Номинальная и реальная ставка процента

Номинальная ставка процента – та, которую платят инвесторы за заем денег. Реальная ставка процента - это номинальная ставка процента, скорректированная на воздействие инфляции. Например, при номинальной ставке процента 8%, цены растут на 5% в год. Деньги, которые фирма возвращает банку, ежегодно уменьшаются в стоимости на величину инфляции. Реальная ставка процента будет равна 3% - разнице между номинальной ставкой процента и темпом инфляции.

Процентные ставки и приведенная стоимость

Процентные ставки есть не что иное, как нормативы, на основе которых сегодняшние деньги или товары могут быть обменены на деньги или товары в определенный момент времени в будущем. Предположим, что банковская ставка процента равна 10% годовых. Это означает, что дополнительный рубль сегодняшних депозитов принесет на следующий год 1,1 руб. Чтобы иметь на следующий год 1 руб., сегодняшние депозиты должны составить около 0,91 руб. (1/1,1). Следовательно, приведенная стоимость (present value) 1 руб. следующего года, т.е. сегодняшняя стоимость этого рубля, составит 0,91 руб.

Инвестиционная функция

Инвестиционная функция выражает поведение инвесторов на рынке заемных средств и может быть выражена следующим образом: I = I (r) (рис. 3–6). Инвестиционная функция связывает желаемый объем инвестиций I с величиной реальной ставки процента r. Инвестиции зависят от реальной ставки процента, потому что последняя представляет собой стоимость заимствования. График инвестиционной функции наклонен вниз – чем выше ставка процента, тем меньше инвестиционных проектов являются прибыльными.

 

Рис. 3–6. Инвестиционная функция

Сбережения, инвестиции, ставки процента

На рис. 3–7 представлены графики сбережений и инвестиций как функции от ставки процента. Функция сбережений – это вертикальная линия, потому что в данной модели сбережения не зависят от ставки процента. График инвестиционной функции наклонен вниз: чем выше ставка процента, тем меньшее число инвестиционных проектов выгодно.

 

Рис. 3–7. Сбережения, инвестиции, ставка процента

 

Государственные закупки

На государственные закупки в экономически развитых странах идет около 20% ВВП (см. также рис. 2–1). Это покупки (траты на оборону, услуги чиновников и т.п.) являются лишь одним видом трансфертных расходов. Другой вид включает трансфертные платежи, такие как социальная помощь. Однако в отличие от государственных закупок трансфертные платежи являются частью потребительского спроса (C), поэтому они не включены в переменную G.

Системные эффекты национальной экономики

Мы прошли полный кругооборот, представленный в диаграмме на рис. 1–1. Однако мы не делали различия между микро и макроэкономическими определениями спроса и предложения, поведение экономических агентов (домохозяйств, фирм, государства) рассматривалось нами без учета той роли, которую на них накладывают экономические институты. Вместе с тем, на данной стадии рассмотрения нельзя игнорировать системные эффекты, возникающие в результате проведения государством бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Например, трансфертные платежи влияют на совокупный располагаемый доход (Y – T), сокращая налоговое бремя населения. Если объем государственных закупок равен величине налогов минус размер трансфертных платежей, то G = T и правительство имеет сбалансированный бюджет. Если G превышает T, правительство сводит бюджет с дефицитом, который финансируется путем увеличения государственного долга, т.е. заимствованиями на финансовых рынках. Если G меньше T, правительство сводит бюджет с положительным сальдо, которое оно может использовать на оплату своих непогашенных займов и сокращение своего долга.

Системные эффекты национальной экономики проявляются в состоянии государственного бюджета, влияющего на национальную денежную систему, в конечном счете, на ставку процента, по которой предоставляются заимствования [11].

Условия дальнейшего анализа

Для того чтобы сохранить основную предпосылку – «при прочих равных условиях», примем бюджетно-налоговую политику за экзогенную переменную, составные части которой не меняются при перераспределении национального дохода. Тогда мы получим следующую систему уравнений:

Y = C + I + G,

C = C (Y – T),

I = I (r),

G = ,

T = .

Теперь изменения в движении денежных потоков и ставка процента в национальной экономике зависят от потребления (C) и инвестиций (I).