Аналіз ліквідності і фінансової стійкості.

Ліквідність поточних активів є головним фактором, який визначає ступінь ризику вкладень в оборотні активи. Ступінь ліквідності оборотних активів визначається як відношення відповідної частки оборотних активів до поточних зобов’язань.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні активів балансу, згрупованих за ступенем ліквідності і розміщених у порядку убування, із зобов’язаннями, які згруповані за строками погашення та розміщенні по ступеню зростання термінів.

Залежно від рівня ліквідності активи підприємства можна розділити на 4 групи:

Найбільш ліквідні активи – це сума грошових коштів і їх еквівалентів, а також короткострокові фінансові вкладення, які можуть прирівнюватися до грошових коштів.

Середньо ліквідні активи – це дебіторська заборгованість та інші активи для перетворення яких на готівкові кошти потрібен певний час.

Низько ліквідні активи – це запаси підприємства (другий розділ активу балансу).

Важко ліквідні активи – усі активи, що відносяться до першого розділу балансу «Необоротні активи» - тобто ті що використовуються у процесі виробництва більше одного виробничого циклу або 1 року.

Пасиви балансу групуються залежно від терміновості сплати зобов’язань, наступним чином:

Поточні зобов’язання за розрахунками – це товарна та нетоварна кредиторська заборгованість підприємства та доходи наступних періодів і забезпечення наступних витрат і платежів, які погашені протягом операційного циклу або 12 місяців з дати складання балансу.

Короткострокові кредити банків і позики – позики, що підлягають погашенню протягом 12 - ти місяців після звітної дати.

Довгострокові зобов’язання – це усі статті розділу «Довгострокові зобов’язання» пасиву балансу.

Постійні пасиви – це власний капітал підприємства.

Аналіз ліквідності балансу ПАТ «Геркулес»

Таблиця 2.2.

Аналіз ліквідності балансу ПАТ «Геркулес»

тис. грн.

 

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються умови:

А1 ³ П1;

А2 ³ П2;

А3 ³ П3;

А4 £ П4.

Якщо виконуються перші три нерівності, тобто поточні активи перевищують зовнішні зобов'язання підприємства, то обов'язково реалізується остання нерівність, що свідчить про наявність у підприємства власних оборотних коштів: дотримується мінімальна умова фінансової стійкості.

Визначаємо ліквідність балансу за вищенаведеною нерівністю:

На кінець 2014 року:

640,7 тис.грн. > 396,1тис.грн.;

463,8 тис.грн. > 280 тис.грн.;

677,3 тис.грн. > 65,7 тис.грн.;

2153,6тис.грн. > 3193,6 тис.грн..

На кінець 2015 року:

737,1 тис.грн. > 488,5 тис.грн.;

213,8 тис.грн. > 0 тис.грн.;

740,6 тис.грн. > 33,3 тис.грн.;

2252,7 тис.грн. < 3422,5 тис.грн..

Отже як видно із розрахунків на кінець 2014 і 2015 року усі умови ліквідності для ПАТ «Геркулес» виконуються, отже дотримується мінімальна умова фінансової стійкості.

З метою комплексної оцінки ліквідності балансу розраховуємо загальний показник платоспроможності. Алгоритм його роз­рахунку наступний:

Кл = (А1+0,5*А2+0,3*А3)/(П1+0,5*П2+0,3*П3)

Спостерігається зростання загального показника платоспроможності на кінець 2015 року порівняно з кінцем 2014 року на 0,2 грн./грн.. що свідчить про збільшення платоспро­можності підприємства та зрушення в бік покращення структури активів і пасивів.

Далі розраховуємо показники ліквідності, котрі застосовуються для оцінювання здатності підприємства виконувати свої поточні зобов'язання. Вони дають уявлення про платоспроможність підприємства на даний момент та у випадку надзвичайних подій.

- Загальну оцінку платоспроможності дає коефіцієнт покриття, що також називають коефіцієнтом поточної ліквідності. Він дорівнює відношенню оборотних активів до поточних зобов'язань і показує, якою мірою поточні зобов'язання забезпечуються оборотними активами, тобто скільки грошових одиниць оборотних активів припадає на 1 грошову одиницю поточних зобов'язань:

ряд.260.

ряд.620

 

 

За розрахунками виявлено, що даний коефіцієнт в 2014 році становив 2,59 грн/грн, а в 2015 році зріс на 0,8грн/грн і становить 3,39 грн/грн. Це означає, що у 2014 році на 1 грошову одиницю поточних зобов’язань припадає 2,59 грошових одиниць оборотних активів, а в 2015 році – 3,39 грошових одиниць оборотних активів. Норматив цього показника на підприємстві виконується, а також спостерігається тенденція зростання.

