Анализ причин кризиса предприятия.

В развитой рыночной экономике предпосылки для банкротства предприятия, как правило, складываются в течение нескольких лет. Обычно за несколько лет до банкротства появляются значительные убытки, которые руководство предприятия, не занимаясь ана­лизом ситуации, покрывает за счет оперативных действий, продавая часть активов. Однако поскольку причины, приведшие к кризису на предприятии, не были проанализированы, через два—три года предприятие сталкивается с неизбежностью банкротства.

Для финансового оздоровления предприятия проводится тщательный ана­лиз всех причин (как внешних, так и внутренних), породивших кризис.

Внутренние причины финансового неблагополучия предприятия. Анализ внутренних причин неплатежеспособности предприятия проводится по сле­дующим направлениям:

• правовые условия функционирования предприятия;

• производственная программа предприятия и размещение его филиалов;

• система снабжения предприятия производственными ресурсами;

• потребности предприятия в кредите и финансовое планирование;

• организационные условия на предприятии;

• информационная система предприятия.

Рассмотрим эти направления более подробно.

Анализ правовых условий функционирования предприятия предполагает рассмотрение: организационно-правовой формы компании (товарищество с ограниченной ответственностью или акционерное общество, где главную роль играет вложенный капитал); устав предприятия, регламентирующий его деятельность; наличие договора, регламентирующего отношения между ком­паньонами и фирмой, например договор о поставках и т.п. Крайне важно проверить, не зависит ли предприятие полностью от поставок одного ком­паньона.

Необходимо получить полную информацию о том, какое влияние оказы­вали на предприятие отдельные его компаньоны, особенно в посреднических услугах при установлении контактов с фирмами, реализующими товары предприятия, условия осуществления договоров и сроки, на которые они заключены, когда и при каких условиях они могут быть расторгнуты. Уточ­нение этих вопросов необходимо, так как эти договоры образуют среду, в рамках которой функционирует предприятие.

Анализ производственной программы предприятия и размещения его фи­лиалов предполагает выяснение следующих моментов: какая продукция вы­пускается, каковы затраты на ее производство.

Сопоставляя выручку от реализации продукции и затраты на ее производ­ство, определяют точку нулевой прибыли предприятия. Размещение произ­водственных мощностей предприятия анализируется с точки зрения целесо­образности. Например, предприятие может быть расположено в районах, где спрос на продукцию недостаточен, а для доставки продукции к местам по­требления требуются значительные затраты, т.е. транспортоемкая продукция. Или же предприятие несет значительные расходы по доставке транспортоемкого сырья и материалов.

В ФРГ, как во всех странах развитой рыночной экономики, при размеще­нии предприятия руководствуются в первую очередь условиями сбыта про­дукции, а не местами расселения работников производства.

Значительное место в анализе уделяется выяснению производственного и технического потенциала предприятия, его способности разрабатывать и производить новые более совершенные виды продукции.

Анализ системы снабжения предприятия производственными ресурсами предполагает изучение: складских запасов предприятия, сроков их хранения, степень использования складских запасов, поскольку значительные складские запасы выключают часть капитала из оборота. Выясняются соблюдение сро­ков поставки сырья и материалов, их качество, поскольку все эти факторы, несомненно, влияют на конкурентоспособность выпускаемой продукции. Значительное место в этом разделе уделяется анализу уровня цен на постав­ляемые материалы и полуфабрикаты, поскольку именно высокие цены на материалы и полуфабрикаты могут быть причиной серьезных финансовых трудностей анализируемого предприятия.

Анализ потребности предприятия в кредите и финансовое планирование предполагает, прежде всего, анализ активов предприятия с точки зрения воз­можного их использования в качестве гарантии банковского кредита. Анали­зируются соотношение собственного и заемного капитала, стоимость собст­венного и заемного капитала (стоимость привлечения капитала) и определя­ются наиболее эффективные источники формирования капитала предпри­ятия. Важным моментом в определении стоимости активов является их лик­видационная (при ликвидации фирмы) или рыночная стоимость (для дейст­вующего предприятия), которые в отличие от балансовой стоимости показы­вают более реальное положение предприятия.

