Принятие решений в условиях риска

Понятие «риск» стало вполне сложившейся экономической категорией. Однако, на сегодня нет однозначного понимания сущности риска, поскольку риск - это сложное понятие, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных оснований. Поэтому существует нескольких определений понятия риска с разных точек зрения:

· Риск - потенциальная, численно измеримая возможность потери. Понятием риска характеризуется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий.

· Риск - вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.

· Риск - это неопределенность наших финансовых результатов в будущем.

· Риск есть степень неопределенности получения будущих чистых доходов.

· Риск - это стоимостное выражение вероятностного события, ведущего к потерям.

· Риск - шанс неблагоприятного исхода, опасность, угроза потерь и повреждений.

· Риск - вероятность потери ценностей (финансовых, материальных товарных ресурсов) в результате деятельности, если обстановка и условия проведения деятельности будут меняться в направлении, отличном от предусмотренного планами и расчетами.

Наиболее общее определение риска даётся в теории риска ‑ разделе теории вероятностей, посвященном принятию решений в условиях (вероятностной) неопределенности. В основе этой теории лежат понятия риска, вероятностной меры и цены (стоимости) риска, отношения индивидуума к риску. Теоретико-множественная модель принятия решений относительно некоторой среды представлена на рис 17.

Рис. 17. Модель принятия решений относительно некоторой среды

Здесь S - множество состояний среды, D - множество возможных решений, R - множество всевозможных результатов. На результат оказывает влияние как решение, так и состояние среды. Таким образом, математическая модель рассматриваемой ситуации есть отображение M: S ´ D ® R, сопоставляющее состоянию среды s и решению d результат r = M (s,d).

В общем случае, состояние среды может быть неопределенным, подверженным влиянию различных случайных факторов и процессов, и описывается какой-либо вероятностной моделью: говорят, что на S задано вероятностное распределение. С помощью отображения M оно при каждом решении d из D порождает распределение на R. Таким образом, каждому решению соответствует свое распределение на множестве результатов, и выбор оптимального решения сводится к выбору "наилучшего" распределения на R.

Следует также учитывать, что риск – это, прежде всего, событие, связанное с опасным явлением или процессом, которое может произойти или не произойти. Причем в зависимости от времени, места и внешних условий после возникновения события риска возможны три различных результата для субъекта (физического или юридического лица), связанного с этим явлением или процессом:

1. убытки (ущерб, проигрыш);

2. прибыль (выгода, выигрыш);

3. отсутствие результата (нет ни прибыли, ни убытков).

В системах организационного управления существуют проблемы, связанные с решением задач оценки эффективности управления такими системами с учетом характеристик надежности, стойкости, работоспособности объектов управления. Решение таких задач относят к задачам управления в условиях риска.

Таким образом, риски ‑ непременная составляющая деловой жизни, а управление ими ‑ часть той масштабной работы, которую ведет любая организация. Оценка рисков и неопределенности при планировании позволяет компаниям заранее определить и смягчить потенциальные потери, обеспечивая основу для принятия качественных решений и внесения улучшений в управленческий процесс.

Экономический риск – это опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами, [15]. Такой риск возникает, когда коммерческая, производственная деятельность протекает в ситуации неопределённости из-за недостатка информации и по этой причине достижение положительного результата не гарантируется. Такой риск является неотъемлемым компонентом рыночной экономики и измеряется частотой, вероятностью возникновения потерь и их уровнем.

Наиболее опасны риски со значимой вероятностью потерь, по уровню превосходящих величину ожидаемой прибыли. Экономический субъект (от предпринимателя до государства) в условиях экономического риска должен уметь выбирать надёжный вариант из набора альтернатив, оценивая их с позиций приемлемого оправданного уровня риска. Количественная оценка уровня экономического риска ‑ обязательный элемент технико-экономического обоснования любого экономического проекта или идеи. Дополненная качественными оценками, количественная величина экономического риска. позволяет дать интегральную оценку последствий реализации конкретного предпринимательского решения.

Эффективность функционирования организации можно существенно повысить с помощью управления рисками, которое включает:

1) определение наиболее важных последствий критической ситуации,

2) разработку схемы поведения экономического субъекта в различных вариантах развития критической ситуации для снижения убытков от непредвиденных факторов,

3) подготовку условий преодоления отрицательных последствий исполнения конкретных бизнес-проектов для продолжения бизнеса в целом.

Управлять рисками ‑ означает воздействовать не только на результат деятельности с целью снижения отрицательных последствий рисковых ситуаций, но и активно влиять на каждую функцию управления. Распространённым методом управления рисками является диверсификация рисков, которая состоит в разделении рисков между инвесторами. Результатом такого управления является сбалансированный портфель инвестора. Другими известными методами управления рисками являются:

· изучение рынка и его тенденций, клиентов и партнёров,

· маркетинговые исследования,

· страхование рисков,

· создание резервного фонда для покрытия убытков.

