Вторичные ценные бумаги (DR).

Появились новые виды ценных бумаг вторичного типа, возникших на основе ценных бумаг первичного типа - акций и облигаций, такие как:

- Права на подписку –Варранты -Опционы

Их называют правовыми ценными бумагами, т.е. они являются ценными бумагами на уже существующие ценные бумаги. Обязательным условием их функционирования является установление срока действия.

ПРАВА НА ПОДПИСКУ - это краткосрочная ценная бумага, удостоверяющая преимущественное право на приобретение акционерами нового тиража ценных бумаг.

Цена продажи обычно ниже текущего курса акций. Она действительна только в течение месяца. Владелец должен решить покупать ему новые акции, продать право на подписку или проигнорировать данное предложение.

Сертификат прав на подписку также может котироваться наряду с акциями данной компании на рынке.

ВАРРАНТ - это долгосрочная ценная бумага, дающая право владельцу обменять её на указанное в ней количество акций по твёрдой цене в течение определённого срока. Смыслом приобретения варранта является желание подстраховаться в случае, когда человек приобрёл акции, но не уверен, выгодны ли они.

ОПЦИОН - это ценная бумага, дающая право на покупку или продажу какого-то количества ценных бумаг по оговорённой цене в течение определённого срока.

Владелец опциона имеет право выбора купить его или отказаться от него.

Вторичные ц.б., как и производные выступают на основе первичных (основных), но по другим причинам.

Цель выпуска вторичных ц.б. заключается в обеспечении купли-продажи первичных бумаг на иностранных рынках ц.б.

К вторичным ц.б. относятся:

- депозитарные расписки- это именные ц.б., свидетельства о владении акциями какой-либо иностранной корпорации, кот. по каким-то причинам не могут свободно обращаться на фондовом рынке страны проживания данного инвестора.

Депозитарные расписки-вторичные ц.б., выпущенные в форме сертификата каким-либо авторитетным депозитарным банком на акции (облигации) иностранного эмитента. Преимущества деозитарных расписок для эмитентов заключ. в след-м: -привлечение доп-х инвестиций; расширение рынка акций эмитента, что ведет к стабилизации котировок на эти бумаги;увеличение доверия со стороны инвесторов к этому элементу.

Преим-ва депоз-х расписок для инвесторов:

-эффек-я с-ма расчетов; преодоление недостатков инфраструктуры местных рынков; нехватка инф-и по конкретным эмитентам.

Выпуск на продажу депоз-х расписок осущ-т депоз-е банки.Они выполняют след-е ф-и:-эмиссия и выкуп депоз-х расписок; ведение реестра владельцев депоз-х расписок и их перерегистрация; оказ-е помощи иностр-м эмитентам подготовки док-в при регистрации выпуска депоз-х расписок; информир-е участников фондового рынка по выпуску новых депоз-х расписок их эмитентом.

-варранты на акции и облигации -это ц.б., дающие право ее владельцу купить определенное кол-во акций данной корпорации в течение определенного периода по фиксированной цене, зафиксированной в этом варранте.Их выпускают АО, желающие повысить ликвидность собственных акций. Варрант продают и покупают на фондовом рынке, но цена варранта не включает ст-ти самой акции.

-подписанные права на акции -это ц.б., дающие право акционерам данной корпорации преобретать определенное кол-во акций новых выпусков по меньшей цене, чем та по кот. они продаются прочим покупателям. Отличие от варранта заключается в том, что срок действия подписанных прав ограниченно временем подписи на новую эмиссию акций данной корпорации, что обычно занимает.

Вексель, его виды и особенности обращения на российском рынке ценных бумаг.

Вексель – составленное по установленной законом форме безусловное долговое обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю); ценная бумага. Различают простой и переводной вексель. Они отличаются тем, что в переводном векселе плательщиком является тот, кто принял на себя обязательства платежа (акцептант). Передача от одного держателя другому регулируется посредством индоссамента. Вексель выполняет расчетную функцию, когда он выдается для того, чтобы погасить денежный долг по предыдущей сделке путем замены его на новый вексельный долг. И кредитную, т.к. в большинстве случаев отсрочка оплаты наличными деньгами покупки сопровождает выдачу векселя. Векселя подразделяются на финансовые, товарные, дружеские и бронзовые. Посредством векселя можно оплатить купленный товар или предоставить услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду. Внедрение вексельного кредита дает возможность предприятиям расплатиться за приобретенные товары и услуги и в то же время максимально сократить расходы на обслуживание долга. Ряд российских банков активно практикуют вексельные операции, рассматривая их как эффективный способ привлечения и удержания клиента, что в условиях кризиса ликвидности и обострения межбанковской конкуренции является приоритетной задачей. Инкассирование векселей. Банки выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по В в срок,. берут на себя отве-ость по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Домициляция векселей.Банки по поручению клиента производят платежи по векселям в установленный срок. Эта операция противоположна инкассированию. Операция учета векселей. Векселедержатель передает (продает) вексель банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом (за досрочное получение) определенного % от этой суммы, т.е учетного % или дисконта. Таким образом, с позиции банка это покупка любого несобственного векселя. Комм. банк может быть заинтересован в учете векселей крупных акционеров банка, а так же клиентов, которым ранее были выданы ссуды, для возврата которых банку необходимо улучшить фин. состояние клиента. Банк будет учитывать векселя тех клиентов, с которыми планирует расширение сотрудничества. Поэтому этой операции банки придают особое значение.

