Понятие, классификация инвестиций и их особенности.

В соответствии со ст. 1 Инвестиционного кодекса Республики Беларусь (далее – ИК) под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Между тем категория «инвестиции» не всегда рассматривается в связи с инвестиционной деятельностью. Так, при формировании основных показателей инвестиционной деятельности Национальный статистический комитет Республики Беларусь использует категорию «инвестиции в основной капитал», которая включает собой совокупность затрат, направляемых на приобретение, воспроизводство и создание новых основных средств. В соответствии с воспроизводственной структурой инвестиции в основной капитал распределяются как затраты на новое строительство, реконструкцию, модернизацию, реставрацию объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объекта. Отнесение инвестиций в основной капитал к направлениям воспроизводственной структуры производится в соответствии с характером строительства, указанным в проектно-сметной документации (п. 12 Указаний по заполнению в формах государственных статистических наблюдений статистических показателей по инвестициям в основной капитал и строительству, утвержденных постановлением Национального статистического комитета Республики Беларусь от 18.02.2009 № 15 в ред. от 11.07.2011).

Данный подход законодателя позволяет предположить об использовании категории «инвестиции» в различных значениях, зависимых от сферы отношений, для которой используется. Общим же для любой законодательной дефиниции выступает экономическое содержание инвестиций и их сущность, включающие вложение средств (капиталовложений).

Подчеркнем, что в первую очередь, инвестиции – это экономическая категория.

Что касается инвестиций как правовой категории, то в литературе высказываются различные точки зрения относительно дефиниции и признаков инвестиций.

По мнению Целовальниковой И.Ю., инвестиции следует рассматривать через принадлежность инвестору на законном основании объектов гражданских прав, имеющих денежную оценку, которые вкладываются инвестором в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли, недопущения расходов и (или) достижения положительного социально-экономического эффекта[9].

По этой причине ряд авторов придерживаются так называемого процессного подхода к определению инвестиций и инвестиционной деятельности (см. далее).

Бочаров В.В. трактует инвестиции как имущественные и интеллектуальные ценности, которые вкладывают в объекты предпринимательской деятельности с целью получения дохода (прибыли) или достижении иного полезного эффекта»[10]. И надо отметить, что приведенные определения представляются более удачными, чем содержащиеся в ст. 1 ИК, поскольку предусматривается вложение инвестиций в объекты предпринимательской деятельности. В определении инвестиций в Инвестиционном кодексе вложения инвестора замыкаются на «объектах инвестиционной деятельности». Тем самым белорусский законодатель подчеркивает, что инвестиции непосредственно связаны с инвестиционной деятельностью, которая, в свою очередь, предполагает их вложение с целью получения прибыли (или) достижения иного значимого результата.

Долинская В.В. к признакам инвестиций относит следующие: «1) это имущество (в широком смысле слова), иные права, имеющие денежную оценку; 2) подлежат вложению в объект какой-либо деятельности (связь с оборотоспособностью); 3) цель - получение прибыли или достижение иного полезного эффекта; 4) потенциальный признак рискового вложения; 5) ценности (первый признак) квалифицируются в качестве таковых с момента вовлечения в инвестиционный процесс путем заключения соответствующих гражданско-правовых договоров»[11].

Обращаем также внимание на то, что «наличие или потенциальная возможность денежной оценки и инвестиций» отмечаются большинством авторов[12].

Белорусский законодатель для инвестиций отдельно уточняет источники их происхождения, которыми могут выступать как собственные средства инвесторов, включая амортизационные фонды, прибыль, оставшаяся после уплаты налогов и других обязательных платежей, в том числе средства, полученные от продажи долей в уставном фонде юридического лица, так и заемные и привлеченные средства, включая кредиты банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, займы учредителей (участников) и других юридических и физических лиц, облигационные займы (ч. 2 ст. 5 ИК).

Таким образом, у инвестора существует правовая возможность воспользоваться услугами банка или небанковской кредитно-финансовой организации, получив кредит, и с использованием заемных средств выступить в качестве инвестора.

Инвестиции в зависимости от цели инвестирования могут быть коммерческие и некоммерческие. Поскольку белорусский законодатель не ограничивает цель вложения инвестиций только получением прибыли, то данная классификация вполне приемлема. Однако достаточно сложно обозначить какую-либо четкую разницу между коммерческими и некоммерческими инвестициями.

Инвестиции также можно подразделить на прямые и портфельные. К первой группе относятся, к примеру, вклады в уставные фонды коммерческих организаций, создаваемых инвестором, финансирование инвестиционных проектов, ко второй – такие инвестиции, целью которых является получение прибыли от купли-продажи ценных бумаг, это «средства, вложенные в финансовые активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков»[13].

Инвестиции по источникам финансирования инвестиционной деятельности можно разделить на государственные, частные.

Поскольку в качестве инвестиций так или иначе выступают объекты гражданских прав, то классифицировать инвестиции можно на материальные активы (здания, сооружения) и нематериальные активы (исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности).

Также в зависимости от выполняемой предпринимателем функции в инвестиционном процессе могут быть выделены внешние инвестиции (когда происходит финансирование каких-либо проектов за счет внешних ресурсов) и внутренние (когда, к примеру, в рамках одной организации модернизируется производство)[14].