- Коефіцієнт швидкої ліквідності є проміжним коефіцієнтом покриття і показує, яка частина оборотних активів за мінусом запасів покривається поточними зобов'язаннями

ряд.260 – 100 – 110 – 120 – 130 – 140.

ряд.620

Розрахувавши даний коефіцієнт, ми маємо такі результати, що в 2006 році коефіцієнт швидкої ліквідності становить 1,64 грн/грн, а в 2007 році – 2,46 грн/грн. Це означає, що даний показник не відповідає нормативному значенню і є високим у зв’язку з ростом дебіторської заборгованості.

- Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм платоспроможності й показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом:

ряд.220 + 230 + 240.

ряд.620

 

Вважається, що значення цього коефіцієнта не повинно опускатися нижче від 0,2.

У 2014 році цей коефіцієнт становив 0,95 грн/грн, а в 2015 році – 1,51 грн/грн. З отриманих даних можна зробити висновок, що підприємство має достатньо грошових коштів на рахунку, щоб погашати найбільш термінові зобов’язання. Коефіцієнт відповідає нормативному.

Коефіцієнт ліквідності запасів показує, в якій мірі мате­ріальні цінності покрива­ють поточні зобов'язання підприємства:

ряд. (100+110+120+130+140)

ряд. 620

 

Даний показник показує, що за рахунок товарно – матеріальних запасів на кінець 2014 року підприємство здатне покрити 100,1% поточних зобов’язань, на кінець 2015 року – 152%.

Коефіцієнт ліквідності коштів у розрахунках показує, в якій мірі очіку­вані надходження від дебі­торів будуть використані для погашення поточних зобов'язань підприємства:

ряд. (150+ 160+ 170 +180+ 190 + 200 + 210)

ряд. 620

Розраховані вище показники платоспроможності занесемо в таблицю2.3.

Таблиця 2.3

Показники платоспроможності ПАТ «Геркулес» грн./грн..

 

Показники	На кінець попереднього періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення (+,-)
Коефіцієнт швидкої ліквідності	1,64	2,46	0,82
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,95	1,51	0,56
Коефіцієнт ліквідності запасів	1,001	1,52	-0,519
Коефіцієнт ліквідності коштів у розрахунках	0,64	0,37	-0,27
Коефіцієнт покриття	2,59	3,39	0,8

 

Функціонуючи в ринковій економіці як суб’єкт підприємницької діяльності, кожне підприємство має забезпечувати такий стан своїх фінансових ресурсів, за якого воно стабільно зберігало б здатність безперебійно виконувати свої фінансові зобов’язання перед своїми діловими партнерами, державою, власниками, найманими працівниками. Набуваючи в ринкових умовах не уявної, а справжньої фінансової залежності, несучи реальну економічну відповідальність за ефективність господарювання і за своєчасне використання фінансових зобов’язань, підприємства здатні досягти стабільності своїх фінансів лише при суворому додержанні принципі комерційного розрахунку, головним серед яких є зіставлення витрат і результатів, одержання максимального прибутку за мінімальних витрат. Саме ця умова є визначальною для формування фінансового стану підприємства.

Фінансовий стан підприємства - це складна, інтегрована за багатьма показниками характеристика якості його діяльності. У найконсервативнішому вигляді фінансовий стан підприємства може визначити як міру забезпеченості підприємства необхідними фінансовими ресурсами і ступінь раціональності їх розміщення для здійснення ефективної господарської діяльності та своєчасного проведення грошових розрахунків за своїми зобов’язаннями. Таке трактування суті поняття „фінансовий стан” дає змогу розуміти під ним характеристику діяльності підприємства, у якій знаходиться відображення у вартості формі загальні результати роботи підприємства, в тому числі й роботи з управління фінансовими ресурсами.

Фінансова стійкість - це стан рахунків підприємства, що гарантує його постійну платоспроможність. Для її оцінки розраховуються абсолютні і відносні показники.

Поряд з використанням даних аналітичного балансу для аналізу фінансової стійкості підприємства розраховуються наступні показники структури капіталу(на початок та кінець року), які характеризують ступінь захищеності інтересів кредиторів та інвесторів, що мають довгострокові вкладення в підприємство.

