Расчет запаса финансовой прочности предприятия

Запас финансовой прочности компании является одним из основных показателей анализа финансовой устойчивости предприятия. Расчет запаса финансовой прочности позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от продаж в границах точки безубыточности. Иными словами, повышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы.

В абсолютном выражении, расчет представляет разницу между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности, т.е. запас финансовой прочности показывает на сколько ден.ед. можно сократить реализацию продукции, не неся при этом убытков. Формула расчета показателя в абсолютном выражении имеет вид:

Зфин = Qp – Qтб

где Зфин – запас финансовой прочности; Qp – запланированный объем реализации; Qтб – точка безубыточности.

Расчет запаса финансовой прочности в относительном выражении или коэффициент финансовой прочности производится по формуле:

Кфин = (Qp – Qmin) / Qp * 100%

Чаще всего в учебной литературе нормативным значением данного показателя считается значение показателя не ниже 10 %.

Кроме того имеет смысл определить показатель, рассчитанный в относительном выражении как доля от прогнозируемого объема реализации, используется для оценки производственного риска, т.е. потерь, связанных со структурой затрат на производство. В стоимостном выражении показатель рассчитывается по формуле:

Зфин = Qp * P – Qmin * Р

где P – цена изделия.

Контролировать динамику показателя возможно, если на предприятии налажена система управленческого учета, предусматривающая группировку затрат на производство и реализацию продукции по признаку их зависимости от объема продаж. Росту данного показателя способствует любое снижение затрат на производство и реализацию продукции, но более существенное влияние оказывает снижение постоянных затрат.

 

58.Анализ и управление производственными запасами

Критерием оптимизации запасов в данном случае выступают затраты, связанные с их содержанием, которые включают затраты по хранению и затраты по размещению и выполнению заказов.

Суммарные затраты по поддержанию запасов могут быть найдены по формуле:

Зо= З х.с + З з.с = Зх.ед • N /2 + З з.с • П/N,где Зо — суммарные затраты по поддержа­нию запасов, руб;З х.с — затраты по хранению, руб.;Зз.с — затраты по размещению и выполнению заказа, руб.;Зх.ед— затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;N — размер заказываемой партии запасов, ед.;П — годовая потребность в запасах, ед.;З з.ед — затраты по размещению и выполнению одного заказа, руб. Как видно из графика, функция затрат З_о = f(N) имеет вид параболы, поэтому, Дифференцируя по N, можно найти такое его значение, при котором функция достигаетсвоего минимума. Таким образом, формула расчета размера оптимальной партии заказа имеет вид

Nопт=

 

уровень запасов, при котором делается заказ Уз = Пдн.мак. * Дзак.мак, страховой запас Зстр = Уз - Пдн.ср * Д.зак.ср, максимальный уровень запасов Змак = Уз + Nопт

где Пдн.мак. - максимальная дневная потребность в сырье, ед.; Дзак.мак - максимальное число дней выполнения заказа;Зстр — наиболее вероятный минимальный уровень запасов (страховой запас), ед.;Уз — уровень запасов, при котором делается заказ, ед.; П.дн.ср — средняя дневная потребность в сырье, ед.; Д.зак.ср — средняя продолжительность выполнения заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.; Змак — максимальный уровень запасов, ед.;

 

 

 

59. Анализ и управление дебиторской задолженностью

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Управление дебиторской задолженностью реализуется в ходе формирования кредитной политики предприятия. Рассмотрим этапы формирования кредитной политики по отношению к дебиторам.

1. Определение принципов кредитной политики по отношению к дебиторам. В процессе определения принципов кредитной политики по отношению к дебиторам решается основной вопрос: какой тип кредитной политики следует избрать предприятию:

1) безрисковый тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска: существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизацию сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости;

2) умеренный тип кредитной политики предприятия ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа;

3) рисковый тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной деятельности ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит. Механизмами реализации политики такого типа являются распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита и его размера.

2. Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие элементы: срок предоставления кредита; размер предоставляемого кредита; стоимость предоставления кредита; система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

3. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность.

4. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности. В этой процедуре должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия продления сроков возврата долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

5. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности.

Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяет использовать в практике финансового менеджмента новые формы управления дебиторской задолженностью – ее рефинансирование, например ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия, такие как денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

 

 

60. Анализ и управление денежными средствами и их эквивалентами

Управление денежными средствами включает в себя анализ и прогнозирование денежного потока, расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджета денежных средств.

Основной целью управления денежными средствами является предотвращение появления их дефицита при одновременной минимизации их среднего остатка.

Наиболее распространенные модели управления денежными средствами.

Модель Баумоля. Предположим, что организация имеет некоторую сумму денежных средств, которую постоянно расходует на оплату счетов поставщиков и т.п. Чтобы вовремя оплачивать счета, коммерческая организация должна обладать определенным уровнем ликвидности. В качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимают возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является допущение, что государственные ценные бумаги являются безрисковыми (точнее, такими, степенью риска которых можно пренебречь). Цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас де–нежных средств (на счетах и в кассе). Денежные средства, поступающие от реализации продукции (товаров, работ, услуг), коммерческая организация вкладывает в государственные цен–ные бумаги. В тот момент, когда денежные средства заканчиваются, происходит пополнение запаса денежных средств до первоначальной величины путем продажи государственных ценных бумаг. Динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой пилообразный график.
Модель Миллера и Орра представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Логика действий финансового менеджера по управлению остатком средств на расчетном счете заключается в следующем.
Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата).
Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и, таким образом, пополняет запас денежных средств до нормального предела.