Коэффициент эффективности инвестиций

Другим достаточно простым методом оценки инвестицион­ных проектов является метод расчета коэффициента эффектив­ности инвестиций (бухгалтерской рентабельности инвестиций). Коэффициент эффективности инвестиций определяется путем деления среднегодовой прибыли на среднюю величину инвести­ций. В расчет принимается среднегодовая чистая прибыль (ба­лансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет). Средняя величина инвестиций выводится делением исходной величины инвестиций на два. Если по истечении срока анализируемого проекта предполагается наличие остаточной стоимости (срок проекта меньше срока амортизации оборудования, т.е. не вся стоимость оборудования списана в течение срока проекта), то она должна быть исключена:

Коэффициент                                Среднегодовая чистая прибыль

эффективности инвестиций =

                                                   Сумма инвестиций — Остаточная стоимость ОФ

Полученный коэффициент эффективности инвестиций целесо­образно сравнить с коэффициентом эффективности всего капитала предприятия, который можно рассчитать на основе данных баланса по формуле:

                                             Общая чистая прибыль

Эффективность капитала =

                                             Общая сумма вложенных средств

Преимуществами данного метода являются простота и нагляд­ность расчета, возможность сравнения альтернативных проектов по одному показателю. Недостаток метода заключается в том, что он не учитывает временной составляющей прибыли. Так, например, не проводится различие между проектами с одинаковой среднегодо­вой, но в действительности изменяющейся по годам величиной прибыли, а также между проектами, приносящими одинаковую среднегодовую прибыль, но в течение разного числа лет.

Система оценочных показателей эффективности инноваций: показатели народно-хозяйственной эффективности, показатели производственной, финансовой и инвестиционной эффективности, показатели бюджетной эффективности.

Виды эффекта.

В зависимости от учитываемых результатов и затрат различают следующие виды эффекта.

 

Вид эффекта

Факторы, показатели

Экономический     Научно-технический   Финансовый     Ресурсный     Социальный   Экологический

Показатели учитывают в стоимостном выражении все виды результатов и затрат, обусловленных реализацией инноваций Новизна, простота, полезность, эстетичность, компактность Расчет показателей базируется на финансовых показателях   Показатели отражают влияние инновации на объем производства и потребления того или иного вида ресурса   Показатели учитывают социальные результаты реализации инноваций Шум, электромагнитное поле, освещенность (зрительный комфорт), вибрация. Показатели учитывают влияние инноваций на окружающую среду

В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период и показатели годового эффекта.

Продолжительность принимаемого временного периода зависит от следующих факторов:

• продолжительности инновационного периода;

• срока службы объекта инноваций;

• степени достоверности исходной информации;

• требований инвесторов.

Выше отмечено, что общим принципом оценки эффективности является сопоставление эффекта (результата) и затрат.

                           результат    

Отношение _____________ может быть выражено как

                            затраты

натуральных, так и в денежных величинах, и показатель эффективности при этих способах выражения может оказаться разным для одной и той же ситуации. Но главное, нужно четко понять: эффективность в производстве — это всегда отношение.   

В целом проблема определения экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительных вариантов реализации инноваций требует, с одной стороны, превышения конечных результатов от их использования над затратами на разработку, изготовление и реализацию, а с другой — сопоставления полученных при этом! результатов с результатами от применения других аналогичных по назначению вариантов инноваций. Особенно остро возникает необходимость быстрой оценки и правильного выбора варианта на фирмах, применяю­щих ускоренную амортизацию, при которой сроки за­мены действующих машин и оборудования на новые существенно сокращаются.

Метод исчисления эффекта (дохода) инноваций, ос­нованный на сопоставлении результатов их освоения с затратами, позволяет принимать решение о целесооб­разности использования новых разработок.