Виды и классификации финансовых рынков.

Финансовый рынок– это обобщённое понятие, он состоит из нескольких отдельных самостоятельных сегментов, которые существенно различаются между собой. Наиболее значимым являлось разделение финансового рынка на отдельные сегменты по видам инструментов и услуг.

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК:

1. Кредитный рынок

2. Рынок ценных бумаг

3. Валютный рынок

4. Рынок золота.

На рынке кредитов объектом купли–продажи являются временно свободные денежные средства, предоставляемые взаймы на условиях возвратности, срочности и платности. Этот рынок является неоднородным. Сделки, заключаемые на этом рынке, включают неотчуждаемые и отчуждаемые виды заимствований. К неотчуждаемым заимствованиям относятся простые и непереводные векселя. Отчуждаемые или переуступаемые заимствования представляют собой переводные векселя коммерческих банков и предприятий, аккредитивы, чеки и другое. Эти виды финансовых активов легко меняют собственника, находясь в коммерческом обороте.

Часть временно свободных денежных средств привлекается банками посредством пассивных операций и выдаётся взаймы без использования специальных финансовых инструментов. Оформление таких кредитов происходит путём заключения хозяйственных оговоров, которые не предусматривают возможности смены контрагентов всего срока существования. Владелец вложенных в банк средств остаётся их владельцем до окончания срока депозитного договора. Заёмщик, получивший в банке кредит, не переводит свой долг на другое лицо. Таким образом, кредиты, не оформленные в виде финансовых инструментов, образуют малоподвижную практически неликвидную часть кредитного рынка.

Рынок ценных бумаг представляет собой рынок, на котором обращаются различные виды фондовых инструментов – ценные бумаги. Ценные бумаги выпускают в обращение АО, предприятия, банки, государственные учреждения, различные финансовые организации. Ценные бумаги отличаются многообразием видов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночной экономики.

На валютном рынке объектом купли – продажи выступают: иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней. На валютном рынке происходит обмен денежной единицы одной страны на денежную единицу другой страны. По соотношению количества одной и другой валюты в сделках устанавливается рыночный валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в эквивалентном количестве денежных единиц другой страны.

На рынке драгоценных металлов объектом купли – продажи выступают драгоценные металлы и прежде всего золото. На этом рынке покупают и продают металлы и финансовые инструменты, цены которых привязаны к ценам на драгоценные металлы. Золото покупают те хозяйствующие субъекты, которые используют его в производственном процессе для изготовления ювелирных изделий, электроники и другого. Другой целью покупки золота являются сбережения накопленных активов, обеспечение резервирования средств для приобретения валюты, осуществления спекулятивных сделок.

Многофункциональность рынка золота связана:

1. С его незаменимостью в качестве сырья для отдельных видов производства.

2. С тем, что оно является в долгосрочном плане наименее рискованным и высоколиквидным средством резервирования. С этим свойством связано понятие тезаврация, т.е. накопление золота, как сокровища частными лицами.

По периоду обращения финансовых инструментов финансовый рынок подразделяется на рынок денег и рынок капитала. К рынку денег относятся те рынки, на которых продаются и покупаются финансовые инструменты и услуги, со сроком обращения до 1 года. Это рынок краткосрочных финансовых инструментов, обладающих высокой ликвидностью. Вложения в эти активы имеют невысокий уровень финансового риска. Система ценообразования на них относительно простая. Этот рынок используется хозяйствующими субъектами для обеспечения текущей платёжеспособности путём краткосрочных заимствований и краткосрочного инвестирования.

На рынке капитала покупаются и продаются финансовые инструменты и услуги со сроком обращения свыше 1 года. Финансовые активы на этом рынке менее ликвидны, обладают более высоким риском и должны обеспечивать более высокий уровень доходности. Рынок капитала позволяет хозяйствующим субъектам использовать его для привлечения долгосрочных инвестиционных ресурсов и для реализации инвестиционных проектов с длительным сроком окупаемости и возвратности средств.