Под разумным риском понимают такой уровень материальных потерь, который не приведёт к развалу всего дела, бизнеса в целом. Зона разумного (допустимого и критического) риска располагается в интервале между безрисковой зоной и зоной катастрофического риска. В условиях катастрофического риска не только конкретная сделка может оказаться бесприбыльной, но сам бизнес подвергнется разрушению, возникает угроза его дальнейшему существованию.

Особо рисковый бизнес называют венчурным, он ориентирован на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений, ещё не опробованных на практике. Аналогично, венчурным называют финансирование, сопряжённое с повышенным риском. Рисковый капитал обычно вкладывается в новую технику, технологию, освоение новых ви­ов производств, в завоевание новых рынков.

Принято выделять следующие виды рисков: валютный, кредитный, политический, процентный.

Валютный риск ‑ опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (сделки) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта и проведением по нему платежа, аналогичная ситуация возникает при инвестировании валюты. Экспортёр или кредитор несут убытки при понижении курса валюты цены по отношению к валюте платежа, получая меньшую реальную стоимость по сравнению с оговорённой в контракте. И, наоборот, для импортёра (или должника по займам) валютный риск возникает при повышении курса валюты цены контракта (займа) к валюте платежа. Колебания валютных курсов приводят к обогащению одних компаний и к убыткам других, их контрагентов по торговой сделке. Для минимизации таких рисков применяют защитные оговорки (двусторонние, защищающие интересы как продавца, так и покупателя, или односторонние). Используют два вида оговорок: одновалютные (курс одной из валют ставится в зависимость от курса другой валюты) и мультивалютные, когда сумма денежных обязательств корректируется по валютной корзине. В банковской практике применяют приёмы страхования валютных рисков путём встречных требований (хеджирования), срочных сделок, форвардных операций, фьючерсов.

Кредитный риск ‑ риск невозврата заёмщиком полученного кредита и процентов за предоставленный кредит, например по причине банкротства заёмщика. Для количественной оценки используют коэффициент кредитной достоверности ‑ показатель, рекомендуемый для оценки кредитоспособности предприятия; рассчитывается в виде отношения суммы текущей прибыли и амортизации к полной стоимости кредита. Значение такого коэффициента менее 1 практически лишает компанию шансов на получение кредита, значение в интервале от 1 до 1,2 характеризует чрезмерный риск кредитора, значение от 1,2 до 1,35 характеризует средний, а более 1,35 — высокий уровень кредитной надёжности компании.

В качестве страхования, снижения рисковых потерь на фондовом рынке из-за неблагоприятных для продавцов или покупателей изменений рыночных цен на товары в сравнении с теми, которые учитывались при заключении договора, применяют хеджирование.

Суть хеджирования состоит в том, что продавец (покупатель) товара заключает договор на его продажу (покупку) и одновременно осуществляет фьючерскую сделку противоположного характера, то есть продавец заключает сделку на покупку, а покупатель ‑ на продажу товара. Таким образом, любое изменение цены приносит продавцам и покупателям проигрыш по одному контракту и выигрыш по другому. Благодаря этому в целом они не терпят убытка от повышения или понижения цен на товары, которые надлежит продать или купить по будущим ценам.

Приёмом страхования рисков изменения цен на внебиржевом фондовом рынке выступают форвардные сделки — срочные сделки купли-продажи по ценам, действующим в момент сделки, с поставкой купленного товара и его оплатой в будущем. В отличие от фьючерсов, объём форвардных сделок не стандартизирован, а участники сделки преследуют цель не только застраховать риск изменения цен, но и рассчитывают получить сам товар — предмет сделки. Поэтому на форвардном рынке значительна доля сделок, по которым совершается реальная поставка, а спекулятивный потенциал этих сделок невысок.

Аудиторский риск ‑ объективно существующая вероятность допущения возможных неточностей и отклонений от реальных данных, не попавших в поле зрения аудитора, возникающих в ходе аудиторской проверки при выдаче заключения о полной достоверности данных внешней отчётности. Аудиторский риск является предметом страхования. В аудиторской практике выделяют риск контроля — вероятность ожидания аудитором того, что ошибки, превышающие допустимую величину, не будут обнаружены и предотвращены, и риск необнаружения ‑ вероятность готовности аудитора признать, что подлежащие сбору аудиторские свидетельства не позволяют обнаружить ошибки, превышающие допустимую величину.

Внутрихозяйственный риск ‑ влияние не зависящих от аудитора обстоятельств деловой активности клиента на ухудшение его финансовых позиций, в то время как аудитор подтвердил их устойчивость.

Приемлемый аудиторский риск ‑ готовность аудитора признать уже после завершения аудита и представления аудиторского заключения без оговорок, что финансовая отчётность содержит существенные ошибки.

Модель аудиторского риска ‑ способ оценки приемлемого аудиторского риска. Рассчитывается по формуле:

ПАР=ВР + РК + РН,

где: ПАР ‑ приемлемый аудиторский риск,

ВР ‑ внутрихозяйственный риск,

РК ‑ риск контроля,

РН ‑ риск необнаружения.