Тема 6. Финансовая отчетность и ее анализ

Цель: Овладеть методом анализа финансовой отчетности.

Задачи:

1. Научиться проводить оценку имущественного потенциала фирмы.
2. Научиться анализировать ликвидность и платежеспособность фирмы.
3. Научиться анализировать финансовую устойчивость фирмы.
4. Овладеть методом оценки внутрифирменной эффективности.

Задание 1. Провести анализ финансовой отчетности организации, где вы проходили практику, используя следующие показатели и таблицы.

Таблица №6. Оценка имущественного потенциала фирмы

Название коэффициента	Формула расчета	Источник информации
Величина контролируемых фирмой средств	Итог баланса-нетто	Форма №1
Величина чистых активов (ЧА)	ЧА = [ИБА-ЗУ]–[ИIV + ИV-ДБП]	Форма №1
Доля основных средств в активах фирмы	Стоимость основных средств / Итог баланса-нетто	Форма №1
Доля активной части основных средств	Стоимость активной части основных средств / Стоимость основных средств	Форма №5
Коэффициент износа основных средств	Накопленная амортизация основных средств / Первоначальна стоимость активной части основных средств	Форма №5
Коэффициент износа активной части основных средств	Первоначальная стоимость поступивших за период основных средств / Первоначальная стоимость основных средств на конец периода	Форма №5
Коэффициент обновления	Первоначальная стоимость поступивших за период основных средств / Первоначальная стоимость основных средств на конец периода	Форма №5
Коэффициент выбытия	Первоначальная стоимость выбывших за период основных средств / Первоначальная стоимость основных средств на начало периода	Форма №5

ИБ_А – итог баланса по активу

ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал

И_IV – итог раздела IV баланса

И_V – итог раздела V баланса

ДБП – доходы будущих периодов

Таблица №7. Расчеты оценки имущественного потенциала фирмы

Название коэффициента	20__ год	20__ год	Сравнение
Величина контролируемых фирмой средств
Величина чистых активов (ЧА)
Доля основных средств в активах фирмы
Доля активной части основных средств
Коэффициент износа основных средств
Коэффициент износа активной части основных средств
Коэффициент обновления
Коэффициент выбытия

 

Сделайте выводы по таблице. Объясните уменьшение или увеличение коэффициентов.

Таблица № 8. Оценка ликвидности и платежеспособности

Название коэффициента	Формула расчета	Источник информации
Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)	Оборотные активы - Краткосрочные обязательства	Форма № 1
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы (Итог раздела II баланса) / Краткосрочные обязательства (Итог раздела V баланса)	Форма № 1
Коэффициент быстрой ликвидности	(Оборотные активы за минусом запасов) / Краткосрочные обязательства	Форма № 1
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства и их эквиваленты / Краткосрочные обязательства	Форма № 1
Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства / Собственный капитал (Итог раздела III баланса)	Форма № 1
Коэффициент маневренности оборотных активов	Денежные средства и их эквиваленты / Оборотные активы	Форма № 1
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	Денежные средства и их эквиваленты / Собственные оборотные средства	Форма № 1
Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом	Собственные оборотные средства / Оборотные активы	Форма № 1
Коэффициент покрытия запасов собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства / Запасы	Форма № 1
Доля оборотных средств в активах фирмы	Оборотные активы / Итог баланса-нетто по активу	Форма № 1
Доля запасов в оборотных активах	Запасы / Оборотные активы	Форма № 1
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	(Дебиторская задолженность + НДС по приобретенным ценностям) / Оборотные активы	Форма № 1
Коэффициент покрытия запасов	(Собственные оборотные средства + Краткосрочные кредиты и займы + Поставщики и подрядчики)/ Запасы	Форма № 1
Продолжительность финансового цикла	Оборачиваемость средств в запасах + Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности - Оборачиваемость кредиторов	Форма № 1. Форма № 2

Таблица № 9. Расчеты оценки ликвидности и платежеспособности

Название коэффициента	20__ год	20__ год	Сравнение
Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент маневренности оборотных активов
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
Коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом
Коэффициент покрытия запасов собственными оборотными средствами
Доля оборотных средств в активах фирмы
Доля запасов в оборотных активах
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах
Коэффициент покрытия запасов
Продолжительность финансового цикла

Сделайте выводы по таблице. Объясните уменьшение или увеличение коэффициентов.