Финансовое планирование также предполагает ревизию в сфере платежей предприятия: возможно, что предприятие сразу же оплачивало свои счета или предоставляло слишком большой кредит своим клиентам, а потому оно вы­нуждено брать в банке кредит и выплачивать по нему проценты, что отрази­лось на платежеспособности предприятия.

При оценке доходности будущих капиталовложений наиболее часто ис­пользуют метод чистой текущей стоимости (дисконтированная стоимость текущих доходов от инвестиций минус дисконтированные денежные расходы, связанные с капиталовложением), метод внутренней нормы окупаемости ин­вестиций. При выборе ставки дисконтирования учитывают ставку доходности по безрисковым инвестициям, уровень инфляции и уровень систематического риска.

Инвестиционные кредиты в Германии выделяются под вполне конкрет­ные цели, например, строительство цеха. Погашение инвестиционного кре­дита осуществляется в течение срока эксплуатации цеха. При такой форме финансирования принимаются в расчет жизненный цикл инвестиций и сро­ки, когда капиталовложения начнут приносить доходы.

Анализ организационных условий на предприятии предполагает изучение следующих вопросов: деятельность высшего руководства предприятия, по­ставленные им цели и задачи в разработке стратегии и тактики предприятия; степень согласованности поставленных задач между отдельными подразделе­ниями предприятия; уровень компетенции руководящих работников, степень их обеспеченности необходимой информацией (или, наоборот, загруженность информацией).

При анализе причин неплатежеспособности предприятия учитывают, что нормальное функционирование предприятия во многом определяется информационной системой предприятия. Необходимость учета достигнутых показателей в работе предприятия и их сравнение с поставленными задачами, последующая корректировка поставленных задач в зависимости от достигну­тых результатов четко осознается на предприятиях Германии и на этот аспект обращают особое внимание при выяснении причин финансовой несостоя­тельности предприятия. В процессе анализа выясняют, насколько целена­правленно проводился контролинг, насколько квалифицированные специа­листы им занимаются.

Внешние причины неплатежеспособности предприятия. Банкротство предприятия, помимо внутренних причин, может быть вызвано внешними причинами, такими, как: политические факторы, технические и экономиче­ские условия функционирования предприятия, состояние отрасли, в которой работает предприятие; уровень государственного контроля в отрасли; про­блемы охраны окружающей среды; наличие квалифицированной рабочей силы. При анализе внешних факторов учитывается уровень платежеспособно­сти населения в данный момент; распределение доходов населения; наличие на рынке взаимозаменяемой продукции; мощности конкурирующих фирм и сте­пень их загруженности; стратегия предприятий-конкурентов; их финансовые воз­можности и источники финансирования капиталовложений.

Истинные причины неплатежеспособности предприятия можно выяснить, только тщательно проанализировав совокупность внешних и внутренних фак­торов, на основе точной информации о положении предприятия на рынке и возможных прибылях и убытках предприятия, вероятных факторах финансо­вого успеха. Как показывает практика, банкротство предприятия — результат взаимодействия целой группы факторов как внешних, так и внутренних.

Особая трудность в выяснении причин финансовых трудностей предприятия — явно недостаточная достоверная информация. Кроме того, общепризнанно, что нельзя рассчитать на добросовестность прежнего руководящего состава при об­ращении к ним за дополнительной информацией. Потому экспертам чаще всего приходится самостоятельно исследовать положение на предприятии.

Деятельность ведомства по управлению государственной собственностью. Особенности проведения санации и банкротства в Германии объясняются неконкурентоспособностью предприятий бывшей Восточной Германии.

Встал вопрос — продолжат они свою деятельность или ликвидируются. Было очевидно, что если крупное предприятие продолжает функционировать, то Ведомству по управлению государственной собственностью придется взять на себя финансирование предприятия на первом этапе.

Для решения вопроса о дальнейшей судьбе предприятие должно предста­вить убедительный прогноз своего развития Ведомству по управлению госу­дарственной собственностью. Если прогноз положительный и обоснованный, Ведомство берет на себя долговые обязательства предприятия, и предприятие представляет:

• баланс предприятия (в западногерманских марках);

• бизнес-план на ближайшие три года;

• расчет прибыли и убытков, определяемых на основе представленного бизнес-плана, плановые финансовые расчеты.