Валютный рынок. Виды операций на валютном рынке

Валютный рынок - это совокупность специальных институтов и механизмов, которые во взаимодействии обеспечивают возможность свободно покупать-продавать национальную и иностранную валюту на основе спроса и предложения.

Объекты валютного рынка:

· национальные валютные ценности;

· иностранные валютные ценности.

Субъекты валютного рынка:

· экономические агенты (юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты);

· посредники (банки, брокерские компании, валютные биржи).

Функции валютного рынка:

· реализация валютной политики государства;

· своевременное осуществление международных платежей;

· формирование спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса;

· страхование (хеджирование) валютных рисков;

· углубление международного разделения труда и международной торговли.

В зависимости от уровня организации торгов валютный рынок делится на биржевой и внебиржевой.

Биржевой валютный рынок - торговля валютой осуществляется через валютные биржи на основании спроса и предложения.

Внебиржевой валютный рынок - торговля валютой осуществляется через межбанковский валютный рынок, на котором продавцы и покупатели валюты вступают в прямые связи между собой.

По территориальному размещению:

Европейский валютный рынок - Лондон, Цюрих, Париж, Франкфурт-на-Майне.

Североамериканский валютный рынок - Нью-Йорк, Торонто, Лос-Анджелес.

Азиатский валютный рынок - Токио, Сингапур, Гонконг.

Структура валютного рынка:

Национальные валютные рынки - ограничиваются экономическим пространством страны и регулируются ее национальным законодательством.

Международные валютные рынки - сформировались в странах, в которых до минимума сведены ограничения на валютные операции; регулируются межгосударственными соглашениями и размещаются в городах с большой концентрацией транснациональных банков, небанковских финансовых структур, коммерческих компаний.

Мировой валютный рынок - объединение отдельных международных рынков в единую систему, которая способна функционировать круглосуточно.

Операции валютного рынка.

1. Конверсионные:

· кассовые;

· форвардные;

· фьючерсные;

· опционные;

· своп;

· арбитраж.

Рынок конверсионных операций является ключевым элементом валютного рынка, на котором купля-продажа осуществляется в традиционной форме, преимущественно на эквивалентных основах путем обмена различных валют.

Кассовые операции - это купля-продажа валюты на условиях поставки ее не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки по курсу (краткосрочные кассовые операции), согласованному в момент ее подписания (операция СПОТ-курс).

Форвардные операции - это купля-продажа валюты между двумя субъектами с последующей передачей ее в оговоренный срок (1, 2, 3, 6, 12 месяцев) и по курсу, определенному в момент заключения контракта. Эти контракты являются обязательными для выполнения. При этом, форвардный курс может быть как выше СПОТ- курса, в этом случае речь идет о продаже с премией, или ниже, при этом продажа валюты осуществляется с дисконтом.

Если объемы и курсы покупателя совпадают с объемом и курсом продавца валютная позиция считается закрытой. Если нет равновесия, то валютная позиция считается открытой. При этом, если сумма продажи валюты превысила сумму покупки, такая открытая валютная позиция считается короткой. Если покупка превысила продажу, то это - длинная открытая позиция.

Например, банк, который имел закрытую валютную позицию по гривнам и долларам, продал 100 тыс. грн. за 25 тыс. долл., то его валютная позиция перешла из закрытой в открытую. При этом, его позиция гривны перешла в короткую (продано 100 тыс. грн.), а позиция доллара - в длинную (продано 25 тыс. грн.).

Фьючерсные операции - это обязательства двух контрагентов купить-продать определенную сумму валюты в определенное время по курсу, установленному в момент заключения сделки на валютной бирже.

Опционные сделки - это специальное соглашение, которое предоставляет одному из участников за уплаченную премию право (но не обязанность) купить или продать другому определенную сумму валюты в установленный срок и по согласованному курсу.

Валютный своп - это комбинация двух конверсионных операций с валютами на условиях спот и форвард, которые осуществляются одновременно и рассчитаны на одну валюту.

Например, клиент заключает с банком договор и покупает у него с доставкой через год 10 тыс. долл. за 50 тыс. грн., и тут же заключает обратный договор о продаже долларов через тот же срок.

Валютный арбитраж - это комбинация из нескольких операций по купле-продаже двух или более валют по разным курсам с целью получения дополнительного дохода.

2. Депозитные операции могут быть:

· до востребования;

· краткосрочные;

· срочные.

3. Кредитные операции делятся на:

· краткосрочные;

· среднесрочные;

· долгосрочные.

Рынок депозитно-кредитных операций - это сектор валютного рынка, на котором купля-продажа валюты носит условный характер, что проявляется в привлечении банками инвалюты на депозитные вклады и в предоставлении инвалютных ссуд.

 

Валютный курс

Валютный курс - это соотношение, по которому одна валюта обменивается на другую, или «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой или в международной денежной единице.

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютным котированием.

На валютном рынке действуют следующие методы валютного котирования:

прямой, косвенный (обратный), кросс-курс.

При прямом котировании курс единицы иностранной валюты выражается в национальной.

При косвенном котировании курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты.

Кросс-курсы - соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты (обычно доллару США).

Например, если швейцарский банк хочет определить курс швейцарского франка к евро, то он исходит из курсов евро и франка к доллару.

Например:

1,122 евро = 1 долл. США

1,6475 швейц. франка = 1 долл. США.

1 евро = 1,6475 / 1,122 = 1,46894 швейц. фр.

Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продавца - это курс, по которому банк готов продать котируемую валюту, а курс покупателя - это курс, по которому банк готов ее купить.

Факторы, влияющие на валютный курс:

1. Конъюнктурные:

· политическая нестабильность;

· колебания деловой активности;

· ажиотаж колебания;

· прогнозы, слухи, предположения.

2. Структурные:

· рост национального дохода;

· темп инфляции;

· состояние платежного баланса;

· разница процентных ставок в различных странах;

· деятельность валютных рынков;

· степень использования валюты и международных расчетов;

· валютная политика;

· уровень развития фондового рынка.

Виды валютных курсов:

1. Фиксированные:

· по классической схеме (на основе золотого паритета);

· договорные;

· корректируемые;

· переменно фиксированные.

2. Плавающие:

· свободно - плавающие;

· управляемо - плавающие.

Фиксированный валютный курс - установленные правительством фиксированные пропорции обмена национальной валюты на иностранную валюту и наоборот (на период от нескольких месяцев до нескольких лет).

Плавающий валютный курс - курс, который формируется на валютном рынке под воздействием спроса и предложения.

Вариантом плавающего курса является валютный коридор (в Украине после денежной реформы 1996 года в 1997году был введен первый валютный коридор для доллара США в пределах 1,7-1,9 гривны за доллар).

Золотой паритет - отношение весового количества золота, содержащегося в двух денежных единицах, которые обмениваются друг на друга (например, в 20-х гг. доллар составлял 1,5 г золота, а фунт стерлингов - 7,5 г золота, золотой паритет определялся соотношением 5:1. На этой основе формировался курс валют с учетом отклонений до 1%).

Сейчас отклонение курсов валют от реальной покупательной способности в промышленно развитых странах составляет до 40%.

Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю. Так, снижение курса национальной валюты стимулирует экспорт товаров. Национальный экспортер выигрывает от снижения курса национальной валюты, получая больше национальной валюты при продаже экспортной выручки на национальном валютном рынке.

Национальный импортер при снижении курса национальной валюты, проигрывает, покупая иностранную валюту по более высокой цене.