 

Таблица № 10. Оценка финансовой устойчивости

Наименование показателя	Формула расчета	Источник информации
Коэффициент концентрации собственного капитала	Собственный капитал (Итог раздела III баланса) / Всего источников средств (Итог баланса по пассиву)	Форма № 1
Коэффициент концентрации привлеченных средств	Привлеченные средства (Итог раздела IV + Итог раздела V) / Всего источников средств	Форма № 1
Коэффициент финансовой зависимости	Всего источников средств / Собственный капитал	Форма № 1
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные обязательства (Итог раздела IV) / Внеоборотные активы	Форма № 1
Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников	Долгосрочные обязательства/ (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)	Форма № 1
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	Собственный капитал / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)	Форма № 1
Коэффициент структуры привлеченных средств	Долгосрочные обязательства / Привлеченные средства	Форма № 1
Уровень финансового левериджа (балансовый)	Долгосрочные заемные средства / Собственный капитал	Форма № 1
Коэффициент покрытия постоянных нефинансовых расходов	Прибыль до вычета амортизации, процентов и налогов (EBITDA)/ Сумма годовых амортизационных отчислений	Форма № 1, Форма № 5
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате	Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) / Проценты к уплате	Форма № 2, Учетные данные
Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов	Прибыль до вычета процентов и налогов / (Проценты к уплате + Расходы по финансовой аренде (лизингу))	Форма № 2, Учетные данные

Таблица №11. Расчеты оценки финансовой устойчивости

Наименование показателя	20__ год	20__ год	Сравнение
Коэффициент концентрации собственного капитала
Коэффициент концентрации привлеченных средств
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников
Коэффициент структуры привлеченных средств
Уровень финансового левериджа (балансовый)
Коэффициент покрытия постоянных нефинансовых расходов
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате
Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов

 

Сделайте выводы по таблице. Объясните уменьшение или увеличение коэффициентов.

Таблица № 12. Оценка внутрифирменной эффективности

Наименование показателя	Формула расчета	Источник информации
Выручка от реализации		Форма № 1
Чистая прибыль (балансовая)		Форма № 1
Производительность труда	Выручка от продаж / Среднесписочная численность работников	Форма № 2 Учетные данные
Фондоотдача	Выручка от продаж / Средняя стоимость основных средств	Форма № 1, Форма № 2
Ресурсоотдача	Выручка от продаж / Средняя стоимость активов фирмы (Итог баланса по активу)	Форма № 1, Форма № 2
Оборачиваемость средств в запасах (в оборотах)	Себестоимость продаж / Средние запасы	Форма № 1, Форма № 2
Оборачиваемость средств в запасах (в днях)	Средние запасы / Однодневная себестоимость продаж	Форма № 1, Форма № 2
Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности (в оборотах)	Выручка от продаж / Средняя дебиторская задолженность	Форма № 1, Форма № 2
Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности (в днях)	Средняя дебиторская задолженность / Однодневная выручка от продаж	Форма № 1, Форма № 2
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	Средняя кредиторская задолженность / Однодневная себестоимость продаж	Форма № 1, Форма № 2
Продолжительность операционного цикла	Оборачиваемость средств в запасах (в днях) + Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности (в днях)	Форма № 1, Форма № 2

 

Таблица №13. Расчеты оценки внутрифирменной эффективности

Наименование показателя	20__ год	20__ год	Сравнение
Выручка от реализации
Чистая прибыль (балансовая)
Производительность труда
Фондоотдача
Ресурсоотдача
Оборачиваемость средств в запасах (в оборотах)
Оборачиваемость средств в запасах (в днях)
Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности (в оборотах)
Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности (в днях)
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)
Продолжительность операционного цикла

 

Сделайте выводы по таблице. Объясните уменьшение или увеличение коэффициентов.

 

Таблица №14. Оценка положения организации на рынке ценных бумаг

Наименование показателя	Формула расчета	Источник информации
Доход (прибыль) на акцию	(Чистая прибыль – дивиденды по привилегированным акциям) / общее число обыкновенных акций	Форма № 1, учетные данные
Ценность акции	Рыночная цена акции / доход на акцию	Учетные данные
Дивидендная доходность акции	Дивиденд на одну акцию / рыночная цена акции	Учетные данные
Дивидендный выход	Дивиденд на одну акцию / доход на акцию	Учетные данные
Коэффициент котировки акции	Рыночная цена акции / учетная цена акции	Учетные данные

 

Таблица №15 Расчеты оценки положения организации на рынке ценных бумаг

Наименование показателя	20__ год	20__ год	Сравнение
Доход (прибыль) на акцию
Ценность акции
Дивидендная доходность акции
Дивидендный выход
Коэффициент котировки акции

Сделайте выводы по таблице. Объясните уменьшение или увеличение коэффициентов.