Таблиця 2.4

Показники фінансової структури капіталу підприємства

Показники	Розрахунок	На кінець попереднього періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення (+,-)
1. Коефіцієнт автономії (≥0,5)	ряд.380/ряд.640	0,81	0,87	0,06
2. Коефіцієнт концентрації залученого капіталу (<0,5)	(ряд.480+ряд.620)/ряд.640	0,19	0,13	-0,06
3. Коефіцієнт фінансової залежності (<2)	ряд. 640/ряд. 380	1,23	1,15	-0,08
4. Коефіцієнт фінансування (> 1)	ряд. 380/ (ряд.480+620)	4,31	6,56	2,26
5. Коефіцієнт заборгованості (<1)	ряд. 620/ряд. 380	0,21	0,14	-0,07
6. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	ряд. 480/(ряд. 380+430+480)	0,02	0,01	-0,01
7. Коефіцієнт забезпеченості запасів (>0,8)	(ряд. 380-080)/(ряд100-140)	3,17	3,89	0,72
8. Коефіцієнт забезпеченості товарів(>0,5)	ряд. (260-620)/ряд.140	6,78	6,11	-0,67
9.Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів (≥ 0,5)	(ряд. 380-080)/ряд. 260	0,59	0,71	0,12
10. Коефіцієнт маневреності (> 0,5)	(ряд. 380-080)/ряд. 380	0,33	0,34	0,01
11. Коефіцієнт короткострокової заборгованості	ряд. 620/(ряд. 480+620)	0,91	0,93	0,02
12. Коефіцієнт інвестування	ряд. 380/ряд. 030	1,64	1,69	0,05

З навединої таблиці ми побичили, що:

на кінець попереднього періоду коефіцієнт автономії становив 0,81 грн./грн., а на кінець звітного – 0,87 грн./грн.. Це свідчить про те, що підприємство у звітному періоді вкладає більше власних коштів в активи, ніж у попередньому.

коефіцієнт фінансової залежності на кінець попереднього періоду становив 1,23 грн/грн, а на кінець звітного 1,15 грн./грн. Даний показник відповідає нормам. Підприємству вистачає власних коштів для здійснення операційної діяльності,і воно не залежить від зовнішніх джерел фінансування.

коефіцієнт концентрації залученого капіталу протягом досліджуваного періоду зменшився на 0,06, що призвело до незначного зростання частини залучених коштів для формування активів.

коефіцієнт фінансування зріс з 4,31 грн/грн до 6,56 грн/грн, тобто на 52,2% Це означає те, що на 1 грн. позикових коштів у 2014 році припадає 4,31 грн. власного капіталу, а в 2015- 6,56 грн..

у звітному році сума позикових коштів, яку підприємство залучає для фінансування поточної діяльності зменшується на 0,01%.

коефіцієнт забезпеченості запасів показав, що на даному підприємстві величина запасів, що фінансується за рахунок власного капіталу досить висока, також звітному році відбувається позитивна тенденція – підвищення показника на 0,72 грн/грн.

коефіцієнт забезпеченості оборотних засобів відповідає нормативному значенню. У 2015р. підприємство вкладало більше власних оборотних засобів в оборотний капітал, ніж в 2014р.

Коефіцієнт забезпеченості товарів показує, яка частина товарів фі­нансується за рахунок власного капіталу. На ПАТ «Геркулес» даний коефіцієнт відповідає нормативному значенню.

коефіцієнт маневреності у 2014 році становив 0,33 грн./грн.. У 2015 році незначне зростання даного показника до 0,34 грн./грн. Цей коефіцієнт показує, що 33% у 2014 і 34% у 2015 році власного капіталу підприємства вкладена в оборотні активи.

Коефіцієнт інвестування характеризує, частку основа­них засобів яка фінансується за раху­нок власного капіталу. На кінець 2014 року становив 1,64 грн/грн. У 2015 році відбулося підвищення даного показника на 0,05, що склав 1,69 грн/грн.

У курсовій роботі проведемо розрахунок показників фінансової стійкості

Результати занесемо в таблицю 2.5. Таблиця 2.5.

Розрахунок узагальнюючих показників фінансової стійкості.

Показники	Методика розрахунку по балансу	На кінець попереднього періоду	На кінець звітного періоду
1.Наявність власного обігового капіталу для формування запасів – Н1	Ряд. 380 – ряд.080		1169,7
2. Наявність власного обігового та довгострокового позикового капіталу для формування запасів – Н2	Н1 + ряд.430 + ряд.480	1105,7
3. Наявність власного обігового та довгострокового і короткострокового позикового капіталу для формування запасів – Н3	Н2 + ряд.500 + ряд.510	1385,7
4. Запаси – Н4	Ряд.100 + ряд.110 + 120 + ряд.130 + ряд.140	677,3	740,6
5. Надлишок (+) нестача (-) власного обігового капіталу для формування запасів – Е1	Н1-Н4	362,7	429,1
6. Надлишок (+) нестача (-) власного оборотного та довгострокового позикового капіталу для формування запасів – Е2	Н2-Н4	428,4	462,4
7. Надлишок (+) нестача (-) власного оборотного, довгострокового і короткострокового позикового капіталу для формування запасів – Е3	Н3-Н4	708,4	462,4
8.Запас стійкості фінансового стану, днів	ЗС= (Е3 * 360)/ЧД	14,17	20,54

 

Отже, на основі розрахунку узагальнюючих показників фінансової стійкості можна зробити остаточний висновок про фінансовий стан підприємства.За даними таблиці у 2014 році маємо такий результат:

Е1, Е2, Е3, ЗС > 0, тобто в даному періоді підприємство має абсолютну фінансову стійкість. Запаси формуються за рахунок власних коштів.

