Наиболее ликвидные активы: денежные средства (в кассе, на расчетном и валютном счете), краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстрореализуемые активы:

- товары отгруженные;

- дебиторская задолженность за товары, услуги, по векселям, с персоналом;

- прочие оборотные активы.

3. Медленнореализуемые активы:

- производственные запасы;

- незавершенное производство;

- готовая продукция.

4. Труднореализуемые оборотные средства:

- расходы будущих периодов;

- НДС по приобретенным ценностям.

Ликвидность перечисленных активов может варьироваться. Возможна ситуация, когда остатки готовой продукции реализуются быстрее, чем наступят сроки погашения дебиторской задолженности.

Таким образом, для каждого предприятия и для отдельного периода времени может существовать своя группа текущих активов по степени ликвидности.

Ликвидность является главным фактором, определяющим степень риска вложения капитала в оборотные средства.

Классификация оборотных средств по степени риска вложения капитала:

Оборотные средства с минимальным риском: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

Оборотные средства с малым риском: дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом.

3. Со средним риском вложений:

- товарно-материальные ценности по остаточной стоимости;

- незавершенное производство за вычетом сверхнормативного;

- расходы будущих периодов.

4. С высоким риском вложений:

- сомнительная ДЗ;

- залежалые производственные запасы;

- сверхнормативное незавершенное производство;

- готовая продукция, не пользующаяся спросом;

- прочие оборотные средства, не вошедшие в предыдущие группы.

 

 

Управление оборотными средствами

Оборотные средства – часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. Они потребляются за один производственный цикл, полностью переносят свою стоимость, находятся в постоянном обороте и меняют свою форму с денежной на товарную и наоборот.

Управление оборотными средствами состоит в обеспечении непрерывности производственного процесса и реализации продукции с наименьшим размером (оптимальным) оборотных средств.

Следовательно, оборотные средства должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в достаточном объеме.

Управление оборотным капиталом – процесс разработки стратегии и тактики принятия решений, определяющих объем текущих активов, виды их финансирования и организацию повседневной работы по обеспечению эффективности их использования.

Основная цель – их оптимизация для обеспечения эффективности работы.

Задачи управления оборотными средствами:

Обеспечение необходимого уровня оборотных активов.

Меры:

- разработка нормативов запасов ДЗ;

- разработка принципов формирования оборотных средств;

- разработка кредитной политики;

- разработка схем инкассации ДЗ.

Оптимизация величины и структуры управления оборотных активов.

Меры:

- определение возможности содержания оборотных активов;

- разработка схемы финансирования;

- минимизация стоимости источников финансирования.

3. Обеспечение необходимого уровня платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости:

Меры:

- разработка планов притока и оттока денежных средств и их синхронизация;

- обеспечение необходимого уровня собственного капитала;

- оптимизация соотношения собственных и заемных источников;

- обеспечение непрерывного контроля за состоянием оборотных активов.

Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, ДЗ, производственных запасов должно быть рассмотрено также с позиции рентабельности данного вида актива.

Например, высокий уровень производственных запасов требует значительных текущих расходов, но если увеличивается ассортимент готовой продукции, то увеличивается объем реализации, следовательно и доходы.

Рентабельность активов рассчитывается по следующей формуле:

Анализ источников финансирования оборотных средств

Источники финансирования:

Собственные

- УК

- добавочный капитал

- резервный капитал

- резервный фонд

- нераспределенная прибыль

- целевое финансирование (бюджет)

Заемные

- долгосрочные кредиты банка (займы)

- краткосрочные кредиты банка (займы)

- Коммерческий кредит

- Инвестиционный налоговый кредит

- инвестиционные взносы работников

Дополнительно привлеченные средства

- кредиторская задолженность

- задолженность перед бюджетом

- устойчивые пассивы – временная минимальная задолженность предприятия по заработной плате, по оплате отпусков

- резерв по сомнительным долгам

Эти средства формально не принадлежат предприятию, но находятся в его обороте.

Собственные и долгосрочные кредиты и займы относятся постоянным источникам финансирования, увеличение их доли повышает финансовую надежность предприятия. Хотя долгосрочные кредиты и займы считаются дорогим источником. Они не совпадают по времени их поступления, использования. К ним прибегают когда необходимо исправить показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Общепринято, что для финансирования оборотных активов наиболее целесообразны краткосрочные. Их преимущества:

- скорость получения

- гибкость (именно в нужный момент)

- более низкая стоимость.

В зарубежной практике для финансирования оборотных активов краткосрочные кредиты используются достаточно широко. Политика финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние на эффективность деятельности компании. Ее нужно учитывать при разработке финансовой стратегии.

В процессе анализа финансирования оборотного капитала обязательно нужно исследовать коэффициенты:

Коэффициент независимости

К-т финансовой устойчивости