Глава 4. Состав финансовых ресурсов

 

Относительно понимания сущности финансов хозяйствующих субъектов (организаций, предприятий) существует два основных подхода:

1) Финансы хозяйствующих субъектов - это система финансовых или денежных отношений, возникающих в процессе формирования основного и оборотного капиталов, фондов денежных средств организаций (предприятий) и их использования.

Материальную основу финансов составляют деньги, а необходимое условие возникновения финансовых отношений - это реальное движение денежных средств, то есть их аккумулирование, расходование и использование. В зарубежной практике финансы рассматриваются именно как денежные потоки.

2) Финансы хозяйствующих субъектов - это относительно самостоятельная сфера системы финансов страны, охватывающих круг экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятий на основе управления их денежными потоками.

С научной точки зрения сведение финансово к денежным отношениям неправомерно, так как хотя любая финансовая операция имеет в виду перемещение денежных ресурсов между различными субъектами хозяйствования, но в процессе такого движения возникают экономические отношения.

Наличие нескольких подходов указывает на сложность и многосторонность проблемы финансов предприятий.

Задачи финансов хозяйствующих субъектов:

1) обслуживание индивидуального кругооборота денежных фондов предприятия;

2) распределение выручки от продажи продукции в фонд возмещения материальных затрат, амортизационный фонд и фонд оплаты труда;

3) перераспределение чистого дохода на платежи в бюджет;

4) использование чистой прибыли на формирование фондов потребления, накопления, резервного фонда, на выплату дивидендов, покрытие убытков прошлых лет;

5) контроль за соблюдением соответствия между движением материальных и денежных ресурсов предприятия в процессе индивидуального кругооборота денежных фондов.

Таким образом, задачами финансов хозяйствующих субъектов являются формирование данным субъектом своих денежных фондов и использование их на основе эффективного управления денежными потоками.

Роль финансов хозяйствующего субъекта в финансовой системе государства:

1) финансовые ресурсы, концентрируемые государством и используемые им для финансирования различных общественных потребностей, в основном формируются за счет финансов организаций;

2) финансы организаций формируют финансовый базис обеспечения непрерывности производственного процесса, направленного на удовлетворение спроса в товарах и услугах;

3) с помощью финансов организаций децентрализовано реализуются задачи социального развития общества за счет формирования ресурсов на нужды потребления;

4) с помощью финансов предприятий осуществляется регулирование воспроизводства производимого продукта, обеспечивается финансирование потребностей расширенного воспроизводства на основе оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и накопление;

5) финансы организаций используются для регулирования отраслевых пропорций в рыночной экономике;

6) финансы организаций позволяют использовать денежные накопления домашних хозяйств путем предоставления им возможностей инвестировать их в доходные финансовые инструменты.

Финансовые отношения - это отношения, возникающие в процессе формирования движения капитала, денежных фондов, резервов и других денежных источников средств предприятия (то есть финансовых ресурсов).

На уровне предприятия финансовые отношения можно объединить в следующие группы:

1) финансовые отношения с другими организациями (с поставщиками или покупателями);

2) финансовые отношения с финансово-кредитной системой (с бюджетами всех уровней, внебюджетными фондами, кредитными и страховыми организациями, фондовыми биржами и т. п.);

3) финансовые отношения внутри предприятия (между филиалами, цехами, с персоналом);

4) финансовые отношения внутри объединений организаций (внутри финансово-промышленных групп, холдинга);

5) финансовые отношения между предприятием и его инвесторами (акционерами, участниками, собственниками) по поводу формирования и эффективного использования собственного капитала, выплаты дивидендов и т.п.

Общими характеристиками данных финансовых отношений являются:

- денежный (стоимостной) характер отношений;

- распределительный характер отношений;

- относительно регламентированный государством характер отношений;

- в процессе данных отношений формируются фонды денежных средств, в том числе и общегосударственные.

Пример финансовой модели управления денежными потоками хозяйственного субъекта можно отобразить следующим образом (рис. 4).