Фондовые индексы.

В общем виде фондовые индексы представляют собой средние из­менения цен определенного набора ценных бумаг.

Отражая направление движения биржевых котировок, индексы по­казывают тенденции развития биржевого рынка и скорость происходя­щих изменений. Накопление данных о состоянии биржевых индексов позволяет использовать их в качестве прогноза: в качестве экстраполя­ции аналогичной ситуации в прошлом на будущее. На рынке фьючерс­ных контрактов индекс выступает как объект торговли, например, в качестве базового товара, на который разрабатывается фьючерсный контракт.

Свое название индексы получают по имени создателя методики или названию гнепств, которые их рассчитывают и публикуют. Наиболее известным фондовым индексом является индекс Доу-Джонса, разрабо­тан в конце XIX в. Ч.Доу и Э.Джонсом. В настоящее время индекс Доу-Джонса по акциям включает: индекс по 30 промышленным корпора­циям, индекс по 20 транспортным компаниям, индекс по 15 предприятиям коммунального хозяйства (энергоснабжение и др.) и свободный индекс по всем 65 компаниям. Из них наиболее распростра­ненными являются первый - промышленный индекс и последний - общеэкономический. Эти индексы рассчитываются для акций, обра­щающихся yа Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).

Индекс Доу-Джонда рассчитывается как среднеарифметическое курсов акций выбранных компаний: I_D-D=åPi/K, где Pi - цена акции, и - число компаний, К- коэффициент с учетом корректировки числа корпораций при дроблении акций.

Как видно из формулы, в строгом смысле это не индекс, а среднее число, выраженное в долларах. Поэтому точное название данного по­казателя - промышленная (или другая) средняя Доу-Джонса.

Наиболее точным индикатором экономики США является индекс SP-500, рассчитываемый и публикуемый рейтинговой компанией «Стандард энд Пурз». Этот индекс рассчитывается на основе котиро­вок 400 промышленных, 20 транспортных, 40 финансовых п 40 комму­нальных предприятий. В основном включаются акции, котируемые в NYSE (80%), а также в Американской фондовой бирже и внебирже­вом рынке (20%). I_SP-500=(åPi*Qi/åP0i*Qi)*10, где Pi — текущая цена i -и акции; POi -— цена i-й акции к базисном периоде; Qi — количество акций, выпущенное 1-й компанией.

Среди европейских наиболее известным является индекс газеты «Financial Times» и Лондонской фондовой биржи «FT-SE». В Японии по акциям 225 компаний рассчитывается индекс «Никкей».

В общем виде фондовые индексы представляют собой среднее из­менение цен определенного набора ценных бумаг. В основном исполь­зуются три способа расчетов:

- расчет средней арифметической; - расчет средней геометрической; - расчет средней арифметической взвешенной.

В расчете первым способом цены акций всех эмитентов на момент закрытия торгов суммируются и сумма делится на количество состав­ляющих. Каждая акция здесь имеет одинаковый вес, вне зависимости от размеров корпорации.

При расчете методом средней геометрической индекс вычисляется путем умножения цен акции, составляющих индекс друг на друга.

При расчете индекса методом средней арифметической взвешенной учитывается количество акции той или иной компании, которое коти­руется на бирже.

Среди российских индексов наиболее известными являются фондо­вые индексы агентства «Скейт-пресс», АК&М», Интерфакса и РТС.

Последний наиболее часто используется для характеристики конъ­юнктуры российского фондового рынка.

Расчет индекса РТС осуществляется каждые 30 минут в течение всей торговой сессии в двух значениях - валютном и рублевом.

Индекс (валютное значение) на расчетное время (In) рассчитывает­ся как отношение суммарной рыночной капитализации акций (МСп), включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной ка­питализации этих же акций на начальную дату (MCi), умноженное на значение индекса на начальную дату (I_l): I_n=I_l*(MC_n)/(MC_l), где МСп — сумма рыночных капитализаций акций на текущее время в долларах США: MC_ti=åP_ti*Q_i, где Qi - количество акций соответствующего наименования, выпу­щенных эмитентом на текущую дату; Ри — цена i-той акции в долларах США на расчетное время t;N- число наименований акций в списке, по которому рассчитывается индекс.

Рублевое значение индекса РТС (1rn) определяется как произведе­ние валютного значения индекса на коэффициент, рассчитанный как отношение текущего значения курса рубля к доллару США (Кп) к начальному значению (Кi): I_m=I_n*(K_n/K_l).