Тема 12 . Международная валютно-финансовая система

Цель лекции: освоить международную валютно-финансовую систему.

План лекции:

Вопрос №1. Валютно-финансовая система международной экономики.

Вопрос №2. Валюта и ее виды. Конвертируемость валют.

Вопрос №3. Эволюция мировой валютной системы.

Вопрос №4. Современная мировая валютная система.

 

Вопрос №1. Валютно-финансовая система

Международной экономики.

Международная макроэкономика в большей степени, чем международная микроэкономика, оторвана от производ­ства и торговли конкретными товарами и услугами, а также от движения факторов производства. В основе ее функциони­рования лежит существующая междуна­родная валютно-финансовая система, которая опосредствует связи между от­дельными субъектами в международной экономике.

Международная валютно-финансовая система — закрепленная в международных соглашениях форма организации валютно-финансовых от­ношений, функционирующих самостоя­тельно или обслуживающих междуна­родное движение товаров и факторов производства.

Валюта и ее виды. Конвертируемость валют.

Валюта (currency) в широком смысле слова — любой товар, способный выполнять денежную функцию средства обмена на международной арене, в уз­ком — наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банкнот и монет.

Валюта разделяется в зависимости от ее принадлежности на:

национальную валюту (national currency) — законное платежное средство на территории выпускающих ее стран (доллар в США, тенге в Казахстане рубль в России, угия в Мавритании);

иностранную валюту (foreign cur­rency) — платежное средство других
стран, законно или незаконно используемое на территории данной страны (дол­лары в России, рубли на Украине, марки в Латвии).

Валюты стран мира могут быть разде­лены на различные группы на основе тех или иных признаков. Наиболее типич­ные из них следующие:

Резервная валюта (reserve curren­cy) — валюта(ы), в которой(ых) страны
держат свои ликвидные международные резервные активы, используемые для по­крытия отрицательного сальдо платеж­ного баланса.

Свободно используемая валюта (freely usable currency) — валюта, кото­рая широко используется для осуществ­ления платежей по международным сдел­кам и активно продается и покупается на главных валютных рынках. Это более узкое понятие, характеризующее степень конвертируемости валюты. Разумеется, никаких твердых критериев того, на­сколько широко валюта используется в международных платежах и торгуется на валютных рынках, не существует. Поэто­му в практических целях свободно ис­пользуемыми считаются только пять ва­лют — доллар США, японская иена, евро, английский фунт стерлингов.

Твердая валюта (hard currency) — валюта, которая характеризуется стабильным валютным курсом, движения которого следуют в основном фундамен­тальным макроэкономическим законо­мерностям. Нередко понятие твердой валюты используется как синоним кон­вертируемой валюты. Это правомерно, однако стабильность валютного курса — только одна из важных предпосылок конвертируемости валюты.

Конвертируемость. В международной экономике в широ­ком смысле слова конвертируемость означает свободу обмена любых финан­совых активов. Одним из наиболее рас­пространенных проявлений конверти­руемости является конвертируемость валюты.

Конвертируемость валюты (cur­rency convertibility) — способность ре­зидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений, обменивать нацио­нальную валюту на иностранную и ис­пользовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.

Различие между степенями конверти­руемости валюты зависит от того, какие ограничения накладывает правительство на обмен валюты. С точки зрения типов международных операций, отражаемых обычно в платежном балансе по текущим операциям или по операциям с капита­лом, валюта может быть конвертируемой по текущим операциям, по капитальным операциям или полностью конвертируе­мой.

• Конвертируемость по текущим опе­рациям — отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим международным операциям, связанным с торговлей то­варами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов. Та­кие ограничения могут иметь многочис­ленные конкретные формы.

• Конвертируемость по капиталь­ным операциям — отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международ­ным операциям, связанным с движением капитала, таким как прямые и портфельные инвестиции, кредиты и капитальные гранты. Наиболее типичные формы та­ких ограничений — ограничение объек­тов прямых иностранных инвестиций отдельными отраслями, требование об обязательной репатриации прибыли национальными компаниями, инвестирующими за рубеж, требование сдавать продавать иностранную валюту, полученную из-за рубежа, запрет на покупку резидентами иностранных ценных бумаг; ограничения на предоставление креди­тов иностранцам и пр.

• Полная конвертируемость — отсутствие какого бы то ни было контроля и каких-либо ограничений и по текущим, и по капитальным операциям. Полная конвертируемость предполагает также отсутствие ограничений на экспорт или импорт товаров и услуг, которые могут повлиять на их цену.

Незначительные процедурные элементы регулирования внешней торговли, jне искажающие существенно мировые цены, считаются приемлемыми для того, чтобы признать валюту полностью кон­вертируемой.

• Внутренняя конвертируемость — право резидентов покупать, иметь и совершать операции внутри страны с активами в форме валю­ты и банковских депозитов, деноми­нированных в иностранной валюте.

• Внешняя конвертируемость — право резидентов со­вершать операции с иностранной валю­той с нерезидентами. В зависимости от того, о конвертируемости по каким опе­рациям идет речь, понятие внешней кон­вертируемости практически полностью совпадает с конвертируемостью валюты по текущим или капитальным операциям.

В связи с проблемой конвертируе­мости используется еще и понятие то­варной конвертируемости — способность экономи­ки генерировать достаточное количество товаров и услуг, чтобы удовлетворить спрос, предъявляемый резидентами и нерезидентами, осуществляющими пла­тежи как в национальной, так и в ино­странной валюте.

Параллельное обращение. Внутренняя конвертируемость нацио­нальной валюты не обязательно означает, но может привести к возникновению параллельного обращения двух или не­скольких валют на внутреннем рынке страны. Параллельное обращение валют означает, что несмотря на то, что по за­кону единственным законным средством платежа является национальная валюта, эмитируемая государственным банком, валюты других стран, чаще всего амери­канский доллар, широко используются как резидентами, так и нерезидентами во внутреннем денежном обороте.

Параллельное обращение валют — использова­ние одной или нескольких иностранных валют в денежной системе государства наряду с национальной валютой, призна­ваемой законным платежным средством.

Параллельное обращение может иметь следующие конкретные формы:

• Долларизация — ис­пользование иностранной валюты в ка­честве средства обращения, единицы расчета и средства сбережения.

• Валютное замещение — использование иностран­ной валюты только в качестве средства обращения.