Понятие финансового состояния предприятий

Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия по­гашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а так же другими факторами.

Оценка финансового состояния традиционно осуще­ствляется по следующим направлениям:

• общая характеристика финансовых составляющих предприятия, выявление «больных» статей финансовой отчетности;

• анализ финансовой устойчивости предприятия;

• анализ платежеспособности и ликвидности;

• анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности.

При проведении оценки финансового состояния исполь­зуются следующие методы:

• горизонтальный (сравнение каждой позиции отчетно­сти с предыдущим годом);

• вертикальный анализ (определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом);

трендовый анализ (сравнение каждой позиции отчет­
ности с рядом предшествующих периодов и определение ос­
новной тенденции динамики показателей);

• анализ относительных показателей (расчет отноше­ний показателей отчетности, определение взаимосвязей между показателями и анализ финансовых коэффициентов);

• сравнительный (анализ показателей финансовой отчетности по отдельным подразделениям фирмы, а также анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, среднеотраслевыми значениями);

• факторный (анализ влияния отдельных факторов на финансовые показатели с помощью детерминированных и стохастических приемов исследований).

Источниками информации для проведения оценки фи­нансового состояния являются формы бухгалтерской отчетно­сти, данные внутреннего управленческого учета, статистиче­ские данные и т. п.

В соответствии с нормативными документами бухгал­терская отчетность состоит из Бухгалтерского баланса (форма N 1), Отчета о прибылях и убытках (форма N 2), Отчета об изменениях капитала (форма N 3), Отчета о движении денежных средств (форма N 4), Приложения к бухгалтерскому балансу (форма N 5), Пояснительной записки, а также аудиторского заклю­чения.

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» от­ражает источники поступлений и направления использования денежных средств организации, сгруппировав приток и отток по следующим направлениям:

• текущая деятельность; инвестиционная деятельность; финансовая деятельность.

Форма № 3 «Отчет об изменениях капитала» характе­ризует движение в течение года уставного, добавочного и резервного капиталов, нераспределенной прибыли и резервов предприятия. Хозяйственные товарищества и общества указы­вают источники увеличения и причины уменьшения своего капитала. В виде справки приводится информация о размерах чистых активов, о суммах капитальных вложений во внеобо­ротные активы.

Приложение к балансу (форма № 5) предназначено для расшифровки ключевых статей баланса. Современная структу­ра данной формы включает следующие основные разделы:

• нематериальные активы

• основные средства

• доходные вложения в материальные ценности

• расходы на научно-исследовательские, опытно-
конструкторские и технологические работы;

• расходы на освоение природных ресурсов;

• финансовые вложения;

• дебиторская и кредиторская задолженность;

• расходы по обычным видам деятельности (элементам
затрат);

• обеспечения.

Общая характеристика финансовых составляющих пред­приятия начинается с визуальной оценки и простейшей счет­ной проверки показателей бухгалтерской отчетности. Выявля­ется наличие убытков, просроченных краткосрочных обяза­тельств.

Основные финансовые показатели, отражающие степень финансового состояния. Платежеспособность, ликвидность, типы финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости является важной со­ставной частью

С целью анализа финансовой устойчивости рассчитыва­ются следующие показатели:

1. Коэффициент соотношения заемных и собствен­ных средств (нормальное ограничение К_зс < 1):

Кзс = ЗК/СК

Данный показатель так же называют коэффициентом платежеспособности. При сохранении минимальной финан­совой стабильности предприятия коэффициент платежеспо­собности должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Ким) рассчитыва­ется по формуле:Ким = ОА/ВА

2. Коэффициент автономии: Кав = СК/ВБ

В наиболее общем случае нормальное минимальное (нормативное) значение коэффициента автономии 0,5. Соот­ношение К а > 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост ко­эффициента автономии свидетельствует об увеличении финан­совой независимости предприятия, снижении риска финансо­вых затруднений в будущем. Обратным данному показателю является коэффициент финансовой зависимости.

3. Коэффициент концентрации заемного капитала Ккз = ЗК/ВБ

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных
средств К дп = ДО / (СК + ДО)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.

5. Наличие собственных оборотных средств СОС = СК-ВА;

6. Наличие собственных и долгосрочных заемных ис­точников формирования оборотных средств:

СОСд = СК + ДО-ВА = СОС + ДО

Данный показатель характеризует собственный оборот­ный капитал фирмы, так как предполагается, что долгосроч­ные обязательства являются источниками формирования пре­жде всего основного капитала.

7. Общая величина основных источников формирова­
ния запасов - ОИ = СОС + ДО + КСК + КЗТ,где КЗТ - непросроченная кредиторская задолженность по товарным операциям.

8. Коэффициент маневренности Км = СОС / СК.Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное значение коэффициента ма­невренности К м «0.5.

9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Коб = СОС/ОК

Нормальное ограничение коэффициента Коб > 0,6 -г 0,8. Если коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже 0,1 считается, что предприятие находится в крайне неустойчивом финансовом положении.

