Управление ценовыми рисками в международных коммерческих организациях

Управление ценовыми рисками в международных коммерческих организациях

 

СПОСОБЫ ФИКСАЦИИ ЦЕН В МЕЖДУНАРОДНЫХ КОНТРАКТАХ И ЦЕНОВОЙ РИСК

 

В контракте международной купли-продажи товаров могут применяться различные способы установления цены:

•   твердая цена;

•   цена с последующей фиксацией;

•   скользящая цена.

Твердая цена вносится в контракт после согласования между сторонами на переговорах и не подлежит изменению в ходе исполнения контракта.

Цены с последующей фиксацией в контракте не указываются. В этом случае описывается способ установления цены в будущем, т.е. на момент исполнения договора. Так, может быть предусмотрено установление контрактных цен по уровню биржевых котировок на день поставки или платежа либо по другим достоверным справочным ценам.

Скользящая цена предусматривает фиксацию исходной (базисной) цены в контракте, которая в течение исполнения соглашения может измениться по согласованному сторонами методу при изменении ценообразующих элементов.

Ценовой риск рассматривается как колебания в нетто-доходах фирмы, вызванные неожиданными изменениями в ценах на продаваемую и/или покупаемую продукцию. Целью компании становится устранение или контроль этого колебания доходов.

Ценовой риск может касаться различных сторон деятельности предприятия.

 

1. Имеющиеся запасы. В этом случае риск связан с владением реальными товарами или финансовыми инструментами, на которые не заключены сделки на продажу по фиксированной цене. Например, фирма имеет запасы металлов на складе или облигации у своего дилера, которые теряют свою стоимость при падении цен.

2.Запасы полуфабрикатов. Эта категория рисков включает реальные товары, которые были переработаны и несколько отличаются от исходного сырья. Примером являются запасы нефтепродуктов или запасы готовой продукции.

3.Будущая продукция. В эту категорию входят будущий урожай или произведенный товар, на который не заключена сделка. В этом случае риск падения цен затронет прибыльность производства. В некоторых случаях падение цены ниже уровня издержек производства приведет к убыткам для каждой произведенной единицы.

4.Соглашение на закупку с фиксированной ценой. Форвардные контракты, обязывающие покупателя принять товар или финансовый инструмент по фиксированной цене, создают для него ценовой риск при падении цен. Такие соглашения так же уязвимы к падениям цен, как и существующие запасы.

В вышеперечисленных случаях возможный убыток связан с падением цен. Каждый из них представляет собой нынешнюю или будущую длинную ценовую позицию на наличном рынке. Но существуют еще ситуации, в которых риск связан с повышением цен.

5.Контракт на продажу с фиксированной ценой. Контракт, обязывающий продавца поставить товар или финансовый инструмент в будущем по установленной цене. Например, американский импортер должен уплатить своему поставщику из Германии 50 тыс. евро за поставку оборудования через 3 месяца. В течение этого времени евро может подняться по отношению к доллару и стоимость в долларах будет выше, чем планировалось, что для американского импортера уменьшит прибыль.

6.Будущие закупки. Производители, использующие сырье для своего производства, несут риск возможного повышения цены при осуществлении закупок в будущие периоды.

В целом ценовые риски можно отнести к следующим категориям операций:

а) продажа и покупка реальных товаров,

б) владение процентными инструментами или обязательства их поставить,

в) владение иностранной валютой или обязательства ее поставки,

г) финансовые обязательства, стоимость которых связана с различными индексами.