Портфельные инвестиции: понятие, масштабы и основные центры притяжения. Положительные и отрицательные эффекты для стран-реципиентов и стран-доноров.

Портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвесторам права реального контроля над объектом инвестирования. Это преимущественно частный предпринимательский капитал.

Для целей учета международного движения ПИ в платежном балансе приняты определения: 1) Нота/долговая расписка; 2) Опцион; 3) Варрант; 4) Фьючерс; 5) Форвардный курс; 6) Своп; 7) Спот.

Портфельные инвестиции осуществляются в:

1. Акционерные ЦБ (ценные бумаги) – денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выдавшего этот документ

2. Долговые ЦБ – денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу выпустившего этот документ. Включают облигации (простой вексель и долговые расписки), инструменты денежного рынка (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты), финансовые деривативы (производные денежные инструменты, удостоверяющие право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг, в том числе опцион, фьючерс, варрант, своп).

16. Инвестиционный климат и факторы его определяющие. Основные центры притяжения инвестиций.

Инвестиционный климат – условия для среднесрочного или долгосрочного вложения капитала в различные отрасли данной страны или региона.

Составляющие ИК:

1. Потенциальные опасности (инвестиционный риск) – политическая нестабильность, социальная напряженность, экологические риски, экономическая конъюнктура, уровень преступности

2. Потенциальные возможности (инвестиционные капитал) – ресурсно-сырьевая база, производственный потенциал, потребительский рынок, инфраструктура, геополитический фактор

3. Законодательная база – стабильность, защита прав собственности, налоговое законодательство, специальное законодательство в области инвестиций.

Стимулирование инвестиций: Налоговые льготы, Ускоренная амортизация, Бюджетное финансирование программ и проектов, Стимулирование малого бизнеса, Создание торговых и предпринимательских зон

17. Международная экономическая интеграция (МЭИ): определение, предпосылки, виды, цели и задачи.

МЭИ – объективный и осознанный процесс сближения, взаимоприспособления и сращивания национальных хозяйственных систем в единый комплекс на основе их экономических интересов.

Объекты МЭИ – товары и услуги, а также ресурсы, являющиеся предметом производственного и научно-технического сотрудничества. Субъекты МЭИ – экономически обособленные стороны, осуществляющие международное производственное и научно-техническое сотрудничество (частные предприятия, физ. лица, государство и предприятия).

Предпосылки:

1. Близость уровней экономического развития и степени рыночной зрелости интегрирующихся стран

2.Географическая близость интегрирующихся стран, общность границ, наличие исторически сложившихся связей, транспортных механизмов, коммуникаций, языковая и этническая общность

3.Общность экономических и иных проблем стоящих перед странами в области экономического развития, софинансирования и развития экономики

4.«Демонстрационный эффект» – предполагает, что после создания интеграционного блока, включающего большинство стран данного региона, прочие страны, не вошедшие в данный блок, начинают испытывать экономические трудности в связи с переориентацией внешнеэкономических связей стран – членов блока друг на друга. На первом этапе это означает для страны, не вошедшей в блок, ограничение внешней торговли, в результате чего в этих странах происходят положительные экономические сдвиги. Таким образом, третьи страны стремятся создать свой блок по примеру и подобию.

5.«Эффект домино» – в связи с появлением экономических трудностей стран, не вошедших в блок, они оказываются вынужденными вступить в данный интеграционный блок.

МЭИ предполагает рыночный тип развития. Эти рыночные механизмы имеют как положительные, так и отрицательные последствия. В Данном случае задача государства – нивелирование отрицательных последствий рыночных механизмов для стран – членов блока. В мире более 40 интеграционных блоков, объединяющих 120 государств мира.

Виды:

1.Всемирная экономическая интеграция – глобальная интеграция, порожденная процессами транснационализации и интернационализации, 2.Региональная интеграция – предполагает усиление экономических связей и переплетения структур в рамках одного региона. Многие экономисты считают, что региональная интеграция противоречит глобальной, и носит название - дезинтеграция. Другая точка зрения – регионы потом соединяются, 3.Частнокорпоративная интеграция – интеграция, которая происходит на уровне предприятия. Выделяют: горизонтальную и вертикальную. Горизонтальная предполагает интеграцию в одной отрасли, а вертикальная – в различных отраслях., 4.Институциональная интеграция – процесс сближения и взаимоприспособления национальных производств, в результате чего сближаются институциональные структуры.

