Тема 7 Анализ предпринимательских рисков

Содержание темы: Понятие анализа предпринимательского риска. Характеристика различных зон финансовых рисков. Количественная и качественная анализа предпринимательского риска. Основные методы количественного анализа предпринимательского риска. Статистический способ. Метод экспертных оценок. Коэффициент риска. Математический метод.

 

При изучении данной темы студент должен усвоить существующие методы по оценке и анализу риска, приобрести навыки по оценке и анализу риска.

Анализ рискавключает сбор и обработку данных по аспектам риска, качественный и количественный анализ риска.

Качественный анализ предполагает: выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, выявление практических выгод и возможных негативных последствий, которые могут наступить при реализации содержащего риск решения. Результаты служат важной исходной информацией для осуществления количественного анализа.

Количественный анализ предполагает численное определение отдельных рисков и риска проекта (решения) в целом. На этом этапе определяется численные значения вероятности наступления рисковых событий и их последствий, осуществляется количественная оценка ступени (уровня) риска, определяется допустимый в данной конкретной обстановке уровень риска.

Выделяют следующие методы количественной оценки риска:

статистический метод; математический метод; дерево решений; расчет коэффициентов риска; анализ чувствительности; метод экспертных оценок; расчет специфических показателей (точка безубыточности, показатели ликвидности).

Статистический метод. Инструментами данного метода являются: среднее значение изучаемой величины, дисперсия, стандартное отклонение, коэффициенты вариации. Суть этого метода заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном, устанавливается величина и частотность получения определенного экономического результата и составляется наиболее вероятный прогноз.

Суть математического метода в использовании в оценке риска критерия математического ожидания, критерия Лапласа и Гудвина.

Суть экспертного метода заключается в получении количественных оценок риска на основании обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов.

Задачи

1) При вложении капитала в мероприятие А из 200 случаев прибыль 25 тыс. руб. была получена в 20 случаях, прибыль 30 тыс. руб. была получена в 80 случаях, прибыль 40 тыс. руб. была получена в 100 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 240 случаев прибыль 30 тыс. руб. была получена в 144 случаях, прибыль 35 тыс. руб. была получена в 72 случаях, прибыль 45 тыс. руб. была получена в 24 случаях. Критерием выбора является наибольшая сумма средней прибыли.

Задание: выберите вариант вложения капитала.

Методические рекомендации к решению задания. Среднюю прибыль необходимо найти по формуле (2.1)

= , (2.1)

где - средняя величина признака;

х_i – значение i-го признака;

p_i – вероятность возникшие i-го признака;

n – количество признаков.

 

2) Необходимо выбрать мероприятие. Данные для расчета представлены в таблице 2.1. Критерием выбора является наименьшая колеблемость прибыли.

Таблица 2.1 Вариация прибыли мероприятий А, Б.

Мероприя-тие А	Номер события	Полученная прибыль, тыс. руб.	Число случаев
Итого
Мероприя-тие Б	Итого

Задание: выберите мероприятия.

Методические рекомендации к решению задания. Коэффициент вариации, характеризующий колеблемость какого-либо признака:

V= , (2.2)

где V-коэффициент вариации;

ơ- среднеквадратное отклонение

. (2.3)

3) Инвестору предоставляется 2 варианта вложения капитала.

Вариант А. Собственные средства инвестора-5000 тыс. дол. Максимально возможная сумма убытка-3500 тыс. дол.

Вариант Б. Собственные средства инвестора-30000 тыс. евро. Максимально возможная сумма убытка-12000 тыс. евро

Рассчитайте коэффициент риска и выберите наименее рисковый вариант вложения капитала

Методические рекомендации решению задания. Коэффициент риска можно рассчитать по следующей формуле:

, (2.4)

где K_p – коэффициент риска;

У – максимальный убыток, который может получить инвестор;

С – собственные средства инвестора.

 

4) Рассчитать точку безубыточности по продажам для фирмы Джона по данным таблицы 2.2 для величины продаж 718тыс. дол. Каков минимальный объем продаж должен осуществить Джон, он считает целесообразным получить не менее 30 тыс. дол. в качестве экономической прибыли.

 

Таблица 2.2 Расчет экономической прибыли Джона.

Элемента затрат	Явные издержки	Неявные издержки	Экономические издержки
Материальные затраты		-
Заработная плата
Арендная плата
Процент за кредит	-
Прочие издержки		-
Предпринимательская прибыль	-
Итого:

К фиксированным издержкам следует отнести арендную плату, процент за кредит, заработную плату Джона.

Методические рекомендации к решению задания. Точку безубыточности можно найти из следующей формулы:

BEP= , (2.5)

где BEP – точка безубыточности;

FC – фиксированные (постоянные) издержки;

k – доля переменных издержек в продажах.

, (2.6)

где П_p – величина продаж.

Иногда при расчете точки безубыточности предполагается, что фирма должна получить определенную желаемую прибыль P . Поэтому формулу (1.5) необходимо преобразовать в (1.7)

ВЕР= . (2.7)

 

5) Акции А и В имеют распределение вероятностей ожидаемой доходности, представленных в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3 Ожидаемая доходность акций А, В

Вероятность	0,1	0,2	0,4	0,2	0,1
А,%	-26
В,%	-40

Задание: а) подсчитайте ожидаемую доходность для акций,

б) подсчитайте стандартное отклонений и коэффициент вариации ожидаемой доходности акций. Возможно ли, что большинство инвесторов сочтут акции В менее рискованными, чем акции А? Объясните.

 

6) Выберите варианты вложения капитала. Данные для расчета представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 Норма прибыли на вложенный капитал

Варианты рискового вложения капитала	Условия хозяйственной ситуации, %
А1	А2	А3
К1 К2 К3

Задание.Рассчитайте среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал при известных вероятностях условий ситуаций.

Данные для расчета.Вероятности условий хозяйственных ситуаций составляют: 0,2 – для ситуации А₁; 0,3 – для ситуаций А₂; 0,5 – для ситуаций А₃.

 

7) Выберите вариант вложения капитала.

Данные для расчета.В двух случаях вариантов вложения капитала предлагаются одинаковые суммы капитала. При первом варианте вложенный капитал совершает за год 35 оборотов при рентабельности произведенного и реализованного товара 24 %. По второму варианту капитал совершает за год 42 оборота при рентабельности произведенного и реализованного товара 22 %.