Понятие и структура оборотного капитала

Оборотный капитал – это часть капитала предприятия, вложенного в его оборотные активы. Управление оборотным капиталом осуществляется во взаимосвязи с управление краткосрочными обязательствами, к числу которых относятся займы и кредиты и кредиторская задолженность.

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами (текущими пассивами).

Оборотные капитал важен, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности операционной деятельности, которая сопровождается трансформацией оборотных активов из одного вида в другой. Цикл трансформации может быть представлен в следующем виде:

Денежные средства вкладываются в производственные запасы –> Запасы поступают в производство, где они трансформируются в готовую продукцию –> Готовая продукция отгружается покупателю –> У предприятия образуется дебиторская задолженность за поставленную продукцию -> Задолженность оплачивается и денежные средства поступают на счет продавца –> Денежные средства вновь используются для приобретения сырья и материалов.

Основное назначение оборотных средств состоит в обеспечении непрерывности и ритмичности процессов производства и реализации продукции.

Таким образом, сущность оборотного капитала состоит в последовательном переходе из денежной формы в материально-вещественную, а затем в товарную, завершая оборот вновь денежной формой с определенной долей приращения, свидетельствующей о положительном результате производственной деятельности предприятия.

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуального управления; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия.

Целенаправленное управление оборотными активами предполагает необходимость их классификации.

По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

С точки зрения их видов выделяют следующие оборотные активы:

• запасы сырья, материалов и полуфабрикатов;

• запасы готовой продукции;

• дебиторская задолженность;

• денежные средства;

• краткосрочные финансовые вложения;

• прочие оборотные активы.

По характеру участия в операционном (производственном) процессевыделяют постоянную и переменную часть оборотных активов.

Классификация оборотных активов по источникам финансирования, по видам и по характеру участия в производственном процессе представлена на рисунке 6.

Оборотные активы

По источникам формирования

По видам

По характеру участия в производственном процессе

Валовые Чистые Собственные

Запасы сырья Запасы готовой продукции Дебиторская задолженность Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства

Постоянная часть Переменная часть

Рис. 6 Классификация оборотных активов

 

Оборотные активы в зависимости от их ликвидности подразделяются на медленно реализуемые – производственные запасы, быстрореализуемые – дебиторская задолженность и наиболее ликвидные – краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.

Управление оборотными активами связано с формированием операционного (производственного) цикла предприятия, который представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

Таким образом, операционный цикл определяется как период времени от момента поступления материальных запасов до поступления денежных средств за готовую продукцию:

ОЦ = ПОмз + ПОгп + ПОдз,

ПО_мз – продолжительность оборота материальных запасов, ПО_гп – продолжительность оборота запасов готовой продукции, ПО_дз – продолжительность инкассации дебиторской задолженности.

Кроме этого выделяют также производственный и финансовый цикл предприятия. Производственный цикл начинается с момента поступления сырья и заканчивается отгрузкой продукции. Финансовый цикл начинается с оплаты поставщикам сырья и материалов и заканчивается поступлением денежных средств.

Одной из важнейших задач управления оборотными средствами является сокращение операционного и финансового цикла. Ее решение осуществляется по следующим направлениям:

• использования прогрессивных форм материально-технического снабжения;

• рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;

• ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

• замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.