Таблица №16. Оценка рентабельности

Наименование показателя	Формула расчета	Источник информации
Чистая прибыль	Общая прибыль – платежи в бюджет	Форма №1
Рентабельность продаж	Прибыль от продаж / выручка от продаж	Форма №1
Рентабельность основной деятельности	Прибыль от реализации / затраты на производство и сбыт продукции	Форма №1 Учетные данные
Рентабельность совокупного капитала	Чистая прибыль / Итог среднего баланса-нетто	Форма №1
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль / средняя величина собственного капитала	Форма №1
Период окупаемости собственного капитала	Средняя величина собственного капитала / чистая прибыль	Форма №1

Таблица №17. Расчет рентабельности

Наименование показателя	20__ год	20__ год	Сравнение
Чистая прибыль
Рентабельность продаж
Рентабельность основной деятельности
Рентабельность совокупного капитала
Рентабельность собственного капитала
Период окупаемости собственного капитала

Сделайте выводы по таблице. Объясните уменьшение или увеличение показателей.

После проведения всестороннего коэффициентного анализа необходимо в соответствии с табл. №19, которая представлена ниже, определить группу платежеспособности организации. На основании таблицы №19 проведите собственные расчеты (группировку аналитических коэффициентов) и запишите их в таблицу №18.

Таблица №18. Расчеты группировки аналитических коэффициентов

Показатель	Значение коэффициента в 20__ г.	Отнесение к группе платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент критической оценки
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Коэффициент финансовой независимости
Коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат
Результат оценки

Объясните, к какой группе платежеспособности вы относите свою организацию, воспользовавшись результатами оценки (табл. №19).

 

Таблица №19. Отнесение организации к группе платежеспособности

Показатель	Методика расчета (строки баланса)	Группы платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности	(250 + 260) / (610 + + 620 + 630 + 650 + 660)	0,5 и более	0,4-0,5	0,3-0,4	0,2-0,3	Менее 0,2
Коэффициент критической оценки	(240) / (610 + 620 + + 630 + 650 + 660)	1,5 и более	1,4-1,5	1,3-1,4	1,2-1,3	Менее 1,2
Коэффициент текущей ликвидности	(240 + 250 + 260) / (610 + 620 + 630 + 650 + 660)	2,0 и более	1,8-2,0	1,5-1,8	1,2-1,5	Менее 1,2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(490 - 190) / 290	0,5 и более	0,4-0,5	0,3-0,4	0,2-0,3	Менее 0,2
Коэффициент финансовой независимости	(490 + 650) / 700	0,6 и более	0,56-0,6	0,5-0,56	0,44-0,5	Менее 0,44
Коэффициент финансовой независимости в отношении формирования запасов и затрат	(490 + 650) / (210 + 220)	1 и более	0,9-1,0	0,8-0,9	0,65-0,8	Менее 0,65
Результат оценки		Организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, гарантирующим возвратность заемных средств	Организации, имеющие невысокий уровень риска невозврата задолженности кредиторам	Организации с высоким уровнем риска банкротства, характеризующимся невосприимчивостью к профилактическим мерам финансового оздоровления	Наличие ярко выраженных признаков банкротства	Фактический банкрот

Если положение предприятия является неустойчивым, необходимо определить признаки неплатежеспособности, а также действия по их устранению. Пример рассмотрен в табл. №20

Таблица №20. Признаки неплатежеспособности и возможные действия по их устранению

Признаки неплатежеспособности	Действия по их устранению
Краткосрочная неплатежеспособность
Недостаточная текущая ликвидность	Переход от кратко- к долгосрочному кредитованию Реализация части внеоборотных активов Продажа части запасов и покрытие за счет этого краткосрочной задолженности
Недостаточная абсолютная (срочная) ликвидность	Продажа части запасов, дебиторской задолженности
Недостаток собственных оборотных средств	Продажа части излишних внеоборотных активов Дополнительные вложения акционерного капитала
Долгосрочная неплатежеспособность
Низкая доля собственных средств в структуре баланса предприятия	Дополнительные вложения в акционерный капитал Продажа внеоборотных активов и погашение долгосрочной задолженности Активизация политики реинвестирования прибыли
Большая доля долгосрочных кредитов в структуре баланса предприятия	Реструктуризация задолженности (выпуск облигаций) Продажа внеоборотных активов и погашение долгосрочной задолженности

Если ваша организация имеет признаки неплатежеспособности, определите ее вид (краткосрочная или долгосрочная). Опишите присутствующие признаки неплатежеспособности.

Следует иметь в виду, что выбор того или иного варианта решения проблем, связанных с неплатежеспособностью, в каждом конкретном случае сугубо индивидуален. В таблице №20 указаны только направления действий по финансовому оздоровлению организации. Финансовое оздоровление может быть обеспечено и путем повышения рентабельности уже вложенных средств.

