Разрывы цен: концентрат апельсинового сока, март 1992

 

 

где

H_t-1 — максимум предыдущего дня,

H_{t + 1} — максимум последующего дня,

k — устанавливаемый коэффициент

(например, k = 0,75),

ADTR — средний дневной истинный диапазон

в течение последних 10 дней*.

2. H_t - C_t > 3 х (С, - L,),

С_t — цена закрытия данного дня, L_t — минимум данного дня.

* Истинный диапазон равен разности между истинным максимумом и истин-

ным минимумом. Истинный максимум — это большее из значений максимума текущего дня и цены закрытия предыдущего дня. Истинный минимум — это меньшее из значений минимума текущего дня и цены закрытия предыдущего дня. (Определение было дано в гл. 3, с. 61.)

108 ЧАСТЬ 1. анализ графиков

Рисунок 6.4. ШИПЫ ВВЕРХ: КАКАО, МАРТ 1995

3. H_t> самого высокого максимума за N предшествующих дней,

где N — заданная константа (например, N = 50).

Первое из указанных условий гарантирует нам, что шип вверх будет воз­вышаться над соседними вершинами по крайней мере на три четверти среднего истинного диапазона за последние 10 дней (при значении k = 0,75). Согласно второму условию, закрытие дня будет находиться в нижней четверти дневного диапазона цен (от максимума до минимума). Третье условие, требующее, чтобы максимум данного дня превышал наивысший максимум за последние 50 дней, гарантирует, что данному дню предшествовало повышательное движение цен. (В целом, более вы­сокое значение N будет требовать большего предыдущего роста.)

Данное определение шипа приведено для того, чтобы показать воз­можность построения математически точного описания графической модели. Возможны и другие определения.

ГЛАВА 6. графические модели 109

Рисунок 6.5. ШИП ВНИЗ И ШИП ВВЕРХ: КОФЕ, ИЮЛЬ 1991

Дни разворота (Reversal Days)

Стандартное определение дня верхнего разворота (reversal high day) следующее: это день, когда достигается новый максимум в повышатель­ном движении цен, затем происходит разворот и рынок закрывается ниже цены закрытия предыдущего дня. Аналогичным образом, день нижнего разворота (reversal low day) — это день, когда достигнут но­вый минимум в понижательном движении цен, затем происходит раз­ворот и рынок закрывается выше цены закрытия предыдущего дня. Последующие объяснения относятся к дням верхнего разворота, но их зеркальное отражение применимо к дням нижнего разворота.

Подобно шипам вверх день верхнего разворота интерпретируется в целом как день, предполагающий кульминацию покупок и, следова­тельно, относительный максимум. Однако квалификационное условие, установленное выше для дней верхнего разворота, является сравнитель­но слабым, делая такие дни весьма заурядным событием. Как следствие, возникает проблема: хотя многие рыночные максимумы и оказываются

110 ЧАСТЬ 1. анализ графиков

Рисунок 6.6. ШИП ВВЕРХ И ШИП ВНИЗ: ХЛОПОК, МАРТ 1991

днями разворота, большинство дней верхнего разворота максимумами не являются. График на рис. 6.7, иллюстрирующий этот момент, явля­ется довольно типичным. Обратите внимание, что день верхнего раз­ворота произошел почти в точности на пике массивного «бычьего» рын­ка и мог быть превосходным сигналом к продаже. Однако заметьте и то, что этому дню разворота предшествовали шесть других, которые подавали крайне преждевременные, хотя и в разной степени, сигналы к продаже. На рис. 6.8 показан еще один пример множества преждев­ременных сигналов, подаваемых днями разворота. В этом примере день разворота в действительности произошел на точном пике мощного «бы­чьего» рынка. Однако этому прекрасному сигналу к продаже также предшествовали пять других дней разворота, которые произошли задол­го перед этим. Всякий, кто торговал на данном рынке, опираясь на сиг­налы разворота, вероятно, выбросил бы полотенце на ринг задолго до возникновения истинного сигнала.

В приведенных примерах по крайней мере один разворотный день был отмечен вблизи фактического максимума. Однако часто в ходе по-

ГЛАВА 6. графические модели 111

Рисунок 6.7.

ДНИ РАЗВОРОТА — СИГНАЛ, КОТОРЫЙ КРИЧАЛ «ИДУТ МЕДВЕДИ!»: ХЛОПОК, ИЮЛЬ 1994

Примечание: R — день разворота.

вышательной тенденции происходит несколько верхних разворотов, которые дают ложные сигналы и не наблюдается дня верхнего разво­рота вблизи фактической вершины. Можно сказать, что дни верхнего разворота дают 100 сигналов на каждые 10 максимумов. Иными сло­вами, дни разворота иногда подают превосходные сигналы, но гораз­до чаще ложные.

На мой взгляд, стандартное определение дня разворота настолько склонно генерировать ложные сигналы, что делает его бесполезным в качестве индикатора рынка. Проблема стандартного определения зак­лючается в том, что простое требование, чтобы цена закрытия была ниже закрытия предыдущего дня, является слишком слабым условием. Вместо этого я предлагаю определять день разворота как день, когда регистрируется новый максимум в повышательном движении цен и за­тем происходит разворот до уровня закрытия ниже минимума преды­дущего дня. (При желании, это условие можно сделать даже еще более жестким, установив, чтобы закрытие было ниже минимума двух преды­дущих дней.) Это более строгое определение значительно сократит чис-

112 ЧАСТЬ 1. анализ графиков

Рисунок 6.8.

ДНИ РАЗВОРОТА — СИГНАЛ, КОТОРЫЙ КРИЧАЛ «ИДУТ МЕДВЕДИ!»: ПШЕНИЦА, ИЮЛЬ 1992

Примечание: R - день разворота.

ло ложных сигналов разворота, но оно также отфильтрует некоторые истинные сигналы. Например, это переделанное определение устрани­ло бы все шесть ложных сигналов на рис. 6.7. К сожалению, оно так­же исключило бы и единственный верный сигнал. Однако на рис. 6.8 более строгое определение дня разворота позволило бы избежать всех пяти преждевременных сигналов, но при этом оставило бы в неприкос­новенности единственный верный сигнал.

День разворота может показаться весьма похожим на день шипа, однако эти две модели неравноценны. День шипа не обязательно бу­дет днем разворота, а последний — днем шипа. Например, день шипа вверх может не иметь цену закрытия ниже минимума предыдущего дня (или ниже цены закрытия предыдущего дня, как требует стандартное определение разворотного дня), даже если цена закрытия самого «ши-пообразного» дня совпадает с минимумом. Что касается разворота, то максимум дня верхнего разворота может превышать максимум преды­дущего дня незначительно, что не отвечает определению шипа вверх,

ГЛАВА 6. графические модели 113

Рисунок 6.9.