Открытый 10периодный торговый индекс

(OPEN-10 TRIN)

Определение

Открытый 10периодный торговый индекс — это сглаженная модифи­кация индекса Армса (см. стр. 43). Он относится к индикаторам шири­ны рынка, и измеряет его силу на основе показателей растущего/ падающего объема и растущих/падающих акций.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Интерпретация этого индикатора подобна интерпретации «обычного» торгового индекса (TRIN). Его значения выше 0,90 считаются медве­жьими, а ниже 0,90 — бычьими. Таблица 5 взята из книги Питера Элиадса «Циклы фондового рынка». В ней показано, что происходило с DJIA

 

после того, как 10дневный торговый индекс поднимался выше едини­цы. Картина весьма впечатляющая...

Я составил сходную таблицу (табл. 6) для периода с 1985 по 1989 гол.

 

РАСЧЕТ

Сначала необходимо определить 10периодную сумму значений каж­дого компонента открытого 10периодного торгового индекса. Далее индекс рассчитывается по следующей формуле:

ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС

(OPEN INTEREST)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Открытый интерес — это число открытых фьючерсных или опционных контрактов. Открытым контрактом может быть контракт на покупку или на продажу, который до настоящего момента не исполнен, не зак­рыт или срок которого не истек. Открытый интерес — скорее не инди­катор, а просто один из элементов стандартного набора данных по некоторым видам ценных бумаг (см. стр. 10).

Известно (хотя порой и упускается из виду), что фьючерсный контракт всегда подразумевает участие покупателя и продавца. Это означает, что каждая единица открытого интереса всегда представляет две стороны:

покупателя и продавца.

Открытый интерес увеличивается, когда покупатель и продавец зак­лючают новый контракт. При этом покупатель открывает длинную по­зицию, а продавец—короткую. Открытый интерес уменьшается, если стороны ликвидируют существующие контракты. При этом покупа­тель продает свою длинную позицию, а продавец закрывает свою ко­роткую позицию.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Сам по себе открытый интерес лишь характеризует ликвидность опре­деленного контракта или рынка. Однако сочетание анализа объема с анализом открытого интереса иногда дает важную информацию о на­правлении потоков денежных средств на рынке:

· Рост объема и рост открытого интереса подтверждают направление текущей тенденции.

· Падение объема и падение открытого интереса сигнализируют о воз­можности скорого окончания текущей тенденции.

ПРИМЕР

На следующем рисунке показаны графики цен на медь, открытого ин­тереса (сплошная линия) и объема (пунктирная линия). Открытый ин­терес дан по всем медным контрактам, а не только по текущему.

Линия тренда А соответствует одновременному росту открытого инте­реса и объема. Это подтвердило восходящую тенденцию цен, обозна­ченную линией тренда В.

Вертикальная линия (С) отмечает начало расхождения между объемом и открытым интересом. С этого момента открытый интерес начал рез­ко падать, в то время как объем продолжал расти. Это послужило пре­дупреждением об окончании восходящей тенденции.

ОТНОСИТЕЛЬНОЕ ИЗМЕНЕНИЕ

(PERFORMANCE)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Индикатор относительного изменения показывает изменение цены бу­маги в процентном выражении. Поэтому график индикатора иногда на­зывают «нормированным» графиком цены.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Индикатор относительного изменения показывает, на сколько процен­тов возросла цена бумаги относительно первой цены, представленной на графике. Так, если значение индикатора равно 10, значит цена рас­сматриваемой бумаги увеличилась на 10% по сравнению с первой це­ной (крайняя левая точка графика). По аналогии, значение 10% говорит о том, что бумага подешевела на 10% относительно первой цены.

Графики относительного изменения полезны для сравнения динами­ки цен различных бумаг.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики курса акций United Airlines и индикатора относительного изменения. Судя по показаниям индикатора, курс акций вырос на 16% с начала 1993 года.

 

РАСЧЕТ

Индикатор относительного изменения рассчитывается путем деления изменения цен на значение первой цены, представленной на графике.

 

ОТНОСИТЕЛЬНОЙ СИЛЫ ИНДЕКС

(RELATIVE STRENGTH INDEX)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Индекс относительной силы (RSI) — один из самых популярных осцил­ляторов. Его ввел Уэллс Уайлдер в статье, опубликованной в журнале Commodities (ныне Futures) в июне 1978 года. Подробные инструкции по расчету и интерпретации К51 можно найти также в книге У.Уайлдера «Новые концепции технических торговых систем» (New Concepts in Technical Trading Systems).

Название «индекс относительной силы» не вполне удачно, поскольку RSI показывает не относительную силу двух сравниваемых ценных бумаг, а внутреннюю силу одной бумаги. Пожалуй, точнее было бы название «индекс внутренней силы». Графики показателей относительной силы (часто именуемых «сравнительными индикаторами относительной силы»), позволяющие сравнивать динамику двух бумаг или рыночных индексов, обсуждаются на стр. 125.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Вводя RSI, У. Уайлдер рекомендовал использовать его 14дневный ва­риант. В дальнейшем распространение получили также 9 и 25днев­ные RSI. Число единичных периодов при расчете RSI можно варьировать, поэтому рекомендую поэкспериментировать с ними, что­бы выбрать наиболее подходящий вариант. (Чем короче период расче­та RSI, тем чувствительнее индикатор.)

RSI - это следующий за ценами осциллятор, который колеблется в ди­апазоне от 0 до 100. Один из распространенных методов анализа RSI состоит в поиске расхождений (см. стр. 30), при которых цена образует новый максимум, а RSI не удается преодолеть уровень своего предыду­щего максимума. Подобное расхождение свидетельствует о вероятнос­ти разворота цен. Если затем RSI поворачивает вниз и опускается ниже своей последней впадины, то он завершает так называемый «неудав­шийся размах» (failure swing). Этот неудавшийся размах считается под­тверждением скорого разворота цен.

 

В своей книге У.Уайлдер описывает пять способов применения RSI для анализа графиков товарных рынков. Все эти методы применимы и к другим типам ценных бумаг.

• Вершины и основания. Вершины RSI обычно формируются выше 70, а основания — ниже 30, причем они обычно опережают образование вершин и оснований на ценовом графике.

• Графические модели. RSI часто образует графические модели — та­кие как «голова и плечи» (см. стр. 100) или треугольники (см. стр. 101) — которые на ценовом графике могут и не обозначиться.

• Неудавшийся размах (прорыв уровня поддержки или сопротивления). Имеет место, когда RSI поднимается выше предыдущего максимума (пика) или опускается ниже предыдущего минимума (впадины).

• Уровни поддержки и сопротивления. На графике RSI уровни поддер­жки и сопротивления иногда проступают даже отчетливее, чем на це­новом графике.

• Расхождения. Как уже сказано выше, расхождения образуются, когда цена достигает нового максимума (минимума), но он не подтверждает­ся новым максимумом (минимумом) на графике RSI. При этом обычно происходит коррекция цен в направлении движения RSI.

Более подробную информацию об RSI можно найти в книге У.Уайлдера.

ПРИМЕР

На следующем рисунке представлены графики курса акций PepsiCo и 14дневного RSI. В мае июне сформировалось бычье расхождение:

цены падали, а RSI устойчиво двигался вверх. Впоследствии цены скор­ректировали направление своего движения и начали расти.

 

 

РАСЧЕТ

Процедура расчета RSI очень проста, но для ее объяснения нужно множество примеров. Подробнее она описана в книге У.Уайлдера. Мы» приведем лишь основную формулу:

где

U— среднее значение положительных ценовых изменений;

D — среднее значение отрицательных ценовых изменений.