10. Излишек или недостаток собственных обо­ротных средств для формирования запасов ±СОС = СОС-3

11. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов ±СОСд = СОСд-3

12. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат ±ОИ = ОИ-3

Важной характеристикой финансового состояния фирмы является величина собственных оборотных средств. Большин­ство ученых-финансистов считают, что обеспеченность запа­сов предприятия надежными источниками финансирования характеризует финансовую устойчивость фирмы. Исходя из

этого положения, различают четыре стандартных ситуации финансовой устойчивости фирмы:

• абсолютная финансовая устойчивость;

• нормальная устойчивость финансового состояния;

• неустойчивое финансовое состояние;

• финансовое состояние, близкое к банкротству.

1. Предприятие считается абсолютно финансово ус­тойчивым, если запасы полностью финансируются за счет собственного капитала, то есть когда:

3 < СК-ВА
или

+- сое > 0

2. Нормальная финансовая устойчивость, гаранти­рующая платежеспособность:

3 > СК - ВА 3<(СК + ДО)-ВА

или

+- сое < 0

+- СОСд > 0

3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором
уже возможно нарушение платежеспособности, когда:

3>(СК + ДО)-ВА 3 < (СК + ДО + КСК) - ВА

или (6.16)

+-СОСд < 0 +- ОИ > 0

4. Финансовое состояние, близкое к банкротству, ко­
гда:

3 > (СК + ДО + КСК) - ВА

или (6.17)

+- ОИ < 0

Анализ ликвидности.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения ко­торых в денежную форму соответствует сроку погашения обя­зательств.

Анализ ликвидности баланса проводят в 3 этапа:

• группировка статей актива баланса по степени ликвид­ности;

• группировка статей пассива баланса по степени сроч­ности их оплаты;

• расчет и анализ коэффициентов ликвидности.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы

1. Наиболее ликвидные активы А₁ — денежные средства и крат­косрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (форма № 1 по ОКУД), можно записать алгоритм рас­чета этой группы:

A₁ = стр. 260 + стр. 250 New (1250 + 1240)

2. Быстро реализуемые активы А₂ — дебиторская задолженность и прочие активы:

А₂ = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270 new (1230 + 1260)

3. Медленно реализуемые активы A₃ — «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», и плюс из раздела I баланса — строка «Долгосрочные финансовые вложения»:

А₃ = стр. 210 - стр. 216 + стр. 140 new (1210 + 1150)

4. Трудно реализуемые активы А₄ — статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуе­мые активы»:

А₄= стр. 190 - стр. 140 new (1100 – 1150)

Необходимо отметить, что не существует единого мнения по поводу группировки статей баланса по степени ликвидно­сти и срочности обязательств.

Например, В.В. Ковалев считает, что дебиторская задол­женность, сроком оплаты свыше 12 месяцев относится к труд­нореализуемым активам, а краткосрочные финансовые вложе­ния в России не являются наиболее ликвидными активами. Действительно не все краткосрочные финансовые вложения можно отнести к группе А1, а только высоколиквидные крат­косрочные ценные бумаги.

«Прочие оборотные активы» в некоторых методиках фи­нансового анализа относятся к группе быстрореализуемых ак­тивов, а в других - к группе A3.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также де­лятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П₁ — кредиторская задол­женность:

П₁ = стр. 620 new (1520)

2. Краткосрочные пассивы П₂ — краткосрочные кредиты и займы и расчеты по дивидендам:

П₂ = стр. 610 + стр. 630 new (1510)

3. Долгосрочные пассивы П₃ - долгосрочные обязательства:

П₃ = стр. 590 new 1400

4. Постоянные пассивы П₄— строки раздела IV баланса плюс строки 630—660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на данные строки «Расходы будущих периодов - раздела 2 актива баланса:

П₄ = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660 — стр. 216

New 1300 +1530 +1540 + 1550

Постоянные пассивы не нужно путать с устойчивыми пассивами:

устойчивые пассивы, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте и используются на вполне законных основаниях. Минимальная постоянная величина устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении предприятия, оно ими пользуется, не изыскивая специальные дополнительные источники для финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

1. Минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные социальные фонды, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы, перечисления обязательных платежей.

2. Минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей.

3. Задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил.

4. Задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции.

5. Задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа.

 

 

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить прове­денные расчеты групп активов и групп обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют ме­сто соотношения

А1>П1 А2>П2

АЗ>ПЗ А4<П4

При анализе ликвидности баланса рассчитываются сле­дующие коэффициенты.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):

- коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как от­ношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кре­диторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Нормальное ограничение — К_ал 0,2 - 0,5.

Коэффициент пока­зывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время;

2. Коэффициент критической ликвидности (Ккл):

Характеризует ожидаемую платежеспособность предпри­ятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

рассчитывается как от­ношение суммы наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кре­диторской задолженности и краткосрочных кредитов):

В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя -1, а в методике Сбербанка РФ - К кд > 0,8.

2. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Ктл):

 

рассчитывается как от­ношение суммы оборотных активов (наиболее ликвидных, медленно реализуемых и быстро реализуемых) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кре­диторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Показывает платежные возможности предприятия, оце­ниваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов мате­риальных оборотных средств. Нормальным для данного коэф­фициента считается значение около двух и выше, однако, в со-временной Российской практике наблюдается тенденция к снижению границы до 1.