Такое деление финансовых рынков является в современных условиях, несколько условным. В настоящее время рыночные технологии и условия эмиссии предусматривают преобразование отдельных видов финансовых инструментов из краткосрочных в долгосрочные и наоборот.

 

ТЕМА: МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ

 

ПОНЯТИЯ МИРОВЫХ И МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВ.

Мировые финансы – это совокупность национальных финансов всех стран мира. Статистически это означает суммирование национальных показателей, имеющих отношение к финансам. На практике часто национальные методики расчёта не совпадают или отсутствуют в тех или иных странах, что затрудняет получение свободных данных о финансах во всём мире.

Международные финансы – это перемещение стоимости между странами в форме национальных валют или иного имущества, отчуждаемого безвозвратно и безвозмездно или на возвратных началах. Такие финансовые отношения возникают, как между самими государствами, так и их компаниями и гражданами.

Мировые финансы, как совокупность национальных финансов, включают в себя международные финансы.

Мировые финансовые отношения

 

 

Национальные финансы Международные финансы

 

Национальная валюта – это деньги данной страны или её законное платёжное средство.

Иностранная валюта – это деньги другой страны по отношению к резиденту данной страны.

Международные финансы в зависимости от объекта отношений могут быть разделены на две группы:

1 группа. Валютные отношения – это отношения по поводу перемещения национальных валют между странами или обращения иностранных валют внутри страны. Такое перемещение может осуществляться в трёх формах:

1. Валютного рынка, т.е. обмена национальными валютами на рынке

2. Валютных трансфертов, т.е. безвозмездного и безвозвратного перемещения валюты

3. Международного кредитного рынка, т.е. валютного кредитования правительств, компаний или граждан.

2 группа. Имущественные международные финансы – это отношения по поводу безвозмездного и безвозвратного (дары, помощь и другое) или возвратного (аренда, кредиты) перемещения имущества (вещей, ценных бумаг и другое) между странами.

Валютные отношения, по определению, могут быть, как международными, так и национальными валютными отношениями. Однако, национальные валютные отношения возможны, если иностранная валюта поступает в данную страну, т.е. процесс перемещения валют между странами имеет место, следовательно международные валютные отношения всегда являются первичными по отношению к национальным валютным отношениям.

К международным финансам не относится использование иностранной валюты а качестве покупательного средства любых товаров или услуг. Покупка товара за иностранную валюту есть всегда отчуждение его за долговое обязательство другого государства и в этом смысле уже относится к международным финансам. Урегулирование долговых обязательств существующих в форме валют, осуществляющихся на валютном рынке. В этом случае финансовая сторона международной торговой сделки, как бы обособляется от самой международной торговли.

ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВ.

Международные финансы могут осуществляться в двух формах:

1. В рыночной форме или в форме одного или иного вида международного финансового рынка

2. Вне рыночной форме или в виде безвозмездного и безвозвратного перемещения валют или имущества, порядок которого определяется национальными государствами.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК – это рынок национальных финансовых ресурсов стран мира, обращающихся за пределами своих национальных границ на платной и возвратной основах. Главными составными частями международного финансового рынка в зависимости от объекта рынка являются:

1. Международный валютный рынок, где валюта употребляется как товар

2. Международный кредитный рынок, где валюта употребляется в качестве денежной ссуды

3. Международный рынок ценных бумаг

4. Международные рынки валютных товаров – золота и природных драгоценных камней.

ФУНКЦИИ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВ:

1. Образование международных платёжных средств

2. Перераспределение национальных капиталов между странами

3. Формирование мирового капитала

4. Обеспечение международной торговли покупательными средствами

5. Обеспечение международных расчётов платёжными средствами

6. Обеспечение ссудных отношений между странами и их компаниями

7. Формирование международных финансовых рынков

 

Мировая валютная система

Мировая валютно-кредитная система в своём развитии прошла 4 основные фазы:

 

Первая мировая валютная система – Парижская. Была основана на золотомонетном стандарте и юридически закреплена межгосударственным соглашением в 1867г. на конференции промышленно развитых стран в Париже. Для этой системы были характерны: фиксированное золото, содержание национальных валют и фиксированные валютные курсы.

