Характеризует степень мобилизации использования собственных средств нгду и показывает какая часть собственного капитала находится в наиболее мобильной форме.

4. Коэф-т имущества производственного назначения К_ИМ=(ОС+ПЗ+НЗП)/А д/б >=0,5

Коэффициент реальной стоимости имущества. Характеризует производственный потенциал и очень важен для партнерских отношений. Он показывает насколько стоимость имущества НГДУ обеспечена общей суммой средств.

Коэффициент автономии

К_{АВТ 1} = СК/ЗК >=1

К _{АВТ 2} = СК/ВБ >0,5

Чем больше значение К_{АВТ 2}, тем более высок уровень фин. положения и ниже риск для кредитора. Характеризует обеспеченность СК НГДУ общей суммой средств.

6. Коэффициент финансовой устойчивости К_ФУ = (СК+ДолгПасс)/ВБ

7. Коэффициент восстановления платежеспособности К_ВП = (½ (К_ТЛК − К_ТЛН) + К_ТЛ)/2

Показывает за какое время п/п может восстановить платежеспособность.

Показателей в финансовом А-зе большое кол-во. Показатели − это только инструмент для решения задачи. Главное − это управленческие рекомендации, реализация кот. укрепляет фин. положение.

Показатель автономии 1 взаимосвязан с Reю СК. Безграничный рост доли СК не самоцель. Его должно быть достаточно для обеспечения устойчивости, т.е. независимости от ЗК, сохранение платежеспособности в перспективе.

Правила финансового менеджмента:

Обеспечивая фин. устойчивость необходимо наращивать Re собственного капитала, т.е. п/п может допускать опережающий рост доли заемных средств и тем самым наращивать производственную деят-ть и Re капитала, но при этом общая стоимость ЗК д/б ниже Re СК.

За счет эффекта финансового рычага может быть обеспечен рост Re собственного капитала в случае, если цена заемных средств ниже Re вложенного капитала.

Если цены на финансовые ресурсы невысокие и п/п может обеспечить высокий уровень отдачи на вложенный капитал, то привлекая ЗК можно повысить Re СК.

А-з платежеспособности п/п

Платежеспособность − способность выполнить свои обязательства за счет активов, если общая сумма активов больше внешних обязательств, то п/п платежеспособно.

Платежеспособность п/п характеризуют коэффициенты ликвидности

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы К_ТЛ = ТА/КО >2

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, кот. может понести п/п при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Другими словами этот коэффициент определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

2. Коэффициент срочной (уточненной) ликвидностиК_СРЛ = (ДС+КФВ+ДЗ+ГП)/КО; 0,9-1,1

3. Коэффициент абсолютной ликвидности К_ОБЛ = (ДС+КФВ)/КО; 0,15-0,2

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации п/п.

Для роста коэффициента общей ликвидности и обеспечения минимально необходимой его величины нужно:

Обеспечение прибыльности п/п и ее рост

Соблюдение финансовых правил: финансовых инвестиционных программ за счет долгосрочных кредитов

Стремиться к минимизации запасов (разумной), незавершенного производства

Осуществлять инвестиционные вложения в пределах полученной прибыли и привлекаемых долгосрочных инвестиций с учетом чистого оборотного капитала предыдущих периодов.

А-з ликвидности баланса

Это возможность п/п обратить в наличные свои активы и погасить свои платежные обязательства. А-з осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных о степени ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы п/п подразделяются на следующие группы:

А1: абсолютно ликвидные активы – ден. средства и краткосрочные финансовые вложения

А2: быстрореализуемые активы − товары отгруженные, ГП, краткосрочная ДЗ

А3: медленно реализуемые активы − производственные запасы, НДС, незавершенное производство, долгосрочные фин. вложения, отложенные налоговые активы, ДЗ>12 месяцев

А4: труднореализуемые активы − долгосрочная ДЗ, внеоборотные активы

Пассивы по срокам погашения:

П1: Наиболее срочные обязат-ва− КЗ, задолженность участникам по выплате доходов и т.д.

П2: Среднесрочные обязательства − краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов

П3: Долгосрочные кредиты и займы

П4: Постоянные пассивы баланса − источники собственных средств

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса яв-ся выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у п/п собственных оборотных средств.

Моделирование и факторный А-з прибыли и Re по системе директ – костинг

В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и прогнозирования ее величины используют маржинальный А-з, в основе которого лежит маржинальный доход.

Маржинальный доход (МД) – это прибыль в сумме с постоянными затратами (А).