У 2015 році:

Е1, Е2, Е3, ЗС > 0, тобто підприємство також має абсолютну фінансову стійкість. Товариство не використовує зовнішні джерела фінансування основної діяльності.

Нами було визначено, що підприємство має абсолютну або нормальну фінансову стійкість, тоді нам необхідно розглянути наступні показники:

- коефіцієнта стійкості економічного зростання за моделлю Г. О. Крамаренко

Ксез= К1 х К2 х КЗ х К4 х К5 х К6 х К7,

де Ксез — коефіцієнт стійкості економічного зростання;

К1 — чистий прибуток - виплачені дивіденди / чистий прибуток;

К2 — чистий прибуток / чиста виручка від реалізації;

КЗ — чиста ви­ручка від реалізації / середній розмір власного оборотного ка­піталу;

К4 — середній розмір власного оборотного капіталу / середній розмір оборотних активів;

К5 — середній розмір оборо­тних активів / середній розмір короткострокових зобов'язань;

К6 — середній розмір короткострокових зобов'язань / середній розмір капіталу;

К7 — середній розмір капі­талу / середній розмір власного капіталу.

Ксез06=1*0,038*11,29*0,675*2,2796*0,1869*1,218 = 0,1504

Ксез07=1*0,018*10,61*0,686*3,487*0,1241*1,191 = 0,068

- коефіцієнта стійкості економічного зростання за моделлю Г. Г. Кірейцева

КСез = К1 хК2хКЗхК4хК5хК6,

де Ксез — коефіцієнт стійкості економічного зростання;

К1 —чистий прибуток - виплачені дивіденди / чистий прибуток;

К2 — чистий прибуток / чиста виручка від реалізації;

КЗ —чиста виру­чка від реалізації / середній розмір власного оборотного капіта­лу;

К4 —середній розмір власного оборотного капіталу / середній розмір оборотних активів;

К5 —середній розмір оборо­тних активів / середній розмір короткострокових зобов'язань;

К6 — середній розмір коротко­строкових зобов'язань / середній розмір власного капіталу.

Ксез06= 1*0,038*11,29*0,675*2,2796*0,2278=0,1504

Ксез07= 1*0,018*10,61*0,686*3,487*0,1478=0,068

Показники оцінки стійкості економічного зростання підприємства,тис. грн

Показники	Базовий рік	Звітний рік	Абсолютне відхилення, тис. грн..	Темп росту%
Чистий прибуток(збиток)	451,1	228,8	-222,3	50,72
Виплачені дивіденди	-	-	-	-
Прибуток, спрямований на розвиток під­приємства	2690,9	2919,7	228,8	108,51
Чиста виручка від реалізації	11745,5	12414,2	668,7	105,69
Середній розмір власного оборотного капі­талу		1169,7	129,7	112,47
Середній розмір оборотних активів	1540,8	1705,4	164,6	110,71
Середній розмір короткострокових зо­бов'язань	676,1	488,5	-187,6	72,26
Середній розмір власного капіталу	2968,1		339,9	111,5
Середній розмір капіталу		3939,8	323,8	108,95
Частка прибутку, яка реінвестована на роз­виток	1,23	1,24	0,01	100,81
Рентабельність(збитковість) продажу	3,84	1,84	-2	47,92
Оборотність власного оборотного капіталу	11,29	10,61	-0,68	93,98
Коефіцієнт забезпеченості власним оборо­тним капіталом	0,68	0,69	0,01	101,47
Коефіцієнт загальної ліквідності	0,95	1,51	0,56	158,95
Коефіцієнт заборгованості	0,21	0,14	-0,06	66,67
Частка короткострокових зобов'язань у ка­піталі	0,19	0,12	-0,06	63,16
Коефіцієнт фінансової залежності	1,23	1,15	-0,08	93,5
Коефіцієнт стійкості економічного зрос­тання	0,1504	0,068	-0,0824	45,21

Результати аналізу дозволяють виявити «хворі місця», які по­требують особливого контролю з боку керівництва підприємства.