Источники финансирования деятельности компании

Выбор источников финансирования текущей и инвестиционной дея-тельности компании относится к числу важнейших задач финансового ме-неджмента. Под источниками финансирования понимаются фонды и потоки денежных средств, которые могут быть использованы в качестве финансовых ресурсов. Методы финансирования – механизм привлечения ресурсов с целью финансирования деятельности предприятия.

По отношению к организации источники финансирования подраз-деляются на внутренние и внешние. К внутренним источникам относятся ресурсы, сформированные внутри организации, а к внешним – средства, формируемые вне предприятия.

В качестве классификационного признака может также выступать форма собственности финансовых ресурсов. На уровне предприятия по форме собственности финансовые ресурсы подразделяются на собствен-ные и заемные.

К числу основных источников собственных средств относятся:

• уставный капитал;

• добавочный капитал;

• прибыль;

• амортизационные отчисления;

• прочие взносы юридических и физических лиц (целевое фи-нансирование, пожертвования, благотворительные взносы).

К основным источникам заемных средств относятся:

• ссуды банков,

• средства от эмиссии облигаций,

• средства полученные в форме кредитов и займов от между-народных организаций и иностранных инвесторов

• кредиторская задолженность.

В отличие от собственных средств, время использования которых не ограничено во времени, заемные средства привлекаются на возвратной основе.

Каждый источник финансирования имеет свои преимущества и недостатки как общего плана, так и применительно к конкретному предприятию. Собственный капитал, как источник финансирования имеет следующие преимущества:

1. Простота привлечения, так как все решения, касающиеся использования собственных средств, принимаются собственниками и менеджерами предприятия.

2. Низкая степень риска, так как использование собственных средств не приводит к ухудшению финансовой устойчивости предприятия и, соответственно, к увеличению риска банкротства.

Главным недостатком собственного капитала, как источника финансирования, является его ограниченный объем и, следовательно, ограниченные возможности использования для расширения масштабов операционной деятельности. Следует отметить, что возможности использования собственного капитала существенным образом зависят от стадии жизненного цикла предприятия. Как правило, эти возможности ограничены на стадии роста и существенно расширяются на стадии зрелости.

Использование заемного капитала позволяет преодолеть главный недостаток собственных средств – их ограниченный объем. Используя средства из внешних источников, собственники компании и ее менеджмент получают возможность реализовывать крупные инвестиционные проекты и контролировать масштабные потоки денежных средств. При наличии высокого уровня организации производственной и финансовой деятельности использование привлеченных средств может привести к существенному увеличению финансовых результатов.

В то же время использование заемного капитала в качестве источников финансирования связано с определенными трудностями, обу-словленными как сложностью самой процедуры его получения, так и появлением дополнительных рисков. Эти риски связаны с ростом зависимости предприятия от внешних факторов и со снижением его финансовой устойчивости.

Как правило, большие возможности доступа к заемному капиталу имеют предприятия, имеющие высокий кредитный рейтинг, который в су-щественной степени зависит от наличия у предприятия достаточного объема собственных средств.