Вопрос №1. Валютный курс и его виды.

Главным элементом валютной систе­мы каждой страны является ее национальная валюта. Весь учет макроэко­номических операций осуществляется каждой из стран в национальной валюте. Очевидно, что для развития взаимодей­ствия институциональных единиц раз­ных стран в рамках международной экономики необходимо наличие како­го-то механизма, позволяющего, с одной стороны, сравнивать между собой пара­метры экономического развития, а с дру­гой — рассчитываться за товары и услу­ги, приобретаемые за рубежом. Таким механизмом является валютный курс.

Номинальный валютный курс — курс между двумя валютами, цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах ино­странной валюты (13.3).

 

Е_п = Сf / Сd, (13.3)

 

где

Е_п - номинальный валютный курс;

Сf - иностранная валюта;

Сd - национальная валюта.

 

Реальный валютный курс — номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той не, к валюте которой котируется национальная валюта (13.4):

Е_r = Е_n.Pf / Pd (13.4)

где

Е_r - реальный валютный курс;

Pf/ - индекс цен зарубежной страны;

Pd- индекс цен своей страны.

 

Номинальный эффективный ва­лютный курс (НЭВК) — индекс валют­ного курса, рассчитанный как соотноше­ние между национальной валютой и ва­лютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны.

Реальный эффективный валютный курс — РЭВК — номинальный эффективный валютный курс с поправкой на изменение уровня цен или других пока­зателей издержек производства, показы­вающий динамику реального валютного курса данной страны к валютам стран— основных торговых партнеров.

Множественная валютная практика. С точки зрения теории международной экономики курс валюты каждой страны по отношению к валютам других стран должен быть единым, т.е. в каждой стране должен существовать единый ва­лютный рынок.

Единство валютного курса — использование одного и того же эффективного курса для всех видов валютных операций всех участни­ков этих операций и валют, в которых они осуществляются.

Множественность валютных кур­сов — законо­дательно установленное использование различных эффективных курсов нацио­нальной валюты в зависимости от видов валютных операций, участников этих операций и валют, в которых они осуще­ствляются.

Виды валютных курсов по степени их гибкости.

В зависимости от того, как устанавливается валютный курс, возможны два крайних варианта: курс может быть же­стко фиксирован к иностранной валюте либо может свободно плавать в зависи­мости от соотношения спроса на ино­странную валюту и ее предложения. Ес­тественно, между этими двумя крайними вариантами возможны многочисленные комбинации элементов плавающего и фиксированного курсов. По классифи­кации, одобренной МВФ в 1982 г., все валюты стран мира в зависимости от сте­пени свободы изменения их курсов де­лятся на валюты с фиксированным кур­сом, валюты с ограниченно гибким курсом и валюты с плавающим курсом.

Фиксированный валютный курс — официально установленное соотношение меж­ду национальными валютами, допускаю­щее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%.

Курс может фиксироваться одним из следующих способов:

• Фиксация курса к одной валюте — привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют международных расче­тов.

• Использование валюты других стран в качестве законного платежного сред­ства

• Валютное правление— фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обес­печен запасами иностранной (резерв­ной) валюты.

• Фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте.

• Фиксация курса национальной валюты к валютам других стран—главных торговых партнеров

•Фиксация курса к валютному композиту— npивязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц, таким как СДР, или к различным корзинам валют стран — основных торговых партнеров.

Ограниченно гибкий валютный курс — официально установленное соотноше­ние между национальными валютами, допускающее небольшие колебания ва­лютного курса в соответствии с установ­ленными правилами.

Плавающий валютный курс (flexible/floating exchange rate) — курс, свободно изменяющийся под воздействи­ем спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций.

Механизмы курсообразования плавающем режиме валютного кур делятся на:

• чистое плавание - курсообразование без вмешательства центрального банка в валютный pынок;

• грязное плавание — курсообразование при активных интервенциях центрального на валютном рынке.

Гибридные виды валютного курса.

· Оптимальное валютное пространство — поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами.

· Целевые зоны — параметры валютного курса, к которым считает страна считает необходимым стремиться

· Валютный коридор — установленные пределы колеба­ния валютного курса, которые государ­ство обязуется поддерживать.

Валютный коридор может устанав­ливаться несколькими основными спосо­бами:

1.Поддержание колебаний курса валюты в определенных границах ее па­ритетной стоимости — за­фиксированного соотношения между валютами.

2. Установление пределов колебания курса национальной валюты в номинальных терминах без определения централь­ной паритетной стоимости. В этом слу­чае просто определяются границы в национальной валюте, в пределах кото­рых может колебаться валютный курс.

3. Введение наряду с валютным кори­дором правил изменения его границ: расширение или сужение коридора с тече­нием времени, изменение параметров границ при определенных условиях.

4.Определение механизмов поддержа­ния и защиты валютного коридора мето­дами государственной экономической политики. Обычно они включают введе­ние неофициального внутреннего кори­дора колебаний национальной валюты, по достижении границ которого цент­ральный банк предпринимает валютные интервенции для выравнивания курса.

· Ползающая фиксация — механизм установления валютного курса как процента колебаний центрального паритета, предусматривающий регулярное его изменение на определенную величину.

· Управляемое плавание — политика управления валют­ным курсом с помощью валютных интер­венций, предусматривающих скупку или продажу иностранной валюты.