динамический характер, что свя­
зано с непрерывным характером принятия решений, касающихся
управления риском.

Эти основные принципы характеризуют особенности системы управле­ния риском и в целом проявляются на практике во всех случаях. При этом их конкретная реализация может быть различной. Для более глубокого по­нимания указанных принципов рассмотрим их подробнее.

§ 3. Управление риском как часть общего менеджмента фирмы

Тот факт, что система управления риском является составным элемен­том общих процедур управления и ни в коем случае не противопоставля­ется им, проявляется на разных уровнях и различным образом. Подроб­ная характеристика такой взаимосвязи потребовала бы полного изложе­ния содержания процедур риск-менеджмента, предметом чего и является данное пособие. Поэтому в этом параграфе будут проанализированы лишь некоторые аспекты управления риском как части общего менедж­мента фирмы.

48 • Глава 3. Система управления риском

Управление риском и стратегия развития фирмы

Стратегия развития определяет все стороны функционирования соот­ветствующей фирмы, задавая ее цели и методы их достижения в долго­срочной перспективе. Поэтому стратегия развития фирмы и ее положение на рынке задают особенности системы управления рисками. Так, если фир­ма сориентирована на завоевание рынка, то в качестве основного варианта управления рисками она может предпочесть удержание у себя всех или большей части рисков. Если же фирма сориентирована на поддержание по­ложительного имиджа, сложившегося на рынке, и сохранение своей фи­нансовой устойчивости, то вариантом управления рисками может быть пе­редача крупных рисков во внешнюю среду.

Подобное влияние осуществляется не только путем согласования целей управления риском с миссией и целями фирмы, но и за счет определения отношения данной фирмы к риску. К числу основных вариантов управле­ния риском на уровне фирмы можно отнести следующие:

► осторожный,

► взвешенный,

► рискованный.

Выбор соответствующего варианта будет определяться стратегией фир­мы. Так, если фирма ориентируется на завоевание рынка, она предпочтет рискованный или взвешенный вариант управления риском. Если же фирма ориентируется на сохранение ее сложившегося положения на рынке и на обеспечение своей финансовой устойчивости, то ее выбор будет в пользу взвешенного или осторожного варианта (табл. 3.1).