Ценные бумаги и их характеристика

Рынок ценных бумаг - система экономических отношений между его участниками (эмитентами, инвесторами, фондовыми посредниками, органами регулирования и др.) по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг как функциональная структура - организационная форма купли-продажи ценных бумаг, обеспечивающая перераспределительные процессы в финансовой сфере с целью достижения сбалансированности спроса и предложения на капитал, трансформацию сбережений в инвестиции.

Функции:

1. Общерыночные – это функции, присущие любому рынку, в том числе и рынку ценных бумаг, но с учетом особенностей своего объекта (товара), состава участников, решаемых задач.

a. Ценобразующая –обеспечение баланса между спросом и предложением формированием равновесной цены

b. Коммерческа - возможность получения прибыли от операций на данном рынке.

c. Регулирующая - возможность регулирования посредством конкретных фондовых операций различных общественных процессов, макроэкономических показателей (объем денежной массы в обращении, уровень ликвидности банковской системы).

d. Учетная - обязательный учет в реестрах и на счетах депо всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг (государство может контролировать движение финансовых средств и ценных бумаг, деятельность участников рынка).

e. Информационная - через инфраструктуру рынка ценных бумаг до всех участников доводится информация об инструментах торговли, ценах, условиях торговли.

2. Специфические: возможность служить в качестве объекта инвестирования, способа привлечения ресурсов, инструмента хеджирования.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса: 1) основные (акции, облигации, векселя, закладные); 2) производные (варранты, депозитарные расписки, фьючерсные контракты, опционы и др.) ценные бумаги.

Для ценной бумаги характерен определенный набор признаков:

1) срок существования ценной бумаги – бессрочные - прекращают свое обращение только в случае ликвидации эмитента (акции), срочные (ограниченный срок существования)

2) форма существования – документарная или бездокументарная;

3) порядок владения – ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо;

Именная ценная бумага: 1) ее владелец всегда известен; 2) все операции с этой бумагой доступны для контроля и налогообложения со стороны государства, так как подлежат регистрации. Разновидность – ордерная- может быть передана др. лицу. Предъявительские ценные бумаги могут быть выпущены только в документарной форме (в виде бланков), т.к. имя владельца не указывается (Бездокументарные - существующие в виде записей на счетах).

4) форма выпуска – эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);

5) форма собственности: государственные и корпоративные

6) форма имущественных отношений: долевые (с их помощью формируется собственный капитал компании (акции, инвестиционные паи)) и долговые (Выпускаются с целью привлечения ресурсов и формирования заемного капитала (облигации, банковские сертификаты)

7) наличие дохода: 1. Д оходные обладают инвестиционными свойствами и предполагают наличие дохода. 2. Бездоходные - выпускаются для обслуживания товарного или платежного оборота (чеки, складские свидетельства, коносаменты)

8) национальная принадлежность – отечественная или иностранная;

9) территориальная принадлежность – регион страны, в котором выпущена данная ценная бумага;

10) характер обращаемости – свободно обращается на рынке или есть ограничения;

11) уровень риска – высокий, низкий и т. п.;

 

 

17. Понятие финансовой политики государства, ее содержание, основные задачи на современном этапе.

Финансовая политика - совокупность государственных мероприятий по организации финансов, их мобилизации, оптимальному распределению и перераспределению между участниками общественного производства, а также эффективному использованию для выполнения функции государства.

Финансовая политика предприятия – целенаправленная деятельность финансовых менеджеров по достижению целей ведения бизнеса.

Классификация:

1. по целевому назначению

a. Стимулирующая; реализация финансовых мер, направленных на увеличение фактических объемов валового национального продукта и повышение уровня занятости; способствует снижению налогового бремени, расширению финансовых льгот, стимулированию экспортных трансакций и деловой активности предпринимателей.

b. Стабилизационная; направлена на сохранение достигнутого уровня развития экономики и культуры. при данной политике объем расходов и доходов государства остается на прежнем уровне, изменяется лишь механизм их получения и использования.

c. Сдерживающая. направлена на уменьшение реального объема ВНП по сравнению с его потенциальным уровнем. государство стремится уменьшить расходы государственного бюджета и увеличить уровень налогообложения юридических и физических лиц.

2. по степени регулирования экономическими процессами

a. Дискреционная; значительное участие государства в регулировании экономическими и общественными процессами. государство пытается посредством налогов и сборов, а также уровнем финансирования отдельных субъектов хозяйства существенно повлиять на объем производства, его структуру, рентабельность отдельных видов продукции, инвестиционную политику и пропорции между импортом и экспортом сырья и товаров.

b. Недискриционная. решающая роль в регулировании экономики предназначена рынку. Государство с помощью законодательных и нормативных актов регулирует экономическую деятельность субъектов хозяйствования, одновременно использует финансовые стабилизаторы, которые нивелируют стихийность рыночных отношений

Цель финансовой политики: повышение эффективности использования финансовых ресурсов; финансирование структурной перестройки экономики; достижение более высокого уровня жизни населения; повышение мобильности финансовых ресурсов для удовлетворения потребностей общества

Элементы финансовой политики государства: Бюджетная, налоговая, инвестиционная, социальная, таможенная

 

18. Типы финансовой политики: классическая, планово-директивная, регулирующая

Классическая финансовая политика

Концепция – невмешательство государства в экономику, сохранение свободной конкуренции, использование рыночного механизма как главного регулятора хозяйственных процессов.

Следствие – ограничение государственных расходов и налогов, обеспечение

условий для формирования и исполнения сбалансированного бюджета

Результат -государство стремилось к уменьшению расходов бюджета, сводившихся,

в основном, к расходам на военные цели, выплате процентов по государственному

долгу и его погашению и управлению

Система налогов строилась, в основном, на косвенных и имущественных налогах,

которые были достаточно простыми и эффективны с точки зрения механизма их

взимания

Система управления финансовой деятельностью была проста и сосредотачивалась,

как правило, в одном органе управления – Министерстве финансов (казначействе)

Регулирующая финансовая политика

Концепция -вмешательство и регулирование государством

циклического развития экономики в целях обеспечения полной занятости населения

Инструменты вмешательства - государственные расходы, за счет которых формируется

дополнительный спрос. Государственные расходы обеспечивают рост предпринимательской

деятельности, увеличение национального дохода и способствуют ликвидации безработицы путем финансирования создания новых рабочих мест

Система налогов - главным механизмом регулирования становится подоходный налог,

использующий прогрессивные ставки

Государство активно развивает применение долгосрочных и среднесрочных займов.

Рынок ссудных капиталов становится вторым по значению источником доходов

бюджета, а дефицит бюджета используется для регулирования экономики

Планово - директивная финансовая политика

применяется в странах, использующих административно-командную систему управления экономикой

Цель - обеспечение максимальной концентрации финансовых ресурсов у государства для их последующего перераспределения в соответствии с основными направлениями государственного плана

Основана на государственной собственности на средства производства.

Позволяет осуществлять прямое директивное руководство всеми сферами экономики и

социальной жизни, в том числе и финансами

Управление финансами осуществляется из единого центра - Министерства финансов,

которое занимается всеми вопросами использования финансового механизма в народном хозяйстве

Показала достаточно высокую эффективность, когда требовалась максимальная концентрация финансовых ресурсов для финансирования чрезвычайных расходов государства

В условиях нормального функционирования экономики ведет к отрицательным последствиям: снижению эффективности производства, замедлению развития социальной сферы общества, резкому ухудшению финансового положения государства