Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

Активы		Пассивы
Показатель	Составляющие (строки формы №1)	Показатель	Составляющие (строки формы №1 — бухгалтерский баланс)
А1 — наиболее ликвидные активы	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + стр.250)	П1 — наиболее срочные обязательства	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр.620 + стр.670)
А2 — быстрореализуемые активы	Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240 + стр.270)	П2 — краткосрочные пассивы	Заемные средства и другие статьи разд.6 "Краткосрочные пассивы" (стр.610 + стр.630 + стр.640 + стр.650 + стр.660)
А3 — медленнореализуемые активы	Статьи разд.2 "Оборотные активы" (стр.210 + стр.220) и долгосрочные финансовые вложения (стр.140)	П3 — долгосрочные пассивы	Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510 + стр.520)
А4 — труднореализуемые активы	Внеоборотные активы (стр.110 + стр.120 — стр.140 + стр.130)	П4 — постоянные пассивы	Статьи разд.4 "Капитал и резервы" (стр.490)

Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются все четыре неравенства:

А₁ > П₁

А₂ > П₂

А₃ > П₃

А₄ < П₄ (носит регулярный характер);

Второй этап анализа ликвидности предприятия — это расчет коэффициентов ликвидности

1) Коэффициент абсолютной ликвидности — показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить немедленно денежными средствами и краткосрочные финансовые вложения:

К _{абсолют.} = ДС + КФВ / КО = (стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) > 0,2-0,5

2) Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности) — показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав для этого краткосрочную ДЗ и краткосрочные финансовые вложения (КФВ):

К _{крит. ликв.} = ДЗ + ДС + КФВ / КО = (стр.240 + стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) >0,7 — 1

3) Коэффициент текущей ликвидности (currentratio), или квота оборотных средств (workingcapitalratio) — показывает превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

К _{тек.уточ.} = ОА / КО = (стр.290 — стр.220 — стр.216) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) > 2

где ДС — денежные средства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ — дебиторская задолженность;

ТО — текущие обязательства;

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.

Если у фирмы появляются определенные финансовые затруднения, разумеется, она погашает задолженность гораздо медленнее; изыскиваются дополнительные ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладываются торговые платежи и т.д. Если краткосрочные пассивы возрастают быстрее, чем оборотные активы, коэффициент текущей ликвидности уменьшается, что означает (в неизмененных условиях) наличие у предприятия проблем с ликвидностью. Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании.

 

 

54.

Оценка состава и структуры источников средств

Пассив бухгалтерского баланса (см. рис. 28.1) отражает источники финансирования средств организации, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Пассив показывает:

(1) размер средств (капитала), вложенных в хозяйственную деятельность организации;

(2) степень участия в создании имущества организации.

В настоящее время существует несколько иное объяснение пассива баланса - это обязательства за полученные ценности или требование за полученные организацией ресурсы (активы). Перед кем эти обязательства - объясняет наличие собственного и заемного капитала в пассиве баланса.

Оба эти подхода к объяснению пассива баланса не противоречат друг другу.

В рыночных условиях хозяйствования оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой различных вариантов финансирования деятельности организации. Основные критерии выбора - условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т.д.

Источниками формирования имущества любой организации вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности служат собственные и заемные средства.

1. Собственные источники. Информация о размерах собственных источников (собственного капитала) представлена в разделе III пассию баланса. К ним в первую очередь относятся:

(1) уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей в имущество предприятия при его создании;

(2) резервный капитал - источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли;

(3) переоценка внеоборотных активов - отражается дооценка основных средств и нематериальных активов;

(4) добавочный капитал - возникает в результате эмиссионного дохода;

(5) нераспределенная прибыль - это прибыль, которая нс была распределена между акционерами, учредителями, участниками.

2. Заемные источники. Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в разделах IV и V пассива баланса. К ним относятся:

(1) долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года;

(2) долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года:

(3) краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;

(4) краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок не более одного года;

(5) кредиторская задолженность организации поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой фактической оплаты;

(6) задолженность по расчетам с бюджетом, возникающая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

(7) долговые обязательства организации перед своими работниками по оплате их труда;

(8) задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся между временем возникновения обязательства и датой платежа;

(9) задолженность организации прочим хозяйственным контрагентам.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия зависит от оптимальности структуры источников капитала, т.е. от соотношения собственных и заемных источников и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных

средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов баланса.

Для того чтобы оценить степень финансовой устойчивости, необходимо проанализировать структуру источников капитала. С этой целью рассматриваются следующие показатели.

1. Коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса:

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

В приведенном примере коэффициент независимости составит на начало года (133 960: 167 000) = 0,802; на конец года - (138 980: 190 580) = 0,729. Эго свидетельствует о достаточно высоком значении коэффициента независимости (80,2% - в начале года и 72,9% в конце). Можно сделать вывод, что большая часть имущества предприятия формируется из собственных источников.

В большинстве стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.

2. Коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в валюте баланса.

3. Коэффициент финансовой устойчивости - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к валюте баланса:

Этот коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Поскольку по данным бухгалтерского баланса анализируемое предприятие не имело долгосрочных кредитов, значение коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с рассчитанным ранее коэффициентом независимости.

4. Коэффициент финансирования - отношение собственного капитала к заемному:

Этот коэффициент показывает, какая часть организации финансируется из собственных средств, а какая - из заемных. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование. В нашем примере на начало года он был равен 4,1(133 960: 33 040), на конец года - 2,7 (138 980: 51 600).

Значение коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества организации сформирована из заемных средств) может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности, что затруднит возможность получения кредита.

Однако соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее такие организации будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).

В то же время для капиталоемких организаций с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (например, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.

5. Коэффициент финансового левереджа - отношение заемного капитала к собственному. Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется собственными источниками:

При оценке структуры источников имущества предприятия особое внимание должно быть уделено способу их размещения в активе. Считается оптимальным, сели за счет собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных (в странах с рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долгосрочные обязательства).

55.

В системе показателей эффективности деятельности предприятий важнейшее место принадлежит рентабельности.

Рентабельность представляет собой такое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты доходами, но и получает прибыль.

Доходность, т.е. прибыльность предприятия, может быть оценена при помощи как абсолютных, так и относительных показателей. Абсолютные показатели выражают прибыль, и измеряются в стоимостном выражении, т.е. в рублях. Относительные показатели характеризуют рентабельность и измеряются в процентах или в виде коэффициентов. Показатели рентабельности в гораздо меньшей мере находятся под влиянием инфляции, чем величины прибыли, поскольку они выражаются различными соотношениями прибыли и авансированных средств (капитала), либо прибыли и произведенных расходов (затрат).

При анализе рассчитанные показатели рентабельности следует сопоставить с плановыми, с соответствующими показателями предыдущих периодов, а также с данными других организаций.

Рентабельность активов

Важнейшим показателем здесь является рентабельность активов (иначе — рентабельность имущества). Этот показатель может быть определен по следующей формуле:

Рентабельность активов — это прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, деленная на среднюю величину активов; получившееся умножаем на 100%.

Рентабельность активов = (чистая прибыль / среднегодовая величина активов) *100%

Этот показатель характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, авансированного на формирование активов. Рентабельность активов выражает меру доходности предприятия в данном периоде. Проиллюстрируем порядок изучения показателя рентабельности активов по данным анализируемой организации.

В аналитических целях кроме показателей рентабельности всей совокупности активов, определяются также показатели рентабельности основных средств (фондов) и рентабельности оборотных средств (активов).