Цели и задачи:

1.Использование преимуществ экономики масштаба (могут получать экономические выгоды за счет сокращения трансакционных издержек)

2.Создание благоприятной внешнеполитической среды (сращивание экономических систем и у них единая внешнеторговая политика)

3.Решение задач торговой политики (сокращение торговых барьеров между членами)

4.Содействие структурной перестройки экономики (перераспределение ресурсов)

5.Поддержка определенных отраслей национальной экономики (протекционизм: субсидии)

6.Общая с/х политика

18. Критерии МЭИ.

Специалисты Мирового Банка разработали ряд критериев, поскольку каждая интеграционная группировка должна соответствовать экономическим требованиям стран-участниц интеграционного объединения:

1.Регионально-торговое соглашение должно покрывать все отрасли экономик без исключения

2.Переходный период не должен превышать 10 лет (между этапами), должен включать четкий график либерализации торговли в отдельных отраслях

3.Либерализация торговля на условиях режима РНБ (основной режим, действующий в рамках ВТО: режим наибольшего благоприятствования) должна предшествовать или сопровождать образование каждой новой интеграционной группировки, особенно, если изначально тарифы являлись высокими

4.Общий (единый) таможенный тариф (ЕТТ) не должен превышать самый низкий уровень, существующий в странах–участницах

5.Правила приема новых членов в интеграционную группировку должны быть весьма либеральны и не препятствовать её расширению

6.Правило определения страны происхождения товара должны быть весьма прозрачны и не служить орудием протекционизма внутри группировки

7.Необходим быстрый переход к наиболее развитым формам интеграции, которые обеспечивают более рациональное использование факторов производства

8.После создания интеграционной группировки антидемпинговые правила не должны более применяться в отношении между её членами, а в отношении третьих стран должны быть установлены четкие правила их применения

19. Статические и динамические эффекты МЭИ.

Статические эффекты – экономические последствия от создания интеграционного блока, которые проявляются сразу после ее создания.

Наибольшее значение имеют эффекты создания торговли и эффекты отклонения от торговли.
Эффект создания торговли. В результате создания таможенного союза может возникнуть ситуация, когда товары, которые традиционно закупались на внутреннем рынке, окажутся дороже, чем такие же товары, произве денные за рубежом. Если до создания таможенного союза местные произво дители находились под защитой им портных пошлин, что делало невы годным закупать товар за рубежом, то после их отмены в рамках таможенного союза зарубежный товар оказался де шевле местного, и потребители стали покупать его из-за рубежа. В результа те возник импортный товарный поток, которого раньше не было, и ресурсы стали использоваться более эффективно. Создание таможенного союза означает предоставление взаимных торговых преференций его членами друг другу, но не другим странам. В результате взаимного устранения таможенных пошлин может возникнуть как эффект создания торговли, так и эффект отклонения торговли, по сути противоположный эффекту создания торговли, поскольку источник поставки товаров из стран, участвующих в интеграции, далеко не всегда является самым эффективным источником. Зачастую страны, не участвующие в интеграции, но отгороженные от нее общим таможенным барьером интегрирующихся стран, могли бы обеспечить поставки того же товара по значительно более низким ценам.
Отклонение торговли (trade diversion) — переориентация местных потребителей с закупки товара у более эффективного внеинтеграционного источника поставки на менее эффективный внутриинтеграционный источник, произошедшая в результате устранения импортных пошлин в рамках таможенного союза.
Графическая иллюстрация эффекта отклонения торговли схожа с иллюстрацией эффекта создания торговли.

Динамические эффекты – экономические последствия, которые проявляются на более поздних стадиях МЭИ, обычно на этапе таможенного союза.

Динамические эффекты: расширение рынка страны, входящей в группу, и обусловленный этим рост масштабов производства, а значит, и сокращение издержек на единицу продукции; развитие инфраструктуры стран-участниц; стимулирование НИОКР; постепенное поднятие уровня жизни населения, особенно в экономически более слабых странах, и другие эффекты.