До середины 20 века золото играло основную роль в международной кредитной системе.

Суть системы золотого стандарта заключалась в следующем: каждая страна-участница этой системы должна была установить золотой паритет, т.е. выразить цену денег через цену золота.

Например: стоимость доллара=1/20 унции золота; фунт стерлинга=1/4 унции золота. Существование золотого стандарта вплоть до первой мировой войны не только придавало стабильность валютной системе но и лежало в основе стабильного развития экономики стран.

Введение золотого стандарта рубля было одним из основных условий денежной реформы в России в конце 19 века проведённой Витте. Разрешение свободного обращения золота привлекло в золотодобывающую отрасль отечественные и иностранные капиталы и позволило России к 1913г. выйти на первое место в мире по производству и экспорту золота, увеличить золотые запасы более чем в 2 раза и превратить рубль в одну из самых стабильных валют в мире.

Для периода парижской валютной системы были характерны: относительная политическая стабильность в мире и быстрый экономический рост стран с низким уровнем инфляции.

Преимущества золотого стандарта:

1 Валюта была стабильна во внутренней и внешней политике

2 Транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы, что благотворно сказывалось на развитии международной торговли.

3 Стабильность валютного курса обеспечивало стабильные внутренние цены.

4 Если в стране разворачивалась инфляция, то происходил отток золота, что приводило к сокращению денежной массы и наоборот.

Недостатки золотого стандарта:

1.Существовала зависимость денежной массы от добычи и производства золота.

2.Открытие новых золотых рудников увеличивало денежную массу, что приводило к транснациональной инфляции.

3.Если производство отставало от роста реального объема производства наблюдалось всеобщее снижение цен.

США отказались от золотого стандарта во время гражданской войны. Европейские страны – во время первой мировой войны, т.к. во время войны нужно было много денег и эмиссия приводила к резкому обесцениванию денежной единицы и к истощению золотого запаса.

 

Вторая валютная система Генуэзская сформировалась в 1922г. была основана на золотодевизном стандарте на право быть девизной валютой претендовал доллар США и фунт стерлингов Великобритании. В 30-е годы 20 века во временны депрессии разразился мировой валютный кризис выдачи из которого был отказ от данной системы.

Третья мировая система Бреттон-Вудская. Была оформлена соглашением стран на конференции по валютным и финансовым вопросам в июле 1944г. в городе Бреттон-Вудсе США. Эта система была основана на следующих принципах:

1. Золото было признано основой мировой валютной системы.

2. Роль основных валют, представлявших золото в международных расчетах, была отведена доллару США, фунту стерлингу Великобритании.

3. Установились твердые паритеты всех валют по отношению к доллару, а через него к золоту и к друг другу.

4. Рыночные колебания валютных курсов вокруг финансируемого долларового паритета допускались + 1%.

5. Была провозглашена задача отмены системы валютных ограничений и восстановлении конвертируемости национальных валют.

6. Для регулирования в мировой валютной системы был создан международный валютный фонд (МВФ) и международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Бреттон-Вудская система просуществовала 26 лет, за это время унция золота очень подорожала, и с 1974г. США прекратили обмен долларов на золото, т.е. перестали выполнять условия золотодолларового стандарта.

 

Четвертая мировая валютная система – Ямайская.

Была оформлена соглашением стран членов МВФ в январе 1976г. в городе Кингстоне на Ямайке.

Принципы 4-ой валютной системы:

1. С отмены фиксированной цены на золото была узаконена демонетизация золота, но тем немение благодаря реальной ценности золота за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег и резервной валюты.

2. Золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, который формально был объявлен основой валютных паритетов, но на практике так и не стал эталоном стоимости.

3. Вместо фиксированного валютного курса, страны официально перешли к режиму плавающих валютных курсов и получили право на выбор между фиксированным и плавающим курсами.

4. МВФ получил полномочия по жесткому надзору за развитием валютных курсах и соглашение об их установлении.

Ямайская валютная система действует и по ныне.