Рис. 4. Финансовая модель управления денежными потоками предприятия

Финансовый рынок (рынок капитала) - это рынок, который выполняет роль посредника между владельцами денежных средств и их конечными пользователями, то есть это рынок финансовых ресурсов. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Его основными элементами являются: национальная и иностранная валюта, золото, драгоценные металлы, ссудный капитал и ценные бумаги.

Конъюнктура финансового рынка - это совокупность складывающихся на финансовом рынке в каждый данный момент времени экономических условий, при которых осуществляется процесс реализации финансовых активов. Конъюнктура финансового рынка определяется соотношением спроса и предложения, уровнем процента, ёмкостью рынка, платежеспособностью потребителей, наличием сбережений и т.д. Конъюнктура рынка складывается в рамках конкуренции - соперничества между участниками за выгодные условия получения кредита, монополизацию сегмента рынка.

Характер всех форм колебаний конъюнктуры отражают различные индикаторы финансового рынка. Индикаторы финансового рынка представляют собой агрегированные индексы динамики текущих рыночных цен, отражающие состояние конъюнктуры в разрезе отдельных его видов и сегментов. Наиболее широко система таких индикаторов представлена на фондовом рынке стран с развитой рыночной экономикой - США (индексы Доу-Джонса, Стэндард энд Пурз, Мудиз), Великобритании (индекс Рейтера), Германии (индекс Франкфурт Альге-майне Цайтунг), Японии (индекс Никкей), России (индекс РТС).

Ёмкость финансового рынка - это потенциально возможный объем продаж финансовых активов на рынке в течение заданного периода, зависящий от спроса на финансовый инструмент, уровня цен, общей конъюнктуры финансового рынка, доходов населения и компаний, деловой активности.

В январе 2009 г.правительствоРФ утвердило стратегию развития финансового рынка на период до 2020 года. Данный документ предусматривает увеличение ёмкости финансового рынка за счет выпуска новых ценных бумаг, производных финансовых инструментов и инфраструктурных облигаций. Как ожидается, объем биржевой торговли акциями в 2020 году увеличится в 8 раз до 240 триллионов рублей по отношению к началу 2008 года. При этом объем облигаций, находящихся в обращении вырастет до 19 триллионов рублей.

Финансовые активы (инструменты) - включают кассовую наличность; депозиты в банках; вклады; чеки; страховые полисы; вложения в ценные бумаги; обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию (коммерческий кредит); портфельные вложения в акции иных предприятий; пакеты акций других предприятий, дающие право контроля; паи или долевые участия в других предприятиях.

Функции финансового рынка:

- активная мобилизация временно свободных средств из многих источников;

- эффективное распределение свободных ресурсов между потребителями ресурсов;

- определение наиболее эффективных направлений использования финансовых ресурсов;

- реализация стоимости и потребительской стоимости, заключённых в финансовых активах;

- формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты, что определяет спрос и предложение на финансовом рынке;

- осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов, то есть организация процесса доведения финансовых активов до потребителей;

- финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления;

- воздействие на денежное обращение, ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов.

Капитал организации - это часть финансовых ресурсов (стоимость), авансированная в производство (дело) с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства.

Предпринимательский капитал - это капитал, вложенный в уставный капитал другой организации (предприятия) в целях извлечения прибыли или участия в управлении организацией (предприятием).

В отношении понимания актива баланса хозяйствующего субъекта существует две трактовки:

1) П редметно-вещественная - актив баланса показывает состав, размещение и фактическое целевое использование средств предприятия. Другими словами, актив показывает то, во что вложены финансовые ресурсы предприятия, каким имуществом обладает организация, что «можно потрогать руками» и подвергнуть инвентаризации.

2) Расходно-результативная - актив баланса представляет собой величину расходов предприятия, сложившихся в результате предшествующих операций и финансовых сделок и понесённых ради возможного получения будущих доходов.

Актив баланса в настоящее время включает два раздела.