Пример путей повышения рентабельности рассмотрен в табл. №21.

 

Таблица №21. Пути повышения рентабельности

Признаки проблемы	Пути решения
Низкая рентабельность активов	Распродажа излишних активов Повышение производительности Ускорение оборачиваемости всех видов средств Снижение уровня запасов
Низкая рентабельность акционерного капитала	Привлечение дополнительных кредитных ресурсов, например, выпуск облигаций
Низкая рентабельность продаж	Оптимизация ценообразования Снижение затрат на производство и реализацию продукции
Падение привлекательности акций для инвестора (низкая доходность)	Отказ от политики реинвестирования прибыли

Определите пути повышения рентабельности вашей организации.

В случае, если организация принадлежит к группам с высокой вероятностью банкротства, то следует дать краткий план антикризисного управления организацией (предложите свои меры).

Задание 2. В любой компании разрабатываются следующие виды планов. Дайте их определения и краткое содержание.

Стратегический план

Финансовый план

Производственный план

Задание 3. Дайте определение понятию «план»

Дайте определение понятию «бюджет»

В таблице №22 приведите различия данных понятий.

Таблица №22. Различия между понятиями «план» и «бюджет»

Признак	План	Бюджет

Дайте определение понятию «бюджетирование».

Задание 4. Дайте определение понятию «операционный бюджет».

Разберем составляющие операционного бюджета:

Бюджет продаж

Бюджет производства

Бюджет прямых затрат сырья и материалов

Бюджет прямых затрат труда

Бюджет переменных накладных расходов

Бюджет запасов сырья, готовой продукции

Бюджет управленческих и коммерческих расходов

Бюджет себестоимости реализованной продукции

Проведите расчет прогнозных показателей себестоимости производства и реализованной продукции (табл. №23).

Таблица №23. Расчет и взаимоувязка прогнозных показателей себестоимости производства и реализованной продукции

Статья	Сумма
Производственные запасы:
Фактический запас на 1 января 2010 г.
Планируемое поступление запасов за год
Всего запасов, доступных к использованию в производстве
Целевой запас на 1 января 2011 г.
Всего запасов сырья и материалов, планируемых к использованию в производстве
Прогноз прямых затрат труда
Прогноз производственных накладных расходов
Прогноз производственных расходов без учета незавершенного производства
Незавершенное производство на 1 января 2010 г.
Всего планируемых производственных расходов (затрат)
Прогноз незавершенного производства на 1 января 2011 г.
Плановая себестоимость производства
Запасы готовой продукции на 1 января 2010 г.
Всего готовой продукции, доступной к продаже в 2010 г.
Целевой запас готовой продукции на 1 января 2011 г.
Плановая себестоимость реализованной продукции

Задание 5. Дайте определение понятию «финансовый бюджет».

Рассмотрим составляющие финансового бюджета и кратко их опишем.

Бюджет источников формирования и направлений распределения финансовых ресурсов (прогнозный баланс)

Бюджет доходов и расходов (прогнозный отчет о прибылях и убытках)

Бюджет денежных средств (прогнозный отчет о движении денежных средств)

Контрольные вопросы по теме 6:

1. Каковы истоки финансового анализа?
2. В чем смысл проекта конвергенции?
3. Что такое публичность отчетности?
4. Есть ли различия между налоговой и бухгалтерской отчетностью?
5. Что такое балансовое уравнение?
6. Приведите примеры операций пермутации и модификации.
7. По каким принципам выделены блоки в системе аналитических коэффициентов?
8. Что характеризует коэффициент износа?
9. Дайте экономическую интерпретацию чистых активов.
10. Есть ли разница между понятиями «ликвидность» и «платежеспособность»?
11. В чем смысл расчета показателей оборачиваемости?
12. Какими показателями характеризуется рентабельность фирмы?
13. Расскажите о признаках отнесения некоторого ресурса к активам фирмы.
14. В чем суть балансоведения?
15. Объясните, что такое рыночная привлекательность фирмы.

 

Примерные темы рефератов:

1. Сущность финансового анализа.
2. Виды финансового анализа.
3. Внутрифирменный финансовый анализ.
4. Внешний финансовый анализ.
5. Эволюция подходов к анализу отчетности.
6. Балансоведение.
7. Финансовая отчетность в системе информационного обеспечения пользователей.
8. Регулирование учета и отчетности.
9. Состав отчетности и ее предоставление пользователям.
10. Логика и техника составления отчетности.
11. Представления баланса.
12. Классификация балансов.
13. Динамика баланса.
14. Ограничения в балансе.
15. Экономическая интерпретация основных разделов и статей отчетности.