МД=П+А, откуда П=МД-А.

С помощью формулы можно рассчитать сумму прибыли, если известны величины маржинального дохода и постоянных затрат.

Очень часто при определении суммы прибыли вместо маржинального дохода исп-ся выручка (РП) и удельный вес маржинального дохода в ней (Д_у).

Поскольку МД=РП*Ду, то П = РП *Д_у -А

Данная формула успешно применяется тогда, когда необходимо проА-зировать прибыль от реализации нескольких видов продукции.

При А-зе прибыли от реализации одного вида продукции можно применять модифицированную формулу определения прибыли, если известно кол-во проданной продукции и ставка маржинального дохода (Д_с) в цене за единицу продукции:

П = РП *Д_с –А; Дс = Ц – В; П = РП (Ц-В) –А, где В - переменные затраты за ед. продукции.

Последняя формула позволяет определить изменение суммы прибыли за счет количества РП, цены и уровня переменных и постоянных затрат.

Средняя доля маржинального дохода в выручке (Ду) в свою очередь зависит от уд. веса каждого вида продукции в общей сумме выручки (УДi) и доли МД в выручке по каждому изделию (отношение ставки МД к цене):

Ду = ∑(УД_i* Ду_i); УД_i = (РП_i*Ц_i) / ∑(РП_i*Ц_i); Ду_i = (Ц_i –В_i)/Ц_i

После этого факторная модель прибыли от РП будет иметь вид

П = РП * ∑(УД_i*(Ц_i –В_i)/Ц_i)) – А

Она позволяет установить изменение прибыли за счет количества (Vа) РП, ее структуры, отпускных цен, удельных переменных издержек и постоянных расходов п/п.

Методика А-за Re по системе «директ-кост» будет осуществляться с использованием следующей факторной модели R_i = П_i / Зед_i = (РП* (Ц – В) –А) / (РП_i* В +А)

Для А-за Re издержек в целом по п/п-ю используем следующую факторную модель:

R=П/З=(РП*Ду)/РП–А=[∑(РПобщ*УДi*Цi)*∑(УДi*(Цi – Bi)/Цi)–A]/[∑(РПобщ*УДi*Bi)+A]

Последовательно заменяя плановый (базисный) уровень каждого факторного показателя на фактический и сравнивая результат расчета до и после замены каждого фактора, можно определить изменение уровня Re за счет Vа РП РП_общ, ее структуры (УДi), цены (Ц), удельных переменных расходов (В) и суммы постоянных затрат (А).

Аналогичным образом производится А-з Re продаж: Rn = П/ РП= (РП* Ду) / РП – А =

= [ ∑ (РПобщ* УДi* Цi) *∑ (УДi*(Цi – Bi) / Цi) – A] / [ ∑ (РПобщ *УДi* Цi) ]

А-з Re инвестированного капитала производится по следующей факторной модели:

R_k = П_б/ ИК= (РП* Ду – А + ВФР) / (∑О /Коб) =

=[ ∑ (РПобщ* УДi* Цi) *∑ (УДi*(Цi – Bi) / Цi) – A + ВФР]/[ (∑ (Кобщ *УДi* Bi) + A)/Коб]

где П_б – балансовая сумма прибыли; ИК – среднегодовая сумма инвестиционного капитала; ∑О- сумма оборота (С/с РП); К_об – коэф-т оборачиваемости капитала (отношение суммы оборота к среднегодовой сумме капитала); ВФР – внереализационные фин. результаты.

Аналогичным образом производится А-з Re и в том случае, если коэффициент оборачиваемости капитала рассчитан не по дебетовому, а по кредитовому обороту сч.46, т.е. по выручке. Тогда факторная модель Re инвестиционного капитала будет иметь вид

R_k=П_б/ИК=(РП*Ду–А+ВФР)/(∑О/Коб)=[∑(РПобщ*УДi*Цi)*∑(УДi*(Цi–Bi)/Цi)–A+ВФР]/ /[(∑(РПобщ *УДi* Цi) +A)/Коб]

Преимущество рассмотренной методики А-за показателей прибыли Re состоит в том, что при ее использовании учитывается взаимосвязь элементов модели, в частности Vа продаж, издержек и прибыли. Это обеспечивает более точное исчисление влияния факторов и, как следствие, более высокий уровень планирования и прогнозирования фин.результатов. Использование этого метода в фин. менеджменте отечественных предприятий позволит более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов. Однако это станет возможным только при условии организации планирования и учета издержек предприятий по системе "директ-костинг", т.е. их группировки на постоянные и переменные.