Организационно-правовые основы деятельности профессиональных участников

Рынок ценных бумаг отличается большим разнообразием участников. Кроме эмитентов и инвесторов существует множество видов посредников. Одни из них, совершают сделки или управляют ценными бумагами по поручению, другие организуют расчеты или способствуют заключению сделок, третьи ведут учет прав на ценные бумаги. Все они в совокупности составляют инфраструктуру рынка ценных бумаг. Ее цель поддержание высоколиквидного и прозрачного рынка, предоставление возможности для свободного и эффективного межотраслевого и межрегионального перетока капиталов. В соответствии с терминологией принятой в российском законодательстве, посредники называются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, действующие на основании лицензии, и осуществляющие деятельность по финансовому посредничеству или организационно-техническому обеспечению операций на рынке ценных бумаг. Закон «О рынке ценных бумаг» выделяет семь видов профессиональной деятельности:

1) брокерская деятельность,

2) дилерская деятельность,

3) деятельность по управлению ценными бумагами,

4) депозитарная деятельность,

5) деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг,

6) деятельность по определению взаимных обязательств (клиринговая),

7) деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг (в т.ч. деятельность фондовой биржи).

Первые три вида деятельности осуществляются финансовыми посредниками. Два следующих - связаны с учетом прав владельцев ценных бумаг и относятся к учетной системе рынка. Два последних вида деятельности относятся к расчетной и торговой системам рынка ценных бумаг.

В связи с той ролью, которую играет профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, а также в связи с тем, что нарушения в этой сфере влекут за собой значительные риски для этого рынка и всей экономики в целом, деятельность профессиональных участников является предметом специального регулирования со стороны государства. Правовые нормы, регулирующие профессиональную деятельность, содержатся в Законе «О рынке ценных бумаг» и постановлениях федерального органа по рынку ценных бумаг.

Главным условием осуществления профессиональной деятельности является наличие лицензии. Лицензирование осуществляется Федеральной службой по финансовым рынкам на основании представляемых документов, при условии выполнения предъявляемых законодательством требований. Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации утвержден Постановлением ФКЦБ от 15.08.2000 № 10. Лицензия выдается отдельно на каждый вид деятельности, первоначально сроком на 3 года, а затем бессрочно.

Для получения лицензии необходимо выполнять ряд требований. Можно указать на следующие общие группы требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг:

- требования по совмещению с другими видами деятельности,

- требования к достаточности собственного капитала,

- требования к организационной структуре,

- требования к квалификации персонала.

Существуют правила совмещения профессиональными участниками различных видов деятельности. Допускается совмещение следующих видов профессиональной деятельности:

1) брокерской, дилерской, депозитарной и деятельности по управлению ценными бумагами;

2) депозитарной и клиринговой деятельности;

3) деятельности по организации торговли и клиринговой деятельности.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг осуществляется как исключительная, и не совмещается ни с какой другой деятельностью. Остальные виды профессиональной деятельности могут совмещаться с иной предпринимательской деятельностью (банковской, оценочной, консультационной и другими).

С целью обеспечения надежности деятельности профессиональных участников для них установлены нормативы достаточности собственных средств. Под собственными средствами понимается разница между активами и обязательствами организации. Данные нормативы, дифференцированные по видам деятельности (с учетом возможного совмещения) на 01.01.2009, приведены в таблице 6.1.1.

 

Таблица 6.1.1